27 мая 2021 БКС Экспресс | ГМК Норникель
Норникель, крупнейший в мире производитель палладия и рафинированного никеля, а также один из крупнейших производителей платины и меди, представил седьмой обзор рынков никеля и металлов платиновой группы (МПГ), подготовленный экспертами компании и ICBC Standard Bank на основе фундаментального анализа мировых экономических и отраслевых данных.
Металлы платиновой группы
В прошлом году на рынок металлов платиновой группы сильно повлияла пандемия COVID-19, причем последствия кризиса ощутила на себе вся цепочка создания стоимости — от рудников и переработчиков вторсырья до автопроизводителей и других промышленных потребителей.
Тем не менее участники рынка адаптировались к новым условиям и своевременно приняли меры, что позволило смягчить влияние пандемии. Эксперты считают, что благодаря масштабной поддержке со стороны правительств и центральных банков, автопром, а вслед за ним и рынок металлов платиновой группы, продолжит восстановление в 2021 г.
В то же время влияние пандемии еще не закончилось, последствия кризиса очевидны, в том числе это видно по дефициту полупроводников, из-за которого в этом году автомобильное производство будет на 2-3 миллиона автомобилей ниже, чем ожидалось ранее. Эксперты прогнозируют, что в следующем году выпуск автомобилей и потребление МПГ восстановится к докризисным уровням.
Палладий
Оживление в автомобильной промышленности во второй половине прошлого года, особенно в Китае, и перебои в функционировании перерабатывающих мощностей в Южной Африке способствовали сохранению дефицита палладия на мировом рынке в размере 0,3 млн унций в 2020 г.
В этом году наблюдается активное восстановление спроса в автомобильной промышленности и других отраслях почти до предкризисного уровня, хотя рост сдерживается дефицитом полупроводников. Увеличение спроса будет удовлетворяться растущим предложением из Южной Африки и других регионов, а также из вторичной переработки.
Однако на фоне приостановки Норильской обогатительной фабрики, рудников «Октябрьский» и «Таймырский», эксперты ожидают дефицита палладия на уровне 0,9 млн унций в 2021 г. против баланса в прежней оценке. При этом дефицит будет частично нивелирован за счет распродажи запасов, включая металл, произведенный, но не проданный Норникелем в 2020 г.
Платина
В 2020 г. на рынке платины (без учета инвестиций) наблюдался профицит на уровне 0,2 млн унций. Снижение промышленного и ювелирного потребления компенсировалось сокращением предложения аффинированного металла, вызванного перебоями в работе перерабатывающих предприятий в Южной Африке, а также снижением сбора лома и проблем с вторичной переработкой катализаторов на основе карбида кремния. В то же время устойчивый инвестиционный спрос смог полностью поглотить избыток металла.
В этом году добыча и переработка восстанавливаются. Спрос растет впечатляющими темпами, но он все равно не в состоянии потребить все дополнительное предложение. Поэтому эксперты ждут профицита на рынке платины в размере 1 млн унций (без учета инвестиций).
Никель
Эксперты снизили прогноз профицита на рынке никеля в 2020 г. до 76 000 т (со 108 000 т в прежней оценке), в 2021 г. — до 52 000 т (с 75 000 т).
По их оценке, в этом году ожидается восстановление спроса на первичный никель на 15% в годовом выражении по мере выхода мировой экономики из периода сниженного потребления, вызванного пандемией. При этом восстановление спроса будет компенсировано ростом предложения, в первую очередь за счет запуска новых мощностей по производству чернового ферроникеля (NPI) в Индонезии.
По оценке экспертов, в 2022 г. профицит превысит 100 000 т на фоне продолжающегося расширения производства низкосортного никеля. Однако ускоренный рост сектора аккумуляторных батарей с его постоянно ужесточающимися экологическими требованиями и потенциальное сокращение предложения могут сдержать профицит.
Баланс рынка никеля в дальнейшем будет определен темпами роста производства электромобилей, подытожили эксперты. На сегодняшний день рынок электромобилей активно растет благодаря стимулирующим мерам правительств, а также развитию технологий производства аккумуляторных батарей при снижении их стоимости. Эксперты придерживаются мнения, что долгосрочное увеличение потребления никеля будет преимущественно обусловлено темпами роста сектора аккумуляторных батарей.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Металлы платиновой группы
В прошлом году на рынок металлов платиновой группы сильно повлияла пандемия COVID-19, причем последствия кризиса ощутила на себе вся цепочка создания стоимости — от рудников и переработчиков вторсырья до автопроизводителей и других промышленных потребителей.
Тем не менее участники рынка адаптировались к новым условиям и своевременно приняли меры, что позволило смягчить влияние пандемии. Эксперты считают, что благодаря масштабной поддержке со стороны правительств и центральных банков, автопром, а вслед за ним и рынок металлов платиновой группы, продолжит восстановление в 2021 г.
В то же время влияние пандемии еще не закончилось, последствия кризиса очевидны, в том числе это видно по дефициту полупроводников, из-за которого в этом году автомобильное производство будет на 2-3 миллиона автомобилей ниже, чем ожидалось ранее. Эксперты прогнозируют, что в следующем году выпуск автомобилей и потребление МПГ восстановится к докризисным уровням.
Палладий
Оживление в автомобильной промышленности во второй половине прошлого года, особенно в Китае, и перебои в функционировании перерабатывающих мощностей в Южной Африке способствовали сохранению дефицита палладия на мировом рынке в размере 0,3 млн унций в 2020 г.
В этом году наблюдается активное восстановление спроса в автомобильной промышленности и других отраслях почти до предкризисного уровня, хотя рост сдерживается дефицитом полупроводников. Увеличение спроса будет удовлетворяться растущим предложением из Южной Африки и других регионов, а также из вторичной переработки.
Однако на фоне приостановки Норильской обогатительной фабрики, рудников «Октябрьский» и «Таймырский», эксперты ожидают дефицита палладия на уровне 0,9 млн унций в 2021 г. против баланса в прежней оценке. При этом дефицит будет частично нивелирован за счет распродажи запасов, включая металл, произведенный, но не проданный Норникелем в 2020 г.
Платина
В 2020 г. на рынке платины (без учета инвестиций) наблюдался профицит на уровне 0,2 млн унций. Снижение промышленного и ювелирного потребления компенсировалось сокращением предложения аффинированного металла, вызванного перебоями в работе перерабатывающих предприятий в Южной Африке, а также снижением сбора лома и проблем с вторичной переработкой катализаторов на основе карбида кремния. В то же время устойчивый инвестиционный спрос смог полностью поглотить избыток металла.
В этом году добыча и переработка восстанавливаются. Спрос растет впечатляющими темпами, но он все равно не в состоянии потребить все дополнительное предложение. Поэтому эксперты ждут профицита на рынке платины в размере 1 млн унций (без учета инвестиций).
Никель
Эксперты снизили прогноз профицита на рынке никеля в 2020 г. до 76 000 т (со 108 000 т в прежней оценке), в 2021 г. — до 52 000 т (с 75 000 т).
По их оценке, в этом году ожидается восстановление спроса на первичный никель на 15% в годовом выражении по мере выхода мировой экономики из периода сниженного потребления, вызванного пандемией. При этом восстановление спроса будет компенсировано ростом предложения, в первую очередь за счет запуска новых мощностей по производству чернового ферроникеля (NPI) в Индонезии.
По оценке экспертов, в 2022 г. профицит превысит 100 000 т на фоне продолжающегося расширения производства низкосортного никеля. Однако ускоренный рост сектора аккумуляторных батарей с его постоянно ужесточающимися экологическими требованиями и потенциальное сокращение предложения могут сдержать профицит.
Баланс рынка никеля в дальнейшем будет определен темпами роста производства электромобилей, подытожили эксперты. На сегодняшний день рынок электромобилей активно растет благодаря стимулирующим мерам правительств, а также развитию технологий производства аккумуляторных батарей при снижении их стоимости. Эксперты придерживаются мнения, что долгосрочное увеличение потребления никеля будет преимущественно обусловлено темпами роста сектора аккумуляторных батарей.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter