10 марта 2020 Julius Baer | Gold (XAU/USD)
Julius Baer повышает прогноз по цене золота на ближайшие 3 месяца до 1 625 долл. США за унцию, говорится в комментарии банка. "Благодаря снижению ожиданий по инфляции и вынужденным продажам рынок золота не отреагировал на распродажу на фондовом рынке в понедельник, - отмечает эксперт Julius Baer Карстен Менке. - Если допустить, что глобальной рецессии не будет, мы по-прежнему считаем, что риски роста достаточно учтены в текущих котировках золота и сохраняем нейтральную позицию по металлу".
Золото является защитным инструментом, и большинство инвесторов считают его простым активом. Когда на рынках начинается волна ухода от рисков, золото должно показывать позитивную динамику и компенсировать часть потерь, вызванных падением ценных бумаг, напоминает эксперт. Тем не менее, золото не отреагировало на распродажу на фондовых рынках и связанное с ней снижение доходности по Казначейским облигациям США. Как это возможно?
"Одна причина - это резкое снижение цен на нефть, в результате чего ожидания по инфляции также снизились, как и доходности с поправкой на инфляцию, - указывает Карстен Менке. - В последние несколько лет реальная доходность с поправкой на инфляцию была одним из основных драйверов роста котировок золота. Вторая причина - вынужденные продажи на рынке золота, которые происходят во время сильного стресса на финансовых рынках, когда у инвесторов не остается выбора кроме как продать свое золото, чтобы покрыть убытки, понесенные в ценных бумагах". На такие продажи, по мнению эксперта банка, указывает снижение количества неисполненных контрактов на рынке фьючерсов, хотя это недостаточно надежный признак, поскольку приток инвестиций в физически подкрепленные продукты продолжается.
"Мы вынуждены признать, что после того, как мы рекомендовали закрепить часть прибылей две недели назад, краткосрочные фундаментальные факторы для рынка золота скорее укрепились, чем ослабли, - подчеркивает Карстен Менке. - Риски замедления глобального роста в результате вспышки коронавируса выросли, и ФРС США отреагировала неожиданным снижением ключевой ставки. Однако, несмотря на то, что рынки учитывают даже больше снижений, мы по-прежнему придерживаемся позиции, что риски для глобального роста уже достаточно учтены рынком золота, если только глобальная экономика не вступит в рецессию. Мы сохраняем нейтральную позицию по драгоценному металлу, однако повышаем прогноз по цене на ближайшие три месяца до 1 625 долл. США за унцию. В то же время, мы оставляем наш прогноз по цене на горизонте 12 месяцев без изменений на уровне 1 600 долл. США за унцию, поскольку ожидаем постепенного восстановления темпов роста глобальной экономики"
https://www.juliusbaer.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Золото является защитным инструментом, и большинство инвесторов считают его простым активом. Когда на рынках начинается волна ухода от рисков, золото должно показывать позитивную динамику и компенсировать часть потерь, вызванных падением ценных бумаг, напоминает эксперт. Тем не менее, золото не отреагировало на распродажу на фондовых рынках и связанное с ней снижение доходности по Казначейским облигациям США. Как это возможно?
"Одна причина - это резкое снижение цен на нефть, в результате чего ожидания по инфляции также снизились, как и доходности с поправкой на инфляцию, - указывает Карстен Менке. - В последние несколько лет реальная доходность с поправкой на инфляцию была одним из основных драйверов роста котировок золота. Вторая причина - вынужденные продажи на рынке золота, которые происходят во время сильного стресса на финансовых рынках, когда у инвесторов не остается выбора кроме как продать свое золото, чтобы покрыть убытки, понесенные в ценных бумагах". На такие продажи, по мнению эксперта банка, указывает снижение количества неисполненных контрактов на рынке фьючерсов, хотя это недостаточно надежный признак, поскольку приток инвестиций в физически подкрепленные продукты продолжается.
"Мы вынуждены признать, что после того, как мы рекомендовали закрепить часть прибылей две недели назад, краткосрочные фундаментальные факторы для рынка золота скорее укрепились, чем ослабли, - подчеркивает Карстен Менке. - Риски замедления глобального роста в результате вспышки коронавируса выросли, и ФРС США отреагировала неожиданным снижением ключевой ставки. Однако, несмотря на то, что рынки учитывают даже больше снижений, мы по-прежнему придерживаемся позиции, что риски для глобального роста уже достаточно учтены рынком золота, если только глобальная экономика не вступит в рецессию. Мы сохраняем нейтральную позицию по драгоценному металлу, однако повышаем прогноз по цене на ближайшие три месяца до 1 625 долл. США за унцию. В то же время, мы оставляем наш прогноз по цене на горизонте 12 месяцев без изменений на уровне 1 600 долл. США за унцию, поскольку ожидаем постепенного восстановления темпов роста глобальной экономики"
https://www.juliusbaer.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter