12 октября 2021 Elliott Wave | Золото
Золото может быть предупреждением об ошибке политики ФРС.
Когда речь заходит о золоте, часто неправильно цитируют экономиста Джона Мейнарда Кейнса. Когда он говорил о «варварском пережитке», он имел в виду не сам драгоценный металл, а золотой стандарт, в соответствии с которым работала мировая финансовая система (это имеет смысл, если мы возьмем секунду и посчитаем, что варварство означает жестокость или порочность). Тем не менее, тот факт, что золото не дает доходность, означает, что многие люди считают его бесполезным. Если доходность равна нулю, это означает, что золото становится относительно более привлекательным, чем больше падает доходность других активов. Цена на золото иногда связана с реальной доходностью (процентная ставка в США минус годовой рост потребительских цен). Когда реальная доходность падает, золото часто растет. Когда реальная доходность становится отрицательной, золотые жуки действительно начинают очень возбуждаться. Но что происходит, когда реальная доходность становится крайне отрицательной?
Я нашел версию этого графика на сайте McClellan Financial Publications, mcoscillator.com. Он показывает цену на золото по сравнению с реальной доходностью в США, которая измеряется ставкой трехмесячного казначейского векселя за вычетом годового темпа роста индекса потребительских цен. Мы видим, что, когда реальная доходность отрицательна и продолжает снижаться, цена на золото имеет тенденцию к росту. Но, как отмечает Макклеллан, посмотрите, что произошло, когда реальная доходность упала ниже 3%. Это когда конец падения реальной доходности был близок, и крайний минимум совпал, более или менее, с пиком цены на золото. При реальной доходности, по этому измерению, равной минус 5,3% и наиболее отрицательной с 1970-х годов, велика вероятность того, что низ реальной доходности не так уж и далек.
Цена на золото уже снижается, возможно, в ожидании роста реальной доходности. Этот шаг может быть вызван падением инфляции потребительских цен, как думает (или надеется!) ФРС. В качестве альтернативы, это вполне может произойти в результате агрессивного ужесточения ФРС, поскольку он понимает, что совершил могучую политическую ошибку, слишком долго сохраняя сверхслабую денежно-кредитную политику.
https://www.elliottwave.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Когда речь заходит о золоте, часто неправильно цитируют экономиста Джона Мейнарда Кейнса. Когда он говорил о «варварском пережитке», он имел в виду не сам драгоценный металл, а золотой стандарт, в соответствии с которым работала мировая финансовая система (это имеет смысл, если мы возьмем секунду и посчитаем, что варварство означает жестокость или порочность). Тем не менее, тот факт, что золото не дает доходность, означает, что многие люди считают его бесполезным. Если доходность равна нулю, это означает, что золото становится относительно более привлекательным, чем больше падает доходность других активов. Цена на золото иногда связана с реальной доходностью (процентная ставка в США минус годовой рост потребительских цен). Когда реальная доходность падает, золото часто растет. Когда реальная доходность становится отрицательной, золотые жуки действительно начинают очень возбуждаться. Но что происходит, когда реальная доходность становится крайне отрицательной?
Я нашел версию этого графика на сайте McClellan Financial Publications, mcoscillator.com. Он показывает цену на золото по сравнению с реальной доходностью в США, которая измеряется ставкой трехмесячного казначейского векселя за вычетом годового темпа роста индекса потребительских цен. Мы видим, что, когда реальная доходность отрицательна и продолжает снижаться, цена на золото имеет тенденцию к росту. Но, как отмечает Макклеллан, посмотрите, что произошло, когда реальная доходность упала ниже 3%. Это когда конец падения реальной доходности был близок, и крайний минимум совпал, более или менее, с пиком цены на золото. При реальной доходности, по этому измерению, равной минус 5,3% и наиболее отрицательной с 1970-х годов, велика вероятность того, что низ реальной доходности не так уж и далек.
Цена на золото уже снижается, возможно, в ожидании роста реальной доходности. Этот шаг может быть вызван падением инфляции потребительских цен, как думает (или надеется!) ФРС. В качестве альтернативы, это вполне может произойти в результате агрессивного ужесточения ФРС, поскольку он понимает, что совершил могучую политическую ошибку, слишком долго сохраняя сверхслабую денежно-кредитную политику.
https://www.elliottwave.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу