20 марта 2023 Халепа Евгений
📍UBS приобретает Credit Suisse за 2 млрд долларов, что эквивалентно 0,5 франка за акцию - это в три раза ниже цены закрытия прошлой недели (1,8 франка/акция). Однако, это может отрицательно сказаться на ценах акций других европейских банков. Кроме того, согласно заявлению Рейтер, несколько крупных европейских банков обратились за помощью к ЕЦБ и ФРС.
📍Национальный банк Швейцарии выделяет UBS кредитную линию в 100 млрд долларов для решения поставленной задачи. Однако, акционеров Credit Suisse не спросили перед этой сделкой, кроме этого сообщается о возможных частичных убытках по облигациям Credit Suisse.
📍Неделя еще не началась, а уже стало жарко. Теперь ждем повышения ставки ФРС на 0,5%, как обещал Пауэлл в Сенате и уходим в закат.
📍Согласно оценкам The Conference Board, состояние опережающих индикаторов продолжает указывать на наступление рецессии в экономике США уже в этом году, что отмечено красной пунктирной линией.
📍В феврале были отмечены улучшения в новых заявках на строительство и на фондовом рынке, то есть в самых цикличных компонентах, однако в марте ожидается ухудшение в этих компонентах относительно февраля.
На прошлой неделе доходность двухлетних трежерис снизилась на 125 базисных пунктов (1,25%), что стало рекордом за последние 30 лет. Увеличенный спрос на трежерис вызван риск-офф на рынке, когда инвесторы предпочитают защитные активы. При росте цены облигации доходность ее снижается. Кроме того, оценки рынка монетарной политики изменились, что привело к ожиданию более низких ставок и инфляции на ближайшие два года
📍Вероятность технического дефолта правительства США достигла максимального уровня за последние 15 лет из-за возможных разногласий между демократами и республиканцами по поводу потолка государственного долга.
📍Технический дефолт означает, что правительство может не выполнить свои финансовые обязательства в срок, но при этом имеет возможность выплатить долг позже. Такой исход может привести к серьезным экономическим последствиям, в том числе к снижению кредитного рейтинга США и ухудшению условий заемных средств для правительства и компаний.
📍С верхнего левого графика и по часовой стрелке:
▪️на региональные банки США приходится 50% коммерческих и производственных кредитов;
▪️около 60% кредитования жилой недвижимости;
▪️80% кредитования коммерческой недвижимости;
▪️45% потребительского кредитования.
📍Крупные банки отмечают, что переток депозитов из региональных банков продолжается. Судя по цифрам, если региональные банки начнут тонуть, то это будет крупневший банковский кризис в США со времен «Великой депрессии».
📍Bank of America сообщает, что пока что не наблюдается отток капиталов из рынка акций, включая взаимные фонды любого типа, которые инвестируют в акции.
📍Однако, если инвесторы начнут нервничать и выводить деньги из ETF, то это может привести к масштабной распродаже фондового рынка США.
📍Перед заседанием ФРС, от которого рынок ожидает положительного результата, стоит обратить внимание на оценки Федерального резервного банка Атланты относительно инфляции спроса (РСЕ). Согласно данным оценкам, инфляция спроса начала расти со средины января и в настоящее время выше максимумов осени.
📍Учитывая, что Дж. Пауэлл многократно ссылался на опыт 70-80-х годов прошлого века и вспоминал доброе имя Пола Уолкера, вероятность того, что ФРС примет паузу, невелика.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter