19 октября 2022 БКС Экспресс | Золото
Цены на золото нестабильны: в начале года они составляли $1800 за унцию, в марте выросли до $2000, а затем начали падать. Сегодня драгоценный металл торгуется на уровне $1650. Что будет дальше с активом, который во все времена считался защитным? Аналитики инвестбанка Goldman Sachs просчитали 4 сценария, пишет CNBC.
Инфляционные риски, повышение ставки, сильный доллар — все эти факторы обеспечили золоту «неспокойный год», полагают аналитики. Они подчеркивают, что неопределенность остается высокой, и можно говорить лишь о вероятности различных сценариев. Вот 4 основных пути развития ситуации.
«Мягкая посадка»
Этот сценарий реализуется с вероятностью 30%. Инфляция в США снизится в следующем году, рецессии не будет, а реальные 10-летние процентные ставки составят 1,7%.
В этом случае цены на золото упадут до $1530 — инвесторы перестанут искать убежища в золоте и перейдут в акции.
Рецессия и значительное снижение ставок
Этот вариант настолько же вероятен, как и предыдущий — 30%. ФРС к 2025 г. снизит ставку до нуля, а 10-летняя реальная ставка упадет до 1%.
Тогда золото взлетит до $2250.
Рост инфляции
Шанс реализации такого сценария Goldman оценивает в 20%. Пока инфляция будет расти, ФРС придется продолжать борьбу. 10-летние реальные ставки прибавят 1,5%.
Золото в этом случае упадет до $1500.
Рецессия и снижение ставок
Возможность этого оценивается в 20%. Инфляция будет жесткой, ФРС постепенно к 2025 г. снизит ставку до 2,5%. Инвесторы развернутся в сторону защитных активов и цена золота вырастет до $2000.
В то же время, по итогам расчета своих моделей аналитики Goldman делают вывод, что «потенциал роста золота в настоящее время значительно превышает риски снижения».
«Наш главный вывод заключается в том, что повышенные риски рецессии создают положительную асимметрию в профиле доходности золота», — сообщают аналитики. То есть, оба негативных для золота сценария — и «мягкая посадка», и жесткая борьба ФРС с инфляцией, — обеспечивают меньшее падение драгметалла, чем задел для роста в положительных сценариях.
Инфляционные риски, повышение ставки, сильный доллар — все эти факторы обеспечили золоту «неспокойный год», полагают аналитики. Они подчеркивают, что неопределенность остается высокой, и можно говорить лишь о вероятности различных сценариев. Вот 4 основных пути развития ситуации.
«Мягкая посадка»
Этот сценарий реализуется с вероятностью 30%. Инфляция в США снизится в следующем году, рецессии не будет, а реальные 10-летние процентные ставки составят 1,7%.
В этом случае цены на золото упадут до $1530 — инвесторы перестанут искать убежища в золоте и перейдут в акции.
Рецессия и значительное снижение ставок
Этот вариант настолько же вероятен, как и предыдущий — 30%. ФРС к 2025 г. снизит ставку до нуля, а 10-летняя реальная ставка упадет до 1%.
Тогда золото взлетит до $2250.
Рост инфляции
Шанс реализации такого сценария Goldman оценивает в 20%. Пока инфляция будет расти, ФРС придется продолжать борьбу. 10-летние реальные ставки прибавят 1,5%.
Золото в этом случае упадет до $1500.
Рецессия и снижение ставок
Возможность этого оценивается в 20%. Инфляция будет жесткой, ФРС постепенно к 2025 г. снизит ставку до 2,5%. Инвесторы развернутся в сторону защитных активов и цена золота вырастет до $2000.
В то же время, по итогам расчета своих моделей аналитики Goldman делают вывод, что «потенциал роста золота в настоящее время значительно превышает риски снижения».
«Наш главный вывод заключается в том, что повышенные риски рецессии создают положительную асимметрию в профиле доходности золота», — сообщают аналитики. То есть, оба негативных для золота сценария — и «мягкая посадка», и жесткая борьба ФРС с инфляцией, — обеспечивают меньшее падение драгметалла, чем задел для роста в положительных сценариях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба