16 июня 2022 Тинькофф Банк Опарин Андрей
В июле могут повторить
На сегодняшнем заседании ФРС подняла ставку сразу на 0,75% до диапазона 1,5ー1,75%. Решение в какой-то степени оказалось неожиданным, потому что регулятор активно намекал в последние недели на то, что ставку поднимут только на 0,5%. Но по словам главы ФРС Джерома Пауэлла, опубликованные цифры по инфляции, потребительским настроениям и инфляционным ожиданиям в конце прошлой недели заставили ФРС действовать более агрессивно.
Пауэлл лишний раз отметил, что ключевая цель ФРС сейчас ー добиться стабилизации цен и не допустить того, чтобы долгосрочные инфляционные ожидания вышли из-под контроля. Поэтому есть необходимость повышать ставку еще более агрессивно. На следующем заседании ФРС в июле, по словам Пауэлла, регулятор будет выбирать между повышением ставки на 0,5% или 0,75%.
Само фактическое повышение ставки на 0,5% или 0,75% не так важно. Что реально важно ー ожидания ФРС по дальнейшей динамике ставки. Согласно опубликованному отчету, все члены комитета ФРС ожидают увидеть ставку выше 3% к концу года. Большинство ожидает увидеть ставку на уровне от 3,5% до 4,25% к середине 2023 года, что совпадает с текущими ожиданиями рынка. Интересно то, что уже в 2024 году члены комитета ожидают, что ФРС начнет переходить к снижению ставки.
Реакция рынков
По итогам заседания рынки немного «выдохнули».
🔼индексы S&P, NASDAQ
🔽доходности американских казначейских бумаг
🔼цены еврооблигаций
🔼золото
❔Что это значит
Частично такую реакцию можно объяснить крайне негативными ожиданиями рынка в преддверии заседания ФРС. Но если не смотреть на краткосрочную реакцию, ничего «позитивного» для рынков Джером Пауэлл не сказал. Он отметил, что регулятор готов бороться с инфляцией до конца. В то же время сам ФРС не знает, будет ли достаточно поднятия ставки до 4%, чтобы окончательно побороть высокую инфляцию. В какой-то степени ФРС связана по рукам и ногам. Намерение регулятора добиться стабилизации цен в любом случае будет негативно для потребительского спроса. Таким образом, риски рецессии в США уже в этом году увеличиваются, что негативно и для финансовых активов.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На сегодняшнем заседании ФРС подняла ставку сразу на 0,75% до диапазона 1,5ー1,75%. Решение в какой-то степени оказалось неожиданным, потому что регулятор активно намекал в последние недели на то, что ставку поднимут только на 0,5%. Но по словам главы ФРС Джерома Пауэлла, опубликованные цифры по инфляции, потребительским настроениям и инфляционным ожиданиям в конце прошлой недели заставили ФРС действовать более агрессивно.
Пауэлл лишний раз отметил, что ключевая цель ФРС сейчас ー добиться стабилизации цен и не допустить того, чтобы долгосрочные инфляционные ожидания вышли из-под контроля. Поэтому есть необходимость повышать ставку еще более агрессивно. На следующем заседании ФРС в июле, по словам Пауэлла, регулятор будет выбирать между повышением ставки на 0,5% или 0,75%.
Само фактическое повышение ставки на 0,5% или 0,75% не так важно. Что реально важно ー ожидания ФРС по дальнейшей динамике ставки. Согласно опубликованному отчету, все члены комитета ФРС ожидают увидеть ставку выше 3% к концу года. Большинство ожидает увидеть ставку на уровне от 3,5% до 4,25% к середине 2023 года, что совпадает с текущими ожиданиями рынка. Интересно то, что уже в 2024 году члены комитета ожидают, что ФРС начнет переходить к снижению ставки.
Реакция рынков
По итогам заседания рынки немного «выдохнули».
🔼индексы S&P, NASDAQ
🔽доходности американских казначейских бумаг
🔼цены еврооблигаций
🔼золото
❔Что это значит
Частично такую реакцию можно объяснить крайне негативными ожиданиями рынка в преддверии заседания ФРС. Но если не смотреть на краткосрочную реакцию, ничего «позитивного» для рынков Джером Пауэлл не сказал. Он отметил, что регулятор готов бороться с инфляцией до конца. В то же время сам ФРС не знает, будет ли достаточно поднятия ставки до 4%, чтобы окончательно побороть высокую инфляцию. В какой-то степени ФРС связана по рукам и ногам. Намерение регулятора добиться стабилизации цен в любом случае будет негативно для потребительского спроса. Таким образом, риски рецессии в США уже в этом году увеличиваются, что негативно и для финансовых активов.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter