15 июня 2020 БКС Экспресс | НМТП
НМТП опубликовал финансовые результаты по МСФО за I квартал 2020 г.
Консолидированная выручка НМТП за I квартал 2020 г. составила $200,07 млн, что на $39,8 млн (или на 16.6%) меньше, чем в I квартале 2019 г. Основное изменение выручки за I квартал 2020 г. обусловлено изменением доходов по навалочным и генеральным грузам и частично компенсировано увеличением доходов от перевалки нефти и нефтепродуктов.
Показатель EBITDA в отчетном периоде составил $146,4 млн, снизившись на 21,6% г/г. Рентабельность EBITDA сократилась на 4,6 п.п. и составила 73,2%.
Чистый убыток НМТП по итогам I квартала составил $43,9 млн против $167,7 млн прибыли годом ранее. Ключевой причиной убытка по итогам квартала стали отрицательные курсовые переоценки.
Размер денежных средств и их эквивалентов на 31 марта 2020 г. составил $443 млн. Чистый долг снизился до $375,8 млн. Отношение чистого долга к EBITDA улучшилось до 0,62х против 1,22х на начало года.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Финансовые результаты НМТП можно назвать, в целом, нейтральными. Снижение выручки в годовом сопоставлении обусловлено выпадением мощностей НЗТ. Операционные расходы в I квартале выросли на 8,6% г/г, оказав дополнительное давление на EBITDA.
Чистый убыток по итогам квартала составил $43,9 млн из-за переоценки валютного долга компании. Это разовый бумажный фактор, который способен оказать позитивное влияние на прибыль при укреплении рубля. Показатель FCF, не учитывающий валютный фактор, увеличился на 1,9% в годовом сопоставлении.
Важным вопросом для дальнейшей динамики акций НМТП остаются дивиденды по итогам 2019 г. Совет директоров компании, на котором могли быть даны рекомендации по размеру выплат, прошел 11 июня, однако информации о результатах заседания пока не появлялось. По нашим предположениям, исходя из обозначенной дивидендной политики, НМТП мог бы выплатить 100% от FCF или 1,16 руб. на акцию по курсу 70 USD/RUB. Дивидендная доходность в таком случае составила бы 12,7%».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Консолидированная выручка НМТП за I квартал 2020 г. составила $200,07 млн, что на $39,8 млн (или на 16.6%) меньше, чем в I квартале 2019 г. Основное изменение выручки за I квартал 2020 г. обусловлено изменением доходов по навалочным и генеральным грузам и частично компенсировано увеличением доходов от перевалки нефти и нефтепродуктов.
Показатель EBITDA в отчетном периоде составил $146,4 млн, снизившись на 21,6% г/г. Рентабельность EBITDA сократилась на 4,6 п.п. и составила 73,2%.
Чистый убыток НМТП по итогам I квартала составил $43,9 млн против $167,7 млн прибыли годом ранее. Ключевой причиной убытка по итогам квартала стали отрицательные курсовые переоценки.
Размер денежных средств и их эквивалентов на 31 марта 2020 г. составил $443 млн. Чистый долг снизился до $375,8 млн. Отношение чистого долга к EBITDA улучшилось до 0,62х против 1,22х на начало года.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Финансовые результаты НМТП можно назвать, в целом, нейтральными. Снижение выручки в годовом сопоставлении обусловлено выпадением мощностей НЗТ. Операционные расходы в I квартале выросли на 8,6% г/г, оказав дополнительное давление на EBITDA.
Чистый убыток по итогам квартала составил $43,9 млн из-за переоценки валютного долга компании. Это разовый бумажный фактор, который способен оказать позитивное влияние на прибыль при укреплении рубля. Показатель FCF, не учитывающий валютный фактор, увеличился на 1,9% в годовом сопоставлении.
Важным вопросом для дальнейшей динамики акций НМТП остаются дивиденды по итогам 2019 г. Совет директоров компании, на котором могли быть даны рекомендации по размеру выплат, прошел 11 июня, однако информации о результатах заседания пока не появлялось. По нашим предположениям, исходя из обозначенной дивидендной политики, НМТП мог бы выплатить 100% от FCF или 1,16 руб. на акцию по курсу 70 USD/RUB. Дивидендная доходность в таком случае составила бы 12,7%».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter