Страх перед рецессией в 2020 году снижается повсеместно, от Нью-Йорка до Лондона и Пекина. Этому способствует экономический подъем в США в сочетании с предварительным торговым соглашением Вашингтона и Пекина, а также прогрессом в Brexit. Однако прогнозы в отношении главного металла для экономики – меди – могут заставить усомниться в этом.
Изменяющиеся ценовые прогнозы на ближайшие три года заставляют инвесторов два раза подумать, прежде чем покупать красный металл.
Медь когда-то шагала в ногу с экономикой, а теперь остается не у дел
Во времена, когда цены на металл шли нога в ногу с мировой экономикой, величайшие экономисты называли его «Доктор медь». С тех пор медь теряла свою способность прогнозировать мировой рост. Это изменится в следующем году, когда низкие запасы, большой объем коротких позиций, ограниченное предложение и высокий спрос сделают 2020 «годом меди». Так считают ведущие банки с Уолл-стрит, включая Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup и Jefferies.
Однако более консервативный, но не менее уважаемый источник Fitch Solutions (подразделение глобального рейтингового агентства Fitch) считает, что возрождения меди не стоит ждать по крайней мере до 2022 года.
Противоречивые перспективы, растущие цены
Смущают различия в прогнозах?
Не смущайтесь. Обозреватель Reuters Энди Холл в недавней статье написал, что даже обновленный обзор International Copper Study отмечает смятение на рынке меди в этом году, цена на которую остается в ловушке между негативными макроэкономическими факторами и "бычьей" динамикой микросетей поставок.
В преддверии Нового года даже две ведущие биржи (в Лондоне и в Нью-Йорке) предлагают противоречивые данные о динамике цен, хотя на каждой из них медь торгуется около семимесячных максимумов.
Трехмесячные фьючерсы на медь на Лондонской бирже металлов (LME) подорожали до $6,171 за тонну (чуть более чем на 3% г/г).
Тем временем мартовский фьючерс на медь на нью-йоркской бирже COMEX за год вырос почти на 6% и торгуется на уровне около $2,80 за фунт.
Радужные прогнозы Goldman для меди на 2020 год
Толпу «быков» рынка меди ведет за собой в 2020 год Goldman Sachs, называя катализатором роста Китай как крупнейшего потребителя металла. Команда сырьевых рынков сообщает: «У нас по меди самый оптимистичный прогноз» на 2020 год. В Китае «мы ожидаем значительного роста объема работ в следующие два года в рамках положительной тенденции в секторе недвижимости» благодаря государственному стимулированию сектора инфраструктуры. Инвестиции в электросети, вероятно, также сильно возрастут в первом квартале 2020 года.
Еще один инвестиционный банк США, Jefferies, столь же оптимистично оценивает шансы красного металла в наступающем году, как и Goldman. По словам аналитика Jefferies Кристофера ЛаФемина, текущие поставки меди не покроют «даже скромного циклического восстановления спроса» в 2020 году. Другой откровенно оптимистичный взгляд на медь исходит из Чили, которая является крупнейшим экспортером металла.
В Чили также верят в рост цен в следующем году
Министр экономики Чили Лукас Паласиос заявил в среду агентству Reuters, что торговое перемирие между США и Китаем в принципе было «очень важным» для экономики южноамериканской страны, которая сильно зависит от меди. Экспорт и цены на медь пострадали, поскольку торговая война между США и Китаем либо резко замедлила рост, либо повлияла на уверенность в мировой экономике в 2019 году.
«Перемирие повлияет на долгосрочную траекторию цен на медь, и именно поэтому это хорошо для нас», – сказал Паласиос, добавив, что рост цены на медь на 1 цент позволяет правительству нарастить расходы на 40 млн долларов.
Агентство Fitch откладывает триумф меди до 2022 года
В агентстве Fitch Solutions считают, что настоящее возрождение меди наступит только через два года, и называют причиной своей осторожности Китай. «Наше решение пересмотреть темпы роста потребления в Китае в 2019 году с 2,8% до 0,5% означает, что мы прогнозируем профицит на мировом рынке в 2019–2021 гг. и переход к дефициту в 2022 году», – говорится в сообщении Fitch Solutions, выпущенном на выходных.
И далее:
«Мировой рынок меди будет оставаться в значительной степени противоречивым в 2022–2028 гг., поскольку мировое потребление будет незначительно превышать мировое производство в этот период».
В Fitch говорят, что их долгосрочные прогнозы в отношении меди после 2021 года также могут быть поддержаны ростом спроса в Индии, увеличением производства электромобилей и спросом со стороны отрасли возобновляемых источников энергии.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Изменяющиеся ценовые прогнозы на ближайшие три года заставляют инвесторов два раза подумать, прежде чем покупать красный металл.
Медь когда-то шагала в ногу с экономикой, а теперь остается не у дел
Во времена, когда цены на металл шли нога в ногу с мировой экономикой, величайшие экономисты называли его «Доктор медь». С тех пор медь теряла свою способность прогнозировать мировой рост. Это изменится в следующем году, когда низкие запасы, большой объем коротких позиций, ограниченное предложение и высокий спрос сделают 2020 «годом меди». Так считают ведущие банки с Уолл-стрит, включая Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup и Jefferies.
Однако более консервативный, но не менее уважаемый источник Fitch Solutions (подразделение глобального рейтингового агентства Fitch) считает, что возрождения меди не стоит ждать по крайней мере до 2022 года.
Противоречивые перспективы, растущие цены
Смущают различия в прогнозах?
Не смущайтесь. Обозреватель Reuters Энди Холл в недавней статье написал, что даже обновленный обзор International Copper Study отмечает смятение на рынке меди в этом году, цена на которую остается в ловушке между негативными макроэкономическими факторами и "бычьей" динамикой микросетей поставок.
В преддверии Нового года даже две ведущие биржи (в Лондоне и в Нью-Йорке) предлагают противоречивые данные о динамике цен, хотя на каждой из них медь торгуется около семимесячных максимумов.
Трехмесячные фьючерсы на медь на Лондонской бирже металлов (LME) подорожали до $6,171 за тонну (чуть более чем на 3% г/г).
Тем временем мартовский фьючерс на медь на нью-йоркской бирже COMEX за год вырос почти на 6% и торгуется на уровне около $2,80 за фунт.
Радужные прогнозы Goldman для меди на 2020 год
Толпу «быков» рынка меди ведет за собой в 2020 год Goldman Sachs, называя катализатором роста Китай как крупнейшего потребителя металла. Команда сырьевых рынков сообщает: «У нас по меди самый оптимистичный прогноз» на 2020 год. В Китае «мы ожидаем значительного роста объема работ в следующие два года в рамках положительной тенденции в секторе недвижимости» благодаря государственному стимулированию сектора инфраструктуры. Инвестиции в электросети, вероятно, также сильно возрастут в первом квартале 2020 года.
Еще один инвестиционный банк США, Jefferies, столь же оптимистично оценивает шансы красного металла в наступающем году, как и Goldman. По словам аналитика Jefferies Кристофера ЛаФемина, текущие поставки меди не покроют «даже скромного циклического восстановления спроса» в 2020 году. Другой откровенно оптимистичный взгляд на медь исходит из Чили, которая является крупнейшим экспортером металла.
В Чили также верят в рост цен в следующем году
Министр экономики Чили Лукас Паласиос заявил в среду агентству Reuters, что торговое перемирие между США и Китаем в принципе было «очень важным» для экономики южноамериканской страны, которая сильно зависит от меди. Экспорт и цены на медь пострадали, поскольку торговая война между США и Китаем либо резко замедлила рост, либо повлияла на уверенность в мировой экономике в 2019 году.
«Перемирие повлияет на долгосрочную траекторию цен на медь, и именно поэтому это хорошо для нас», – сказал Паласиос, добавив, что рост цены на медь на 1 цент позволяет правительству нарастить расходы на 40 млн долларов.
Агентство Fitch откладывает триумф меди до 2022 года
В агентстве Fitch Solutions считают, что настоящее возрождение меди наступит только через два года, и называют причиной своей осторожности Китай. «Наше решение пересмотреть темпы роста потребления в Китае в 2019 году с 2,8% до 0,5% означает, что мы прогнозируем профицит на мировом рынке в 2019–2021 гг. и переход к дефициту в 2022 году», – говорится в сообщении Fitch Solutions, выпущенном на выходных.
И далее:
«Мировой рынок меди будет оставаться в значительной степени противоречивым в 2022–2028 гг., поскольку мировое потребление будет незначительно превышать мировое производство в этот период».
В Fitch говорят, что их долгосрочные прогнозы в отношении меди после 2021 года также могут быть поддержаны ростом спроса в Индии, увеличением производства электромобилей и спросом со стороны отрасли возобновляемых источников энергии.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter