Вчера рубль незначительно подешевел против доллара и евро на фоне общего снижения спроса на риск во второй половине дня, которое спровоцировало коррекцию рынка акций РФ и цен на нефть с внутридневных максимумов, достигнутых после обеда. Кроме того, во вторник был последний день уплаты налога на прибыль, поэтому ближе к концу сессии рубль лишился поддержки со стороны экспортеров, что также могло оказать на него некоторое давление.
До конца года Минфин РФ не планирует проводить аукционов ОФЗ, которые могли бы повысить спрос на российскую валюту, а нерезиденты в декабре часто выводят капитал, фиксируя прибыль. Тем более, что в этом году для этого есть веские геополитические поводы.
В целом уже месяц в рубле не происходит практически ничего, и это можно трактовать в качестве отсутствия у российской валюты собственных весомых драйверов, что вынуждает ее двигаться в общем фарватере. Кроме того, инвесторы, похоже, предпочитают занимать выжидательную позицию и не принимать поспешных инвестиционных решений относительно рубля до прояснения геополитической картины, ожидаемого, судя по всему, не раньше середины января.
Во вторник доллар незначительно подорожал против большинства основных валют на фоне некоторого снижения аппетита к риску. Впрочем, фундаментально ничего не изменилось, и индекс доллара DXY продолжает консолидироваться в узком диапазоне 96–97 п., в котором он провел уже примерно полтора месяца.
Кредитные спреды, которые оказывают сильное влияние на динамику валютных курсов, остаются стабильными, но эта стабильность при прочих равных пока говорит в пользу доллара, так как доходность 2-летних гособлигаций США выше, чем у большинства других стран G10. Спред доходности 2-летних трежерис (США) и бундесов (Германия) остается в области рекордных значений с марта 2020 года, и его рост выше 1,40% создаст предпосылки для снижения курса евро к доллару ниже $1,12.
Это хорошо укладывается в прогнозы экономистов «Открытие Research», которые полагают, что в ближайшие месяцы темпы роста доллара замедлятся, но он продолжит дорожать, тогда как евро с высокой вероятностью окажется одним из главных аутсайдеров валютного рынка. При реализации подобного сценария евро/доллар может опуститься в область $1,10.
Впрочем, позавчера американская комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) сообщила, что на неделе до 21 декабря объем ставок крупных спекулянтов на доллар достиг рекордно высокого значения с лета 2019 года. Этих игроков можно понять: по итогам года американская валюта заметно дорожает (индекс DXY растет примерно на 7%), а ФРС, как ожидается*, будет в среднесрочной перспективе ужесточать денежно-кредитную политику быстрее других ведущих ЦБ. Однако все это уже может быть учтено в ценах, и подобное агрессивное позиционирование может в краткосрочной перспективе как минимум затруднить рост доллара, а то и спровоцировать его снижение.
*Фьючерсы на ставку по федеральным фондам учитывают 50-процентную вероятность ее повышения на 0,25% уже в марте, полностью учитывают такое повышение в мае, а к концу года ждут ее роста до 1,05%
Турецкая лира дешевеет против доллара третий день подряд, однако пока ее снижение выглядит скромным, учитывая масштабы недавнего роста. Вполне возможно, что власти Турции не станут предпринимать агрессивных действий по поддержке лиры до тех пор, пока она не снизится в паре с долларом в область 13–14, что будет выглядеть абсолютно естественной коррекцией.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
До конца года Минфин РФ не планирует проводить аукционов ОФЗ, которые могли бы повысить спрос на российскую валюту, а нерезиденты в декабре часто выводят капитал, фиксируя прибыль. Тем более, что в этом году для этого есть веские геополитические поводы.
В целом уже месяц в рубле не происходит практически ничего, и это можно трактовать в качестве отсутствия у российской валюты собственных весомых драйверов, что вынуждает ее двигаться в общем фарватере. Кроме того, инвесторы, похоже, предпочитают занимать выжидательную позицию и не принимать поспешных инвестиционных решений относительно рубля до прояснения геополитической картины, ожидаемого, судя по всему, не раньше середины января.
Во вторник доллар незначительно подорожал против большинства основных валют на фоне некоторого снижения аппетита к риску. Впрочем, фундаментально ничего не изменилось, и индекс доллара DXY продолжает консолидироваться в узком диапазоне 96–97 п., в котором он провел уже примерно полтора месяца.
Кредитные спреды, которые оказывают сильное влияние на динамику валютных курсов, остаются стабильными, но эта стабильность при прочих равных пока говорит в пользу доллара, так как доходность 2-летних гособлигаций США выше, чем у большинства других стран G10. Спред доходности 2-летних трежерис (США) и бундесов (Германия) остается в области рекордных значений с марта 2020 года, и его рост выше 1,40% создаст предпосылки для снижения курса евро к доллару ниже $1,12.
Это хорошо укладывается в прогнозы экономистов «Открытие Research», которые полагают, что в ближайшие месяцы темпы роста доллара замедлятся, но он продолжит дорожать, тогда как евро с высокой вероятностью окажется одним из главных аутсайдеров валютного рынка. При реализации подобного сценария евро/доллар может опуститься в область $1,10.
Впрочем, позавчера американская комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) сообщила, что на неделе до 21 декабря объем ставок крупных спекулянтов на доллар достиг рекордно высокого значения с лета 2019 года. Этих игроков можно понять: по итогам года американская валюта заметно дорожает (индекс DXY растет примерно на 7%), а ФРС, как ожидается*, будет в среднесрочной перспективе ужесточать денежно-кредитную политику быстрее других ведущих ЦБ. Однако все это уже может быть учтено в ценах, и подобное агрессивное позиционирование может в краткосрочной перспективе как минимум затруднить рост доллара, а то и спровоцировать его снижение.
*Фьючерсы на ставку по федеральным фондам учитывают 50-процентную вероятность ее повышения на 0,25% уже в марте, полностью учитывают такое повышение в мае, а к концу года ждут ее роста до 1,05%
Турецкая лира дешевеет против доллара третий день подряд, однако пока ее снижение выглядит скромным, учитывая масштабы недавнего роста. Вполне возможно, что власти Турции не станут предпринимать агрессивных действий по поддержке лиры до тех пор, пока она не снизится в паре с долларом в область 13–14, что будет выглядеть абсолютно естественной коррекцией.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter