Сегодня у нас крайне спекулятивная идея: взять акции разработчика мобильных игр Nexters (NASDAQ: GDEV), чтобы заработать на росте этого бизнеса.
Потенциал роста и срок действия: 22% за 12 месяцев; 35% за 2 года; 15% годовых в течение 15 лет.
Почему акции могут вырасти: за мобильными играми будущее. И будущее это мрачное.
Как действуем: берем сейчас по 7,37 $.
При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ. Надеемся, вы знаете, что делать.
На чем компания зарабатывает
Компания на бирже с лета этого года — и появилась на свет она в результате слияния со SPAC. Так что информации про нее немного — в основном мы будем ориентироваться на документ о слиянии Nexters со SPAC.
Это российская компания, но, как это заведено, штаб-квартира у нее на Кипре. Основатели и основная команда у компании из РФ, у SPAC тоже российские основатели.
Компания делает мобильные игры — и они наверняка вам знакомы, даже если вы в них не играли: Throne Rush («Битва за трон»), Island Experiment, Chibi Island («Приключения на острове») и Hero Wars («Хроники Хаоса»).
Согласно документу о слиянии, выручка компании выглядит следующим образом:
Продажа виртуальных предметов внутри игр — 94,2%.
Реклама внутри игр — 5,8%.
Выручка компании по странам и регионам:
США — 37%.
Европа — 24%.
Азия — 15%.
Страны бывшего СССР — 16%.
Другие, неназванные регионы — 8%.
Компания убыточная: итоговая маржа в минувшем квартале отрицательная — минус 15,8% от выручки.
Аргументы в пользу компании
Упало. Сейчас компания дешевле на треть, чем она стоила в августе. И акции гораздо дешевле 10 $, которые стоили акции исходного SPAC, — так что можно сейчас подобрать акции с расчетом на отскок.
Потому что жизнь — это игра. Основные аргументы за можно встретить в нашем обзоре Activision Blizzard: люди в мире будут все больше играть, а лучший рост будет показывать мобильный сегмент. Модель выручки Nexters ужасна с моральной точки зрения: она основана на тратах реальных денег в виртуальном пространстве. И именно поэтому она будет успешной: мир будущего, как показал 2020 год, ждет вариация на тему «Черного зеркала» — люди будут играть в игры, отвлекаясь от бесперспективности существования. Так что у таких бизнесов, как Nexters, как это ни печально, большое будущее. На это указывают и темпы роста: в минувшем квартале выручка выросла на 73% по сравнению с аналогичным периодом 2020, а вся выручка 2020 была почти в 3 раза выше, чем в 2019.
Размер имеет значение. У компании капитализация 234 млн долларов — что очень и очень мало. Это может привести к наплыву в акции толпы розничных инвесторов — и эффект от такого притока может быть значительным.
Много красивых цифр. Компания показывает много красивых метрик роста, которые демонстрируют, что она лучше среднего в своей нише:
конверсия игроков в платящих пользователей — 5%, это в 1,4 раза лучше, чем у конкурентов;
средний объем трат игроков внутри игры в 2,5 раза выше, чем у конкурентов;
поступления от одного платящего пользователя в среднем за месяц в 1,5 раза выше среднего по отрасли.
Я думаю, что такая информация поможет привлечь в акции многих инвесторов. По моему опыту, многие инвесторы ведутся на такое, так что вся эта математическая риторика довольно успешно маскирует убыточность компании.
Дешево. Согласно информации из документа о слиянии, объем выручки мобильных игр в мире составляет примерно 100 млрд долларов, и, кстати, он будет расти. Доля рынка компании составляет примерно 0,39%, притом что ее капитализация — это 0,23% рынка. По этой метрике компанию можно считать недооцененной: для быстрорастущих убыточных стартапов нормой считается стоимость гораздо выше своей доли рынка. Соотношение цены акции к выручке на акцию у Nexters ниже единицы, что очень и очень дешево по айтишным и не только меркам.
Могут купить. Учитывая все вышесказанное, компанию вполне могут купить. Я бы не удивился, узнав, что покупателем станет Activision Blizzard: у нее очень сильное и активно развивающееся подразделение мобильных игр.
Что может помешать
Генезис. SPAC-происхождение компании может скрывать различные проблемы: случаи мошенничества среди SPAC широко известны. Впрочем, очень вероятно, что SPAC-слияние Nexters выбрала для экономии на обычном IPO.
Другой вопрос — что, будучи кипрской компанией, Nexters в случае конфликта с американскими акционерами может воспользоваться своей кипрской пропиской и стать недоступной для решений американского суда — и это повлечет серьезные последствия для котировок. Впрочем, это только теория.
Убыточность. Компании, теряющие деньги, априори волатильны, всегда есть риски банкротства. Инвестируя в эти акции, вы инвестируете в стартап — со всеми вытекающими.
Политические риски. Я думаю, что в случае Nexters также полезно учитывать разгул русофобии в США, так что компания вполне может попасть под раздачу американских властей в ходе очередной охоты на ведьм за фактически «российскую» составляющую. Даже если против самой компании не выдвинут никаких политических обвинений, есть вероятность того, что ее будут чураться крупные институциональные инвесторы.
Что в итоге
Акции можно взять сейчас по 7,37 $. А дальше есть несколько вариантов:
дождаться роста до 9 $. Я думаю, что этого уровня мы достигнем за следующие 12 месяцев;
ждать цены 10 $, которые за акции просили еще в августе. Здесь, вероятно, придется подождать 2 года;
держать акции в горе и радости 15 лет.
Но, конечно, следует понимать, что эта идея крайне волатильна и рискованна, так что если не готовы терпеть сильные колебания котировок, то лучше держаться от этих акций подальше, чтобы потом не жаловаться на жизнь в комментариях к этому материалу.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Потенциал роста и срок действия: 22% за 12 месяцев; 35% за 2 года; 15% годовых в течение 15 лет.
Почему акции могут вырасти: за мобильными играми будущее. И будущее это мрачное.
Как действуем: берем сейчас по 7,37 $.
При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ. Надеемся, вы знаете, что делать.
На чем компания зарабатывает
Компания на бирже с лета этого года — и появилась на свет она в результате слияния со SPAC. Так что информации про нее немного — в основном мы будем ориентироваться на документ о слиянии Nexters со SPAC.
Это российская компания, но, как это заведено, штаб-квартира у нее на Кипре. Основатели и основная команда у компании из РФ, у SPAC тоже российские основатели.
Компания делает мобильные игры — и они наверняка вам знакомы, даже если вы в них не играли: Throne Rush («Битва за трон»), Island Experiment, Chibi Island («Приключения на острове») и Hero Wars («Хроники Хаоса»).
Согласно документу о слиянии, выручка компании выглядит следующим образом:
Продажа виртуальных предметов внутри игр — 94,2%.
Реклама внутри игр — 5,8%.
Выручка компании по странам и регионам:
США — 37%.
Европа — 24%.
Азия — 15%.
Страны бывшего СССР — 16%.
Другие, неназванные регионы — 8%.
Компания убыточная: итоговая маржа в минувшем квартале отрицательная — минус 15,8% от выручки.
Аргументы в пользу компании
Упало. Сейчас компания дешевле на треть, чем она стоила в августе. И акции гораздо дешевле 10 $, которые стоили акции исходного SPAC, — так что можно сейчас подобрать акции с расчетом на отскок.
Потому что жизнь — это игра. Основные аргументы за можно встретить в нашем обзоре Activision Blizzard: люди в мире будут все больше играть, а лучший рост будет показывать мобильный сегмент. Модель выручки Nexters ужасна с моральной точки зрения: она основана на тратах реальных денег в виртуальном пространстве. И именно поэтому она будет успешной: мир будущего, как показал 2020 год, ждет вариация на тему «Черного зеркала» — люди будут играть в игры, отвлекаясь от бесперспективности существования. Так что у таких бизнесов, как Nexters, как это ни печально, большое будущее. На это указывают и темпы роста: в минувшем квартале выручка выросла на 73% по сравнению с аналогичным периодом 2020, а вся выручка 2020 была почти в 3 раза выше, чем в 2019.
Размер имеет значение. У компании капитализация 234 млн долларов — что очень и очень мало. Это может привести к наплыву в акции толпы розничных инвесторов — и эффект от такого притока может быть значительным.
Много красивых цифр. Компания показывает много красивых метрик роста, которые демонстрируют, что она лучше среднего в своей нише:
конверсия игроков в платящих пользователей — 5%, это в 1,4 раза лучше, чем у конкурентов;
средний объем трат игроков внутри игры в 2,5 раза выше, чем у конкурентов;
поступления от одного платящего пользователя в среднем за месяц в 1,5 раза выше среднего по отрасли.
Я думаю, что такая информация поможет привлечь в акции многих инвесторов. По моему опыту, многие инвесторы ведутся на такое, так что вся эта математическая риторика довольно успешно маскирует убыточность компании.
Дешево. Согласно информации из документа о слиянии, объем выручки мобильных игр в мире составляет примерно 100 млрд долларов, и, кстати, он будет расти. Доля рынка компании составляет примерно 0,39%, притом что ее капитализация — это 0,23% рынка. По этой метрике компанию можно считать недооцененной: для быстрорастущих убыточных стартапов нормой считается стоимость гораздо выше своей доли рынка. Соотношение цены акции к выручке на акцию у Nexters ниже единицы, что очень и очень дешево по айтишным и не только меркам.
Могут купить. Учитывая все вышесказанное, компанию вполне могут купить. Я бы не удивился, узнав, что покупателем станет Activision Blizzard: у нее очень сильное и активно развивающееся подразделение мобильных игр.
Что может помешать
Генезис. SPAC-происхождение компании может скрывать различные проблемы: случаи мошенничества среди SPAC широко известны. Впрочем, очень вероятно, что SPAC-слияние Nexters выбрала для экономии на обычном IPO.
Другой вопрос — что, будучи кипрской компанией, Nexters в случае конфликта с американскими акционерами может воспользоваться своей кипрской пропиской и стать недоступной для решений американского суда — и это повлечет серьезные последствия для котировок. Впрочем, это только теория.
Убыточность. Компании, теряющие деньги, априори волатильны, всегда есть риски банкротства. Инвестируя в эти акции, вы инвестируете в стартап — со всеми вытекающими.
Политические риски. Я думаю, что в случае Nexters также полезно учитывать разгул русофобии в США, так что компания вполне может попасть под раздачу американских властей в ходе очередной охоты на ведьм за фактически «российскую» составляющую. Даже если против самой компании не выдвинут никаких политических обвинений, есть вероятность того, что ее будут чураться крупные институциональные инвесторы.
Что в итоге
Акции можно взять сейчас по 7,37 $. А дальше есть несколько вариантов:
дождаться роста до 9 $. Я думаю, что этого уровня мы достигнем за следующие 12 месяцев;
ждать цены 10 $, которые за акции просили еще в августе. Здесь, вероятно, придется подождать 2 года;
держать акции в горе и радости 15 лет.
Но, конечно, следует понимать, что эта идея крайне волатильна и рискованна, так что если не готовы терпеть сильные колебания котировок, то лучше держаться от этих акций подальше, чтобы потом не жаловаться на жизнь в комментариях к этому материалу.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter