Обострение ситуации на Украине снова ударило по российскому фондовому рынку и курсу рубля. Инвесторы опасаются дальнейшей эскалации напряженности и предпочитают снижать долю рисковых активов.
Главное
С самого старта утренней торговой сессии четверга начали появляться сообщения об обстрелах и росте напряженности на Украине. Все это частично перечеркнуло те признаки деэскалации, которые участники рынка приветствовали покупками в первой половине недели.
Если открыть основные западные СМИ, то тема России и Украины снова на первых полосах большинства изданий, а это значит, сохранится режим risk-off у многих крупных иностранных инвесторов. Поток информационных сообщений противоречивого характера такой огромный, что без должной сноровки сложно разобраться, что в действительности происходит в регионе.
Можно лишь отметить, что постоянное сохранение риска очередных обострений способно обеспечивать наличие некоторого дисконта у нашего рынка. Однако, как только наступает период затишья в несколько дней, то аппетит к риску снова растет. Мы это множество раз наблюдали.
По индексу МосБиржи в четверг произошел откат к 3500 п. на повышенных торговых оборотах. Техническая картина роста сломалась, вернувшись в формат широкой боковой консолидации. Нет сомнений, что в краткосрочной перспективе доминирующим фактором влияния останется геополитика. Ближайшая важная область поддержки расположена на 3435–3445 п.
Учитывая фактор предстоящих выходных, сегодня сложно рассчитывать на открытие массы спекулятивных длинных позиций, которые бы позволили отыграть существенную часть вчерашнего падения. Российский рынок в пятницу может показать нейтральный результат или даже остаться под давлением, если не появится каких-то явных сигналов в пользу деэскалации. А вот в начале следующей недели вполне вероятна волна восстановления, которая может быть спровоцирована закрытием коротких позиций.
Как защищать портфель? Помимо простых инструментов хеджирования, отметим, что среди ликвидных акций в сложившихся условиях более-менее устойчивыми к внешнему негативу можно отнести бумаги экспортеров. Их доля в общей структуре может быть повышенной. Это нефтяники: Лукойл, Роснефть и Татнефть. Это металлурги с высокой долей экспорта типа Норникеля или НЛМК. Сюда же относятся и золотодобывающие компании, а также производители удобрений.
Акции с высокой волатильностью. Наиболее чутко на изменения внешних факторов продолжают реагировать все те же фишки. Это бумаги крупнейших банков (Сбер, ВТБ, TCS), акции Газпрома. В IT-секторе самая высокая амплитуда колебаний в Ozon. Существенная волатильность отмечается в Яндексе, VK и Cian.
Оценивая риски своего портфеля, стоит учитывать, что в ближайшее время обозначенные бумаги наверняка сохранят повышенную реактивность к изменениям внешнего фона. Они могут как падать опережающими темпами, так и отскакивать сильнее остальных при появлении признаков стабилизации геополитической ситуации.
На рынке акций США возобновились распродажи. Причем деловые СМИ очень много пишут о том, что это реакция на события вокруг Украины. На мой взгляд, это все-таки вторичный фактор для американских акций, прикрывающий более важное общее давление со стороны высоких долларовых процентных ставок и неизбежности дальнейшего ужесточения ДКП.
Индекс S&P 500 потерял 2,1%. Пока это движение все еще укладывается в рамки устоявшегося боковика. Однако в среднесрочной перспективе риски потенциального пробоя его нижней границы 4220–4290 п. выглядят высокими. Базовый сценарий — это «пила» со склонностью постепенного сползания вниз. Точка отмены подобного сценария находится около 4600 п. При уверенном закреплении выше среднесрочная инициатива снова будет на стороне покупателей.
Цены на золото впервые с июня прошлого года поднимались выше $1900. Сегодня с утра котировки незначительно откатываются, однако импульс может быть еще не завершен. В качестве ориентиров наверху выделяется область $1915–1925. В краткосрочной перспективе потенциал для положительной переоценки в акциях Полюса и Полиметалла сохраняется.
Бумаги в фокусе
• Черкизово (+0,6%). Совет директоров компании рекомендовал дивиденды в размере 130,27 руб. за 2021 г. в дополнение к промежуточным дивидендам в размере 85,27 руб. на акцию, объявленным в августе прошлого года. Дата отсечки пока не обозначена, но по текущим ценам дивидендная доходность может составить около 4,2%.
• Газпром нефть (-2,7%). Компания представила умеренно позитивные результаты за IV квартал. Ключевыми драйверами улучшения финансовых метрик стали рост объемов добычи и цен на нефть. Исходя из представленных результатов, дивиденды по итогам 2021 г. при 50% payout ratio могут составить около 13,1 руб. Дивидендная доходность по текущим ценам — 2,5% или около 9,7% совокупно за весь 2021 г.
Взгляд на акции Газпром нефти умеренно позитивный. Высокие цены на нефть в начале 2022 г., а также цели компании наращивать объемы добычи опережающими конкурентов темпами, позволяют ожидать дальнейшего улучшения результатов.
• Детский мир (-3%). В компании сообщили, что не будут менять дивидендную политику из-за запущенного недавно байбэка. Новость позитивна для акций. Ранее были опасения, что запуск программы обратного выкупа может выступать в качестве альтернативы дивидендам, тем самым снизив размер выплат.
Действующая политика Детского мира предполагает направление акционерам минимум 50% чистой прибыли по МСФО. По факту в последние годы компания направляет на дивиденды 100% прибыли по РСБУ. По итогам 9 месяцев 2021 г. Детский мир выплатил лишь 60% от скорректированной прибыли по РСБУ, отметив риски для бизнеса из-за ужесточения карантинных ограничений. Можно предположить, что промежуточные дивиденды будут «довыплачены» акционерам позже.
• Магнит (-3,1%). Компания провела День инвестора, однако акции были под общерыночным давлением. В Магните прокомментировали ряд важных вопросов, касающихся дивидендов и дальнейших прогнозов. Подробнее о результатах Дня инвестора читайте в специальном материале. В краткосрочной перспективе нет ожиданий, что бумаги могут выглядеть заметно сильнее индекса МосБиржи.
Отчеты и другие события
• Северсталь в пятницу опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2021 г.
• В США квартальные отчеты опубликуют: Deere & Company, Coupang, DraftKings.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра смешанный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии в четверг снизились. Азиатские рынки сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,6%, нефть Brent в минусе на 0,5% и находится около уровня $92,3.
Цифры
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 3514 (-3,61%)
РТС 1450 (-4,89%)
S&P 500 4380 (-2,12%)
Валюта
USD/RUB 76,28 (+1,37%)
EUR/RUB 86,57 (+1,02%)
Утренняя сессия. Пятничный отскок
Котировки на 07:20 МСК
Индекс МосБиржи (IMOEX2): 3556 (+1,3%)
Лидеры: HeadHunter (+3,8%), Яндекс (+2,2%), Ozon (+2%), X5 Group (+1,9%), TCS (+1,8%)
Аутсайдеры: Полюс (-1%), Полиметалл (-0,6%), Петропавловск (-0,6%).
В фокусе
Российский рынок растет на открытии утренних торгов пятницы. Вчера индекс МосБиржи потерял 3,6% на фоне обострения геополитических рисков, и сегодня проходит технический отскок.
Деловые СМИ на Западе продолжают публиковать материалы о возможном вторжении российских Вооруженных сил на Украину, тогда как дипломаты проводят и готовят очередные встречи.
Нефть понемногу сдает позиции на сообщениях о финальной стадии переговоров по иранской ядерной программе, но в целом пока остается на высоком уровне, что говорит о том, что участники рынка не закладывают в полной мере снижение военных рисков. Это подтверждает динамика золота, которое вчера достигало в цене $1900 и сегодня корректируется к $1890. Доходность защитных гособлигаций США держится ниже 2%.
В лидерах на отскоке вчерашние аутсайдеры, то есть представители IT-сектора, банки. Тяжеловесные акции Сбербанка растут на 1,7%, Газпром и ЛУКОЙЛ прибавляют 1,4% и 1,1% соответственно.
Золотодобытчики вчера росли вместе с золотом и сегодня корректируются: Полюс (-1%), Полиметалл (-0,6%), Петропавловск (-0,6%).
Внешний фон сегодня с утра складывается умеренно позитивный. Фьючерс на индекс S&P 500 растет на 0,7%. Индексы АТР демонстрируют отрицательную направленность. Нефть Brent дешевеет на 0,5%, до $92,5 за баррель Brent.
Рубль дорожает. Курс пары EUR/RUB снижается к отметке 86,3 (-0,3%). Пара USD/RUB находится на уровне 76 (-0,4%).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Главное
С самого старта утренней торговой сессии четверга начали появляться сообщения об обстрелах и росте напряженности на Украине. Все это частично перечеркнуло те признаки деэскалации, которые участники рынка приветствовали покупками в первой половине недели.
Если открыть основные западные СМИ, то тема России и Украины снова на первых полосах большинства изданий, а это значит, сохранится режим risk-off у многих крупных иностранных инвесторов. Поток информационных сообщений противоречивого характера такой огромный, что без должной сноровки сложно разобраться, что в действительности происходит в регионе.
Можно лишь отметить, что постоянное сохранение риска очередных обострений способно обеспечивать наличие некоторого дисконта у нашего рынка. Однако, как только наступает период затишья в несколько дней, то аппетит к риску снова растет. Мы это множество раз наблюдали.
По индексу МосБиржи в четверг произошел откат к 3500 п. на повышенных торговых оборотах. Техническая картина роста сломалась, вернувшись в формат широкой боковой консолидации. Нет сомнений, что в краткосрочной перспективе доминирующим фактором влияния останется геополитика. Ближайшая важная область поддержки расположена на 3435–3445 п.
Учитывая фактор предстоящих выходных, сегодня сложно рассчитывать на открытие массы спекулятивных длинных позиций, которые бы позволили отыграть существенную часть вчерашнего падения. Российский рынок в пятницу может показать нейтральный результат или даже остаться под давлением, если не появится каких-то явных сигналов в пользу деэскалации. А вот в начале следующей недели вполне вероятна волна восстановления, которая может быть спровоцирована закрытием коротких позиций.
Как защищать портфель? Помимо простых инструментов хеджирования, отметим, что среди ликвидных акций в сложившихся условиях более-менее устойчивыми к внешнему негативу можно отнести бумаги экспортеров. Их доля в общей структуре может быть повышенной. Это нефтяники: Лукойл, Роснефть и Татнефть. Это металлурги с высокой долей экспорта типа Норникеля или НЛМК. Сюда же относятся и золотодобывающие компании, а также производители удобрений.
Акции с высокой волатильностью. Наиболее чутко на изменения внешних факторов продолжают реагировать все те же фишки. Это бумаги крупнейших банков (Сбер, ВТБ, TCS), акции Газпрома. В IT-секторе самая высокая амплитуда колебаний в Ozon. Существенная волатильность отмечается в Яндексе, VK и Cian.
Оценивая риски своего портфеля, стоит учитывать, что в ближайшее время обозначенные бумаги наверняка сохранят повышенную реактивность к изменениям внешнего фона. Они могут как падать опережающими темпами, так и отскакивать сильнее остальных при появлении признаков стабилизации геополитической ситуации.
На рынке акций США возобновились распродажи. Причем деловые СМИ очень много пишут о том, что это реакция на события вокруг Украины. На мой взгляд, это все-таки вторичный фактор для американских акций, прикрывающий более важное общее давление со стороны высоких долларовых процентных ставок и неизбежности дальнейшего ужесточения ДКП.
Индекс S&P 500 потерял 2,1%. Пока это движение все еще укладывается в рамки устоявшегося боковика. Однако в среднесрочной перспективе риски потенциального пробоя его нижней границы 4220–4290 п. выглядят высокими. Базовый сценарий — это «пила» со склонностью постепенного сползания вниз. Точка отмены подобного сценария находится около 4600 п. При уверенном закреплении выше среднесрочная инициатива снова будет на стороне покупателей.
Цены на золото впервые с июня прошлого года поднимались выше $1900. Сегодня с утра котировки незначительно откатываются, однако импульс может быть еще не завершен. В качестве ориентиров наверху выделяется область $1915–1925. В краткосрочной перспективе потенциал для положительной переоценки в акциях Полюса и Полиметалла сохраняется.
Бумаги в фокусе
• Черкизово (+0,6%). Совет директоров компании рекомендовал дивиденды в размере 130,27 руб. за 2021 г. в дополнение к промежуточным дивидендам в размере 85,27 руб. на акцию, объявленным в августе прошлого года. Дата отсечки пока не обозначена, но по текущим ценам дивидендная доходность может составить около 4,2%.
• Газпром нефть (-2,7%). Компания представила умеренно позитивные результаты за IV квартал. Ключевыми драйверами улучшения финансовых метрик стали рост объемов добычи и цен на нефть. Исходя из представленных результатов, дивиденды по итогам 2021 г. при 50% payout ratio могут составить около 13,1 руб. Дивидендная доходность по текущим ценам — 2,5% или около 9,7% совокупно за весь 2021 г.
Взгляд на акции Газпром нефти умеренно позитивный. Высокие цены на нефть в начале 2022 г., а также цели компании наращивать объемы добычи опережающими конкурентов темпами, позволяют ожидать дальнейшего улучшения результатов.
• Детский мир (-3%). В компании сообщили, что не будут менять дивидендную политику из-за запущенного недавно байбэка. Новость позитивна для акций. Ранее были опасения, что запуск программы обратного выкупа может выступать в качестве альтернативы дивидендам, тем самым снизив размер выплат.
Действующая политика Детского мира предполагает направление акционерам минимум 50% чистой прибыли по МСФО. По факту в последние годы компания направляет на дивиденды 100% прибыли по РСБУ. По итогам 9 месяцев 2021 г. Детский мир выплатил лишь 60% от скорректированной прибыли по РСБУ, отметив риски для бизнеса из-за ужесточения карантинных ограничений. Можно предположить, что промежуточные дивиденды будут «довыплачены» акционерам позже.
• Магнит (-3,1%). Компания провела День инвестора, однако акции были под общерыночным давлением. В Магните прокомментировали ряд важных вопросов, касающихся дивидендов и дальнейших прогнозов. Подробнее о результатах Дня инвестора читайте в специальном материале. В краткосрочной перспективе нет ожиданий, что бумаги могут выглядеть заметно сильнее индекса МосБиржи.
Отчеты и другие события
• Северсталь в пятницу опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2021 г.
• В США квартальные отчеты опубликуют: Deere & Company, Coupang, DraftKings.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра смешанный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии в четверг снизились. Азиатские рынки сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,6%, нефть Brent в минусе на 0,5% и находится около уровня $92,3.
Цифры
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 3514 (-3,61%)
РТС 1450 (-4,89%)
S&P 500 4380 (-2,12%)
Валюта
USD/RUB 76,28 (+1,37%)
EUR/RUB 86,57 (+1,02%)
Утренняя сессия. Пятничный отскок
Котировки на 07:20 МСК
Индекс МосБиржи (IMOEX2): 3556 (+1,3%)
Лидеры: HeadHunter (+3,8%), Яндекс (+2,2%), Ozon (+2%), X5 Group (+1,9%), TCS (+1,8%)
Аутсайдеры: Полюс (-1%), Полиметалл (-0,6%), Петропавловск (-0,6%).
В фокусе
Российский рынок растет на открытии утренних торгов пятницы. Вчера индекс МосБиржи потерял 3,6% на фоне обострения геополитических рисков, и сегодня проходит технический отскок.
Деловые СМИ на Западе продолжают публиковать материалы о возможном вторжении российских Вооруженных сил на Украину, тогда как дипломаты проводят и готовят очередные встречи.
Нефть понемногу сдает позиции на сообщениях о финальной стадии переговоров по иранской ядерной программе, но в целом пока остается на высоком уровне, что говорит о том, что участники рынка не закладывают в полной мере снижение военных рисков. Это подтверждает динамика золота, которое вчера достигало в цене $1900 и сегодня корректируется к $1890. Доходность защитных гособлигаций США держится ниже 2%.
В лидерах на отскоке вчерашние аутсайдеры, то есть представители IT-сектора, банки. Тяжеловесные акции Сбербанка растут на 1,7%, Газпром и ЛУКОЙЛ прибавляют 1,4% и 1,1% соответственно.
Золотодобытчики вчера росли вместе с золотом и сегодня корректируются: Полюс (-1%), Полиметалл (-0,6%), Петропавловск (-0,6%).
Внешний фон сегодня с утра складывается умеренно позитивный. Фьючерс на индекс S&P 500 растет на 0,7%. Индексы АТР демонстрируют отрицательную направленность. Нефть Brent дешевеет на 0,5%, до $92,5 за баррель Brent.
Рубль дорожает. Курс пары EUR/RUB снижается к отметке 86,3 (-0,3%). Пара USD/RUB находится на уровне 76 (-0,4%).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter