18 июля 2022 БКС Экспресс
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2009 п. (-0,4%)
Индекс РТС: 1167 п. (+0,5%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 56,6 (-0,9%)
EUR/RUB: 57,1 (-1,4%)
Нефть Brent: $103,2 (+2,1%)
Лидеры: БСП ао (+7,8%), СПБ Биржа (+6,3%), Мать и дитя (+5,5%), Ozon (+4,8%)
Аутсайдеры: Интер РАО (-3,3%), Россети ао (-2,2%), Ренессанс Страхование (-2,2%), Россети ап (-2,2%)
Коротко
Российский рынок начал понедельник с роста, однако покупатели быстро сдали позиции и индекс МосБиржи ушел в зону отрицательных значений. Тем не менее отдельные бумаги сегодня пользуются повышенным спросом. Среди них акции ФСК ЕЭС, БСП, СПБ Биржи, Х5 и Ozon.
На валютном рынке рубль укрепляется как к доллару, так и к евро.
В фокусе
К 12:20 МСК индекс МосБиржи снижается на 0,4% и торгуется на уровне 2099 п.
Индекс МосБиржи все еще находится в рамках общей нисходящей тенденции. Пятничный подъем не поменял среднесрочную техническую картину. Для слома негативных настроений необходим возврат и закрепление котировок выше 2170 п. Пока этого не произошло, актуален сценарий с постепенным сползанием в сторону 1850–2000 п.
В безоговорочных лидерах дня оказался отраслевой индекс потребительского сектора.
• Более 4% прибавляют расписки Х5. Компания опубликовала операционные результаты за II квартал 2022 г. Общие продажи X5 Group во II квартале выросли на 18,6% г/г, до 647,3 млрд руб.
• Уверенно растут акции Ozon. Бумага остается одной из немногих «акций роста» на нашем рынке с очень высокими темпами увеличения бизнеса. В планах компании по итогам уже в 2022 г. выйти на положительную рентабельность по EBITDA. На наш взгляд, цели будет достичь непросто, однако сам по себе фокус на улучшение прибыльности может поддержать динамику акций компании.
Кроме того, спросом пользуются бумаги Детского мира, Русагро, ЕМС, РусАква, Мать и дитя, а также девелоперов и представителей IT-сферы.
Значительно лучше рынка смотрится сектор представителей химии и нефтехимии.
• Продолжают подъем производители удобрений — Акрон, ФосАгро, Куйбышевазот. Триггером для покупок в пятницу стали новости о разрешении США проводить операции, связанные с российскими удобрениями, продовольствием, посевными материалами, лекарствами и медоборудованием. Это событие позитивно для российских производителей удобрений, так как снижает риски введения санкций против сектора.
В зеленой зоне торгуется отраслевой индекс транспортного сектора. Растут акции НМТП, Аэрофлота, ГТМ, Совкомфлота.
Не смог удержаться в плюсе финансовый сектор. В минус ушли акции Сбербанка, ВТБ, TCS и Системы. Не дают уйти ниже покупки в бумагах Qiwi и СПБ Биржи.
• Обыкновенные акции БСП вновь в фаворитах у инвесторов. Совет директоров Банка Санкт-Петербург в пятницу неожиданно рекомендовал дивиденды за I полугодие 2022 на уровне 11,81 руб. Даже после пятничного роста дивдоходность сейчас составляет 15%. Решение отражает устойчивость банка, занимающего 18 место в РФ по объему активов. После подъема в пятницу на этой неделе акции могут выглядеть лучше рынка, так что длинные позиции остаются актуальными. Текущая оценка бумаг не выглядит завышенной.
Потери несут отраслевые индексы нефтегазового, электроэнергетического и металлургического секторов. Продают бумаги Лукойла, Татнефти, Новатэка, Роснефти, АЛРОСА, Норникеля, Русала, Интер РАО, РусГидро и Энел Россия.
• Вновь под давлением продавцов оказались акции сталеваров — ММК, НЛМК и Северстали. Негативно сказывается множество моментов. Это падение экспортных и внутренних цен, ожидание снижения спроса из-за замедления глобальной экономики, различные санкционные ограничения, рост себестоимости производства, укрепление рубля, а также отказ от дивидендов, выплата которых, на наш взгляд, пока откладывается на неопределенный срок.
• Растут акции ФСК ЕЭС на сообщении об объединении с Россетями. Акции последней, напротив, дешевеют. ФСК ЕЭС объединит на своей базе основные электросетевые активы РФ, в том числе Россети за счет слияния. На этой базе будет создана Объединенная сетевая компания. ФСК разместит допэмиссию, в акции которой будут конвертированы бумаги Россетей.
Те, кто не согласен с реорганизацией, смогут предъявить свои бумаги по оферте. Цены объявлены, но они близки к рыночным. Значительного дисконта/премии нет. Коэффициент конвертации акций Россетей в бумаги ФСК ЕЭС пока не назван. Но, учитывая цены выкупов, можно предположить, что какого-то перекоса, на котором можно было бы заработать, не будет предусмотрено. В будущем, вероятно, возможны присоединения и других дочерних сетевых компаний. Дивидендная политика новой объединенной компании не обозначалась. С учетом предстоящей реализации крупных инвестпрограмма сложно рассчитывать на высокие выплаты.
• Акции Газпрома выглядят чуть лучше коллег и торгуются вблизи пятничных уровней. По данным Коммерсанта, 17 июля турбина Siemens Energy для Северного потока-1 отправлена из Канады самолетом в Германию. После этого еще 5–7 дней она будет транспортироваться в Россию. Газоперекачивающий агрегат должен быть готов нагнетать газ в Северный поток в начале августа.
В аутсайдерах сегодня оказался отраслевой индекс телекоммуникационного сектора. Здесь ушли в минус бумаги МТС, Ростелекома и МГТС ао.
• Сегодня последний день для попадания в дивидендный реестр по бумагам Сургутнефтегаза, Ростелекома и Транснефти. Завтра эти акции откроются с гэпами вниз. Совокупное влияние на индекс МосБиржи будет около -0,4.
На валютном рынке Московской биржи рубль укрепляется как к доллару, так и к евро. К 12:10 МСК пара USD/RUB снижается на 0,9% и торгуется на уровне 56,6 руб. Пара EUR/RUB опустилась на 1,4% и торгуется на уровне 57,1 руб.
Во второй половине июля еще возможно умеренное укрепление рубля на фоне налогового периода и конвертации валюты для выплаты дивидендов экспортерами. Но на горизонте от месяца у нас негативный взгляд на перспективы рубля, особенно с учетом отсутствия ожиданий существенного восстановления цен на сырьевые товары.
• В пятницу состоится заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки. Ожидается снижение на 0,5–1%. По итогам пройдет пресс-конференция председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной.
Внешний фон сложился умеренно позитивный. Азия закрыла день с положительным результатом: гонконгский Hang Seng и китайский Shanghai Composite выросли на 2,7% и 1,5% соответственно. Японские биржи закрыты в связи с выходным днем.
Европейские площадки продолжают подъем: индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 600 растет на 1,4%. Американские фьючерсы торгуются в плюсе: Dow Jones и S&P 500 прибавляют 0,9% и 1% соответственно, Nasdaq — в плюсе на 1,2% каждый.
На нефтяном рынке преимущество сегодня на стороне покупателей. Цена барреля марки Brent к 12:10 МСК поднялась на 2,1%, до $103,2. Пока поддержку черному золоту оказывает оказывает коррекционное ослабление доллара, а также отсутствие сделки по итогам в переговорах Байдена с Саудовской Аравией в отношении наращивания нефтедобывающих мощностей. В то же время есть риски новых локдаунов в Китае. На выходных в стране опять начало расти число случаев заражения Covid-19.
Текущая неделя богата на события. В четверг Банк Японии и ЕЦБ проведут заседания по денежно-кредитной политике. Как ожидается, европейский регулятор поднимает ставки. Из статистики ждем публикации данных по количеству новостроек в США, производственной инфляции в Германии, продажам вторичного жилья в США. В пятницу выйдет блок свежих данных по деловой активности в промышленности и сфере услуг в Европе и США за июль.
В США продолжается сезон отчетов за II квартал. Сегодня среди крупных компаний финансовые результаты опубликуют Bank of America, IBM, Goldman Sachs и др.
В ЕС обсудят новые санкции в отношении России, включая запрет на импорт золота, который ранее ввели страны Большой семерки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба