19 июля 2023 БКС Экспресс
Котировки на 16:50 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2945 п. (-0,3%)
Индекс РТС: 1016 п. (-0,8%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 91,3 (+0,4%)
EUR/RUB: 102,4 (+0,5%)
CNY/RUB: 12,62 (0%)
Нефть Brent: $80,7 (+1,4%)
Лидеры: ТНС энерго Воронеж (+34,1%), Россети Ленэнерго-ао (+23,4%), ТГК-1 (+14%), ТНС энерго Кубань (+13,4%)
Аутсайдеры: НКХП (-15,3%), Транснефть (-9,5%), ТГК-2-ао (-7,7%), Сургутнефтегаз-ао (-2%)
Коротко
Российский рынок во второй половине сессии продолжает торговаться в минусе. Почти все голубые фишки сегодня ушли в красную зону, за исключением акций Полюса и ФосАгро.
В то же время покупатели сосредоточились на менее ликвидных бумагах. Среди них повышенным спросом пользуются бумаги третьего эшелона электроэнергетического сектора.
В фокусе
К 16:50 МСК индекс МосБиржи снижается на 0,3% и торгуется на уровне 2945 п.
По индексу МосБиржи техническая перекупленность сохраняется. Ближайший всем очевидный ориентир — отметка 3000 п. Ближайшая трендовая поддержка — на уровне 2820 п. Для ее пробоя вниз оснований пока не наблюдается.
В безоговорочных лидерах сегодня электроэнергетический сектор.
• Вновь в фокусе внимания покупателей акции низколиквидных представителей сектора. На десятки процентов растут ТГК-1, Россети Ленэнерго, ТНС энерго Воронеж, ТНС энерго Кубань. Как мы отмечали, такие импульсы выглядят спекулятивными, а риски присоединения к этим движениям высокие. В некоторых бумагах вчерашних лидеров уже началась коррекция.
Лучше рынка торгуются отраслевые индексы потребительского сектора и представителей химии и нефтехимии. Растут акции ФосАгро, НКНХ, Казаньоргсинтеза, КАМАЗа, INARCTICA.
• Резко подскочили бумаги Х5 Group. Ритейлер во вторник опубликовал операционные результаты за II квартал 2023 г., которые оказались выше наших ожиданий. Компания, вероятно, продолжила инвестировать в цены, что способствовало росту трафика в сопоставимых магазинах на 7% г/г (рост чека 1% г/г), но, по нашей оценке, продолжит сказываться на рентабельности во II квартале 2023 г.
• Продолжают корректирующее снижение расписки VK. Вчера бумаги показали худший результат в составе индекса МосБиржи. С одной стороны, это не должно сильно беспокоить, так как откат воспринимается в качестве обычной коррекции вслед за бурным ростом предыдущих дней. С другой — бумаги сегодня ушли ниже обозначенного нами ранее диапазона торможения 680–700 руб.
Локально еще не исключен прокол 700 руб., но общая оценка компании по текущим ценам выглядит близкой к справедливой и без существенного апсайда. В этой ситуации есть смысл временно рассматривать других представителей сектора.
• Бумаги Beluga Group торгуются чуть выше уровней вторника. Акции были перекуплены, но на старте недели сумели ускориться к новым годовым максимумам после появления сообщения компании о том, что 21 июля совет директоров рассмотрит вопрос о созыве внеочередного общего собрания акционеров. Повестка для голосования пока не раскрывалась, так что неизвестно, касается ли это ВОСА дивидендов или еще какого-либо корпоративного события.
Не смогли удержаться в плюсе металлургический и телекоммуникационный сектора.
• Акции Полюса после утренней просадки вернулись в зеленую зону. В понедельник, впервые после объявления байбэка, бумаги компании начали активно расти. Каких-либо новых вводных, касающихся программы выкупа, не появлялось, так что сдержанный взгляд по акциям сохраняется.
• Опустились в красную зону бумаги ММК. Компания вчера опубликовала довольно сильные операционные результаты за II квартал и I полугодие 2023 г. Считаем результаты позитивными и подтверждаем рекомендацию «Покупать» по компании на фоне устойчивого внутреннего спроса, стабильных цен на сталь и ожидаемого релиза финансовых результатов.
• Падают бумаги АЛРОСА. На длинной дистанции по-прежнему сдержанные ожидания от акций компании из-за осторожного прогноза по перспективам рынка алмазов. Помимо потенциальной выплаты промежуточных дивидендов, сильных драйверов по бумагам пока не выделяется.
• Снижаются акции Мечела. Бумаги в понедельник оказались в числе аутсайдеров после сообщения о том, что суд постановил взыскать с Мечела и ЧМК $244,2 млн в пользу Газпромбанка. По оценкам аналитиков БКС Мир инвестиций, сумма составляет 36% от прогнозного (М2М) свободного денежного потока и 20% от рыночной капитализации. Компания имеет ресурсы для погашения этой задолженности, однако влияние на бизнес негативное.
Рекомендация не меняется — Мечел при таких ценах на уголь и курсе рубля в состоянии погасить долг и обслуживать остальные кредиты. Оценка акций остается привлекательной с M2M P/E 1,7х, что в 3–3,5 раза ниже стальных компаний.
• Акции РУСАЛа продолжают снижение после подъема в понедельник. Мы сохраняем позитивный взгляд на РУСАЛ в свете слабого рубля и стабильного выпуска алюминия
Хуже рынка смотрится сегодня финансовый сектор, где несут потери акции TCS Group, СПБ Биржи и Мосбиржи.
В аутсайдерах оказались нефтегазовый и транспортный сектора.
• Акции Газпрома после подъема накануне перешли к снижению. Рекомендация аналитиков БКС Мир инвестиций по акциям компании — «Держать». На наш взгляд, бумаги справедливо оценены по сравнению с нашей целевой ценой по модели дисконтирования дивидендов в размере 210 руб. за акцию.
• В небольшом минусе держатся бумаги Татнефти. Обыкновенные акции компании остаются нашими фаворитами в нефтяном секторе РФ — с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой 660 руб. за акцию. У бумаги хорошие краткосрочные дивидендные перспективы, солидный долгосрочный потенциал роста, а также лучшая прозрачность среди конкурентов. Татнефть — единственная российская нефтяная компания, которая до сих пор публикует финансовые результаты по МСФО.
• Потери несут акции Транснефти и Сургутнефтегаза. Бумаги сегодня очистились от дивидендов.
• Более 15% теряют акции НКХП, которые за предыдущие две сессии смогли прибавить 83%. Движение вверх выглядело явно спекулятивным, хотя и проходило не без новостей. Вероятно, одним из поводов для разгона у трейдеров послужили завершение зерновой сделки и рост цены пшеницы. Оборот торгов оказался рекордным для этого эмитента — 2,25 млрд руб.
На валютном рынке Московской биржи рубль несет потери к доллару и к евро. Пара USD/RUB поднялась на 0,3% и торгуется на уровне 91,3 руб. Пара EUR/RUB прибавляет 0,5% и курсирует на отметке 102,4 руб. Юань консолидируется вблизи 12,63 руб.
Внешний фон улучшился. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 торгуется на уровнях вторника. Американские индексы начали день в плюсе. На нефтяном рынке цена барреля марки Brent выросла на 1,4%, до $80,7.
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2945 п. (-0,3%)
Индекс РТС: 1016 п. (-0,8%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 91,3 (+0,4%)
EUR/RUB: 102,4 (+0,5%)
CNY/RUB: 12,62 (0%)
Нефть Brent: $80,7 (+1,4%)
Лидеры: ТНС энерго Воронеж (+34,1%), Россети Ленэнерго-ао (+23,4%), ТГК-1 (+14%), ТНС энерго Кубань (+13,4%)
Аутсайдеры: НКХП (-15,3%), Транснефть (-9,5%), ТГК-2-ао (-7,7%), Сургутнефтегаз-ао (-2%)
Коротко
Российский рынок во второй половине сессии продолжает торговаться в минусе. Почти все голубые фишки сегодня ушли в красную зону, за исключением акций Полюса и ФосАгро.
В то же время покупатели сосредоточились на менее ликвидных бумагах. Среди них повышенным спросом пользуются бумаги третьего эшелона электроэнергетического сектора.
В фокусе
К 16:50 МСК индекс МосБиржи снижается на 0,3% и торгуется на уровне 2945 п.
По индексу МосБиржи техническая перекупленность сохраняется. Ближайший всем очевидный ориентир — отметка 3000 п. Ближайшая трендовая поддержка — на уровне 2820 п. Для ее пробоя вниз оснований пока не наблюдается.
В безоговорочных лидерах сегодня электроэнергетический сектор.
• Вновь в фокусе внимания покупателей акции низколиквидных представителей сектора. На десятки процентов растут ТГК-1, Россети Ленэнерго, ТНС энерго Воронеж, ТНС энерго Кубань. Как мы отмечали, такие импульсы выглядят спекулятивными, а риски присоединения к этим движениям высокие. В некоторых бумагах вчерашних лидеров уже началась коррекция.
Лучше рынка торгуются отраслевые индексы потребительского сектора и представителей химии и нефтехимии. Растут акции ФосАгро, НКНХ, Казаньоргсинтеза, КАМАЗа, INARCTICA.
• Резко подскочили бумаги Х5 Group. Ритейлер во вторник опубликовал операционные результаты за II квартал 2023 г., которые оказались выше наших ожиданий. Компания, вероятно, продолжила инвестировать в цены, что способствовало росту трафика в сопоставимых магазинах на 7% г/г (рост чека 1% г/г), но, по нашей оценке, продолжит сказываться на рентабельности во II квартале 2023 г.
• Продолжают корректирующее снижение расписки VK. Вчера бумаги показали худший результат в составе индекса МосБиржи. С одной стороны, это не должно сильно беспокоить, так как откат воспринимается в качестве обычной коррекции вслед за бурным ростом предыдущих дней. С другой — бумаги сегодня ушли ниже обозначенного нами ранее диапазона торможения 680–700 руб.
Локально еще не исключен прокол 700 руб., но общая оценка компании по текущим ценам выглядит близкой к справедливой и без существенного апсайда. В этой ситуации есть смысл временно рассматривать других представителей сектора.
• Бумаги Beluga Group торгуются чуть выше уровней вторника. Акции были перекуплены, но на старте недели сумели ускориться к новым годовым максимумам после появления сообщения компании о том, что 21 июля совет директоров рассмотрит вопрос о созыве внеочередного общего собрания акционеров. Повестка для голосования пока не раскрывалась, так что неизвестно, касается ли это ВОСА дивидендов или еще какого-либо корпоративного события.
Не смогли удержаться в плюсе металлургический и телекоммуникационный сектора.
• Акции Полюса после утренней просадки вернулись в зеленую зону. В понедельник, впервые после объявления байбэка, бумаги компании начали активно расти. Каких-либо новых вводных, касающихся программы выкупа, не появлялось, так что сдержанный взгляд по акциям сохраняется.
• Опустились в красную зону бумаги ММК. Компания вчера опубликовала довольно сильные операционные результаты за II квартал и I полугодие 2023 г. Считаем результаты позитивными и подтверждаем рекомендацию «Покупать» по компании на фоне устойчивого внутреннего спроса, стабильных цен на сталь и ожидаемого релиза финансовых результатов.
• Падают бумаги АЛРОСА. На длинной дистанции по-прежнему сдержанные ожидания от акций компании из-за осторожного прогноза по перспективам рынка алмазов. Помимо потенциальной выплаты промежуточных дивидендов, сильных драйверов по бумагам пока не выделяется.
• Снижаются акции Мечела. Бумаги в понедельник оказались в числе аутсайдеров после сообщения о том, что суд постановил взыскать с Мечела и ЧМК $244,2 млн в пользу Газпромбанка. По оценкам аналитиков БКС Мир инвестиций, сумма составляет 36% от прогнозного (М2М) свободного денежного потока и 20% от рыночной капитализации. Компания имеет ресурсы для погашения этой задолженности, однако влияние на бизнес негативное.
Рекомендация не меняется — Мечел при таких ценах на уголь и курсе рубля в состоянии погасить долг и обслуживать остальные кредиты. Оценка акций остается привлекательной с M2M P/E 1,7х, что в 3–3,5 раза ниже стальных компаний.
• Акции РУСАЛа продолжают снижение после подъема в понедельник. Мы сохраняем позитивный взгляд на РУСАЛ в свете слабого рубля и стабильного выпуска алюминия
Хуже рынка смотрится сегодня финансовый сектор, где несут потери акции TCS Group, СПБ Биржи и Мосбиржи.
В аутсайдерах оказались нефтегазовый и транспортный сектора.
• Акции Газпрома после подъема накануне перешли к снижению. Рекомендация аналитиков БКС Мир инвестиций по акциям компании — «Держать». На наш взгляд, бумаги справедливо оценены по сравнению с нашей целевой ценой по модели дисконтирования дивидендов в размере 210 руб. за акцию.
• В небольшом минусе держатся бумаги Татнефти. Обыкновенные акции компании остаются нашими фаворитами в нефтяном секторе РФ — с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой 660 руб. за акцию. У бумаги хорошие краткосрочные дивидендные перспективы, солидный долгосрочный потенциал роста, а также лучшая прозрачность среди конкурентов. Татнефть — единственная российская нефтяная компания, которая до сих пор публикует финансовые результаты по МСФО.
• Потери несут акции Транснефти и Сургутнефтегаза. Бумаги сегодня очистились от дивидендов.
• Более 15% теряют акции НКХП, которые за предыдущие две сессии смогли прибавить 83%. Движение вверх выглядело явно спекулятивным, хотя и проходило не без новостей. Вероятно, одним из поводов для разгона у трейдеров послужили завершение зерновой сделки и рост цены пшеницы. Оборот торгов оказался рекордным для этого эмитента — 2,25 млрд руб.
На валютном рынке Московской биржи рубль несет потери к доллару и к евро. Пара USD/RUB поднялась на 0,3% и торгуется на уровне 91,3 руб. Пара EUR/RUB прибавляет 0,5% и курсирует на отметке 102,4 руб. Юань консолидируется вблизи 12,63 руб.
Внешний фон улучшился. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 торгуется на уровнях вторника. Американские индексы начали день в плюсе. На нефтяном рынке цена барреля марки Brent выросла на 1,4%, до $80,7.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба