В ходе снижения в понедельник доллар нащупал серьезные препятствия, поэтому сегодня торгуется в коррекции. Удобным поводом для этой коррекции стала неопределенность связанная с заседанием ФРС в среду. Американский ЦБ уже просигнализировал, что не собирается сохранять ультрамягкие кредитные условия на долгое время, быстренько и «без лишнего шума» сократив покупки бондов в рамках QE до минимума:
…поэтому участники рынка, по всей видимости, побежали за ликвидностью на рынок РЕПО
Собственно неопределенность состоит в том, что по сравнению с предыдущим заседанием, макроэкономическая конъюнктура в США ощутимо улучшилась, и как кажется, становится все менее сообразной разнообразным экстренным программам выкупа активов, нулевой ставке, кредитным механизмам, которые ФРС начал выкатывать примерно с середины марта. Среди таковых можно перечислить покупки векселей, корпоративных ETF, поддержка «павших ангелов», кредитный механизм для т.н. Main Street (т.е. малых фирм и предприятий). Ожидания на сворачивание стимулов хорошо видны во фьючерсах на трежерис, из которых можно рассчитать шансы на сохранение/повышение процентной ставки на июньском заседании:
Шансы повышения процентной ставки по федеральным фондам на 25 базовых пунктов на июньском заседании выросли с 0% с начала мая до 16%.
Разумно полагать что эти ожидания заложены и в долларе, поэтому если ФРС завтра четко даст понять, что не разделяет оптимизм последних данных, это будет означать сохранение сильных монетарных стимулов, а следовательно доллар продолжит снижение. И наоборот.
…поэтому участники рынка, по всей видимости, побежали за ликвидностью на рынок РЕПО
Собственно неопределенность состоит в том, что по сравнению с предыдущим заседанием, макроэкономическая конъюнктура в США ощутимо улучшилась, и как кажется, становится все менее сообразной разнообразным экстренным программам выкупа активов, нулевой ставке, кредитным механизмам, которые ФРС начал выкатывать примерно с середины марта. Среди таковых можно перечислить покупки векселей, корпоративных ETF, поддержка «павших ангелов», кредитный механизм для т.н. Main Street (т.е. малых фирм и предприятий). Ожидания на сворачивание стимулов хорошо видны во фьючерсах на трежерис, из которых можно рассчитать шансы на сохранение/повышение процентной ставки на июньском заседании:
Шансы повышения процентной ставки по федеральным фондам на 25 базовых пунктов на июньском заседании выросли с 0% с начала мая до 16%.
Разумно полагать что эти ожидания заложены и в долларе, поэтому если ФРС завтра четко даст понять, что не разделяет оптимизм последних данных, это будет означать сохранение сильных монетарных стимулов, а следовательно доллар продолжит снижение. И наоборот.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба