19 марта 2020 БКС Экспресс | X5 Retail Group
X5 Retail опубликовала финансовую отчетность по МСФО за IV квартал и весь 2019 г.
В 2019 г. темп роста выручки X5 Retail Group составил 13,2% г/г. Компания снова показала лучшие результаты роста сопоставимых (LFL) продаж и выручки среди российских публичных ритейлеров. В IV квартале 2019 г. темп роста выручки составил 10,9% г/г и 11,2% кв/кв.
Валовая рентабельность по МСБУ (IAS) 17 улучшилась на 43 б.п. г/г до 24,6% (24,9% по МСФО (IFRS) 16) в 2019 г. в основном за счет снижения уровня потерь и повышению эффективности логистики.
В IV квартале 2019 г. коммерческие, общие и административные расходы (за вычетом расходов на амортизацию, обесценение, LTI и эффекта трансформации «Карусели») по МСБУ (IAS) 17 снизились на 9 б.п. до 17,9% от выручки, в основном в связи с уменьшением затрат на услуги третьих сторон и прочих расходов. По итогам года доля SG&A в структуре выручки составляла 17,9%, увеличившись на 19 б.п. г/г.
Скорректированный показатель EBITDA по МСБУ (IAS) 17 увеличился на 15,9% до 127,4 млрд руб. в 2019 г. в связи с ростом рентабельности валовой выручки. Скорректированный показатель EBITDA в IV квартале составил 31,4 млрд руб., увеличившись на 3,4% г/г.
В IV квартале 2019 г. и за 12 месяцев 2019 г. наибольший эффект на расходы по налогу на прибыль и чистую прибыль по МСБУ (IAS) 17 оказали прочие невычитаемые расходы, включая налоговые начисления, связанные с реорганизаций Х5 за прошлые периоды, а также трансформация «Карусели». В 2019 г., налог на прибыль без учета невычитаемых расходов по МСБУ (IAS) 17 увеличился на 10,2% до 10 969 млн руб. Чистая прибыль X5 по итогам года по МСБУ (IAS) 17 составила 25,9 млрд руб., снизившись на 9,5%. В IV квартале чистая прибыль составила 865 млн руб. против 6,2 млрд руб. годом ранее.
Чистый долг на конец 2019 г. составил 209,3 млрд руб., сократившись на 3% кв/кв. Показатель Чистый долг/EBITDA по МСБУ (IAS) 17 составил 1,71x (3,28 по МСБУ (IFRS) 16) по состоянию на 31 декабря 2019 г. Средневзвешенная эффективная процентная ставка по кредитному портфелю Х5 снизилась на 45 б.п. г/г до 7,94%.
Дивиденды
X5 продолжает придерживаться своей дивидендной политики и, основываясь на финансовых результатах компании за 2019 финансовый год, Наблюдательный совет рекомендует выплатить дивиденды в размере 30 млрд руб./110,47 руб. на ГДР (валовая сумма, без учета налогов и комиссий), что составляет 115,8% чистой прибыли X5 по МСБУ (IAS) 17 или 153,8% по МСФО (IFRS) 16 за 2019 г.
Данное предложение будет рассмотрено на ежегодном Общем собрании акционеров, которое состоится 12 мая 2020 г. Дата закрытия реестра назначена на 24 мая 2020 г., эксдивидендная дата — на 23 мая 2020 г. Выплата будет осуществлена в течение 45 дней с даты проведения ежегодного Общего собрания акционеров — до 26 июня 2020 г.
Главный исполнительный директор X5 Игорь Шехтерман:
«В 2019 г. выручка X5 выросла на 13,2% по сравнению с предыдущим годом, а доля компании на рынке продуктовой розницы достигла 11,5% (согласно данным Инфолайн), при этом повышенное внимание уделялось обратной связи от покупателей, динамике сопоставимых продаж и развитию новых направлений бизнеса. Добиться роста LFL-продаж в каждом квартале 2019 г. нам удалось благодаря росту лояльности клиентов за счет улучшения ассортимента и сервисов внутри магазинов.
После замедления темпов органического роста основное внимание в компании уделяется оптимизации расходов, в связи с чем в магазинах «Пятерочка» продолжается сокращение товарных потерь, а новые технологии помогают снизить потребление энергии и усовершенствовать систему утилизации отходов. Инвестиции в персонал позволили снизить уровень товарных потерь и повысить индекса потребительской лояльности во всех торговых сетях X5. Уровень текучести кадров впервые в истории Компании достиг эталонных показателей по рынку продуктовой розницы.
«Пятерочка» и «Перекресток» обновили свое ценностное предложение и утвердили новые концепции магазинов, которые начиная с 2020 г. будут активно масштабироваться. При разработке этих концепций основной акцент был сделан на пожелания покупателей: дальнейшее расширение ассортимента в категории «фреш» и «продукты для здорового питания», а также повышение комфорта посетителей магазинов. Выручка онлайн-супермаркета Perekrestok.ru выросла за год на 234%, продолжил свое развитие и сервис по доставке заказов в магазины группы 5Post.
Число выданных карт лояльности выросло на 50% к показателю 2018 г., при этом на долю 40,6 млн активных пользователей карт лояльности пришлось 55% трафика и 70% выручки за 2019 г. Мы начали использовать дополнительные инструменты анализа обратной связи покупателей и учитывать клиентские рейтинги продуктов при принятии решений по ассортименту, особенно применительно к новым СТМ. Доля СТМ в 2019 г. повысилась, достигнув 13,9% от выручки магазинов «у дома» и 7,9% от выручки супермаркетов. Мы также продолжили вводить в ассортимент новые готовые к употреблению продукты, в том числе с нашей собственной smart kitchen.
После утверждения в декабре 2019 г. стратегии устойчивого развития X5 мы начали работу над интеграцией целей устойчивого развития в общую стратегию развития компании. Нам уже удалось добиться значительных успехов по целому ряду экологических, социальных и корпоративных аспектов деятельности, что демонстрирует готовность работать на благо всех заинтересованных сторон.
Начало 2020 г. было осложнено распространением коронавируса и падением цен на нефть. При этом мы считаем, что прямое влияние валютных рисков на деятельность X5 является ограниченным: долговые обязательства X5 полностью номинированы в российских рублях, менее 5% наших закупок осуществляются в формате прямого импорта, менее 20% наших капитальных расходов привязаны к иностранной валюте и менее 2% наших операционных расходов подвержены риску изменения валютных курсов. Цепочка поставок и логистические операции X5 хорошо подготовлены к работе в условиях повышенного спроса в магазинах. Вместе с тем на данный момент мы не можем оценить эффект влияния тех мер, которые будут приняты в будущем для предотвращения распространения вируса».
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Результаты X5 Retail в IV квартале можно назвать нейтральными. Тенденция на замедление темпов роста выручки продолжается, что отчасти связано с постоянно растущей базой. Стоит отметить, что ритейлер остается самым быстрорастущим среди публичных конкурентов. Динамика SG&A по итогам квартала была умеренно позитивной — доля в выручке сократилась на 13 б.п. до 17,88%. Тем не менее снижение валовой маржи в IV квартале привело к сокращению рентабельности скорректированной EBITDA до 6,7% против 7,3% годом ранее. Падение прибыли по итогам квартала связано с реорганизацией Карусели, ростом финансовых и налоговых расходов. Более репрезентативным является показатель EBITDA.
Компания рекомендовала выплатить 110,47 руб. на ГДР, что предполагает дивидендную доходность на уровне 6,3%. Показатель сложно назвать привлекательным на фоне снижения котировок большинства российских компаний и роста дивидендной доходности».
X5 определилась с размером дивидендов за 2019
Что произошло
110,47 руб. на ГДР предложил выплатить Наблюдательный совет Х5 в качестве дивидендов за 2019 г.
Всего на выплату дивидендов будет направлено 30 000 млн руб., что составляет 115,8% чистой прибыли X5 по МСБУ (IAS) 17 или 153,8% по МСФО (IFRS) 16 за 2019 г.
Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 24 мая 2020 г.
Окончательное решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 12 мая 2020 г.
По итогам 2018 г. X5 начислила дивиденды в размере 92,06 руб. на одну ГДР.
Что это значит
Это значит, что если вы купили акции Х5 сегодня по цене по 1758 руб., то текущая дивидендная доходность может составить около 6,3%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В 2019 г. темп роста выручки X5 Retail Group составил 13,2% г/г. Компания снова показала лучшие результаты роста сопоставимых (LFL) продаж и выручки среди российских публичных ритейлеров. В IV квартале 2019 г. темп роста выручки составил 10,9% г/г и 11,2% кв/кв.
Валовая рентабельность по МСБУ (IAS) 17 улучшилась на 43 б.п. г/г до 24,6% (24,9% по МСФО (IFRS) 16) в 2019 г. в основном за счет снижения уровня потерь и повышению эффективности логистики.
В IV квартале 2019 г. коммерческие, общие и административные расходы (за вычетом расходов на амортизацию, обесценение, LTI и эффекта трансформации «Карусели») по МСБУ (IAS) 17 снизились на 9 б.п. до 17,9% от выручки, в основном в связи с уменьшением затрат на услуги третьих сторон и прочих расходов. По итогам года доля SG&A в структуре выручки составляла 17,9%, увеличившись на 19 б.п. г/г.
Скорректированный показатель EBITDA по МСБУ (IAS) 17 увеличился на 15,9% до 127,4 млрд руб. в 2019 г. в связи с ростом рентабельности валовой выручки. Скорректированный показатель EBITDA в IV квартале составил 31,4 млрд руб., увеличившись на 3,4% г/г.
В IV квартале 2019 г. и за 12 месяцев 2019 г. наибольший эффект на расходы по налогу на прибыль и чистую прибыль по МСБУ (IAS) 17 оказали прочие невычитаемые расходы, включая налоговые начисления, связанные с реорганизаций Х5 за прошлые периоды, а также трансформация «Карусели». В 2019 г., налог на прибыль без учета невычитаемых расходов по МСБУ (IAS) 17 увеличился на 10,2% до 10 969 млн руб. Чистая прибыль X5 по итогам года по МСБУ (IAS) 17 составила 25,9 млрд руб., снизившись на 9,5%. В IV квартале чистая прибыль составила 865 млн руб. против 6,2 млрд руб. годом ранее.
Чистый долг на конец 2019 г. составил 209,3 млрд руб., сократившись на 3% кв/кв. Показатель Чистый долг/EBITDA по МСБУ (IAS) 17 составил 1,71x (3,28 по МСБУ (IFRS) 16) по состоянию на 31 декабря 2019 г. Средневзвешенная эффективная процентная ставка по кредитному портфелю Х5 снизилась на 45 б.п. г/г до 7,94%.
Дивиденды
X5 продолжает придерживаться своей дивидендной политики и, основываясь на финансовых результатах компании за 2019 финансовый год, Наблюдательный совет рекомендует выплатить дивиденды в размере 30 млрд руб./110,47 руб. на ГДР (валовая сумма, без учета налогов и комиссий), что составляет 115,8% чистой прибыли X5 по МСБУ (IAS) 17 или 153,8% по МСФО (IFRS) 16 за 2019 г.
Данное предложение будет рассмотрено на ежегодном Общем собрании акционеров, которое состоится 12 мая 2020 г. Дата закрытия реестра назначена на 24 мая 2020 г., эксдивидендная дата — на 23 мая 2020 г. Выплата будет осуществлена в течение 45 дней с даты проведения ежегодного Общего собрания акционеров — до 26 июня 2020 г.
Главный исполнительный директор X5 Игорь Шехтерман:
«В 2019 г. выручка X5 выросла на 13,2% по сравнению с предыдущим годом, а доля компании на рынке продуктовой розницы достигла 11,5% (согласно данным Инфолайн), при этом повышенное внимание уделялось обратной связи от покупателей, динамике сопоставимых продаж и развитию новых направлений бизнеса. Добиться роста LFL-продаж в каждом квартале 2019 г. нам удалось благодаря росту лояльности клиентов за счет улучшения ассортимента и сервисов внутри магазинов.
После замедления темпов органического роста основное внимание в компании уделяется оптимизации расходов, в связи с чем в магазинах «Пятерочка» продолжается сокращение товарных потерь, а новые технологии помогают снизить потребление энергии и усовершенствовать систему утилизации отходов. Инвестиции в персонал позволили снизить уровень товарных потерь и повысить индекса потребительской лояльности во всех торговых сетях X5. Уровень текучести кадров впервые в истории Компании достиг эталонных показателей по рынку продуктовой розницы.
«Пятерочка» и «Перекресток» обновили свое ценностное предложение и утвердили новые концепции магазинов, которые начиная с 2020 г. будут активно масштабироваться. При разработке этих концепций основной акцент был сделан на пожелания покупателей: дальнейшее расширение ассортимента в категории «фреш» и «продукты для здорового питания», а также повышение комфорта посетителей магазинов. Выручка онлайн-супермаркета Perekrestok.ru выросла за год на 234%, продолжил свое развитие и сервис по доставке заказов в магазины группы 5Post.
Число выданных карт лояльности выросло на 50% к показателю 2018 г., при этом на долю 40,6 млн активных пользователей карт лояльности пришлось 55% трафика и 70% выручки за 2019 г. Мы начали использовать дополнительные инструменты анализа обратной связи покупателей и учитывать клиентские рейтинги продуктов при принятии решений по ассортименту, особенно применительно к новым СТМ. Доля СТМ в 2019 г. повысилась, достигнув 13,9% от выручки магазинов «у дома» и 7,9% от выручки супермаркетов. Мы также продолжили вводить в ассортимент новые готовые к употреблению продукты, в том числе с нашей собственной smart kitchen.
После утверждения в декабре 2019 г. стратегии устойчивого развития X5 мы начали работу над интеграцией целей устойчивого развития в общую стратегию развития компании. Нам уже удалось добиться значительных успехов по целому ряду экологических, социальных и корпоративных аспектов деятельности, что демонстрирует готовность работать на благо всех заинтересованных сторон.
Начало 2020 г. было осложнено распространением коронавируса и падением цен на нефть. При этом мы считаем, что прямое влияние валютных рисков на деятельность X5 является ограниченным: долговые обязательства X5 полностью номинированы в российских рублях, менее 5% наших закупок осуществляются в формате прямого импорта, менее 20% наших капитальных расходов привязаны к иностранной валюте и менее 2% наших операционных расходов подвержены риску изменения валютных курсов. Цепочка поставок и логистические операции X5 хорошо подготовлены к работе в условиях повышенного спроса в магазинах. Вместе с тем на данный момент мы не можем оценить эффект влияния тех мер, которые будут приняты в будущем для предотвращения распространения вируса».
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Результаты X5 Retail в IV квартале можно назвать нейтральными. Тенденция на замедление темпов роста выручки продолжается, что отчасти связано с постоянно растущей базой. Стоит отметить, что ритейлер остается самым быстрорастущим среди публичных конкурентов. Динамика SG&A по итогам квартала была умеренно позитивной — доля в выручке сократилась на 13 б.п. до 17,88%. Тем не менее снижение валовой маржи в IV квартале привело к сокращению рентабельности скорректированной EBITDA до 6,7% против 7,3% годом ранее. Падение прибыли по итогам квартала связано с реорганизацией Карусели, ростом финансовых и налоговых расходов. Более репрезентативным является показатель EBITDA.
Компания рекомендовала выплатить 110,47 руб. на ГДР, что предполагает дивидендную доходность на уровне 6,3%. Показатель сложно назвать привлекательным на фоне снижения котировок большинства российских компаний и роста дивидендной доходности».
X5 определилась с размером дивидендов за 2019
Что произошло
110,47 руб. на ГДР предложил выплатить Наблюдательный совет Х5 в качестве дивидендов за 2019 г.
Всего на выплату дивидендов будет направлено 30 000 млн руб., что составляет 115,8% чистой прибыли X5 по МСБУ (IAS) 17 или 153,8% по МСФО (IFRS) 16 за 2019 г.
Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 24 мая 2020 г.
Окончательное решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 12 мая 2020 г.
По итогам 2018 г. X5 начислила дивиденды в размере 92,06 руб. на одну ГДР.
Что это значит
Это значит, что если вы купили акции Х5 сегодня по цене по 1758 руб., то текущая дивидендная доходность может составить около 6,3%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter