15 мая 2009 ТРАСТ | Trust n Trade
В четверг практически на всех ключевых рынках инвесторы взяли передышку после весьма непродолжительного периода бегства в качество. По итогам дня минимальные ценовые изменения показали основные товарные рынки /нефть, золото/, осталась практически на месте валютная пара евро-доллар. Европейские фондовые индексы изменились незначительно, а рынки Америки и Азии /уже сегодня/ в плюсе.
Инвесторы по-прежнему скорее настроены на покупку рисковых активов, чем на продажу, и снижению котировок препятствуют желающие "покупать на коррекции". В то же время этих покупок пока не достаточно, чтобы профинансировать дальнейшее ралли – мешает исключительно плохая экономическая статистика, поступающая из США второй день подряд.
БЕЗРАБОТИЦА КАМНЕМ ТЯНЕТ АМЕРИКАНСКУЮ ЭКОНОМИКУ НА ДНО
Большая часть нынешних "зеленых ростков" не только в США, но и в других странах так или иначе связана с активизацией производственных и закупочных процессов в бизнесе, наблюдаемой на фоне стремительного истощения складских запасов. Иначе говоря, кризис стал причиной шока в производственной сфере. С прошлой осени бизнес не мог точно оценить масштабы возможного падения спроса, а также будущую степень доступности кредитных ресурсов. В результате производство и инвестиции в рабочий и основной капитал были сокращены до минимально возможного уровня, а текущая деятельность поддерживалась за счет ликвидации имеющихся складских запасов. Теперь, с одной стороны, становятся более понятны масштабы падения спроса, с другой – возникает необходимость пополнять истощенные запасы.
В совокупности эти два фактора способствуют оживлению активности в производственной сфере по мере того, как бизнес отходит от первоначального шока. Тем не менее, иначе, чем временной ремиссией этот процесс пока считать нельзя. Во-первых, рынок недвижимости США продолжает падать и, более того, как свидетельствует растущее число взысканий на заложенную недвижимость, сохраняет потенциал падения за счет необходимости будущей продажи залогов кредиторами. Таким образом, происходит дальнейшее "вымывание" благосостояния американского потребителя, что отнюдь не способствует восстановлению потребительского спроса. Во-вторых, у экономики появился куда более мощный тормоз – рост безработицы. Уволенные не являются лучшими потребителями.
О том, что никаких "зеленых ростков" на рынке труда не наблюдается, свидетельствуют вчерашние недельные данные по Initial и Continuing Claims США. В частности, число американцев, которым требуется пособие по безработице, бьет рекорд за рекордом уже седьмой месяц подряд, и пока не похоже, что здесь изменила знак даже вторая производная.
ДОХОДНОСТЬ TREASURIES СТАБИЛЬНА
Отсутствие четкого тренда на фондовых рынках в сочетании со слабой экономической статистикой стали причиной стабильности ставок долгосрочных Treasuries в ходе вчерашних торгов. В частности, доходность UST10 остается в районе 3,10%. Ставка по двухлетним бумагам чуть снизилась на фоне скупки ФРС.
РОССИЙСКИЕ ЕВРОБОНДЫ - КОРРЕКЦИЯ ПОЧТИ НАЧАЛАСЬ
Ночное падение мировых фондовых рынков днем ранее стала причиной резкого ухудшения настроений на рынке российских еврооблигаций на открытии вчерашних торгов. Котировки "тридцатки" просели до номинала. Цены нового выпуска Gazprom 19, которые доходили на пике до 102,500%, опустились до 101% на фоне активных продаж. Коррекция наблюдалась и в других корпоративных выпусках. Спреды по пятилетним российским CDS расширились до 300 бп.
Несмотря на негативный старт, дальнейший ход торгов был не столь пессимистичен. Стабилизация фондовых рынков привела к снижению давления продавцов и на рынке российских еврооблигаций.
Сегодня нас ожидает масса американской экономической статистики, и, вероятно, в первой половине дня серьезных движений на рынке мы не увидим
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012726_trust_1.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Инвесторы по-прежнему скорее настроены на покупку рисковых активов, чем на продажу, и снижению котировок препятствуют желающие "покупать на коррекции". В то же время этих покупок пока не достаточно, чтобы профинансировать дальнейшее ралли – мешает исключительно плохая экономическая статистика, поступающая из США второй день подряд.
БЕЗРАБОТИЦА КАМНЕМ ТЯНЕТ АМЕРИКАНСКУЮ ЭКОНОМИКУ НА ДНО
Большая часть нынешних "зеленых ростков" не только в США, но и в других странах так или иначе связана с активизацией производственных и закупочных процессов в бизнесе, наблюдаемой на фоне стремительного истощения складских запасов. Иначе говоря, кризис стал причиной шока в производственной сфере. С прошлой осени бизнес не мог точно оценить масштабы возможного падения спроса, а также будущую степень доступности кредитных ресурсов. В результате производство и инвестиции в рабочий и основной капитал были сокращены до минимально возможного уровня, а текущая деятельность поддерживалась за счет ликвидации имеющихся складских запасов. Теперь, с одной стороны, становятся более понятны масштабы падения спроса, с другой – возникает необходимость пополнять истощенные запасы.
В совокупности эти два фактора способствуют оживлению активности в производственной сфере по мере того, как бизнес отходит от первоначального шока. Тем не менее, иначе, чем временной ремиссией этот процесс пока считать нельзя. Во-первых, рынок недвижимости США продолжает падать и, более того, как свидетельствует растущее число взысканий на заложенную недвижимость, сохраняет потенциал падения за счет необходимости будущей продажи залогов кредиторами. Таким образом, происходит дальнейшее "вымывание" благосостояния американского потребителя, что отнюдь не способствует восстановлению потребительского спроса. Во-вторых, у экономики появился куда более мощный тормоз – рост безработицы. Уволенные не являются лучшими потребителями.
О том, что никаких "зеленых ростков" на рынке труда не наблюдается, свидетельствуют вчерашние недельные данные по Initial и Continuing Claims США. В частности, число американцев, которым требуется пособие по безработице, бьет рекорд за рекордом уже седьмой месяц подряд, и пока не похоже, что здесь изменила знак даже вторая производная.
ДОХОДНОСТЬ TREASURIES СТАБИЛЬНА
Отсутствие четкого тренда на фондовых рынках в сочетании со слабой экономической статистикой стали причиной стабильности ставок долгосрочных Treasuries в ходе вчерашних торгов. В частности, доходность UST10 остается в районе 3,10%. Ставка по двухлетним бумагам чуть снизилась на фоне скупки ФРС.
РОССИЙСКИЕ ЕВРОБОНДЫ - КОРРЕКЦИЯ ПОЧТИ НАЧАЛАСЬ
Ночное падение мировых фондовых рынков днем ранее стала причиной резкого ухудшения настроений на рынке российских еврооблигаций на открытии вчерашних торгов. Котировки "тридцатки" просели до номинала. Цены нового выпуска Gazprom 19, которые доходили на пике до 102,500%, опустились до 101% на фоне активных продаж. Коррекция наблюдалась и в других корпоративных выпусках. Спреды по пятилетним российским CDS расширились до 300 бп.
Несмотря на негативный старт, дальнейший ход торгов был не столь пессимистичен. Стабилизация фондовых рынков привела к снижению давления продавцов и на рынке российских еврооблигаций.
Сегодня нас ожидает масса американской экономической статистики, и, вероятно, в первой половине дня серьезных движений на рынке мы не увидим
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012726_trust_1.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу