25 января 2021 Elliott Wave
Пятая часть крупнейших публичных компаний США ходит по тонкому льду - вот почему
Инвесторы, которые обеспокоены тем, что ралли на фондовом рынке зашло «слишком далеко, слишком быстро» и ищут «безопасную гавань» на рынке облигаций, возможно, захотят дважды подумать. Причина в том, что кредитный рынок выглядит очень нестабильным. Во-первых, при ставках на исторических минимумах даже небольшое повышение ставок быстро снизит стоимость облигаций. Действительно, это уже происходит. Кроме того, наша январская перспектива глобального рынка дает больше информации о том, почему инвесторы могут не захотеть «диверсифицироваться» в облигации. Вот график и комментарий:
По данным Bloomberg, существует большая группа компаний, доход которых меньше их общих процентных расходов. В целом, эта группа включает пятую часть крупнейших публично торгуемых компаний, и ее задолженность составляет рекордные 2 триллиона долларов, что на 30% больше, чем в 2008 году, и вдвое больше, чем в прошлом году. Два известных имени в списке - Carnival и Exxon Mobil. Дешевый кредит, поддерживаемый покупкой облигаций Федеральной резервной системы, помог этим фирмам выжить, но аналитики называют их зомби не просто так: «Они сталкиваются с банкротством без поддержки политических маркеров». Таким образом, исторически низкие процентные ставки и рекордные налогово-бюджетные и денежно-кредитные стимулы оказались недостаточными, чтобы остановить рекордное количество фирм с прибылью ниже затрат на обслуживание долга.
То, что уже было сказано, вызывает достаточно опасностей, но вам также может быть интересно узнать, что среди американских компаний с обязательствами на сумму более 50 миллионов долларов 244 объявили о банкротстве в 2020 году, что является максимальным показателем за год с 2009 года. Даже в этом случае доходность мусорных облигаций находятся на рекордно низком уровне, а доходность ультра-мусора, самого низкого транша мусора, находится на многолетнем минимуме.
Январская перспектива глобального рынка предлагает следующий вывод:
Это грандиозное самоуспокоение в контексте растущих банкротств и зомби-компаний подвергает покупателей облигаций высокому риску. Вот обновленная информация об этой самоуспокоенности кредитного рынка, которая отражена в заголовке US News & World Report от 15 января: "Обзор рынка облигаций: доходность, вероятно, останется низкой в 2021 году". Это самоуспокоение выходит за пределы США. Пришло время получить независимый взгляд на доходность глобальных облигаций с нашей точки зрения глобального рынка. Волновой анализ Эллиотта убедительно показывает, что вы будете очень рады, что сделали это.
Инвесторы, которые обеспокоены тем, что ралли на фондовом рынке зашло «слишком далеко, слишком быстро» и ищут «безопасную гавань» на рынке облигаций, возможно, захотят дважды подумать. Причина в том, что кредитный рынок выглядит очень нестабильным. Во-первых, при ставках на исторических минимумах даже небольшое повышение ставок быстро снизит стоимость облигаций. Действительно, это уже происходит. Кроме того, наша январская перспектива глобального рынка дает больше информации о том, почему инвесторы могут не захотеть «диверсифицироваться» в облигации. Вот график и комментарий:
По данным Bloomberg, существует большая группа компаний, доход которых меньше их общих процентных расходов. В целом, эта группа включает пятую часть крупнейших публично торгуемых компаний, и ее задолженность составляет рекордные 2 триллиона долларов, что на 30% больше, чем в 2008 году, и вдвое больше, чем в прошлом году. Два известных имени в списке - Carnival и Exxon Mobil. Дешевый кредит, поддерживаемый покупкой облигаций Федеральной резервной системы, помог этим фирмам выжить, но аналитики называют их зомби не просто так: «Они сталкиваются с банкротством без поддержки политических маркеров». Таким образом, исторически низкие процентные ставки и рекордные налогово-бюджетные и денежно-кредитные стимулы оказались недостаточными, чтобы остановить рекордное количество фирм с прибылью ниже затрат на обслуживание долга.
То, что уже было сказано, вызывает достаточно опасностей, но вам также может быть интересно узнать, что среди американских компаний с обязательствами на сумму более 50 миллионов долларов 244 объявили о банкротстве в 2020 году, что является максимальным показателем за год с 2009 года. Даже в этом случае доходность мусорных облигаций находятся на рекордно низком уровне, а доходность ультра-мусора, самого низкого транша мусора, находится на многолетнем минимуме.
Январская перспектива глобального рынка предлагает следующий вывод:
Это грандиозное самоуспокоение в контексте растущих банкротств и зомби-компаний подвергает покупателей облигаций высокому риску. Вот обновленная информация об этой самоуспокоенности кредитного рынка, которая отражена в заголовке US News & World Report от 15 января: "Обзор рынка облигаций: доходность, вероятно, останется низкой в 2021 году". Это самоуспокоение выходит за пределы США. Пришло время получить независимый взгляд на доходность глобальных облигаций с нашей точки зрения глобального рынка. Волновой анализ Эллиотта убедительно показывает, что вы будете очень рады, что сделали это.
https://www.elliottwave.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба