23 мая 2022 The New York Times
Миллионы инвесторов-любителей вышли на фондовый рынок во время пандемии - некоторые осторожно, некоторые агрессивно, некоторые полны решимости преподать урок "большим шишкам" с Уолл-Стрит - и почти не могли не зарабатывать деньги, катаясь на бычьем рынке в течение большей части двух лет. Теперь им, возможно, придется бороться с "медведем".
"Торговать на этом рынке определенно не так просто", - сказала Шелли Хеллманн, 47-летняя бывший окулист из Техаса, которая начала активно инвестировать в апреле 2020 года, находясь в изоляции от своей семьи.
Отслеживая движение акций на iPad Mini в своей спальне, она получила большую прибыль, когда рынок взлетел. Через пару месяцев она подумывала о том, чтобы сделать дневную торговлю полноценным занятием. Но с тех пор, как S&P 500 достиг пика 3 января, получить прибыль стало труднее.
"Иногда я рада, что год не краснею", - сказала она.
Пять месяцев ухабистого падения поставили S&P 500 на грань медвежьего рынка - падение на 20% и более от своего последнего максимума, что считается психологическим маркером снижения взглядов инвесторов на экономику. С учетом падения на 4% в среду индекс упал более чем на 18% по сравнению с пиковым значением 3 января.
В ответ многие из примерно 20 миллионов любителей, которые начали торговать в последние два года, будь то скучающие игроки, делающие ставки на спорт или поклонники акций мемов, которые залезли в GameStop, остановились или изо всех сил пытались перетасовать свои портфели в более оборонительные позиции.
Агентство S&P Global Market Intelligence проанализировало данные Charles Schwab и Interactive Brokers за апрель и сообщило, что активность розничной торговли снизилась на 20% по сравнению с безумием мемов в январе и феврале 2021 года. Популярные розничные брокерские компании сообщают о снижении числа активных пользователей.
Robinhood, выбор многих любителей, которые начали торговать в начале пандемии, сообщил в прошлом месяце, что в марте у него было 15,9 миллиона активных пользователей, что на 10% меньше, чем годом ранее, и на 8% меньше, чем в конце прошлого года. По словам компании, недавний спад был связан с "пользователями с более низким балансом, которые меньше участвуют в текущей рыночной среде".
Настроение охладилось даже на форумах Reddit, таких как WallStreetBets. В пылу растущего рынка там собрались непобедимые трейдеры, чтобы пошутить, что акции только дорожают. Но иррациональное изобилие уступило место более мрачному юмору: в одном недавнем посте было изображение мрачного жнеца , убивающего низкие процентные ставки и быков фондового рынка.
Джонатан Колон вышел, когда рынок начал отступать. В июне прошлого года он положил 3000$ на счет Robinhood и продал все в начале этого года, когда в январе акции упали. Он обналичил с потерей $100.
"Это было похоже на то, когда в детстве тебя несколько раз шлепнули по руке, и ты научился не ходить туда-сюда", - сказал он.
33-летний Колон, который в этом месяце окончит Бруклинский колледж по специальности "финансы", был вдохновлен на инвестирование конкурсом на фондовом рынке, который один из его преподавателей предложил в качестве дополнительного кредита в марте прошлого года. Продавая фиктивный портфель на $1 млн, он искал компании, которые, казалось, были распроданы слишком агрессивно, что сделало их дешевыми, или те, которые торговались выше их обычного диапазона, что сделало их кандидатами на короткую продажу.
Несколько месяцев спустя он начал вкладывать свои собственные деньги, но изо всех сил пытался воспроизвести доходность своего фиктивного портфеля. Например, некоторые акции были недоступны для продажи на понижение, и так часто торговать было дорого. Хотя комиссионных не было, спред между ценой покупки и продажи - небольшая разница между самой высокой ценой, которую готов заплатить покупатель, и самой низкой ценой, которую готов принять продавец - продолжал обходиться ему дробями, которые складывались.
К январю некоторые из его офлайн занятий возобновились, а вместе с ними и его обременительные поездки из Бронкса. Вместо того, чтобы торговать по часу каждое утро, он сократил количество сделок до двух раз в неделю. Рынок также становился все более волатильным, и ему становилось все труднее удерживать свои позиции. Он всегда использовал стоп-лоссы - инструкции о продаже, когда акции упали до определенной цены, - чтобы предотвратить катастрофические падения. Но из-за постоянных падений его постоянно вытесняли из торговли.
"Как только вы думаете, что он не упадет ниже, он упадет", - сказал он. По его словам, поскольку у него было мало времени и рынок становился все более волатильным, он продал все "в целях безопасности".
Хотя давка с открытием новых брокерских счетов спала, активность розничной торговли остается намного выше допандемического уровня, что свидетельствует о большом количестве людей, которые занялись биржевой торговлей в период ковида. По оценкам JMP Securities, в 2020 году розничные брокеры открыли в 2-3 раза больше счетов, чем годом ранее, и этот темп ускорился в первой половине 2021 года.
Томас Мейсон, старший аналитик S&P Global Market Intelligence, говорит, что, несмотря на недавнее падение рынка, розничные трейдеры не паникуют. "Похоже, что они перераспределяют средства, переходя от высокорискованных акций роста к менее рискованным инвестициям", - сказал он.
Даже если их вкусы изменились, они представляют собой часть населения, которая все еще проявляет аппетит: по состоянию на конец апреля TD Ameritrade, входящая в состав Charles Schwab, заявила, что ее розничные клиенты по-прежнему покупают больше акций, чем продают. В соответствии с индексом движения инвесторов, который измеряет поведение и настроения розничных инвесторов на основе выборки счетов, заключивших сделки за последний месяц. По словам представителей компании, их интересы смещаются в сторону менее волатильных и более стабильных активов, таких как краткосрочные облигации.
Хеллманн, которая начала активно торговать в первые дни пандемии, сказала, что придерживается этого, узнавая больше и совершенствуя свой подход по ходу дела. Она часто встает в 3 часа ночи и включает CNBC, чтобы начать планировать свою стратегию на день, которая включает в себя изучение движения цен на акции, процесс, который она сравнила с обучением ловле софтбола - наблюдением за его дугой, а затем попыткой понять физику того, куда он приземлится. "Это то, что я делаю с ценой и объемом", - сказала она.
Долгое время она была инвестором по схеме "купи и держи", она начала с примерно $50 000 - денег, полученных от акций ConocoPhillips, которые она унаследовала в 2014 году после смерти ее дедушки, который был продавцом пропана. Ее подход за последние два года стал все более сложным: прошлой осенью она заняла крупную позицию в биржевом фонде, который делает ставку против цены на природный газ, которая выросла, поскольку вторжение России в Украину подкосило энергетические рынки.
Несмотря на это, с начала 2020 года она увеличила свои деньги более чем в пять раз, опираясь на силу ралли, в результате которого S&P 500 вырос почти на 80% с момента достижения дна в марте 2020 года, даже с учетом его недавнего падения.
Опыт потерь после периода роста может быть поучительным, говорит Дэн Иган, вице-президент по поведенческим финансам и инвестированию в компании Betterment, которая создает и управляет диверсифицированными портфелями недорогих фондов и предоставляет услуги финансового планирования.
"Если у вас есть хороший начальный опыт инвестирования, вы видите, что это часть его, все будет в порядке", - сказал он. "Мы получаем шишки и синяки, которые вам нужны, чтобы узнать, что такое боль", - сказал он.
Эрик Липчус, которому 40 лет, испытал много боли за почти два десятилетия своей дневной торговли на полную ставку - он владел опционами на Lehman Brothers, инвестиционный банк, который рухнул во время финансового кризиса 2008–2009 годов. До этого он наблюдал, как его старший брат и отец баловались рынками во время бума и краха доткомов.
"Я был на американских горках", - сказал он. "В этом году я зарабатываю неплохие деньги, но они то поднимались, то опускались. Похоже, это может быть трудный год - не такой большой подъем, как в предыдущие годы".
По словам Липчуса, сложные условия, с которыми сейчас сталкиваются инвесторы, могут быстро привести к стрессу. Сейчас он держит половину своего портфеля в наличных деньгах, а через пару недель собирается на рыбалку на Тысячу островов, чтобы проветрить голову.
"Торговать на этом рынке определенно не так просто", - сказала Шелли Хеллманн, 47-летняя бывший окулист из Техаса, которая начала активно инвестировать в апреле 2020 года, находясь в изоляции от своей семьи.
Отслеживая движение акций на iPad Mini в своей спальне, она получила большую прибыль, когда рынок взлетел. Через пару месяцев она подумывала о том, чтобы сделать дневную торговлю полноценным занятием. Но с тех пор, как S&P 500 достиг пика 3 января, получить прибыль стало труднее.
"Иногда я рада, что год не краснею", - сказала она.
Пять месяцев ухабистого падения поставили S&P 500 на грань медвежьего рынка - падение на 20% и более от своего последнего максимума, что считается психологическим маркером снижения взглядов инвесторов на экономику. С учетом падения на 4% в среду индекс упал более чем на 18% по сравнению с пиковым значением 3 января.
В ответ многие из примерно 20 миллионов любителей, которые начали торговать в последние два года, будь то скучающие игроки, делающие ставки на спорт или поклонники акций мемов, которые залезли в GameStop, остановились или изо всех сил пытались перетасовать свои портфели в более оборонительные позиции.
Агентство S&P Global Market Intelligence проанализировало данные Charles Schwab и Interactive Brokers за апрель и сообщило, что активность розничной торговли снизилась на 20% по сравнению с безумием мемов в январе и феврале 2021 года. Популярные розничные брокерские компании сообщают о снижении числа активных пользователей.
Robinhood, выбор многих любителей, которые начали торговать в начале пандемии, сообщил в прошлом месяце, что в марте у него было 15,9 миллиона активных пользователей, что на 10% меньше, чем годом ранее, и на 8% меньше, чем в конце прошлого года. По словам компании, недавний спад был связан с "пользователями с более низким балансом, которые меньше участвуют в текущей рыночной среде".
Настроение охладилось даже на форумах Reddit, таких как WallStreetBets. В пылу растущего рынка там собрались непобедимые трейдеры, чтобы пошутить, что акции только дорожают. Но иррациональное изобилие уступило место более мрачному юмору: в одном недавнем посте было изображение мрачного жнеца , убивающего низкие процентные ставки и быков фондового рынка.
Джонатан Колон вышел, когда рынок начал отступать. В июне прошлого года он положил 3000$ на счет Robinhood и продал все в начале этого года, когда в январе акции упали. Он обналичил с потерей $100.
"Это было похоже на то, когда в детстве тебя несколько раз шлепнули по руке, и ты научился не ходить туда-сюда", - сказал он.
33-летний Колон, который в этом месяце окончит Бруклинский колледж по специальности "финансы", был вдохновлен на инвестирование конкурсом на фондовом рынке, который один из его преподавателей предложил в качестве дополнительного кредита в марте прошлого года. Продавая фиктивный портфель на $1 млн, он искал компании, которые, казалось, были распроданы слишком агрессивно, что сделало их дешевыми, или те, которые торговались выше их обычного диапазона, что сделало их кандидатами на короткую продажу.
Несколько месяцев спустя он начал вкладывать свои собственные деньги, но изо всех сил пытался воспроизвести доходность своего фиктивного портфеля. Например, некоторые акции были недоступны для продажи на понижение, и так часто торговать было дорого. Хотя комиссионных не было, спред между ценой покупки и продажи - небольшая разница между самой высокой ценой, которую готов заплатить покупатель, и самой низкой ценой, которую готов принять продавец - продолжал обходиться ему дробями, которые складывались.
К январю некоторые из его офлайн занятий возобновились, а вместе с ними и его обременительные поездки из Бронкса. Вместо того, чтобы торговать по часу каждое утро, он сократил количество сделок до двух раз в неделю. Рынок также становился все более волатильным, и ему становилось все труднее удерживать свои позиции. Он всегда использовал стоп-лоссы - инструкции о продаже, когда акции упали до определенной цены, - чтобы предотвратить катастрофические падения. Но из-за постоянных падений его постоянно вытесняли из торговли.
"Как только вы думаете, что он не упадет ниже, он упадет", - сказал он. По его словам, поскольку у него было мало времени и рынок становился все более волатильным, он продал все "в целях безопасности".
Хотя давка с открытием новых брокерских счетов спала, активность розничной торговли остается намного выше допандемического уровня, что свидетельствует о большом количестве людей, которые занялись биржевой торговлей в период ковида. По оценкам JMP Securities, в 2020 году розничные брокеры открыли в 2-3 раза больше счетов, чем годом ранее, и этот темп ускорился в первой половине 2021 года.
Томас Мейсон, старший аналитик S&P Global Market Intelligence, говорит, что, несмотря на недавнее падение рынка, розничные трейдеры не паникуют. "Похоже, что они перераспределяют средства, переходя от высокорискованных акций роста к менее рискованным инвестициям", - сказал он.
Даже если их вкусы изменились, они представляют собой часть населения, которая все еще проявляет аппетит: по состоянию на конец апреля TD Ameritrade, входящая в состав Charles Schwab, заявила, что ее розничные клиенты по-прежнему покупают больше акций, чем продают. В соответствии с индексом движения инвесторов, который измеряет поведение и настроения розничных инвесторов на основе выборки счетов, заключивших сделки за последний месяц. По словам представителей компании, их интересы смещаются в сторону менее волатильных и более стабильных активов, таких как краткосрочные облигации.
Хеллманн, которая начала активно торговать в первые дни пандемии, сказала, что придерживается этого, узнавая больше и совершенствуя свой подход по ходу дела. Она часто встает в 3 часа ночи и включает CNBC, чтобы начать планировать свою стратегию на день, которая включает в себя изучение движения цен на акции, процесс, который она сравнила с обучением ловле софтбола - наблюдением за его дугой, а затем попыткой понять физику того, куда он приземлится. "Это то, что я делаю с ценой и объемом", - сказала она.
Долгое время она была инвестором по схеме "купи и держи", она начала с примерно $50 000 - денег, полученных от акций ConocoPhillips, которые она унаследовала в 2014 году после смерти ее дедушки, который был продавцом пропана. Ее подход за последние два года стал все более сложным: прошлой осенью она заняла крупную позицию в биржевом фонде, который делает ставку против цены на природный газ, которая выросла, поскольку вторжение России в Украину подкосило энергетические рынки.
Несмотря на это, с начала 2020 года она увеличила свои деньги более чем в пять раз, опираясь на силу ралли, в результате которого S&P 500 вырос почти на 80% с момента достижения дна в марте 2020 года, даже с учетом его недавнего падения.
Опыт потерь после периода роста может быть поучительным, говорит Дэн Иган, вице-президент по поведенческим финансам и инвестированию в компании Betterment, которая создает и управляет диверсифицированными портфелями недорогих фондов и предоставляет услуги финансового планирования.
"Если у вас есть хороший начальный опыт инвестирования, вы видите, что это часть его, все будет в порядке", - сказал он. "Мы получаем шишки и синяки, которые вам нужны, чтобы узнать, что такое боль", - сказал он.
Эрик Липчус, которому 40 лет, испытал много боли за почти два десятилетия своей дневной торговли на полную ставку - он владел опционами на Lehman Brothers, инвестиционный банк, который рухнул во время финансового кризиса 2008–2009 годов. До этого он наблюдал, как его старший брат и отец баловались рынками во время бума и краха доткомов.
"Я был на американских горках", - сказал он. "В этом году я зарабатываю неплохие деньги, но они то поднимались, то опускались. Похоже, это может быть трудный год - не такой большой подъем, как в предыдущие годы".
По словам Липчуса, сложные условия, с которыми сейчас сталкиваются инвесторы, могут быстро привести к стрессу. Сейчас он держит половину своего портфеля в наличных деньгах, а через пару недель собирается на рыбалку на Тысячу островов, чтобы проветрить голову.
http://www.nytimes.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба