3 ноября 2022 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Американские индексы рухнули на фоне жесткой позиции ФРС по ставке. Ни о каком послаблении монетарного курса в эпоху высокой инфляции не могло быть и речи. Валютный и долговой рынки отреагировали закономерно — доллар США и доходности бондов пошли вверх. А азиатские и европейские рынки сегодня будут отыгрывать вниз. Тем временем газ в Европе сильно дорожает, да и нефть Brent смотрится ожидаемо бодро.
Тенденции биржевого четверга и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Американский Центробанк не подвел ожидания рынка — ставка повышена на 75 б.п., до 4% годовых. Более того, ястребиная риторика регулятора намекает на продолжение жесткого монетарного курса, пока таргет по инфляции в 2% не будет достигнут или, видимо, не появится устойчивых ожиданий разворота цен в экономике.
Но, если мы посмотрим даже на базовый уровень инфляции в 6,6% (без учета продуктов питания и энергоносителей) и сопоставим его с обновленной ключевой ставкой в 4%, то Федрезерву есть куда двигаться. И срочный рынок оценивает вероятность очередного шага вверх по ставке на последнем заседании 2022 г. 14 декабря в 100%. Есть лишь один вопрос — подъем на 50 б.п. или еще раз на 75 б.п. А с вероятностью в 53% ставка выйдет на планку 5% уже в самом начале 2023 г. Удорожание кредитных ресурсов повышает расходы корпораций и бьет по оценке их биржевой стоимости.
По факту вердикта ФРС рынки пришли в движение. Первая реакция была положительной для акций и негативной для защитного доллара, но последовавшие после заседания комментарии главы Федрезерва Джерома Пауэлла все расставили по местам. Доходность 10-летних гособлигаций США вернулась выше 4,1% годовых.
По итогам вчерашней сессии индексы акций потеряли 1,5–3,5%. Логично, что лидировал на спуске IT-бенчмарк Nasdaq из-за высокой чувствительности «компаний роста» к изменению процентных ставок. Волатильность рынка резко повысилась, а отыгрывать турбулентность лучше всего в самых изменчивых бумагах.
Доллар США сначала отработал годовую трендовую поддержку чуть выше 110 п., но на финише индекс доллара DXY уже был у 112 п. Ужесточение ДКП априори выступает фактором, укрепляющим нацвалюту страны.
ФРС непримирима в борьбе с инфляцией через сжатие ликвидности финансовой системы, а реакция ЕЦБ и азиатских центробанков запаздывает. На этом фоне есть предпосылки к дальнейшей девальвации евро, иены, фунта. Фундаментальная слабость Европы и ряда азиатских экономик вызвана энергокризисом и санкциями. Техническая картина в EUR не располагает к возврату на паритет с USD, а вот снизиться по тренду в направлении 0,8 европейская валюта еще может.
Утренний фьючерс на индекс широкого рынка акций S&P 500 в символическом плюсе над 3770 п., что после значительных распродаж бумаг на основной сессии Штатов никак не поддерживает азиатские индексы, поскольку есть высокий риск падения рынка США по инерции и в четверг. Европейским индексам сегодня также придется падать.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона отыгрывают снижение американского рынка, и если рассматривать фактор Азии для курса европейских площадок, то он очевидно имеет негативный характер.
Сильнее всех падает гонконгский Hang Seng (-3%) на фоне своего высокотехнологичного уклада. При этом за последние несколько сессий индекс автономии Поднебесной смог сделать отскок в 9%, немного скорректировав удар от 13-летнего дна, когда терял уже более 55% от максимума. Китайский континентальный Shanghai Composite снижается не так активно, лишь на 0,5%, но остается ниже принципиальной планки в 3000 п. — тренды рынков КНР однозначно нисходящие. На 2% падает австралийский ASX, поскольку имеет очень высокую корреляцию с багровыми индексами США.
Что ждать сегодня
Выйдут данные по деловой активности в сфере услуг США и России. И в обеих странах ожидается снижение показателя PMI, только в Штатах будет дальнейшее развитие тренда вниз, а в России — коррекция после сильных трех месяцев из-за ухудшения настроений населения и роста инфляционных ожиданий.
Опубликуются американские сводки по числу нуждающихся в пособиях по безработице. Показатель находится в докризисном диапазоне 200–220 тыс. граждан. А вчера вышли достаточно сильные метрики по занятости в частном секторе экономики США (+240 тыс. рабочих мест против ожиданий в 195 тыс.). Это говорит о том, что Федрезерв, видя устойчивость рынка труда, может спокойно продолжить повышать ключевую ставку.
На корпоративном поле до открытия ожидаются отчеты за III квартал ConocoPhillips (прогноз по EPS — $3,41), Toyota Motor ($3,08), Cigna ($5,7), Regeneron Pharmaceuticals ($8,55), Moderna ($3,04), Marriot International ($1,69), Barrick Gold ($0,13).
Сырье
Нефтяные контракты достаточно спокойно отреагировали на жесткость ФРС. Не привел в замешательство нефтебыков и фактор скачка доллара. Оценки взятия и закрепления над планкой в $95 полностью оправдались. По итогам среды фьючерс закрылся выше $96, а сегодня коррекция лишь в полпроцента. Ожидания прежние — тяга Brent на трехзначную планку.
Факторы силы Brent — секвестр добычи ОПЕК+, ожидания смягчения антиковидных мер в КНР, глобальный дефицит сырья из-за геополитики, необходимость восполнения стратегических резервов США, недельное падение американских запасов сырой нефти. Так, накануне Минэнерго отчиталось о выбытии 3,1 млн баррелей против околонулевых оценок, чем безусловно поддержало покупателей сырьевых контрактов.
Неплохо смотрятся и газовые цены. После обвала под $1000 за тыс. кубов не прошлой неделе сейчас на TTF дают уже почти $1400, и это еще сохраняется теплая европейская погода. А на американском газовом хабе после недавнего удара в $5 фьючерсы на природный газ NG курсируют у $6,2, и потенциал вверх видится выше шанса на возврат к минимумам октября.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 3759 п. (-2,5%)
Nasdaq 10 524 п. (-3,4%)
Shanghai Composite 2984 п. (-0,6%)
Нефть Brent $96,2 (+1,6%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тенденции биржевого четверга и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Американский Центробанк не подвел ожидания рынка — ставка повышена на 75 б.п., до 4% годовых. Более того, ястребиная риторика регулятора намекает на продолжение жесткого монетарного курса, пока таргет по инфляции в 2% не будет достигнут или, видимо, не появится устойчивых ожиданий разворота цен в экономике.
Но, если мы посмотрим даже на базовый уровень инфляции в 6,6% (без учета продуктов питания и энергоносителей) и сопоставим его с обновленной ключевой ставкой в 4%, то Федрезерву есть куда двигаться. И срочный рынок оценивает вероятность очередного шага вверх по ставке на последнем заседании 2022 г. 14 декабря в 100%. Есть лишь один вопрос — подъем на 50 б.п. или еще раз на 75 б.п. А с вероятностью в 53% ставка выйдет на планку 5% уже в самом начале 2023 г. Удорожание кредитных ресурсов повышает расходы корпораций и бьет по оценке их биржевой стоимости.
По факту вердикта ФРС рынки пришли в движение. Первая реакция была положительной для акций и негативной для защитного доллара, но последовавшие после заседания комментарии главы Федрезерва Джерома Пауэлла все расставили по местам. Доходность 10-летних гособлигаций США вернулась выше 4,1% годовых.
По итогам вчерашней сессии индексы акций потеряли 1,5–3,5%. Логично, что лидировал на спуске IT-бенчмарк Nasdaq из-за высокой чувствительности «компаний роста» к изменению процентных ставок. Волатильность рынка резко повысилась, а отыгрывать турбулентность лучше всего в самых изменчивых бумагах.
Доллар США сначала отработал годовую трендовую поддержку чуть выше 110 п., но на финише индекс доллара DXY уже был у 112 п. Ужесточение ДКП априори выступает фактором, укрепляющим нацвалюту страны.
ФРС непримирима в борьбе с инфляцией через сжатие ликвидности финансовой системы, а реакция ЕЦБ и азиатских центробанков запаздывает. На этом фоне есть предпосылки к дальнейшей девальвации евро, иены, фунта. Фундаментальная слабость Европы и ряда азиатских экономик вызвана энергокризисом и санкциями. Техническая картина в EUR не располагает к возврату на паритет с USD, а вот снизиться по тренду в направлении 0,8 европейская валюта еще может.
Утренний фьючерс на индекс широкого рынка акций S&P 500 в символическом плюсе над 3770 п., что после значительных распродаж бумаг на основной сессии Штатов никак не поддерживает азиатские индексы, поскольку есть высокий риск падения рынка США по инерции и в четверг. Европейским индексам сегодня также придется падать.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона отыгрывают снижение американского рынка, и если рассматривать фактор Азии для курса европейских площадок, то он очевидно имеет негативный характер.
Сильнее всех падает гонконгский Hang Seng (-3%) на фоне своего высокотехнологичного уклада. При этом за последние несколько сессий индекс автономии Поднебесной смог сделать отскок в 9%, немного скорректировав удар от 13-летнего дна, когда терял уже более 55% от максимума. Китайский континентальный Shanghai Composite снижается не так активно, лишь на 0,5%, но остается ниже принципиальной планки в 3000 п. — тренды рынков КНР однозначно нисходящие. На 2% падает австралийский ASX, поскольку имеет очень высокую корреляцию с багровыми индексами США.
Что ждать сегодня
Выйдут данные по деловой активности в сфере услуг США и России. И в обеих странах ожидается снижение показателя PMI, только в Штатах будет дальнейшее развитие тренда вниз, а в России — коррекция после сильных трех месяцев из-за ухудшения настроений населения и роста инфляционных ожиданий.
Опубликуются американские сводки по числу нуждающихся в пособиях по безработице. Показатель находится в докризисном диапазоне 200–220 тыс. граждан. А вчера вышли достаточно сильные метрики по занятости в частном секторе экономики США (+240 тыс. рабочих мест против ожиданий в 195 тыс.). Это говорит о том, что Федрезерв, видя устойчивость рынка труда, может спокойно продолжить повышать ключевую ставку.
На корпоративном поле до открытия ожидаются отчеты за III квартал ConocoPhillips (прогноз по EPS — $3,41), Toyota Motor ($3,08), Cigna ($5,7), Regeneron Pharmaceuticals ($8,55), Moderna ($3,04), Marriot International ($1,69), Barrick Gold ($0,13).
Сырье
Нефтяные контракты достаточно спокойно отреагировали на жесткость ФРС. Не привел в замешательство нефтебыков и фактор скачка доллара. Оценки взятия и закрепления над планкой в $95 полностью оправдались. По итогам среды фьючерс закрылся выше $96, а сегодня коррекция лишь в полпроцента. Ожидания прежние — тяга Brent на трехзначную планку.
Факторы силы Brent — секвестр добычи ОПЕК+, ожидания смягчения антиковидных мер в КНР, глобальный дефицит сырья из-за геополитики, необходимость восполнения стратегических резервов США, недельное падение американских запасов сырой нефти. Так, накануне Минэнерго отчиталось о выбытии 3,1 млн баррелей против околонулевых оценок, чем безусловно поддержало покупателей сырьевых контрактов.
Неплохо смотрятся и газовые цены. После обвала под $1000 за тыс. кубов не прошлой неделе сейчас на TTF дают уже почти $1400, и это еще сохраняется теплая европейская погода. А на американском газовом хабе после недавнего удара в $5 фьючерсы на природный газ NG курсируют у $6,2, и потенциал вверх видится выше шанса на возврат к минимумам октября.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 3759 п. (-2,5%)
Nasdaq 10 524 п. (-3,4%)
Shanghai Composite 2984 п. (-0,6%)
Нефть Brent $96,2 (+1,6%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter