23 апреля 2020 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Японский Nikkei (+1%)
Китайский Shanghai Composite (+0,2%)
Южнокорейский Kospi (+1%)
Гонконгский HangSeng (+0,2%)
Австралийский ASX (-0,5%)
О главном
Ожидаемый нами вчера потенциал отскока фондовых рынков полностью реализован. Американский индекс широкого рынка акций S&P 500 протестировал 2800 п. на фоне локальной стабилизации рынка энергоносителей. Достижение пограничных отметок предопределяет повышенную осторожность инвесторов, тем не менее существует вероятность усиления покупательной активности по мере продвижения котировок нефти выше текущих значений.
Выходящая макроэкономическая статистика стран азиатского региона отражает резкое падение потребительской уверенности и производственной активности. Однако участники рынка на основе макроэкономических моделей закладывают постепенное восстановление бизнес-процессов к концу 2020 г. Статистика американского рынка труда сегодня вечером способна предопределить настрой биржевых площадок до конца недели.
Азиатские рынки
Инвесторы переводят дух после вчерашнего ралли.
Китайские площадки пребывают в нейтральном ключе на фоне стабилизации котировок нефти. Панические настроения начала недели сменяются осознанием новой реальности. Оказывается, производные инструменты на материальный актив, по воле международных организаторов торгов, могут иметь отрицательную стоимость.
Подоплекой коллапса рынка энергоносителей называют затоваривание сырьем складских мощностей на фоне обрушения мирового спроса на нефть. Заградительные барьеры на пути пандемии привели к резкому сокращению потребления сырья. На утро четверга, по данным института Хопкинса, имеем следующую картину заражения: общее количество подтвержденных случаев заболевания приблизилось к 2,64 млн человек. Число погибших в мире от вируса превысило 184 тыс. человек. Таким образом, относительный показатель смертности от общего числа заболевших пока удерживается под планкой в 7%.
Южнокорейский Kospi прибавляет около 1%, несмотря на падение ВВП страны в I кв. 2020 г. на 1,4% после роста показателя в конце прошлого года на 1,3%. Во-первых, вышедшие показатели оказались несколько лучше консенсус-оценок падения в 1,5%, во-вторых, ожидания скорейшего восстановления экономики на фоне эффективных мер борьбы с коронавирусом обуславливают возвращение основного индикатора в растущую формацию уже в III кв. текущего года.
Японский Nikkei (+1%) повторяет тенденции южнокорейского рынка, курсируя в положительной области. Здесь мы наблюдаем отчасти схожую картину макроэкономических показателей. Индекс деловой активности PMI сферы услуг рухнул на новые исторические минимумы в 22,8 п. Границей, отделяющей рост от стагнации промышленности, служит отметка в 50 п.
Производственная уверенность пострадала в меньшей степени. Падение PMI к 37,8 п. после значений выше 40 п. говорит о слабом спросе на продукцию национальных предприятий как внутри страны, так и за пределами Японии. Тем не менее прогнозная макромодель предполагает постепенное восстановление активности ближе к началу 2021 г.
Таким образом, локальное восстановление курсовой стоимости фондовых активов состоялось. Перепроданность рисковых активов на фоне кризиса нефтяного рынка частично снята. Лишь в случае сохранения положительных тенденций сырьевых инструментов, будет наблюдаться рост покупательной активности в акциях.
Падение макроэкономических показателей — закономерный результат остановки бизнес-процессов по всему миру. Азиатский регион способен сыграть на опережение по выходу из гуманитарно-экономического кризиса, что в дальнейшем скажется и на уверенности инвесторов.
Американские площадки
Индексы США почти полностью восстановили потери вторника, прибавив более 2%. Накануне техническая перепроданность рынка акций и резкий разворот сентимента рынка энергоносителей предопределили отскок.
Консенсус законодателей США по вопросам расширения программы поддержки корпоративного и частного секторов экономики страны в размере без малого $0,5 трлн также не остался незамеченным инвесторами.
Вчерашние ожидания достижения 2800 п. по S&P 500 снизу-вверх полностью реализованы. На кону — пограничный уровень сопротивления, отделяющий рынок от фазы «W-образного» снижения в рамках второй волны падения и области максимумов марта выше 3000 п. Фьючерс утра четверга на S&P 500 пребывает в нейтральном ключе у 2790 п.
Помочь определиться с направлением рынку способна статистика с американского рынка труда. Сегодня вечером ожидается рост числа заявок на пособие по безработице свыше 4 млн. Таким образом, общее число нуждающихся в поддержке может превысить отметку в 28 млн человек. Отклонение от ожиданий в ту или иную сторону и сформирует сентимент на ближайшие дни.
Таким образом, стабилизация рынка энергоносителей привела к закономерному снижению давления на фондовые индикаторы. Цели технического отскока достигнуты.
В центре внимания — достижение баланса интересов покупателей и производителей сырья, и как следствие, ожидание будущей динамики макропоказателей американской экономики. Видится, что в течение ближайших торговых сессий будет определено среднесрочное направление движения глобальных фондовых индикаторов.
Сырье и металлы
Цены на нефть вчера продемонстрировали резкий разворот на 180 градусов. Панические настроения были купированы локальным исчерпанием предложения на продажу. Волна маржин коллов прокатилась по всей кривой фьючерсных контрактов. В итоге мы наблюдали подъем котировок из области экстремальных значений волатильности в положительную плоскость цен. Котировки Brent продемонстрировали отскок почти на 30% от минимумов дня. Сегодня движение вверх продолжается по инерции: срочные контракты на июнь прибавляют порядка 10%, торгуясь выше $22 за баррель.
Фактор запасов сырья в США лишь отражает общее затоваривание рынка и слабую производственную активность. По данным Минэнерго США, уровень недельных запасов нефти в очередной раз поднялся на рекордные 15 млн баррелей, что несколько ниже ожиданий и на 20% меньше данных прошлого периода.
Неопределенность вопроса курсообразования остается, тем не менее, по мере купирования кризиса можно ожидать столь же стремительного продолжения подъема цен нефти. Наши ожидания, невзирая на коллапс рынка сырья начала недели, сохраняются в достижении $40 за баррель по Brent в течение II кв. 2020 г.
Золото ($1715) торгуется нейтрально после вчерашнего взлета на 2%. Уровень $1680, как ожидалось, устоял. Восходящий тренд сохраняется. Вероятное восстановление рынка энергоносителей вкупе с мягкой монетарной политикой властей США будут способствовать росту инфляционных ожиданий, что положительно сказывается на котировках золота. В таком случае, в качестве ориентира движения выступит область 8-летних максимумов вблизи $1800.
Китайский Shanghai Composite (+0,2%)
Южнокорейский Kospi (+1%)
Гонконгский HangSeng (+0,2%)
Австралийский ASX (-0,5%)
О главном
Ожидаемый нами вчера потенциал отскока фондовых рынков полностью реализован. Американский индекс широкого рынка акций S&P 500 протестировал 2800 п. на фоне локальной стабилизации рынка энергоносителей. Достижение пограничных отметок предопределяет повышенную осторожность инвесторов, тем не менее существует вероятность усиления покупательной активности по мере продвижения котировок нефти выше текущих значений.
Выходящая макроэкономическая статистика стран азиатского региона отражает резкое падение потребительской уверенности и производственной активности. Однако участники рынка на основе макроэкономических моделей закладывают постепенное восстановление бизнес-процессов к концу 2020 г. Статистика американского рынка труда сегодня вечером способна предопределить настрой биржевых площадок до конца недели.
Азиатские рынки
Инвесторы переводят дух после вчерашнего ралли.
Китайские площадки пребывают в нейтральном ключе на фоне стабилизации котировок нефти. Панические настроения начала недели сменяются осознанием новой реальности. Оказывается, производные инструменты на материальный актив, по воле международных организаторов торгов, могут иметь отрицательную стоимость.
Подоплекой коллапса рынка энергоносителей называют затоваривание сырьем складских мощностей на фоне обрушения мирового спроса на нефть. Заградительные барьеры на пути пандемии привели к резкому сокращению потребления сырья. На утро четверга, по данным института Хопкинса, имеем следующую картину заражения: общее количество подтвержденных случаев заболевания приблизилось к 2,64 млн человек. Число погибших в мире от вируса превысило 184 тыс. человек. Таким образом, относительный показатель смертности от общего числа заболевших пока удерживается под планкой в 7%.
Южнокорейский Kospi прибавляет около 1%, несмотря на падение ВВП страны в I кв. 2020 г. на 1,4% после роста показателя в конце прошлого года на 1,3%. Во-первых, вышедшие показатели оказались несколько лучше консенсус-оценок падения в 1,5%, во-вторых, ожидания скорейшего восстановления экономики на фоне эффективных мер борьбы с коронавирусом обуславливают возвращение основного индикатора в растущую формацию уже в III кв. текущего года.
Японский Nikkei (+1%) повторяет тенденции южнокорейского рынка, курсируя в положительной области. Здесь мы наблюдаем отчасти схожую картину макроэкономических показателей. Индекс деловой активности PMI сферы услуг рухнул на новые исторические минимумы в 22,8 п. Границей, отделяющей рост от стагнации промышленности, служит отметка в 50 п.
Производственная уверенность пострадала в меньшей степени. Падение PMI к 37,8 п. после значений выше 40 п. говорит о слабом спросе на продукцию национальных предприятий как внутри страны, так и за пределами Японии. Тем не менее прогнозная макромодель предполагает постепенное восстановление активности ближе к началу 2021 г.
Таким образом, локальное восстановление курсовой стоимости фондовых активов состоялось. Перепроданность рисковых активов на фоне кризиса нефтяного рынка частично снята. Лишь в случае сохранения положительных тенденций сырьевых инструментов, будет наблюдаться рост покупательной активности в акциях.
Падение макроэкономических показателей — закономерный результат остановки бизнес-процессов по всему миру. Азиатский регион способен сыграть на опережение по выходу из гуманитарно-экономического кризиса, что в дальнейшем скажется и на уверенности инвесторов.
Американские площадки
Индексы США почти полностью восстановили потери вторника, прибавив более 2%. Накануне техническая перепроданность рынка акций и резкий разворот сентимента рынка энергоносителей предопределили отскок.
Консенсус законодателей США по вопросам расширения программы поддержки корпоративного и частного секторов экономики страны в размере без малого $0,5 трлн также не остался незамеченным инвесторами.
Вчерашние ожидания достижения 2800 п. по S&P 500 снизу-вверх полностью реализованы. На кону — пограничный уровень сопротивления, отделяющий рынок от фазы «W-образного» снижения в рамках второй волны падения и области максимумов марта выше 3000 п. Фьючерс утра четверга на S&P 500 пребывает в нейтральном ключе у 2790 п.
Помочь определиться с направлением рынку способна статистика с американского рынка труда. Сегодня вечером ожидается рост числа заявок на пособие по безработице свыше 4 млн. Таким образом, общее число нуждающихся в поддержке может превысить отметку в 28 млн человек. Отклонение от ожиданий в ту или иную сторону и сформирует сентимент на ближайшие дни.
Таким образом, стабилизация рынка энергоносителей привела к закономерному снижению давления на фондовые индикаторы. Цели технического отскока достигнуты.
В центре внимания — достижение баланса интересов покупателей и производителей сырья, и как следствие, ожидание будущей динамики макропоказателей американской экономики. Видится, что в течение ближайших торговых сессий будет определено среднесрочное направление движения глобальных фондовых индикаторов.
Сырье и металлы
Цены на нефть вчера продемонстрировали резкий разворот на 180 градусов. Панические настроения были купированы локальным исчерпанием предложения на продажу. Волна маржин коллов прокатилась по всей кривой фьючерсных контрактов. В итоге мы наблюдали подъем котировок из области экстремальных значений волатильности в положительную плоскость цен. Котировки Brent продемонстрировали отскок почти на 30% от минимумов дня. Сегодня движение вверх продолжается по инерции: срочные контракты на июнь прибавляют порядка 10%, торгуясь выше $22 за баррель.
Фактор запасов сырья в США лишь отражает общее затоваривание рынка и слабую производственную активность. По данным Минэнерго США, уровень недельных запасов нефти в очередной раз поднялся на рекордные 15 млн баррелей, что несколько ниже ожиданий и на 20% меньше данных прошлого периода.
Неопределенность вопроса курсообразования остается, тем не менее, по мере купирования кризиса можно ожидать столь же стремительного продолжения подъема цен нефти. Наши ожидания, невзирая на коллапс рынка сырья начала недели, сохраняются в достижении $40 за баррель по Brent в течение II кв. 2020 г.
Золото ($1715) торгуется нейтрально после вчерашнего взлета на 2%. Уровень $1680, как ожидалось, устоял. Восходящий тренд сохраняется. Вероятное восстановление рынка энергоносителей вкупе с мягкой монетарной политикой властей США будут способствовать росту инфляционных ожиданий, что положительно сказывается на котировках золота. В таком случае, в качестве ориентира движения выступит область 8-летних максимумов вблизи $1800.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба