Отставить панику
Мировые фондовые площадки на этой неделе активно восстанавливаются после прошедших ранее распродаж. Опасения по поводу омикрон-штамма сменились ожиданиями его пониженной опасности, так как заболевшие в среднем легче его переносят. В результате сразу же в цены начал закладываться сценарий с отсутствием жестких локдаунов, и рынки постепенно вернулись на исходные позиции.
Ключевые европейские и американские индексы отыграли значительную часть просадки и вновь находятся неподалеку от исторических максимумов. Наступает момент, когда фаза отскока может перейти в формат боковой консолидации. С одной стороны, риски пандемии снизились, с другой — на повестке высокая инфляция и ускоренное ужесточение денежно-кредитной политики со стороны центробанков развитых стран. В первую очередь речь идет об увеличении темпов сокращения QE со стороны ФРС, что остановит приток избыточной ликвидности. Судя по коммуникациям чиновников, об этом наверняка будет объявлено уже на следующей неделе в среду в рамках заседания регулятора.
По американскому S&P 500 сверху в качестве препятствия выступает область предыдущих экстремумов 4715–4745 п. Индекс остается в пределах двухлетнего растущего тренда. Высокие темпы отскока последних дней являются позитивным сигналом. В рамках всех предыдущих волн подобные импульсы роста обычно завершались непродолжительной консолидацией с последующим походом на новые рекорды.
Не сразу, но начали догонять
Российский рынок в последние дни пытается учесть как улучшившийся внешний фон, так и выросшую геополитическую напряженность. В результате индекс МосБиржи отстал от динамики ключевых мировых площадок. Главным образом это обусловлено оттоком крупных иностранных участников из топовых голубых фишек. Как это часто бывает, наибольшая активность продавцов была сосредоточена в обыкновенных акциях Сбербанка.
Итоги прошедших во вторник переговоров президентов США и РФ можно назвать нейтральными, а значит геополитический дисконт при прочих равных вряд ли должен поменяться. Впрочем, и для опережающего роста нашего рынка поводов пока недостаточно.
Краткосрочный взгляд на ближайшие перспективы — нейтральный. В качестве ключевой области поддержки по индексу МосБиржи выделяется диапазон 3760–3810 п. Во вторник именно от него начался отскок. Сверху основным среднесрочным препятствием выступает область 4000–4050 п. Возможно, в обозначенных границах рынок продолжит находиться до конца декабря.
Общий взгляд на ближайшую перспективу в основном нейтральный, но пространство для роста в ряде голубых фишек все-таки сохраняется. Многих инвесторов могут привлекать высокие дивиденды. С учетом промежуточных выплат дивдоходность выше 10% на горизонте 12 месяцев в базовом сценарии ожидается по бумагам: Лукойла, Газпрома, ВТБ, Норникеля, Северстали, НЛМК, АЛРОСА.
В периоды консолидации в голубых фишках на рынке зачастую наблюдаются догоняющие движения в отстающих бумагах. Например, около локальных минимумов сегодня остаются бумаги TCS Group, НЛМК (после дивидендного гэпа), АФК Система, VK, X5 Group, ПИК.
Сохраняется недооценка в нефтегазовых фишках. Хуже остальных смотрится электроэнергетика, телекомы и потребительский сектор на фоне высоких рублевых ставок. Доходности долгового рынка конкурируют с консервативными внутренними историями. Но если говорить о длинном горизонте, то и в этих отраслях можно найти интересные истории. Например: Детский мир, АФК Система, Юнипро, VEON.
Портфель*
Перейдем к примеру инвестиционного портфеля, который рассматривается в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели»:
- С момента публикации предыдущего обзора большая часть акций портфеля показали положительную динамику.
- Общая структура пока не меняется, новые инструменты не добавляются. В случае еще одной волны распродаж увеличение позиций можно будет рассматривать по Распадской, АФК Системе.
- Доля свободных средств 9%. Их можно размещать в выпусках ликвидных облигаций с высоким рейтингом.
Текущая структура:
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мировые фондовые площадки на этой неделе активно восстанавливаются после прошедших ранее распродаж. Опасения по поводу омикрон-штамма сменились ожиданиями его пониженной опасности, так как заболевшие в среднем легче его переносят. В результате сразу же в цены начал закладываться сценарий с отсутствием жестких локдаунов, и рынки постепенно вернулись на исходные позиции.
Ключевые европейские и американские индексы отыграли значительную часть просадки и вновь находятся неподалеку от исторических максимумов. Наступает момент, когда фаза отскока может перейти в формат боковой консолидации. С одной стороны, риски пандемии снизились, с другой — на повестке высокая инфляция и ускоренное ужесточение денежно-кредитной политики со стороны центробанков развитых стран. В первую очередь речь идет об увеличении темпов сокращения QE со стороны ФРС, что остановит приток избыточной ликвидности. Судя по коммуникациям чиновников, об этом наверняка будет объявлено уже на следующей неделе в среду в рамках заседания регулятора.
По американскому S&P 500 сверху в качестве препятствия выступает область предыдущих экстремумов 4715–4745 п. Индекс остается в пределах двухлетнего растущего тренда. Высокие темпы отскока последних дней являются позитивным сигналом. В рамках всех предыдущих волн подобные импульсы роста обычно завершались непродолжительной консолидацией с последующим походом на новые рекорды.
Не сразу, но начали догонять
Российский рынок в последние дни пытается учесть как улучшившийся внешний фон, так и выросшую геополитическую напряженность. В результате индекс МосБиржи отстал от динамики ключевых мировых площадок. Главным образом это обусловлено оттоком крупных иностранных участников из топовых голубых фишек. Как это часто бывает, наибольшая активность продавцов была сосредоточена в обыкновенных акциях Сбербанка.
Итоги прошедших во вторник переговоров президентов США и РФ можно назвать нейтральными, а значит геополитический дисконт при прочих равных вряд ли должен поменяться. Впрочем, и для опережающего роста нашего рынка поводов пока недостаточно.
Краткосрочный взгляд на ближайшие перспективы — нейтральный. В качестве ключевой области поддержки по индексу МосБиржи выделяется диапазон 3760–3810 п. Во вторник именно от него начался отскок. Сверху основным среднесрочным препятствием выступает область 4000–4050 п. Возможно, в обозначенных границах рынок продолжит находиться до конца декабря.
Общий взгляд на ближайшую перспективу в основном нейтральный, но пространство для роста в ряде голубых фишек все-таки сохраняется. Многих инвесторов могут привлекать высокие дивиденды. С учетом промежуточных выплат дивдоходность выше 10% на горизонте 12 месяцев в базовом сценарии ожидается по бумагам: Лукойла, Газпрома, ВТБ, Норникеля, Северстали, НЛМК, АЛРОСА.
В периоды консолидации в голубых фишках на рынке зачастую наблюдаются догоняющие движения в отстающих бумагах. Например, около локальных минимумов сегодня остаются бумаги TCS Group, НЛМК (после дивидендного гэпа), АФК Система, VK, X5 Group, ПИК.
Сохраняется недооценка в нефтегазовых фишках. Хуже остальных смотрится электроэнергетика, телекомы и потребительский сектор на фоне высоких рублевых ставок. Доходности долгового рынка конкурируют с консервативными внутренними историями. Но если говорить о длинном горизонте, то и в этих отраслях можно найти интересные истории. Например: Детский мир, АФК Система, Юнипро, VEON.
Портфель*
Перейдем к примеру инвестиционного портфеля, который рассматривается в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели»:
- С момента публикации предыдущего обзора большая часть акций портфеля показали положительную динамику.
- Общая структура пока не меняется, новые инструменты не добавляются. В случае еще одной волны распродаж увеличение позиций можно будет рассматривать по Распадской, АФК Системе.
- Доля свободных средств 9%. Их можно размещать в выпусках ликвидных облигаций с высоким рейтингом.
Текущая структура:
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter