Главное
На российском рынке акций в среду наконец-то произошел хоть какой-то всплеск торговой активности. Индекс МосБиржи на увеличившихся в два раза оборотах прибавил более 1%, что для последних спокойных сессий уже кажется сильным движением. Свою роль в этом сыграл как резкий подъем акций Сбербанка, так и новости про возобновление операций на валютном рынке в рамках бюджетного правила. Кроме того, акции нефтяников получили поддержку за счет подъема фьючерсов Brent более 3%.
По индексу МосБиржи техническая картина начала заметно улучшаться. Пройдена наверх обозначаемая область 2170–2180 п. Дальнейший ориентир и в то же время сопротивление расположено около 2205–2210 п. На этих уровнях проходит верхняя граница большого нисходящего тренда с апреля 2022 г. Если и она будет пройдена, то далее цели сместятся выше 2250 п.
Акции Сбербанка стали лидером роста среди голубых фишек, прибавив 5%. В целом на обыкновенные и привилегированные бумаги вчера пришлось ровно 50% от всех торговых объемов индекса МосБиржи. Оборот составил 19,3 млрд руб. и это максимум за два месяца.
Ускорение роста произошло после обновления максимумов за 9 месяцев (подъем выше 145 руб.). Каких-то корпоративных новостей при этом не поступало. В качестве ближайшего драйвера для бумаг банка выступит финансовая отчетность за декабрь. Ее могут опубликовать уже в самое ближайшее время. Потенциальное подтверждение прибыльности Сбера на уровнях октября–ноября может оказать поддержку акциям. С технической точки зрения по обыкновенным акциям компании потенциальное закрепление выше 150–151 откроет дорогу в сторону уровня 160 руб.
Возобновление операций с валютой в рамках бюджетного правила — это событие было ранее анонсировано, но многие ждали, что оно заработает при более высоких нефтяных ценах, когда Минфину необходимо было бы покупать иностранную валюту.
Сейчас же из-за ожиданий недополучения нефтегазовых доходов (НГД) анонсированы продажи иностранной валюты на уровне 54,5 млрд руб. в период с 13 января по 6 февраля. Таким образом ежедневный объем операций составит около 3,2 млрд руб. Сделки будут проводиться Центробанком через продажу юаня в режиме торгов с поставками «завтра» (CNY/RUB TOM).
Ключевая разница нового бюджетного правила, помимо перехода на проведение операций в юанях вместо долларов, заключается в отвязке от конкретной цены барреля нефти. Теперь отсечкой являются целевые уровни НГД, а именно 8 трлн руб. в год. Если Минфин оценивает их недополучение в конкретном месяце, то юани продаются, если превышение, то валюта покупается.
Цифра в 3,2 млрд руб.— не является значительной величиной для валютного рынка. Это менее 1,5% от среднедневного оборота по юаню, доллару и евро на Мосбирже. В то же время есть риск, что недополученный размер НГД в феврале и марте будет больше январских 54,5 млрд руб. Это связано с выросшими дисконтами при продаже энергоносителей. К тому же с 5 февраля недружественными странами будет введен потолок цен еще и на нефтепродукты из РФ.
Поэтому есть риск, что объем ежедневной продажи валюты в следующие пару месяцев увеличится, особенно с учетом того, что базовые прогнозные НГД в феврале и марте установлены примерно на 90 млрд руб. больше, чем в январе.
Согласно последнему отчету Минфина, в ФНБ, из которого планируется продавать валюту, накоплено 309,7 млрд юаней или 3,1 трлн руб. по текущему курсу. Так что проблем с наличием валюты для проведения операций по продаже юаней сейчас точно нет.
Российский рубль закономерно отреагировал на бюджетное правило укреплением ввиду ожиданий появления крупного продавца. Пара USD/RUB опустилась к 68,7.
Некоторое снижение курса выглядит логичным, если экстраполировать январскую конъюнктуру на весь 2023 г. Но в моменте при росте стоимости российской нефти, например, на волне сокращения дисконтов к Brent по схеме весны прошлого года, Минфин, наоборот, может возобновить покупку валюты. И тогда эти действия будут уже играть в пользу чуть более слабого курса рубля.
В целом эффект от бюджетного правила будет выражаться в снижении общей волатильности на среднесрочном и долгосрочном горизонте. Это не говорит, что курс не может в рамках одной сессии сильно меняться, но на дистанции его амплитуда колебаний все-таки должна быть ниже, чем если бы бюджетное правило не применялось.
Инфляция в России с 1 по 9 января ускорилась до 0,24% после 0,12% в последнюю неделю декабря, свидетельствуют данные Росстата. Увеличение индекса потребительских цен в начале года традиционно происходит по причине индексации ряда тарифов. При этом в годовым выражении инфляция продолжила замедляться, составив 11,6% после 11,9% на конец декабря.
Важный момент: новое бюджетное правило на среднесрочной дистанции может обеспечить более быстрое снижение процентных ставок, чем мы могли ожидать. Чуть более крепкий и стабильный курс — это дефляционный момент. К тому же за счет эффекта базы уже в апреле годовой ИПЦ может опуститься ниже таргета в 4%. В результате смягчение ДКП со стороны ЦБ РФ в будущем будет частично компенсировать эффект от начавшейся продажи валюты, так как дифференциал между ставками по рублю и доллару изменится в лучшую сторону для USD.
Первые аукционы Минфина прошли в среду. Ведомство предложило два выпуска с постоянным купоном. ОФЗ 26241 с погашением в 2032 г. размещены на 18,9 млрд руб. ОФЗ 26240 с погашением в 2036 г. размещены 21,6 млрд руб. Суммы относительно конца прошлого года незначительные, так как не были предложены флоатеры, по которым был гигантский спрос со стороны банков.
Бумаги в фокусе
• HeadHunter (+7%). Показан лучший результат в составе индекса МосБиржи. Бумаги пользовались спросом на фоне новостей о том, что инвестиционная компания Highworld Investments Limited, связанная с фондом «Эльбрус капитал», завершила сделку по продаже 22,68% акций HeadHunter группе Kismet. Импульс роста дает надежду на продолжение восстановления. Ближайшая область торможения может быть около 1260–1330 руб.
• ФСК-Россети (+1,8%). Возобновились торги новой объединенной компании. В моменте рост составлял 5%, но к концу сессии бумаги откатились. Каких-то интересных идей пока не выделяем, сохраняем сдержанный взгляд. Стоит сказать, что не все бумаги ФСК уже на рынке. Акции дополнительных выпусков (конвертировались из Россетей) начнут торговаться по истечении трех месяцев с даты государственной регистрации отчетов об итогах дополнительных выпусков Банком России. То есть ликвидность в будущем еще вырастет.
• Роснефть (-5,3%). Акции упали на фоне дивидендной отсечки, оказавшись единственными в составе индекса Мосбиржи с отрицательным результатом за торговую сессию. Величина просадки оказалась сопоставимой с размером выплат. Ближайшие важные уровни поддержки могут проходить около 239,5–240,5 руб. В ближайшие недели есть шансы на постепенное восстановление, хотя и без выраженной опережающей динамики относительно всего индекса МосБиржи.
• Фармсинтез (-16,1%). Бумаги заняли нехарактерное для себя 4 место по оборотам. Вчерашний обвал последовал за двумя ударными днями роста, в течение которых котировки подскочили на 70%. Как уже отмечал ранее, все эти движения выглядят спекулятивными, без фундаментальной основы. Обороты сопоставимы со всей капитализацией компании. Высокая амплитуда колебаний просто привлекает множество внутридневных трейдеров, что стало обычным явлением для многих акций из третьего эшелона.
• Россети Ленэнерго-ао (+40%). Эти бумаги как раз стали новой жертвой спекулянтов, которые повторно разогнали их без дополнительных корпоративных новостей. По 40% прибавили и другие менее ликвидные бумаги: Калужская сбытовая компания, ТНС энерго Воронеж.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,1%, нефть Brent в плюсе на 0,1% и находится около $82,7.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2193,09 (+1,55%)
РТС 1002,62 (+2,88%)
S&P 500 3969,61 (+1,28%)
Валюта
USD/RUB 68,73 (-1,53%)
EUR/RUB 74,00 (-1,20%)
CNY/RUB 10,07 (-1,99%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На российском рынке акций в среду наконец-то произошел хоть какой-то всплеск торговой активности. Индекс МосБиржи на увеличившихся в два раза оборотах прибавил более 1%, что для последних спокойных сессий уже кажется сильным движением. Свою роль в этом сыграл как резкий подъем акций Сбербанка, так и новости про возобновление операций на валютном рынке в рамках бюджетного правила. Кроме того, акции нефтяников получили поддержку за счет подъема фьючерсов Brent более 3%.
По индексу МосБиржи техническая картина начала заметно улучшаться. Пройдена наверх обозначаемая область 2170–2180 п. Дальнейший ориентир и в то же время сопротивление расположено около 2205–2210 п. На этих уровнях проходит верхняя граница большого нисходящего тренда с апреля 2022 г. Если и она будет пройдена, то далее цели сместятся выше 2250 п.
Акции Сбербанка стали лидером роста среди голубых фишек, прибавив 5%. В целом на обыкновенные и привилегированные бумаги вчера пришлось ровно 50% от всех торговых объемов индекса МосБиржи. Оборот составил 19,3 млрд руб. и это максимум за два месяца.
Ускорение роста произошло после обновления максимумов за 9 месяцев (подъем выше 145 руб.). Каких-то корпоративных новостей при этом не поступало. В качестве ближайшего драйвера для бумаг банка выступит финансовая отчетность за декабрь. Ее могут опубликовать уже в самое ближайшее время. Потенциальное подтверждение прибыльности Сбера на уровнях октября–ноября может оказать поддержку акциям. С технической точки зрения по обыкновенным акциям компании потенциальное закрепление выше 150–151 откроет дорогу в сторону уровня 160 руб.
Возобновление операций с валютой в рамках бюджетного правила — это событие было ранее анонсировано, но многие ждали, что оно заработает при более высоких нефтяных ценах, когда Минфину необходимо было бы покупать иностранную валюту.
Сейчас же из-за ожиданий недополучения нефтегазовых доходов (НГД) анонсированы продажи иностранной валюты на уровне 54,5 млрд руб. в период с 13 января по 6 февраля. Таким образом ежедневный объем операций составит около 3,2 млрд руб. Сделки будут проводиться Центробанком через продажу юаня в режиме торгов с поставками «завтра» (CNY/RUB TOM).
Ключевая разница нового бюджетного правила, помимо перехода на проведение операций в юанях вместо долларов, заключается в отвязке от конкретной цены барреля нефти. Теперь отсечкой являются целевые уровни НГД, а именно 8 трлн руб. в год. Если Минфин оценивает их недополучение в конкретном месяце, то юани продаются, если превышение, то валюта покупается.
Цифра в 3,2 млрд руб.— не является значительной величиной для валютного рынка. Это менее 1,5% от среднедневного оборота по юаню, доллару и евро на Мосбирже. В то же время есть риск, что недополученный размер НГД в феврале и марте будет больше январских 54,5 млрд руб. Это связано с выросшими дисконтами при продаже энергоносителей. К тому же с 5 февраля недружественными странами будет введен потолок цен еще и на нефтепродукты из РФ.
Поэтому есть риск, что объем ежедневной продажи валюты в следующие пару месяцев увеличится, особенно с учетом того, что базовые прогнозные НГД в феврале и марте установлены примерно на 90 млрд руб. больше, чем в январе.
Согласно последнему отчету Минфина, в ФНБ, из которого планируется продавать валюту, накоплено 309,7 млрд юаней или 3,1 трлн руб. по текущему курсу. Так что проблем с наличием валюты для проведения операций по продаже юаней сейчас точно нет.
Российский рубль закономерно отреагировал на бюджетное правило укреплением ввиду ожиданий появления крупного продавца. Пара USD/RUB опустилась к 68,7.
Некоторое снижение курса выглядит логичным, если экстраполировать январскую конъюнктуру на весь 2023 г. Но в моменте при росте стоимости российской нефти, например, на волне сокращения дисконтов к Brent по схеме весны прошлого года, Минфин, наоборот, может возобновить покупку валюты. И тогда эти действия будут уже играть в пользу чуть более слабого курса рубля.
В целом эффект от бюджетного правила будет выражаться в снижении общей волатильности на среднесрочном и долгосрочном горизонте. Это не говорит, что курс не может в рамках одной сессии сильно меняться, но на дистанции его амплитуда колебаний все-таки должна быть ниже, чем если бы бюджетное правило не применялось.
Инфляция в России с 1 по 9 января ускорилась до 0,24% после 0,12% в последнюю неделю декабря, свидетельствуют данные Росстата. Увеличение индекса потребительских цен в начале года традиционно происходит по причине индексации ряда тарифов. При этом в годовым выражении инфляция продолжила замедляться, составив 11,6% после 11,9% на конец декабря.
Важный момент: новое бюджетное правило на среднесрочной дистанции может обеспечить более быстрое снижение процентных ставок, чем мы могли ожидать. Чуть более крепкий и стабильный курс — это дефляционный момент. К тому же за счет эффекта базы уже в апреле годовой ИПЦ может опуститься ниже таргета в 4%. В результате смягчение ДКП со стороны ЦБ РФ в будущем будет частично компенсировать эффект от начавшейся продажи валюты, так как дифференциал между ставками по рублю и доллару изменится в лучшую сторону для USD.
Первые аукционы Минфина прошли в среду. Ведомство предложило два выпуска с постоянным купоном. ОФЗ 26241 с погашением в 2032 г. размещены на 18,9 млрд руб. ОФЗ 26240 с погашением в 2036 г. размещены 21,6 млрд руб. Суммы относительно конца прошлого года незначительные, так как не были предложены флоатеры, по которым был гигантский спрос со стороны банков.
Бумаги в фокусе
• HeadHunter (+7%). Показан лучший результат в составе индекса МосБиржи. Бумаги пользовались спросом на фоне новостей о том, что инвестиционная компания Highworld Investments Limited, связанная с фондом «Эльбрус капитал», завершила сделку по продаже 22,68% акций HeadHunter группе Kismet. Импульс роста дает надежду на продолжение восстановления. Ближайшая область торможения может быть около 1260–1330 руб.
• ФСК-Россети (+1,8%). Возобновились торги новой объединенной компании. В моменте рост составлял 5%, но к концу сессии бумаги откатились. Каких-то интересных идей пока не выделяем, сохраняем сдержанный взгляд. Стоит сказать, что не все бумаги ФСК уже на рынке. Акции дополнительных выпусков (конвертировались из Россетей) начнут торговаться по истечении трех месяцев с даты государственной регистрации отчетов об итогах дополнительных выпусков Банком России. То есть ликвидность в будущем еще вырастет.
• Роснефть (-5,3%). Акции упали на фоне дивидендной отсечки, оказавшись единственными в составе индекса Мосбиржи с отрицательным результатом за торговую сессию. Величина просадки оказалась сопоставимой с размером выплат. Ближайшие важные уровни поддержки могут проходить около 239,5–240,5 руб. В ближайшие недели есть шансы на постепенное восстановление, хотя и без выраженной опережающей динамики относительно всего индекса МосБиржи.
• Фармсинтез (-16,1%). Бумаги заняли нехарактерное для себя 4 место по оборотам. Вчерашний обвал последовал за двумя ударными днями роста, в течение которых котировки подскочили на 70%. Как уже отмечал ранее, все эти движения выглядят спекулятивными, без фундаментальной основы. Обороты сопоставимы со всей капитализацией компании. Высокая амплитуда колебаний просто привлекает множество внутридневных трейдеров, что стало обычным явлением для многих акций из третьего эшелона.
• Россети Ленэнерго-ао (+40%). Эти бумаги как раз стали новой жертвой спекулянтов, которые повторно разогнали их без дополнительных корпоративных новостей. По 40% прибавили и другие менее ликвидные бумаги: Калужская сбытовая компания, ТНС энерго Воронеж.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,1%, нефть Brent в плюсе на 0,1% и находится около $82,7.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2193,09 (+1,55%)
РТС 1002,62 (+2,88%)
S&P 500 3969,61 (+1,28%)
Валюта
USD/RUB 68,73 (-1,53%)
EUR/RUB 74,00 (-1,20%)
CNY/RUB 10,07 (-1,99%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter