11 мая 2022 Банк Санкт-Петербург
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Заседание ФРС
Макростатистика
В МИРЕ.
Прошлая неделя была насыщенной на важные для мирового рынка события. В центре внимания инвесторов было заседание ФРС, на котором регулятор впервые с 2000-го года повысил ставку сразу на полпроцента, а также объявил о начале сокращения баланса с июня. Во многом такие действия американского регулятора было ожидаемыми, но рынок несколько удивила более мягкая риторика ФРС относительно дальнейших перспектив ужесточения денежно-кредитной политики. Так, ожидается, что на ближайшей «паре» заседаний ставка будет вновь повышена на 50 б.п., после чего регулятор вернется к привычному шагу в 25 б.п. Более того, сокращение баланса планируется более медленным темпом, чем ранее указывалось в протоколе мартовского заседания. Вероятно, ФРС заняла более мягкую позицию в связи с опасениями за экономический рост – последние данные свидетельствовали о первом квартальном снижении ВВП США с середины пандемийного 2020-го года. В результате на фоне более мягкой риторики американского регулятора на мировом рынке в среду усилился позитив, но уже на следующий день произошло заметное падение рынка, и у инвесторов сейчас вновь превалируют негативные настроения. В частности, доходности десятилетних американских казначейских бумаг закончили неделю у 3,14%, обновив максимум с ноября 2018-го года. Впрочем, сегодня они находятся уже около 2,95% годовых. Позитиву на рынке не способствуют и апрельские данные по рынку труда США, опубликованные в пятницу. Занятость за месяц вновь выросла примерно на 430 тыс., в то время как ожидался рост показателя на 390 тыс. Уровень безработицы в апреле не снизился, оставшись на уровне около 3,6% - минимуме с февраля 2020-го года. В целом рынок труда в США остается перегретым, что указывает на необходимость более жестких действий ФРС. На этой неделе в центре внимания будет публикация апрельской ценовой статистики в США, запланированная на сегодня. Составляющие индексов деловой активности свидетельствовали об усилении ценового давления в апреле, но за месяц индекс мировых продовольственных цен ФАО снизился на 0,8% м/м с исторических максимумов. В результате на фоне высокой базы прошлого года консенсус-прогноз сейчас предполагает замедление инфляции в США до 8,1% г/г. Более слабое ценовое давление может несколько снизить негатив на мировом рынке, но пока говорить о значимом ослаблении ценового давления не приходится. В остальном текущая неделя обещает быть относительно более спокойной, стоит отметить лишь публикацию апрельского индекса цен производителей в США и мартовских данных по промышленному производству в ЕС. Инвесторы на этой неделе будут следить и за заявлениями представителей регуляторов развитых стран, в особенности ЕЦБ, которые в последнее время продолжают заметно ужесточать свою риторику.
За прошлую неделю фьючерсы на нефть марки Brent выросли, закончив пятницу около $112,40/барр. Росту котировок способствовали опасения перебоев в поставках нефти на фоне планируемого эмбарго на российскую нефть и рассматриваемого в США законопроекта NOPEC. В то же время давление на нефтяные цены оказывали опасения более низкого спроса на нефть. В частности, ОПЕК заметно понизила прогноз профицита нефти в этом году в связи с эпидемиологической ситуацией в Китае и высокими ценами. Итоги майского заседания ОПЕК+ не удивили инвесторов – картель продолжает наращивать добычу на 432 тыс. барр./сутки. Учитывая, что ОПЕК+ не успевает наращивать добычу в соответствии с планами, реакция котировок на новости с майского заседания картеля была минимальной. Тем временем в начале этой недели нефтяные цены упали, и сегодня фьючерсы Brent торгуются около $104,45/барр. Давление на котировки усилилось в связи с затруднениями в процессе введения эмбарго на российскую нефть. Негатив на нефтяном рынке усиливают также недельные данные по запасам в США от Американского института нефти, свидетельствовавшие о росте запасов (ожидалось их слабое снижение), и месячный отчет Минэнерго США, в котором тоже был снижен прогноз по росту спроса на нефть. Наконец, росту нефтяных цен не способствует укрепившийся в последние дни доллар. На этой неделе в центре внимания останутся новости относительно перспектив введения эмбарго на российскую нефть. На этом фоне фьючерсы Brent имеют потенциал к росту выше $105/барр., но в отсутствии значимых санкционных новостей котировки, вероятно, закончат неделею ниже этого уровня.
В РОССИИ.
Публикация недельных данных по инфляции на прошлой неделе в связи с праздниками была перенесена на пятницу. Пятничная статистика показала, что на неделе по 29 апреля рост цен умеренно замедлился до 0,21% в недельном выражении, но в годовом выражении инфляция ускорилась до 17,7% г/г. В целом ценовая ситуация остается прежней – цены на бытовую электронику преимущественно снижаются, рост цен на продовольствие замедляется. Впрочем, сейчас усиливается рост цен на плодоовощи после их продолжительного снижения, в то время как ценовое давление в остальных категориях продовольствия ослабевает. Цены на полеты эконом-классом продолжают показывать высокую волатильность – за неделю они снизились на 5,6% против роста на 7,0% на предыдущей неделе. В целом недельная инфляция в России продолжает стабилизироваться вблизи 0,20% в недельном выражении. Сейчас ценовое давление во многом связано с проблемами со стороны предложения, и стабилизация недельной инфляции продолжает поддерживать ожидания снижения ключевой ставки на ближайшем заседании Банка России. Сегодняшняя публикация данных по инфляции также была перенесена на пятницу, и инвесторам в ближайшие дни остается отыгрывать лишь пятничную ценовую статистику.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
На прошлой неделе курс USDRUB на низколиквидном рынке в моменте опускался к 65 руб./$, обновив минимум с марта 2020-го года. Впрочем, неделю курс закончил около 69,40 руб./$. В условиях ограниченного импорта продажа валютной выручки компаниями-экспортерами продолжает поддерживать укрепление рубля. При этом в текущих условиях существенное укрепление доллара не оказывает особо заметного влияния на курс USDRUB. Сегодня курс USDRUB растет на 0,57% и находится около 69,80 руб./$. Учитывая текущие уровни рубля, вероятным видится дальнейшее ослабление валютного контроля Банком России. Впрочем, в связи с короткой рабочей неделей ЦБ может предпочесть дождаться следующей недели для начала таких действий.
https://www.bspb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Заседание ФРС
Макростатистика
В МИРЕ.
Прошлая неделя была насыщенной на важные для мирового рынка события. В центре внимания инвесторов было заседание ФРС, на котором регулятор впервые с 2000-го года повысил ставку сразу на полпроцента, а также объявил о начале сокращения баланса с июня. Во многом такие действия американского регулятора было ожидаемыми, но рынок несколько удивила более мягкая риторика ФРС относительно дальнейших перспектив ужесточения денежно-кредитной политики. Так, ожидается, что на ближайшей «паре» заседаний ставка будет вновь повышена на 50 б.п., после чего регулятор вернется к привычному шагу в 25 б.п. Более того, сокращение баланса планируется более медленным темпом, чем ранее указывалось в протоколе мартовского заседания. Вероятно, ФРС заняла более мягкую позицию в связи с опасениями за экономический рост – последние данные свидетельствовали о первом квартальном снижении ВВП США с середины пандемийного 2020-го года. В результате на фоне более мягкой риторики американского регулятора на мировом рынке в среду усилился позитив, но уже на следующий день произошло заметное падение рынка, и у инвесторов сейчас вновь превалируют негативные настроения. В частности, доходности десятилетних американских казначейских бумаг закончили неделю у 3,14%, обновив максимум с ноября 2018-го года. Впрочем, сегодня они находятся уже около 2,95% годовых. Позитиву на рынке не способствуют и апрельские данные по рынку труда США, опубликованные в пятницу. Занятость за месяц вновь выросла примерно на 430 тыс., в то время как ожидался рост показателя на 390 тыс. Уровень безработицы в апреле не снизился, оставшись на уровне около 3,6% - минимуме с февраля 2020-го года. В целом рынок труда в США остается перегретым, что указывает на необходимость более жестких действий ФРС. На этой неделе в центре внимания будет публикация апрельской ценовой статистики в США, запланированная на сегодня. Составляющие индексов деловой активности свидетельствовали об усилении ценового давления в апреле, но за месяц индекс мировых продовольственных цен ФАО снизился на 0,8% м/м с исторических максимумов. В результате на фоне высокой базы прошлого года консенсус-прогноз сейчас предполагает замедление инфляции в США до 8,1% г/г. Более слабое ценовое давление может несколько снизить негатив на мировом рынке, но пока говорить о значимом ослаблении ценового давления не приходится. В остальном текущая неделя обещает быть относительно более спокойной, стоит отметить лишь публикацию апрельского индекса цен производителей в США и мартовских данных по промышленному производству в ЕС. Инвесторы на этой неделе будут следить и за заявлениями представителей регуляторов развитых стран, в особенности ЕЦБ, которые в последнее время продолжают заметно ужесточать свою риторику.
За прошлую неделю фьючерсы на нефть марки Brent выросли, закончив пятницу около $112,40/барр. Росту котировок способствовали опасения перебоев в поставках нефти на фоне планируемого эмбарго на российскую нефть и рассматриваемого в США законопроекта NOPEC. В то же время давление на нефтяные цены оказывали опасения более низкого спроса на нефть. В частности, ОПЕК заметно понизила прогноз профицита нефти в этом году в связи с эпидемиологической ситуацией в Китае и высокими ценами. Итоги майского заседания ОПЕК+ не удивили инвесторов – картель продолжает наращивать добычу на 432 тыс. барр./сутки. Учитывая, что ОПЕК+ не успевает наращивать добычу в соответствии с планами, реакция котировок на новости с майского заседания картеля была минимальной. Тем временем в начале этой недели нефтяные цены упали, и сегодня фьючерсы Brent торгуются около $104,45/барр. Давление на котировки усилилось в связи с затруднениями в процессе введения эмбарго на российскую нефть. Негатив на нефтяном рынке усиливают также недельные данные по запасам в США от Американского института нефти, свидетельствовавшие о росте запасов (ожидалось их слабое снижение), и месячный отчет Минэнерго США, в котором тоже был снижен прогноз по росту спроса на нефть. Наконец, росту нефтяных цен не способствует укрепившийся в последние дни доллар. На этой неделе в центре внимания останутся новости относительно перспектив введения эмбарго на российскую нефть. На этом фоне фьючерсы Brent имеют потенциал к росту выше $105/барр., но в отсутствии значимых санкционных новостей котировки, вероятно, закончат неделею ниже этого уровня.
В РОССИИ.
Публикация недельных данных по инфляции на прошлой неделе в связи с праздниками была перенесена на пятницу. Пятничная статистика показала, что на неделе по 29 апреля рост цен умеренно замедлился до 0,21% в недельном выражении, но в годовом выражении инфляция ускорилась до 17,7% г/г. В целом ценовая ситуация остается прежней – цены на бытовую электронику преимущественно снижаются, рост цен на продовольствие замедляется. Впрочем, сейчас усиливается рост цен на плодоовощи после их продолжительного снижения, в то время как ценовое давление в остальных категориях продовольствия ослабевает. Цены на полеты эконом-классом продолжают показывать высокую волатильность – за неделю они снизились на 5,6% против роста на 7,0% на предыдущей неделе. В целом недельная инфляция в России продолжает стабилизироваться вблизи 0,20% в недельном выражении. Сейчас ценовое давление во многом связано с проблемами со стороны предложения, и стабилизация недельной инфляции продолжает поддерживать ожидания снижения ключевой ставки на ближайшем заседании Банка России. Сегодняшняя публикация данных по инфляции также была перенесена на пятницу, и инвесторам в ближайшие дни остается отыгрывать лишь пятничную ценовую статистику.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
На прошлой неделе курс USDRUB на низколиквидном рынке в моменте опускался к 65 руб./$, обновив минимум с марта 2020-го года. Впрочем, неделю курс закончил около 69,40 руб./$. В условиях ограниченного импорта продажа валютной выручки компаниями-экспортерами продолжает поддерживать укрепление рубля. При этом в текущих условиях существенное укрепление доллара не оказывает особо заметного влияния на курс USDRUB. Сегодня курс USDRUB растет на 0,57% и находится около 69,80 руб./$. Учитывая текущие уровни рубля, вероятным видится дальнейшее ослабление валютного контроля Банком России. Впрочем, в связи с короткой рабочей неделей ЦБ может предпочесть дождаться следующей недели для начала таких действий.
https://www.bspb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter