14 апреля 2020 БКС Экспресс
ММК опубликовал операционные результаты за I квартал 2020 г.
Результаты за I квартал относительно IV квартала 2019 г.
Объем выплавки чугуна снизился на 9,6% к уровню прошлого квартала и составил 2 355 тыс. тонн на фоне остановки доменной печи №2 в феврале на капитальный ремонт. Капитальный ремонт позволит улучшить экологическую эффективность компании за счет строительства аспирационных установок литейных дворов и подбункерных помещений.
Объем выплавки стали сократился на 1,6% к уровню прошлого квартала и составил 3 022 тыс. тонн в связи с ремонтной программой в конвертерном производстве и плановой реконструкцией стана 2500 г/п.
Продажи товарной продукции по группе ММК составили 2 745 тыс. тонн, снизившись к уровню прошлого квартала на 1,3%.
Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (HVA) по группе ММК увеличились на 1,0% к уровню прошлого квартала и составили 1 308 тыс. тонн (47,7% в общем объеме продаж). Рост продаж продукции с высокой добавленной стоимостью (HVA) в I квартале обусловлен повышенным спросом на плоский прокат с покрытием.
Объем производства угольного концентрата ММК-УГОЛЬ увеличился на 12,9% к уровню прошлого квартала и составил 814 тыс. тонн в связи с увеличением потребности в концентрате у ПАО «ММК».
Результаты за I квартал относительно I квартала 2019 г.
Объем выплавки чугуна сократился на 1,7% к уровню I квартала 2019 г. на фоне более продолжительных запланированных ремонтных работ в доменном производстве по сравнению с прошлым годом.
Объем выплавки стали снизился на 2,7% относительно аналогичного периода прошлого года в связи со снижением потребности в стали на фоне плановых ремонтных работ в прокатном производстве.
Продажи товарной продукции по группе ММК снизились к I кварталу прошлого года на 1,3%.
Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (HVA) сократились на 2,5% по сравнению с уровнем I квартала 2019 г. Доля продукции с высокой добавленной стоимостью (HVA) в общем объеме реализации снизилась до 47,7%.
Объем производства угольного концентрата ММК-УГОЛЬ вырос на 4,8% к уровню I квартала 2019 г.
Обзор рынка
После частичного восстановления мировых цен на металлопрокат в конце IV квартала 2019 г. в середине I квартала 2020 г. конъюнктура мирового рынка резко ухудшилась из-за повсеместного введения карантинных мер и снижения экономической активности на фоне развития пандемии коронавируса. В I квартале динамика цен на российском рынке отражала рост мировых котировок, произошедший в IV квартале прошлого года. В конце квартала цены на металлопрокат были поддержаны значительной девальвацией национальной валюты.
Мировой рынок ЖРС: в I квартале 2020 г. котировки ЖРС были высокими и колебались в районе $80-90/т CFR Китай. Несмотря на активное развитие пандемии коронавируса, загрузка доменных мощностей в Китае почти не отличалась от значений начала 2019 г. — спрос и конечное потребление ЖРС были стабильны. Кроме того, высокие цены сохранялись в связи со слабым предложением на мировом рынке ЖРС. Отгрузки из Бразилии в течение I квартала 2020 г сохранялись на низком уровне вследствие продолжительного сезона дождей. В конце I квартала ЮАР, Индия и ряд других стран также снизили экспорт ЖРС из-за ограничений, направленных на предотвращение распространения эпидемии в этих странах.
Российский рынок ЖРС: в начале I квартала экспорт ЖРС в страны ЕС увеличился. В апреле 2020 г. темпы экспорта резко снизились в связи с обострением пандемии в странах ЕС. На фоне постепенного восстановления экономики КНР, российские поставщики ЖРС перенаправляют экспортные объемы в регион. Тем не менее, тяжелая ситуация в металлургическом секторе по всему миру и логистические ограничения для экспорта из РФ могут оказать негативное влияние на объемы продаж российских поставщиков. Базовые цены в РФ движутся за индексами в КНР с поправкой на изменение курса доллара.
Мировой рынок коксующегося угля: в январе-феврале 2020 г. котировки продемонстрировали рост в связи с высокими объемами продаж в Китай. В марте, на фоне возобновления объемов добычи в КНР до нормального уровня, спрос со стороны местных потребителей сократился, в то время как со второй половины месяца обострение пандемии в странах ЕС, США, Индии и др. привело к резкому снижению загрузки металлургических мощностей. На рынок КНР были перенаправлены все невостребованные объемы, что привело к снижению спотовых цен на $20-25/т за месяц.
Российский рынок коксующегося угля: объемы предложения сырья в России продолжают превышать спрос. Небольшое увеличение экспорта наблюдалось в I квартале 2020 г. до начала пандемии, но в текущих условиях спрос на внешних рынках крайне ограничен. Начавшееся снижение темпов добычи российских угольных компаний пока не сильно повлияло на баланс рынка. Цены в России после сильного падения в течение всего 2019 г. незначительно сократились в I квартале 2020 г., но во II квартале остаются без изменения — цены многих угольных компаний в РФ уже близки к себестоимости.
Российский рынок металлолома: рост цен на лом в РФ в начале 2020 г., произошедший на фоне низкой динамики ломосбора, поддержал объем предложения. Тем не менее уже с февраля 2020 г. заводы начали снижать цены, учитывая падение экспортных котировок на лом. В конце I квартала 2020 г. снижение цен продолжилось на фоне потенциального снижения загрузки мощностей металлургов в связи с неблагоприятной макроэкономической конъюнктурой.
Прогноз
Неблагоприятная эпидемиологическая обстановка в мире, введение карантинных мер в России в целях борьбы с коронавирусной инфекцией создают неопределенность в отношении дальнейших перспектив спроса на металлопродукцию со стороны основных потребляющих отраслей. В связи с этим менеджмент видит риски снижения объемов продаж во II квартале 2020 г. В пиковый момент распространения коронавирусной инфекции и снижения деловой активности компания проводит ремонтные работы оборудования с плановым снижением объемов производства.
Рыночная неопределенность и замирание деловой активности на фоне пандемии коронавирусной инфекции будут оказывать существенное давление на глобальные цены на металлопродукцию во II квартале 2020 г.
В связи с ослаблением рубля в марте 2020 г. во II квартале ожидается сохранение цен на ЖРС с умеренной коррекцией к концу квартала. Цены на угольный концентрат в России сохранятся на текущих уровнях, так как значения индексов близки к себестоимости многих угольных компаний. Цены на металлолом во II квартале будут снижаться, отражая негативное влияние пандемии на деловую активность.
Компания продолжает внимательно следить за развитием ситуации с пандемией. Активные меры по предупреждению распространения коронавирусной инфекции, предпринятые менеджментом компании, позволяют минимизировать риски как для персонала, так и для бизнеса.
Один из основных приоритетов компании — повышение операционной эффективности, позволяющее поддержать финансовые показатели, несмотря на сложные экономические условия.
Результаты за I квартал относительно IV квартала 2019 г.
Объем выплавки чугуна снизился на 9,6% к уровню прошлого квартала и составил 2 355 тыс. тонн на фоне остановки доменной печи №2 в феврале на капитальный ремонт. Капитальный ремонт позволит улучшить экологическую эффективность компании за счет строительства аспирационных установок литейных дворов и подбункерных помещений.
Объем выплавки стали сократился на 1,6% к уровню прошлого квартала и составил 3 022 тыс. тонн в связи с ремонтной программой в конвертерном производстве и плановой реконструкцией стана 2500 г/п.
Продажи товарной продукции по группе ММК составили 2 745 тыс. тонн, снизившись к уровню прошлого квартала на 1,3%.
Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (HVA) по группе ММК увеличились на 1,0% к уровню прошлого квартала и составили 1 308 тыс. тонн (47,7% в общем объеме продаж). Рост продаж продукции с высокой добавленной стоимостью (HVA) в I квартале обусловлен повышенным спросом на плоский прокат с покрытием.
Объем производства угольного концентрата ММК-УГОЛЬ увеличился на 12,9% к уровню прошлого квартала и составил 814 тыс. тонн в связи с увеличением потребности в концентрате у ПАО «ММК».
Результаты за I квартал относительно I квартала 2019 г.
Объем выплавки чугуна сократился на 1,7% к уровню I квартала 2019 г. на фоне более продолжительных запланированных ремонтных работ в доменном производстве по сравнению с прошлым годом.
Объем выплавки стали снизился на 2,7% относительно аналогичного периода прошлого года в связи со снижением потребности в стали на фоне плановых ремонтных работ в прокатном производстве.
Продажи товарной продукции по группе ММК снизились к I кварталу прошлого года на 1,3%.
Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (HVA) сократились на 2,5% по сравнению с уровнем I квартала 2019 г. Доля продукции с высокой добавленной стоимостью (HVA) в общем объеме реализации снизилась до 47,7%.
Объем производства угольного концентрата ММК-УГОЛЬ вырос на 4,8% к уровню I квартала 2019 г.
Обзор рынка
После частичного восстановления мировых цен на металлопрокат в конце IV квартала 2019 г. в середине I квартала 2020 г. конъюнктура мирового рынка резко ухудшилась из-за повсеместного введения карантинных мер и снижения экономической активности на фоне развития пандемии коронавируса. В I квартале динамика цен на российском рынке отражала рост мировых котировок, произошедший в IV квартале прошлого года. В конце квартала цены на металлопрокат были поддержаны значительной девальвацией национальной валюты.
Мировой рынок ЖРС: в I квартале 2020 г. котировки ЖРС были высокими и колебались в районе $80-90/т CFR Китай. Несмотря на активное развитие пандемии коронавируса, загрузка доменных мощностей в Китае почти не отличалась от значений начала 2019 г. — спрос и конечное потребление ЖРС были стабильны. Кроме того, высокие цены сохранялись в связи со слабым предложением на мировом рынке ЖРС. Отгрузки из Бразилии в течение I квартала 2020 г сохранялись на низком уровне вследствие продолжительного сезона дождей. В конце I квартала ЮАР, Индия и ряд других стран также снизили экспорт ЖРС из-за ограничений, направленных на предотвращение распространения эпидемии в этих странах.
Российский рынок ЖРС: в начале I квартала экспорт ЖРС в страны ЕС увеличился. В апреле 2020 г. темпы экспорта резко снизились в связи с обострением пандемии в странах ЕС. На фоне постепенного восстановления экономики КНР, российские поставщики ЖРС перенаправляют экспортные объемы в регион. Тем не менее, тяжелая ситуация в металлургическом секторе по всему миру и логистические ограничения для экспорта из РФ могут оказать негативное влияние на объемы продаж российских поставщиков. Базовые цены в РФ движутся за индексами в КНР с поправкой на изменение курса доллара.
Мировой рынок коксующегося угля: в январе-феврале 2020 г. котировки продемонстрировали рост в связи с высокими объемами продаж в Китай. В марте, на фоне возобновления объемов добычи в КНР до нормального уровня, спрос со стороны местных потребителей сократился, в то время как со второй половины месяца обострение пандемии в странах ЕС, США, Индии и др. привело к резкому снижению загрузки металлургических мощностей. На рынок КНР были перенаправлены все невостребованные объемы, что привело к снижению спотовых цен на $20-25/т за месяц.
Российский рынок коксующегося угля: объемы предложения сырья в России продолжают превышать спрос. Небольшое увеличение экспорта наблюдалось в I квартале 2020 г. до начала пандемии, но в текущих условиях спрос на внешних рынках крайне ограничен. Начавшееся снижение темпов добычи российских угольных компаний пока не сильно повлияло на баланс рынка. Цены в России после сильного падения в течение всего 2019 г. незначительно сократились в I квартале 2020 г., но во II квартале остаются без изменения — цены многих угольных компаний в РФ уже близки к себестоимости.
Российский рынок металлолома: рост цен на лом в РФ в начале 2020 г., произошедший на фоне низкой динамики ломосбора, поддержал объем предложения. Тем не менее уже с февраля 2020 г. заводы начали снижать цены, учитывая падение экспортных котировок на лом. В конце I квартала 2020 г. снижение цен продолжилось на фоне потенциального снижения загрузки мощностей металлургов в связи с неблагоприятной макроэкономической конъюнктурой.
Прогноз
Неблагоприятная эпидемиологическая обстановка в мире, введение карантинных мер в России в целях борьбы с коронавирусной инфекцией создают неопределенность в отношении дальнейших перспектив спроса на металлопродукцию со стороны основных потребляющих отраслей. В связи с этим менеджмент видит риски снижения объемов продаж во II квартале 2020 г. В пиковый момент распространения коронавирусной инфекции и снижения деловой активности компания проводит ремонтные работы оборудования с плановым снижением объемов производства.
Рыночная неопределенность и замирание деловой активности на фоне пандемии коронавирусной инфекции будут оказывать существенное давление на глобальные цены на металлопродукцию во II квартале 2020 г.
В связи с ослаблением рубля в марте 2020 г. во II квартале ожидается сохранение цен на ЖРС с умеренной коррекцией к концу квартала. Цены на угольный концентрат в России сохранятся на текущих уровнях, так как значения индексов близки к себестоимости многих угольных компаний. Цены на металлолом во II квартале будут снижаться, отражая негативное влияние пандемии на деловую активность.
Компания продолжает внимательно следить за развитием ситуации с пандемией. Активные меры по предупреждению распространения коронавирусной инфекции, предпринятые менеджментом компании, позволяют минимизировать риски как для персонала, так и для бизнеса.
Один из основных приоритетов компании — повышение операционной эффективности, позволяющее поддержать финансовые показатели, несмотря на сложные экономические условия.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба