Фьючерсы на золото в январе поднимались выше 1600 долл за унцию до пика с марта 2013 года 1613 долл, после чего пытаются закрепиться выше 1550 долл. Акции Полюса на этом фоне торгуются у 60 долл, а Полиметалла – у 16 долл. Фундаментальные факторы в краткосрочной и среднесрочной перспективе продолжают поддерживать цены на драгоценный металл и бумаги золотодобытчиков, хотя впечатляющего роста может и не случиться.
Экспозиция котировок золота и акций Полюса и Полиметалла позволяет ориентироваться на следующие ценовые уровни:
Полюс: колебания между 55-63 долл при ценах на золото в диапазоне 1500-1600 долл. При золоте выше 1600 долл акции могут стремиться отвоевать 65 долл и сделать этот уровень своей поддержкой с перспективой повышения к 70 долл. Падения ниже 55 долл стоит ожидать при неспособности золота удержать 1500 долл, что на данный момент не представляется основным сценарием.
Полиметалл: колебания между 14-17 долл при ценах на золото в диапазоне 1500-1600 долл. При золоте выше 1600 долл стремление к стабилизации выше 17 долл с последующей целью 18 долл. Риски пробоя 14 долл возрастут при закреплении золота ниже 1500 долл.
Текущие риски золота:
Возможное замедления физического спроса. Спрос на золото в конце
января-начале февраля, вероятно, вырастет в связи с празднованием
китайского Нового года по лунному календарю, после чего может
ослабнуть в том числе из-за опасности распространения коронавируса.
Хотя экономики США и Китая показывают признаки стабилизации, есть
риски снижения физического спроса на золото в КНР и Индии,
исходящие помимо прочего от высоких цен на металл.
Перспектива укрепления доллара США. Индекс доллара США US
Dollar index с конца сентября 2019 г вплоть до начала января снижался,
после чего пошел на восстановление. Индикатор уже пробился через
сопротивление 97,40 пункта, в связи с чем может стремиться к 98-98,5
пункта. Последнее предполагает укрепление доллара против 6
основных мировых валют и будет сдерживать повышение золота. С
фундаментальной точки зрения спрос на доллар может вырасти ввиду
относительной стабильности экономики США и адаптации инвесторов
к низким процентным ставкам. Стоит, однако, отметить, что во
времена нестабильности укрепление доллара и золота часто
происходит одновременно ввиду роста спроса на защитные активы.
Возросшая волатильность металла и большой объем открытых
позиций. Резкий скачок золота наверх в начале января подчеркивает
увеличение волатильности на рынке и возможность резкого перехода
к снижению. Об аналогичном риске предупреждает рекордная чистая
длинная позиция инвестменеджеров по металлу – закрытие “лонгов”
спровоцировало бы резкий обвал цен.
Чего ожидать?
Согласно базовому сценарию, золото в среднесрочном периоде по-
прежнему будет получать инвестиционную поддержку, устоит выше 1500
долл/унц и, возможно, попытается отвоевать 1600 долл. При падении
ниже 1500 долл снижение можно будет считать коррекционным до
преодоления 1450 долл. Неспособность удержать 1450 долл укажет на
риски смены среднесрочного тренда на нисходящий.
Акции Полюса и Полиметалла в январе стабилизировались вместе с
котировками золота. Фундаментальные показатели обоих эмитентов
остаются устойчивыми – производство золота Полюсом в 2019 г выросло
на 16%, а Полиметаллом — на 8% при увеличении годовой выручки на 38%
и 19% соответственно. Обе компании уже не первый год подряд
превышают производственные планы, держат курс на увеличение добычи
и стабильную выплату дивидендов. Динамика их акций при устойчивом
финансовом положении во многом определяется ценами на золото.
Экспозиция котировок золота и акций Полюса и Полиметалла позволяет
ориентироваться на следующие ценовые уровни:
Полюс: колебания между 55-63 долл при ценах на золото в диапазоне
1500-1600 долл. При золоте выше 1600 долл акции могут стремиться
отвоевать 65 долл и сделать этот уровень своей поддержкой с
перспективой повышения к 70 долл. Падения ниже 55 долл стоит
ожидать при неспособности золота удержать 1500 долл, что на
данный момент не представляется основным сценарием.
Полиметалл: колебания между 14-17 долл при ценах на золото в
диапазоне 1500-1600 долл. При золоте выше 1600 долл стремление к
стабилизации выше 17 долл с последующей целью 18 долл. Риски
пробоя 14 долл возрастут при закреплении золота ниже 1500 долл
Экспозиция котировок золота и акций Полюса и Полиметалла позволяет ориентироваться на следующие ценовые уровни:
Полюс: колебания между 55-63 долл при ценах на золото в диапазоне 1500-1600 долл. При золоте выше 1600 долл акции могут стремиться отвоевать 65 долл и сделать этот уровень своей поддержкой с перспективой повышения к 70 долл. Падения ниже 55 долл стоит ожидать при неспособности золота удержать 1500 долл, что на данный момент не представляется основным сценарием.
Полиметалл: колебания между 14-17 долл при ценах на золото в диапазоне 1500-1600 долл. При золоте выше 1600 долл стремление к стабилизации выше 17 долл с последующей целью 18 долл. Риски пробоя 14 долл возрастут при закреплении золота ниже 1500 долл.
Текущие риски золота:
Возможное замедления физического спроса. Спрос на золото в конце
января-начале февраля, вероятно, вырастет в связи с празднованием
китайского Нового года по лунному календарю, после чего может
ослабнуть в том числе из-за опасности распространения коронавируса.
Хотя экономики США и Китая показывают признаки стабилизации, есть
риски снижения физического спроса на золото в КНР и Индии,
исходящие помимо прочего от высоких цен на металл.
Перспектива укрепления доллара США. Индекс доллара США US
Dollar index с конца сентября 2019 г вплоть до начала января снижался,
после чего пошел на восстановление. Индикатор уже пробился через
сопротивление 97,40 пункта, в связи с чем может стремиться к 98-98,5
пункта. Последнее предполагает укрепление доллара против 6
основных мировых валют и будет сдерживать повышение золота. С
фундаментальной точки зрения спрос на доллар может вырасти ввиду
относительной стабильности экономики США и адаптации инвесторов
к низким процентным ставкам. Стоит, однако, отметить, что во
времена нестабильности укрепление доллара и золота часто
происходит одновременно ввиду роста спроса на защитные активы.
Возросшая волатильность металла и большой объем открытых
позиций. Резкий скачок золота наверх в начале января подчеркивает
увеличение волатильности на рынке и возможность резкого перехода
к снижению. Об аналогичном риске предупреждает рекордная чистая
длинная позиция инвестменеджеров по металлу – закрытие “лонгов”
спровоцировало бы резкий обвал цен.
Чего ожидать?
Согласно базовому сценарию, золото в среднесрочном периоде по-
прежнему будет получать инвестиционную поддержку, устоит выше 1500
долл/унц и, возможно, попытается отвоевать 1600 долл. При падении
ниже 1500 долл снижение можно будет считать коррекционным до
преодоления 1450 долл. Неспособность удержать 1450 долл укажет на
риски смены среднесрочного тренда на нисходящий.
Акции Полюса и Полиметалла в январе стабилизировались вместе с
котировками золота. Фундаментальные показатели обоих эмитентов
остаются устойчивыми – производство золота Полюсом в 2019 г выросло
на 16%, а Полиметаллом — на 8% при увеличении годовой выручки на 38%
и 19% соответственно. Обе компании уже не первый год подряд
превышают производственные планы, держат курс на увеличение добычи
и стабильную выплату дивидендов. Динамика их акций при устойчивом
финансовом положении во многом определяется ценами на золото.
Экспозиция котировок золота и акций Полюса и Полиметалла позволяет
ориентироваться на следующие ценовые уровни:
Полюс: колебания между 55-63 долл при ценах на золото в диапазоне
1500-1600 долл. При золоте выше 1600 долл акции могут стремиться
отвоевать 65 долл и сделать этот уровень своей поддержкой с
перспективой повышения к 70 долл. Падения ниже 55 долл стоит
ожидать при неспособности золота удержать 1500 долл, что на
данный момент не представляется основным сценарием.
Полиметалл: колебания между 14-17 долл при ценах на золото в
диапазоне 1500-1600 долл. При золоте выше 1600 долл стремление к
стабилизации выше 17 долл с последующей целью 18 долл. Риски
пробоя 14 долл возрастут при закреплении золота ниже 1500 долл
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба