ОБЗОР компании CorEnergy (CORR) или как не стоит покупать падения не разобравшись

AGEA.TRADE

Скачок инфляции здесь. Куда дальше?

5$ Бездепозитный бонус 1$ Минимальный взнос 0% Комиссии за пополнение
Посмотрели вчерашний видос с В. Олейником в передаче Деньги не спят. В передаче кто-то задал вопрос про CorEnergy, капитализация которой $78 млн и торгуется на СПБ бирже.

💡Хоть про рынок США мы и не пишем в данный момент, но решили ⛏, дабы инвесторы не набрали ее поглядывая на график.

🧰CORR - это REIT фонд, инвестирующий в энергетическую инфраструктуру, связанную с нефтью. Владеют трубопроводами для транспортировки нефти и газа, которые сдают в аренду. Сейчас им принадлежит три актива:
📍MoGas Pipeline System – 263-мильный газопровод в Миссури и Иллинойсе;
📍Omega Pipeline – газопровод в Миссури;
📍Crimson Midstream – 2000-мильный нефтепровод в Калифорнии.

До падения цен на нефть и пандемии у них все было неплохо. В 2020 CORR столкнулся с серией проблем с арендаторами, в результате чего весь бизнес был закрыт. CORR списал активы почти на $290 млн и продал сдававшиеся ранее в аренду трубопроводы.

Для возмещения выпавших доходов в феврале 2021 CORR вошел в сделку по приобретению 100% Crimson Midstream. Сделка оценена в 💥$350 млн, что было ВТРОЕ выше капитализации CORR. Сделку нужно было как-то финансировать:
📍Выпустили новый долг на $105 млн;
📍Отдали весь кэш на балансе в $75 млн;
📍Провели огромные допэмиссии обычки и префов;
📍Отдали Grand Isle Gathering System (GIGS) в зачет сделки по оценке в $50 млн – один из сдававшихся ранее в аренду основных активов.

⚡ИТОГИ СДЕЛКИ:
1. Акционерный капитал увеличится на 65%;
2. Появятся расходы на обслуживание кредитов и увеличатся расходы на дивиденды по префам. Суммарно по нашим расчетам ~$24,5 млн в год.
3. Выручка составит $130-135 млн в год против $86 млн в 2019.
4. EBITDA прогнозируется на уровне $50-52 млн.
5. Капзатраты для поддержания функционирования $10-11 млн в год.
6. $8,0 млн в год на амортизацию долга как минимум до конца 2022.
7. На дивиденды по обычке остается максимум $7,5 млн или 🔔$0,28 на акцию.

Менеджмент CORR обещает выплачивать дивиденд из расчета $0,20 на акцию в год. Все бьется четко, даже с небольшим запасом.

Через пару лет обещают увеличить выплаты до $0,35-0,40 на акцию. По нашим расчетам сумма может оказаться еще выше ($0,55-0,60 на акцию) после того, как закончат амортизировать долг к 2023.

💬 ВЫВОДЫ:
В благоприятном 2019 американские REIT-фонды в среднем торговались с дивдохой 4,5-5,0%, а CORR~7,4%. При дивиденде $0,2 потенциала роста НЕТ‼, текущая дивидендная доходность = 3,6% и уже ниже среднерыночных показателей.

При условии увеличения выплат до $0,4 в год (не ранее 2023 года) дивидендной доходности 7,4% будет соответствовать цена в $5,4. Даже при 6% дивдохи получается цена $6,65. НЕТ у акций весомых драйверов роста в ближайшие несколько лет.

‼Если компания, особенно малой капитализации, сильно падает - не стоит бежать покупать её на отскок или долгосрок не поняв ПРИЧИН падения

Мощная торговая платформа


AGEA предлагает драгоценные металлы, цифровые или криптовалюты, обычные валюты, товарные и индексные контракты, а также финансовые инструменты других классов активов через несколько торговых платформ

Источник: https://vk.com/pravdainvest
13:19 Российский рынок смог продолжить подъем
13:18 Взыскиваемые долги россиян по кредитам превысили 2,3 трлн рублей
13:17 Акции ПАО «Аэрофлот». Рекомендация - ПОКУПАТЬ
13:16 Акции Amazon.com, Inc. Рекомендация - ПОКУПАТЬ
12:23 Мысли по рынку облигаций
12:22 Китайский бес запуTAL
12:21 Авиакомпания Spirit Airlines скоро может вернуться к прибыли
12:20 Доллар скрывает действия
12:17 Токио-2020: удача или провал для водорода?
12:15 Объем торгов NFT впервые превысил $300 млн за неделю
12:14 Прогноз по золоту и серебру
12:11 Прогноз рынка акций РФ США! Обвал нефти
12:10 Почему инвесторам не стоит сбрасывать со счетов Daimler, Benz и Maybach
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка https://elitetrader.ru/index.php?newsid=558854 обязательна Условия использования материалов