Главное
Российский рынок акций растет четыре сессии подряд. В понедельник индекс МосБиржи вновь закрывался в плюсе, прибавив около 1%. При этом отметим резкое увеличение объема торгов. Обороты вчера составили 98,9 млрд руб. Это максимальное значение за последние полтора месяца и пятый результат в этом году. Во многом это обусловлено всплеском торговой активности в акциях Полюса, на которые пришлось 35% оборотов, чего ранее никогда не было.
Ранее уже много раз отмечали, что на российском рынке акций в этом году появилась традиция расти в первый торговый день недели. Из 25 понедельников в 2023 г. рост был в 21 случае. Накопленный прирост индекса за это время составляет 23,5% из совокупного подъема индекса на 32,9%. Сложно не замечать такую закономерность, которая регулярно подтверждается, поэтому тактика покупки акций на закрытии пятницы по-прежнему выглядит интересной.
А вот, например, вторник — гораздо более слабый день. После роста понедельника обычно рынок показывает нейтральную динамику. Накопленный итог за все дни в этом году составляет -0,7%. Разница с понедельником огромна.
По индексу МосБиржи установлен новый годовой максимум. Котировки дошли до 2860 п. На дневном и недельном графиках наблюдаются признаки локальной перегретости. Тем не менее общий среднесрочный тренд по-прежнему растущий. Следующие промежуточные ориентиры наверху расположены вблизи круглой отметки 3000 п. За несколько попыток индекс в ближайшие месяцы может дойти до указанного рубежа. Для этого необходимо вырасти с текущих значений еще на 4,7%.
Источником поддержки такого движения для индекса может стать дальнейший подъем акций нефтяников, металлургов и финансового сектора. Кроме того, упавший в последние недели курс рубля может быть еще не в полной мере заложен в цены акций экспортеров и сырьевиков.
Гигантский байбэк Полюса — пока главная новость недели. Компания объявила о выкупе до 29,99% своих акций по цене 14 200 руб. Премия к уровню предыдущего закрытия составила 32,5%. Всего на байбэк может быть потрачено порядка 580 млрд руб., и, вероятно, это будет одна из самых масштабных программ выкупа в истории нашего рынка.
Сначала котировки отреагировали резким ростом на 14%, однако затем скорректировались до итогового прироста лишь в 2,3%, так как инвесторы поняли, что новым покупателям на этом байбэке уже не заработать. Оферта выставлена тем, кто был в реестре акционеров на 7 июля. Всего на конец I квартала было около 32 тыс. держателей бумаг. Если покупка акций осуществлялась уже после 7 июля, то акции не получится предъявить. Так что у бумаг нет никакой обязанности расти в сторону цены выкупа 14 200 руб.
Полюс наверняка нарастит долг для реализации байбэка, что в итоге может снизить дивидендный потенциал. Вместе с тем нет никакой информации о том, что выкупленный пакет будет погашен (это было бы позитивно для цены). В компании отмечают, что приобретенные акции будут использованы для финансовых и коммерческих целей, в качестве встречного предоставления для потенциальных сделок слияний и приобретений, в рамках возможных размещений на рынке капитала, в рамках финансирования долгосрочных проектов развития с привлечением потенциальных инвесторов и для других корпоративных целей.
Удовлетворение заявок на выкуп проходит «в порядке их поступления», а с учетом наличия крупных акционеров, которые в теории также могут предъявить часть своих бумаг (29,99% — это больше free-float), держателям стоит торопиться, если они хотят поучаствовать в байбэке.
На валютном рынке фаза ослабления рубля временно завершилась. Еще в прошлый четверг прошел мощный импульс укрепления рубля на высоких оборотах, что стало сигналом в пользу окончания девальвации. Вчера курс USD/RUB опустился на 0,9%, до 90,4. При текущих сырьевых ценах есть все шансы на дальнейшее укрепление рубля и возврат доллара ниже уровня 90.
Вчера ЦБ РФ опубликовал подробный обзор, раскрывающий общие причины ослабления рубля. Так, объем продажи валюты экспортерами в июне снизился на 22,9% относительно мая, до $7 млрд. Кроме того, спрос на валюту стабильно увеличивался за счет повышения концентрации крупных участников. Доля крупнейшего покупателя выросла с 10% до 40%. Доля крупнейших участников (топ-2, топ-3 и топ-5) также увеличилась в два раза и более, что дополнительно влияло на динамику курса. На фоне ослабления рубля некоторые корпоративные клиенты кредитных организаций начали конвертировать свои валютные кредиты в рублевые. А кредитные организации одновременно начали покупку иностранной валюты, чтобы сбалансировать открытые валютные позиции. Таким образом, спрос на валюту усиливался, что оказывало дополнительное давление на рубль.
Что касается геополитических событий конца июня, то они лишь незначительно повлияли на спрос на валюту. Ситуация быстро стабилизировалась, отмечается в обзоре ЦБ РФ.
Бумаги в фокусе
• Скромные дивидендные гэпы. В понедельник у 11 компаний были просадки на открытии из-за закрытия реестров акционеров. Во всех случаях (!) размер падения оказался меньше величины дивидендных выплат. В частности, из крупных компаний неплохо себя проявили:
- Роснефть, падение на 1% при дивдоходности 3,7%
- Татнефть-ао, -2,6% при доходности 5,5%
- ФосАгро, -0,7% при доходности 3,6%
- РусГидро, -0,9% при доходности 6%
То есть по всем этим бумагам, по сути, получен позитивный сигнал, указывающий на положительное отношение участников рынка к акциям. Более того, ряд бумаг с небольшим размером выплат вообще закрыли дивидендный гэп в тот же день: КАМАЗ, НКНХ ао и ап, Казаньоргсинтез-ап, Банк Кузнецкий, INARCTICA, Светофор.
• TCS Group (+4,2%). Показан лучший результат в индексе МосБиржи. В последние недели про эти бумаги многие забыли ввиду нейтральной боковой динамики. Однако, на наш взгляд, потенциал для роста сохраняется. Прошедший вчера импульс воспринимается в качестве позитивного технического сигнала. Подробнее о фундаментальных драйверах расписок TCS Group читайте в отдельном материале.
• Эталон (+3,1%). Расписки обновили максимумы за полторта года. Компания сообщила, что завершила процедуру смены статуса листинга на Московской бирже до первичного. Ранее он был в Лондоне. Позитивная реакция в бумагах Эталона, вероятно, связана с тем, что участники рынка воспринимают решение в качестве одного из шагов поэтапного переезда компании в российскую юрисдикцию. Редомициляция Эталона в среднесрочной перспективе является одним из ключевых драйверов роста для бумаг. Сейчас компания зарегистрирована на Кипре. В случае переезда компания сможет вернуться к выплате дивидендов. Целевой ориентир аналитиков БКС Мир инвестиций на 12 месяцев — 120 руб.
• Магнит (+3,1%). После небольшой паузы уверенный рост в акциях ритейлера продолжился. Ранее отмечали, что фактор выкупа акций у нерезидентов все еще не полностью заложен в цены, даже с учетом неопределенности по поводу дальнейшей судьбы выкупаемого пакета. В среднесрочной перспективе пространство для роста акций сохраняется. Ближайший ориентир — это максимум года в районе 5630 руб.
• VK (+1,7%). Интернет-холдинг получил предложение о покупке доли в банке «Точка», сообщили Интерфаксу в пресс-службе компании. Долю, которую планируется купить, в VK не назвали. Источник, знакомый с деталями сделки, сказал, что для VK участие в консорциуме может стать интересным вариантом для развития сегмента малого и среднего бизнеса за счет интеграции финансовых инструментов в свою экосистему.
События сегодня
• Сбербанк опубликует финансовые результаты по РПБУ за июнь.
• Вчера закрылись реестры акционеров под получение дивидендов у компаний НМТП, Саратовский НПЗ-ап и НКХП. Сегодня ожидается их снижение на открытии. Но, судя по динамике предыдущих отсечек, при спокойном внешнем фоне бумаги компаний могут упасть гораздо меньше, чем дивдоходность. Особенно это касается акций НМТП с дивдоходностью 8,7%.
• Сегодня последний день для попадания в реестр акционеров под дивиденды по привилегированным акциям Лензолото. На одну акцию выплачивается 131 руб., или 4,2% по текущим котировкам. Оценка бумаг выглядит завышенной. Риски снижения высокие.
• Во вторник начинается саммит НАТО, который пройдет 11–12 июля. Геополитика остается важным фактором влияния на российский фондовый рынок.
• Мосбиржа начинает торги бессрочным расчетным фьючерсом на золото. Код контракта – GLDRUBF. Бессрочные, или вечные, фьючерсы на золото — это однодневные контракты с ежедневным автоматическим продлением на один день. Они являются удобной аналогией спотового инструмента, так как привязаны к индикатору торговли физическим золотом на валютном рынке Московской биржи (GLDRUB_TOM). Вечные фьючерсы подходят для долгосрочного удержания позиции без необходимости учитывать время квартальной экспирации.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 без существенных изменений, нефть Brent в плюсе на 0,4% и находится около $78.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2862,99 (+1,08%)
РТС 976,08 (+1,75%)
S&P 500 4409,53 (+0,24%)
Валюта
USD/RUB 90,41 (-0,92%)
EUR/RUB 99,45 (-0,90%)
CNY/RUB 12,48 (-1,30%
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российский рынок акций растет четыре сессии подряд. В понедельник индекс МосБиржи вновь закрывался в плюсе, прибавив около 1%. При этом отметим резкое увеличение объема торгов. Обороты вчера составили 98,9 млрд руб. Это максимальное значение за последние полтора месяца и пятый результат в этом году. Во многом это обусловлено всплеском торговой активности в акциях Полюса, на которые пришлось 35% оборотов, чего ранее никогда не было.
Ранее уже много раз отмечали, что на российском рынке акций в этом году появилась традиция расти в первый торговый день недели. Из 25 понедельников в 2023 г. рост был в 21 случае. Накопленный прирост индекса за это время составляет 23,5% из совокупного подъема индекса на 32,9%. Сложно не замечать такую закономерность, которая регулярно подтверждается, поэтому тактика покупки акций на закрытии пятницы по-прежнему выглядит интересной.
А вот, например, вторник — гораздо более слабый день. После роста понедельника обычно рынок показывает нейтральную динамику. Накопленный итог за все дни в этом году составляет -0,7%. Разница с понедельником огромна.
По индексу МосБиржи установлен новый годовой максимум. Котировки дошли до 2860 п. На дневном и недельном графиках наблюдаются признаки локальной перегретости. Тем не менее общий среднесрочный тренд по-прежнему растущий. Следующие промежуточные ориентиры наверху расположены вблизи круглой отметки 3000 п. За несколько попыток индекс в ближайшие месяцы может дойти до указанного рубежа. Для этого необходимо вырасти с текущих значений еще на 4,7%.
Источником поддержки такого движения для индекса может стать дальнейший подъем акций нефтяников, металлургов и финансового сектора. Кроме того, упавший в последние недели курс рубля может быть еще не в полной мере заложен в цены акций экспортеров и сырьевиков.
Гигантский байбэк Полюса — пока главная новость недели. Компания объявила о выкупе до 29,99% своих акций по цене 14 200 руб. Премия к уровню предыдущего закрытия составила 32,5%. Всего на байбэк может быть потрачено порядка 580 млрд руб., и, вероятно, это будет одна из самых масштабных программ выкупа в истории нашего рынка.
Сначала котировки отреагировали резким ростом на 14%, однако затем скорректировались до итогового прироста лишь в 2,3%, так как инвесторы поняли, что новым покупателям на этом байбэке уже не заработать. Оферта выставлена тем, кто был в реестре акционеров на 7 июля. Всего на конец I квартала было около 32 тыс. держателей бумаг. Если покупка акций осуществлялась уже после 7 июля, то акции не получится предъявить. Так что у бумаг нет никакой обязанности расти в сторону цены выкупа 14 200 руб.
Полюс наверняка нарастит долг для реализации байбэка, что в итоге может снизить дивидендный потенциал. Вместе с тем нет никакой информации о том, что выкупленный пакет будет погашен (это было бы позитивно для цены). В компании отмечают, что приобретенные акции будут использованы для финансовых и коммерческих целей, в качестве встречного предоставления для потенциальных сделок слияний и приобретений, в рамках возможных размещений на рынке капитала, в рамках финансирования долгосрочных проектов развития с привлечением потенциальных инвесторов и для других корпоративных целей.
Удовлетворение заявок на выкуп проходит «в порядке их поступления», а с учетом наличия крупных акционеров, которые в теории также могут предъявить часть своих бумаг (29,99% — это больше free-float), держателям стоит торопиться, если они хотят поучаствовать в байбэке.
На валютном рынке фаза ослабления рубля временно завершилась. Еще в прошлый четверг прошел мощный импульс укрепления рубля на высоких оборотах, что стало сигналом в пользу окончания девальвации. Вчера курс USD/RUB опустился на 0,9%, до 90,4. При текущих сырьевых ценах есть все шансы на дальнейшее укрепление рубля и возврат доллара ниже уровня 90.
Вчера ЦБ РФ опубликовал подробный обзор, раскрывающий общие причины ослабления рубля. Так, объем продажи валюты экспортерами в июне снизился на 22,9% относительно мая, до $7 млрд. Кроме того, спрос на валюту стабильно увеличивался за счет повышения концентрации крупных участников. Доля крупнейшего покупателя выросла с 10% до 40%. Доля крупнейших участников (топ-2, топ-3 и топ-5) также увеличилась в два раза и более, что дополнительно влияло на динамику курса. На фоне ослабления рубля некоторые корпоративные клиенты кредитных организаций начали конвертировать свои валютные кредиты в рублевые. А кредитные организации одновременно начали покупку иностранной валюты, чтобы сбалансировать открытые валютные позиции. Таким образом, спрос на валюту усиливался, что оказывало дополнительное давление на рубль.
Что касается геополитических событий конца июня, то они лишь незначительно повлияли на спрос на валюту. Ситуация быстро стабилизировалась, отмечается в обзоре ЦБ РФ.
Бумаги в фокусе
• Скромные дивидендные гэпы. В понедельник у 11 компаний были просадки на открытии из-за закрытия реестров акционеров. Во всех случаях (!) размер падения оказался меньше величины дивидендных выплат. В частности, из крупных компаний неплохо себя проявили:
- Роснефть, падение на 1% при дивдоходности 3,7%
- Татнефть-ао, -2,6% при доходности 5,5%
- ФосАгро, -0,7% при доходности 3,6%
- РусГидро, -0,9% при доходности 6%
То есть по всем этим бумагам, по сути, получен позитивный сигнал, указывающий на положительное отношение участников рынка к акциям. Более того, ряд бумаг с небольшим размером выплат вообще закрыли дивидендный гэп в тот же день: КАМАЗ, НКНХ ао и ап, Казаньоргсинтез-ап, Банк Кузнецкий, INARCTICA, Светофор.
• TCS Group (+4,2%). Показан лучший результат в индексе МосБиржи. В последние недели про эти бумаги многие забыли ввиду нейтральной боковой динамики. Однако, на наш взгляд, потенциал для роста сохраняется. Прошедший вчера импульс воспринимается в качестве позитивного технического сигнала. Подробнее о фундаментальных драйверах расписок TCS Group читайте в отдельном материале.
• Эталон (+3,1%). Расписки обновили максимумы за полторта года. Компания сообщила, что завершила процедуру смены статуса листинга на Московской бирже до первичного. Ранее он был в Лондоне. Позитивная реакция в бумагах Эталона, вероятно, связана с тем, что участники рынка воспринимают решение в качестве одного из шагов поэтапного переезда компании в российскую юрисдикцию. Редомициляция Эталона в среднесрочной перспективе является одним из ключевых драйверов роста для бумаг. Сейчас компания зарегистрирована на Кипре. В случае переезда компания сможет вернуться к выплате дивидендов. Целевой ориентир аналитиков БКС Мир инвестиций на 12 месяцев — 120 руб.
• Магнит (+3,1%). После небольшой паузы уверенный рост в акциях ритейлера продолжился. Ранее отмечали, что фактор выкупа акций у нерезидентов все еще не полностью заложен в цены, даже с учетом неопределенности по поводу дальнейшей судьбы выкупаемого пакета. В среднесрочной перспективе пространство для роста акций сохраняется. Ближайший ориентир — это максимум года в районе 5630 руб.
• VK (+1,7%). Интернет-холдинг получил предложение о покупке доли в банке «Точка», сообщили Интерфаксу в пресс-службе компании. Долю, которую планируется купить, в VK не назвали. Источник, знакомый с деталями сделки, сказал, что для VK участие в консорциуме может стать интересным вариантом для развития сегмента малого и среднего бизнеса за счет интеграции финансовых инструментов в свою экосистему.
События сегодня
• Сбербанк опубликует финансовые результаты по РПБУ за июнь.
• Вчера закрылись реестры акционеров под получение дивидендов у компаний НМТП, Саратовский НПЗ-ап и НКХП. Сегодня ожидается их снижение на открытии. Но, судя по динамике предыдущих отсечек, при спокойном внешнем фоне бумаги компаний могут упасть гораздо меньше, чем дивдоходность. Особенно это касается акций НМТП с дивдоходностью 8,7%.
• Сегодня последний день для попадания в реестр акционеров под дивиденды по привилегированным акциям Лензолото. На одну акцию выплачивается 131 руб., или 4,2% по текущим котировкам. Оценка бумаг выглядит завышенной. Риски снижения высокие.
• Во вторник начинается саммит НАТО, который пройдет 11–12 июля. Геополитика остается важным фактором влияния на российский фондовый рынок.
• Мосбиржа начинает торги бессрочным расчетным фьючерсом на золото. Код контракта – GLDRUBF. Бессрочные, или вечные, фьючерсы на золото — это однодневные контракты с ежедневным автоматическим продлением на один день. Они являются удобной аналогией спотового инструмента, так как привязаны к индикатору торговли физическим золотом на валютном рынке Московской биржи (GLDRUB_TOM). Вечные фьючерсы подходят для долгосрочного удержания позиции без необходимости учитывать время квартальной экспирации.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 без существенных изменений, нефть Brent в плюсе на 0,4% и находится около $78.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2862,99 (+1,08%)
РТС 976,08 (+1,75%)
S&P 500 4409,53 (+0,24%)
Валюта
USD/RUB 90,41 (-0,92%)
EUR/RUB 99,45 (-0,90%)
CNY/RUB 12,48 (-1,30%
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter