25 августа 2022 БКС Экспресс | Macy's
Ритейлер Macy’s (BB/Ba1/BBB-, BUY) отчитался лучше ожиданий за II квартал 2022 г., но понизил прогноз на III-IV кварталы 2022 г.
Прибыль на акцию составила $1,00, что на 10% выше прогнозов менеджмента. EBIT маржа 7,2% против 8,0% в I квартале 2022 г., а также против более сравнимых 8,7% в III квартале 2021 г. LFL составил -1,5%, что лучше наших ожиданий в -2% и -4% условной динамики в I квартале 2022 г. Выкуп акций почти не проводился.
Macy’s прогнозирует прибыль на акцию в III квартале 2022 г. и за 2022 г. на уровне $0,18 и $4,74 (-14% к предыдущей оценке из-за учёта рисков рецессии и скидок для распродажи запасов).
Комментарий: умеренно-позитивно, т.к. Macy’s пока показывает высокую способность справляться с инфляцией на уровне прибыли, но не на уровне роста выручки. Риск повышения зарплат практически не реализовался, что позитивно. Риск избыточных запасов все-таки остается, судя по изменению прогноза менеджмента, но прогноз как всегда выглядит очень консервативным. Планируем обновить оценку в ближайшее время.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Прибыль на акцию составила $1,00, что на 10% выше прогнозов менеджмента. EBIT маржа 7,2% против 8,0% в I квартале 2022 г., а также против более сравнимых 8,7% в III квартале 2021 г. LFL составил -1,5%, что лучше наших ожиданий в -2% и -4% условной динамики в I квартале 2022 г. Выкуп акций почти не проводился.
Macy’s прогнозирует прибыль на акцию в III квартале 2022 г. и за 2022 г. на уровне $0,18 и $4,74 (-14% к предыдущей оценке из-за учёта рисков рецессии и скидок для распродажи запасов).
Комментарий: умеренно-позитивно, т.к. Macy’s пока показывает высокую способность справляться с инфляцией на уровне прибыли, но не на уровне роста выручки. Риск повышения зарплат практически не реализовался, что позитивно. Риск избыточных запасов все-таки остается, судя по изменению прогноза менеджмента, но прогноз как всегда выглядит очень консервативным. Планируем обновить оценку в ближайшее время.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter