12 мая 2020 Фридом Финанс
Сеть ресторанов Dunkin' Brands Group Inc. (DNKN, NASDAQ) из-за пандемии COVID-19 была вынуждена прекратить работу многих своих заведений. Однако благодаря франчайзинговой бизнес-модели компания может пережить текущий кризис и вернуться к росту по мере восстановления экономики.
Сопоставимые продажи кофеен Dunkin' в первые недели пандемии упали почти на 20%. Продажи в ресторанах мороженого Baskin Robbins, также принадлежащие Dunkin' Brands, сократились более чем на 23%. В конце марта-начале апреля сопоставимые продажи сократились еще больше — на целых 35%. Примерно 10% локаций Dunkin' и несколько меньшее количество локаций Baskin Robbins полностью закрыты на это время.
Однако то, что 100% ресторанов Dunkin' Brands работают по франчайзинговой модели помогает компании удерживать капитальные затраты на приемлемом уровне. Независимость ресторанов Dunkin' Brands, а также относительно небольшое количество сотрудников в каждом из них, делают рестораны получателями государственной помощи на выплату аренды и заработных плат. Также франчайзи быстрее адаптируются к местным условиям, могут скорректировать часы работы и количество людей, пребывание которых разрешено в одном помещении и таким образом обеспечивать некоторый объем продаж.
Таким образом, доступность государственной помощи и адаптивность ресторанов к местным условиям позволят заведениям Dunkin' Brands относительно быстро вернуться к росту после отмены эпидемиологических ограничений. Согласно менеджменту компании, типичный франчайзи все еще сможет реализовывать 80% от денежного потока, запланированного на 2020 г.
Отметим, что Dunkin' Brands предприняла и другие меры снижения расходов во время кризиса. Компания сократила свой бюджет примерно на $45 млн и временно прекратила выплату дивидендов, сэкономив еще $33 млн.
Котировки Dunkin' Brands в марте провалились из-за падения общего рынка. Однако к настоящему моменту компания смогла вернуть около 60% тех потерь. На торгах 11 мая акция DNKN стоила $65,37.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter