7 июня 2022 Открытие Лукичева Оксана
Цены на рынке драгоценных металлов в прошедший период незначительно подросли в рамках бокового тренда. Курс доллара США относительно большинства мировых валют укрепился, доходности казначейских облигаций также увеличились, что сдерживало рост. Ликвидность на рынках начинает восстанавливаться, что оказывает позитивное воздействие и на сырьевые рынки, включая рынок драгметаллов, и на рынок акций. В целом отмечается се
Текущая неделя будет неделей «тишины» перед заседанием ФРС США, намеченным на 14-15 июня. Также состоятся заседания ЕЦБ и Банка России.
Протокол майского заседания FOMC подтвердил планы Комитета повысить ставки на 0,50% на каждом из двух ближайших заседаний в июне и июле. Дальнейшая траектория динамики процентных ставок может быть сглажена, за что высказывается все больше представителей регулятора. Чиновники ФРС США пока не ожидают погружения американской экономики в рецессию, считают, что повышение ставок со временем снизит уровень инфляции. Данные CME FedWatch свидетельствуют, что ФРС повысит процентные ставки до 2,75-3,0% к декабрю 2022 г., а к февралю 2023 г. – до 3,0-3,25%. Ближайшее заседание состоится 14-15 июня.
Представители руководства ЕЦБ поддерживают план главы регулятора Кристин Лагард относительно завершения периода отрицательных процентных ставок к концу третьего квартала, однако некоторые подчеркивают, что нельзя исключать и более агрессивных мер. Два представителя руководства ЕЦБ выступают за завершение программы выкупа облигаций спустя несколько недель после июньского заседания. Повышение процентных ставок на 0,5% допускается уже в июле.
Спрос на физические металлы в Азии в прошедший период оставался ограниченным. Завершение свадебного сезона в Индии привело к расширению дисконта до $9 за унцию. Внутренние цены оставались на рекордно высоком уровне, а розничный спрос снижался. В июне, по оценкам дилеров, спрос останется сезонно слабым.
В Китае золото предлагалось с дисконтом в $0,5-1,5 за унцию. Ослабление карантинных мер пока не отразилось на розничном спросе, а дилеры осторожно относятся к пополнению запасов, опасаясь очередных вспышек заболевания. Metals Focus считает, что производство ювелирных украшений в Китае в 2022 г. снизится на 14% г/г.
В Гонконге в прошедший период золото продавалось с дисконтом в $1,8 за унцию, в Сингапуре – с премией в $1,2-1,6 за унцию. В Японии цены на внутреннем рынке формировались на уровне Лондона.
Данные Банка России показали, что запасы драгоценных металлов в коммерческих банках на начало апреля 2022 г. составили 43,8 тонн в золотом эквиваленте, сократившись за март на 0,6 тонн. Напомним, что экспорт драгоценных металлов из России фактически закрыт, коммерческие банки могут продавать золото на внутренний рынок или ЦБ РФ.
Цены на золото в прошедший период оставались в узком диапазоне консолидации $1 830/унц до $1 875/унц, торгуясь преимущественно вблизи уровня $1 850/унц. Возобновление роста на фондовом рынке оттягивало интерес инвесторов с рынков защитных активов, инвестиционный спрос в золоте сократился.
По данным WGC, сокращение запасов в ETF, инвестирующих в золото, на 20-й неделе, закончившейся 20 мая, составило 0,5 тонн. Общий уровень запасов в ETF составляет 3 810,9 тонны золота. Значительное снижение запасов наблюдалось в европейских ETF, запасы в североамериканских и азиатских ETF подросли.
Цены на серебро на прошедшей неделе в корреляции с рынком золота оставались в диапазоне консолидации $21,50/унц – $22,50/унц. Соотношение цен между золотом и серебром составляло 83,17 (среднее значение за 5 лет — 79,50). Соотношение платина/серебро составило 46,3 (среднее значение за 5 лет — 57).
Европейская комиссия объявила о новых требованиях к солнечным панелям для общественных и коммерческих зданий, которые могут повысить спрос на серебро. Целью программы является повышение производства солнечной энергии в ЕС на 10% к базовому прогнозу в ближайшие пять лет.
Спрос на серебро для производства солнечных панелей в мире в 2022 г. оценивается The Silver Institute в 127 млн унций или 11,5% от общего потребления серебра. Это может оказывать долгосрочную поддержку рынку серебра.
Рынок платины в прошедший период резко вырос от $930/унц до $1 030/унц в результате переноса позиций из июньского в июльский фьючерсный контракт на CME. Высокие маржинальные ставки на металл указывали на дефицит краткосрочных поставок платины в форме слитков на рынке. Дополнительную поддержку ценам создавали переговоры производителей с профсоюзами в ЮАР, которые потенциально могут привести к перебоям в поставках.
Цены на палладий в прошедший период оставались в диапазоне консолидации $1 960/унц – $2 070/унц, реагируя на перенос позиций в сентябрьский фьючерс на CME. Спред между золотом и платиной составил $855/унц, между палладием и платиной – $1 024/унц.
На рынке платиноидов сложился необычный дисбаланс между спотовыми центрами торговли драгметаллами в Лондоне и Цюрихе, где покупатели имеют возможность выбирать происхождение металла, и биржей CME, на которой при поставке металла вследствие экспирации фьючерса невозможно выбрать поставщика. В результате нежелания покупателей иметь дело с платиноидами российского происхождения стоимость фьючерсов на CME упала примерно на $20/унц ниже стоимости форвардных контрактов в Лондоне и Цюрихе.
Между тем, высокое инфляционное давление в мире сокращает потенциал спроса на автомобили, что приводит к снижению спроса на платиноиды. Это смягчит дефицит предложения во 2 полугодии 2022 г.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Текущая неделя будет неделей «тишины» перед заседанием ФРС США, намеченным на 14-15 июня. Также состоятся заседания ЕЦБ и Банка России.
Протокол майского заседания FOMC подтвердил планы Комитета повысить ставки на 0,50% на каждом из двух ближайших заседаний в июне и июле. Дальнейшая траектория динамики процентных ставок может быть сглажена, за что высказывается все больше представителей регулятора. Чиновники ФРС США пока не ожидают погружения американской экономики в рецессию, считают, что повышение ставок со временем снизит уровень инфляции. Данные CME FedWatch свидетельствуют, что ФРС повысит процентные ставки до 2,75-3,0% к декабрю 2022 г., а к февралю 2023 г. – до 3,0-3,25%. Ближайшее заседание состоится 14-15 июня.
Представители руководства ЕЦБ поддерживают план главы регулятора Кристин Лагард относительно завершения периода отрицательных процентных ставок к концу третьего квартала, однако некоторые подчеркивают, что нельзя исключать и более агрессивных мер. Два представителя руководства ЕЦБ выступают за завершение программы выкупа облигаций спустя несколько недель после июньского заседания. Повышение процентных ставок на 0,5% допускается уже в июле.
Спрос на физические металлы в Азии в прошедший период оставался ограниченным. Завершение свадебного сезона в Индии привело к расширению дисконта до $9 за унцию. Внутренние цены оставались на рекордно высоком уровне, а розничный спрос снижался. В июне, по оценкам дилеров, спрос останется сезонно слабым.
В Китае золото предлагалось с дисконтом в $0,5-1,5 за унцию. Ослабление карантинных мер пока не отразилось на розничном спросе, а дилеры осторожно относятся к пополнению запасов, опасаясь очередных вспышек заболевания. Metals Focus считает, что производство ювелирных украшений в Китае в 2022 г. снизится на 14% г/г.
В Гонконге в прошедший период золото продавалось с дисконтом в $1,8 за унцию, в Сингапуре – с премией в $1,2-1,6 за унцию. В Японии цены на внутреннем рынке формировались на уровне Лондона.
Данные Банка России показали, что запасы драгоценных металлов в коммерческих банках на начало апреля 2022 г. составили 43,8 тонн в золотом эквиваленте, сократившись за март на 0,6 тонн. Напомним, что экспорт драгоценных металлов из России фактически закрыт, коммерческие банки могут продавать золото на внутренний рынок или ЦБ РФ.
Цены на золото в прошедший период оставались в узком диапазоне консолидации $1 830/унц до $1 875/унц, торгуясь преимущественно вблизи уровня $1 850/унц. Возобновление роста на фондовом рынке оттягивало интерес инвесторов с рынков защитных активов, инвестиционный спрос в золоте сократился.
По данным WGC, сокращение запасов в ETF, инвестирующих в золото, на 20-й неделе, закончившейся 20 мая, составило 0,5 тонн. Общий уровень запасов в ETF составляет 3 810,9 тонны золота. Значительное снижение запасов наблюдалось в европейских ETF, запасы в североамериканских и азиатских ETF подросли.
Цены на серебро на прошедшей неделе в корреляции с рынком золота оставались в диапазоне консолидации $21,50/унц – $22,50/унц. Соотношение цен между золотом и серебром составляло 83,17 (среднее значение за 5 лет — 79,50). Соотношение платина/серебро составило 46,3 (среднее значение за 5 лет — 57).
Европейская комиссия объявила о новых требованиях к солнечным панелям для общественных и коммерческих зданий, которые могут повысить спрос на серебро. Целью программы является повышение производства солнечной энергии в ЕС на 10% к базовому прогнозу в ближайшие пять лет.
Спрос на серебро для производства солнечных панелей в мире в 2022 г. оценивается The Silver Institute в 127 млн унций или 11,5% от общего потребления серебра. Это может оказывать долгосрочную поддержку рынку серебра.
Рынок платины в прошедший период резко вырос от $930/унц до $1 030/унц в результате переноса позиций из июньского в июльский фьючерсный контракт на CME. Высокие маржинальные ставки на металл указывали на дефицит краткосрочных поставок платины в форме слитков на рынке. Дополнительную поддержку ценам создавали переговоры производителей с профсоюзами в ЮАР, которые потенциально могут привести к перебоям в поставках.
Цены на палладий в прошедший период оставались в диапазоне консолидации $1 960/унц – $2 070/унц, реагируя на перенос позиций в сентябрьский фьючерс на CME. Спред между золотом и платиной составил $855/унц, между палладием и платиной – $1 024/унц.
На рынке платиноидов сложился необычный дисбаланс между спотовыми центрами торговли драгметаллами в Лондоне и Цюрихе, где покупатели имеют возможность выбирать происхождение металла, и биржей CME, на которой при поставке металла вследствие экспирации фьючерса невозможно выбрать поставщика. В результате нежелания покупателей иметь дело с платиноидами российского происхождения стоимость фьючерсов на CME упала примерно на $20/унц ниже стоимости форвардных контрактов в Лондоне и Цюрихе.
Между тем, высокое инфляционное давление в мире сокращает потенциал спроса на автомобили, что приводит к снижению спроса на платиноиды. Это смягчит дефицит предложения во 2 полугодии 2022 г.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter