12 июля 2023 Тинькофф Банк Емельянов Валерий
Западные рынки славятся не только приличной динамикой акций, но и щедрыми программами выкупа. Посмотрим, сколько инвесторы на этом зарабатывают.
Байбэк вместо дивидендов
Обратный выкуп — стандартная процедура на зарубежных площадках. Как правило, предельно предсказуемая: компании скупают бумаги прямо на торгах равными долями, чтобы распределить доходность между всеми акционерами.
С финансовой точки зрения байбэк — это альтернатива дивидендам. Свободные средства идут на сокращение эмиссии, повышая стоимость оставшихся акций. Это выгодно инвесторам: свои акции можно не продавать и налогов не платить.
Последние годы все больше компаний в США переходит на бэйбэки вместо дивидендов, прежде всего IT-сектор. Это добавляет им динамики сверх индекса, что стоит иметь в виду при отборе акций роста в свой портфель.
У кого выкуп больше
Коэффициент байбэка по смыслу похож на дивиденд, но он включен в динамику акций, поэтому рассчитывается немного иначе: это сумма, которую компания потратила на обратный выкуп, деленная на ее капитализацию до начала выкупа.
По итогу выходит процент дополнительной доходности, которую получил каждый инвестор, продержавший данную акцию ровно год. Иногда байбэки длятся пару кварталов, иногда много лет, но все равно доходность считают в годовых.
Ниже в таблице перечислены акции, с доходностью, уже полученной инвесторами за счет байбэка за последний год. А также весь прирост за год, чтобы понимать, какая часть пришлась на выкуп.
Кого из них стоит брать
Из таблицы понятно, что байбэк может вносить существенный вклад в динамику акций. И это только голубые фишки США, входящие в индекс S&P 500. Есть бумаги нижних эшелонов, где выкупают за год более половины эмиссии.
За редким исключением все байбэк-лидеры показывают сильный прирост акций: в среднем более 25% при коэффициенте выкупа (тоже в среднем) более 11%. Это сильно лучше индекса S&P 500, который принес за год только 17%.
Сейчас фаворитами зарубежных инвестиционных домов можно назвать недооцененные акции из сырьевых секторов, финансов, а также циклических товаров. На них и стоит смотреть как кандидатов на продолжение ралли.
Пять перспективных бумаг с баэбэками (+ таргеты на год):
• Synchrony Financial (Buy. Tagret: $58 /+71%)
• Valero Energy (Buy. Tagret: $162 /+44%)
• Marathon Oil (Buy. Consunsus-tagret: $32 /+31%)
• The Mosaic Company (Hold. Consunsus-tagret: $47,5 /+31%)
• Constellation Brands (Buy. Tagret: $282 /+12%)
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Байбэк вместо дивидендов
Обратный выкуп — стандартная процедура на зарубежных площадках. Как правило, предельно предсказуемая: компании скупают бумаги прямо на торгах равными долями, чтобы распределить доходность между всеми акционерами.
С финансовой точки зрения байбэк — это альтернатива дивидендам. Свободные средства идут на сокращение эмиссии, повышая стоимость оставшихся акций. Это выгодно инвесторам: свои акции можно не продавать и налогов не платить.
Последние годы все больше компаний в США переходит на бэйбэки вместо дивидендов, прежде всего IT-сектор. Это добавляет им динамики сверх индекса, что стоит иметь в виду при отборе акций роста в свой портфель.
У кого выкуп больше
Коэффициент байбэка по смыслу похож на дивиденд, но он включен в динамику акций, поэтому рассчитывается немного иначе: это сумма, которую компания потратила на обратный выкуп, деленная на ее капитализацию до начала выкупа.
По итогу выходит процент дополнительной доходности, которую получил каждый инвестор, продержавший данную акцию ровно год. Иногда байбэки длятся пару кварталов, иногда много лет, но все равно доходность считают в годовых.
Ниже в таблице перечислены акции, с доходностью, уже полученной инвесторами за счет байбэка за последний год. А также весь прирост за год, чтобы понимать, какая часть пришлась на выкуп.
Кого из них стоит брать
Из таблицы понятно, что байбэк может вносить существенный вклад в динамику акций. И это только голубые фишки США, входящие в индекс S&P 500. Есть бумаги нижних эшелонов, где выкупают за год более половины эмиссии.
За редким исключением все байбэк-лидеры показывают сильный прирост акций: в среднем более 25% при коэффициенте выкупа (тоже в среднем) более 11%. Это сильно лучше индекса S&P 500, который принес за год только 17%.
Сейчас фаворитами зарубежных инвестиционных домов можно назвать недооцененные акции из сырьевых секторов, финансов, а также циклических товаров. На них и стоит смотреть как кандидатов на продолжение ралли.
Пять перспективных бумаг с баэбэками (+ таргеты на год):
• Synchrony Financial (Buy. Tagret: $58 /+71%)
• Valero Energy (Buy. Tagret: $162 /+44%)
• Marathon Oil (Buy. Consunsus-tagret: $32 /+31%)
• The Mosaic Company (Hold. Consunsus-tagret: $47,5 /+31%)
• Constellation Brands (Buy. Tagret: $282 /+12%)
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter