18 февраля 2020 РБК Quote Сангалова Инга
На Уолл-Стрит все чаще с тревогой вспоминают «пузырь» доткомов, который лопнул в 2000 году. И виной тому бешеный рост акций на рынке США в последние месяцы. Аналитики Goldman Sachs считают эти страхи необоснованными
Акции крупнейших технологических компаний превзошли ожидания — более полугода они растут почти беспрерывно. Бумаги Apple подорожали за год на 90,7%, акции Microsoft — на 71,3%. Google показал рост поскромнее, если только рост на 35,7% можно назвать скромным.
И все же сравнение нынешнего взлета акций технологического сектора с «пузырем» доткомов 2000-го аналитики американского инвестиционного банка Goldman Sachs считают ошибочным. В банке уверены, что инвесторы должны продолжать покупать акции хай-тек компаний.
Почему сравнение ошибочно
Согласно данным FactSet, акции сектора информационных технологий за последние 12 месяцев подорожали на 47,8%, а за последние пять лет — на 149%. Но этот рост не выдерживает никакого сравнения с «пузырем» двадцатилетней давности, считают в Goldman Sachs. Тогда, за пять лет, с 1995 по 1999, сектор взлетел на 700%.
Но несмотря на это, «хай-теки» все равно остаются недооцененными. Дело в том, что в настоящий момент соотношение P/E для акций технологического сектора на 22% превосходит аналогичный показатель по индексу S&P 500. При том что долгосрочно эта разница оценивается в 31%. Значит, сектору еще есть куда расти.
Аналитики Goldmans Sachs опровергают расхожее мнение о том, что сильный рост котировок акций произошел лишь в нескольких компаниях. За последние три месяца доходность акций пяти крупнейших компаний сектора информационных технологий составила 12%, что значительно ниже, чем доходность, которая была у бумаг в годы экстремальных событий на рынке — в 1991-ом, 1996-ом, 2001-ом и 2012-ом годах.
Какие акции рекомендуют покупать в Goldman Sachs
Принимая во внимание все эти факторы, эксперты американского инвестиционного банка рекомендуют покупать акции, невзирая на непрекращающееся ралли в секторе. В пользу этого говорят и сильные фундаментальные показатели у компаний.
По оценкам Goldman Sachs, продажи в секторе информационных технологий вырастут в 2020 году в среднем на 9%. А рост прибыли у технологических компаний будет в этом году выше, чем в среднем у компаний S&P 500 — 10% против 7%.
В особенности, в Goldman Sachs советуют присмотреться либо к бумагам цикличных полупроводниковых компаний и производителей аппаратного обеспечения, либо к поставщикам сервисов и программных обеспечений при умеренном экономическом росте.
Аналитики банка составили список из 16 акций производителей программного обеспечения и услуг. В Goldmans Sachs уверены, что именно эти компании покажут «высокий и стабильный рост продаж, высокую доходность и разумную рыночную стоимость»:
Adobe
Dropbox
Mastercard
Genpact Limited
Booz Allen Hamilton Holding
Visa
Paychex
Microsoft
Intuit
Monolithic Power Systems
QUALCOMM
Advanced Micro Devices
Teradyne
Maxim Integrated Products
Lam Research
KLA
Акции крупнейших технологических компаний превзошли ожидания — более полугода они растут почти беспрерывно. Бумаги Apple подорожали за год на 90,7%, акции Microsoft — на 71,3%. Google показал рост поскромнее, если только рост на 35,7% можно назвать скромным.
И все же сравнение нынешнего взлета акций технологического сектора с «пузырем» доткомов 2000-го аналитики американского инвестиционного банка Goldman Sachs считают ошибочным. В банке уверены, что инвесторы должны продолжать покупать акции хай-тек компаний.
Почему сравнение ошибочно
Согласно данным FactSet, акции сектора информационных технологий за последние 12 месяцев подорожали на 47,8%, а за последние пять лет — на 149%. Но этот рост не выдерживает никакого сравнения с «пузырем» двадцатилетней давности, считают в Goldman Sachs. Тогда, за пять лет, с 1995 по 1999, сектор взлетел на 700%.
Но несмотря на это, «хай-теки» все равно остаются недооцененными. Дело в том, что в настоящий момент соотношение P/E для акций технологического сектора на 22% превосходит аналогичный показатель по индексу S&P 500. При том что долгосрочно эта разница оценивается в 31%. Значит, сектору еще есть куда расти.
Аналитики Goldmans Sachs опровергают расхожее мнение о том, что сильный рост котировок акций произошел лишь в нескольких компаниях. За последние три месяца доходность акций пяти крупнейших компаний сектора информационных технологий составила 12%, что значительно ниже, чем доходность, которая была у бумаг в годы экстремальных событий на рынке — в 1991-ом, 1996-ом, 2001-ом и 2012-ом годах.
Какие акции рекомендуют покупать в Goldman Sachs
Принимая во внимание все эти факторы, эксперты американского инвестиционного банка рекомендуют покупать акции, невзирая на непрекращающееся ралли в секторе. В пользу этого говорят и сильные фундаментальные показатели у компаний.
По оценкам Goldman Sachs, продажи в секторе информационных технологий вырастут в 2020 году в среднем на 9%. А рост прибыли у технологических компаний будет в этом году выше, чем в среднем у компаний S&P 500 — 10% против 7%.
В особенности, в Goldman Sachs советуют присмотреться либо к бумагам цикличных полупроводниковых компаний и производителей аппаратного обеспечения, либо к поставщикам сервисов и программных обеспечений при умеренном экономическом росте.
Аналитики банка составили список из 16 акций производителей программного обеспечения и услуг. В Goldmans Sachs уверены, что именно эти компании покажут «высокий и стабильный рост продаж, высокую доходность и разумную рыночную стоимость»:
Adobe
Dropbox
Mastercard
Genpact Limited
Booz Allen Hamilton Holding
Visa
Paychex
Microsoft
Intuit
Monolithic Power Systems
QUALCOMM
Advanced Micro Devices
Teradyne
Maxim Integrated Products
Lam Research
KLA
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба