21 июля 2023 Financial Times | Нефть
Вторая по величине экономика мира накапливает более дешевую нефть, несмотря на замедление роста
Китай импортирвал рекордные объемы нефти, несмотря на слабую экономику, поскольку он использует дешевую российскую нефть для создания запасов и экспорта нефтепродуктов.
Рост импорта нефти до рекордного уровня в этом году происходит на фоне неуверенного восстановления второй по величине экономики мира.
Это показывает, как санкции против России меняют глобальные нефтяные рынки, при этом Китай получает двойную выгоду от дешевой нефти для себя и возможность увеличить экспорт.
Согласно расчетам Financial Times, основанным на таможенных данных, в первой половине 2023 года Китай импортировал 11,4 млн баррелей сырой нефти в день, что на 11,7% больше в годовом исчислении и на 15,3% больше, чем до пандемии.
«Короткий ответ заключается в том, что запасы сырой нефти в Китае растут», — сказал Мукеш Сахдев, глава отдела торговли нефтью исследовательской группы Rystad Energy. «Они импортируют для будущего. . . и в преддверии потенциального стимулирования. Все люди говорят о второй половине истории».
Согласно официальным данным, опубликованным в четверг, Китай импортировал 2,57 млн баррелей в сутки российской нефти в прошлом месяце, побив рекорд, установленный в мае.
В первой половине 2023 года Китай импортировал 2,13 млн баррелей нефти в сутки из России, превысив 1,88 млн баррелей в сутки импорта из Саудовской Аравии, что сделало Россию крупнейшим поставщиком сырой нефти в Китай в этом году.
Аналитики расходятся во мнениях относительно причин, лежащих в основе наращивания запасов, и еще одним возможным объяснением является геополитический риск.
Санкции против России, введенные после начала СВО на Украине, резко облегчили задачу китайских политиков в области энергетической безопасности.
«Китай может готовиться к какой-то геополитической ситуации, — сказал Сахдев, — ухудшению российско-украинского конфликта или кризису на Тайване».
Михал Мейдан, глава отдела энергетических исследований в Китае в Оксфордском институте энергетических исследований, преуменьшил воздействие фактора безопасности.
«Конечно, в Китае существует мнение, что внешняя среда ухудшается, и они готовятся к санкциям, но это было подтекстом в течение многих лет», — сказал Мейдан.
Данные китайской таможни показывают, что российский импорт был дешевле импорта из других стран ОПЕК+ с начала конфликта на Украине.
По сравнению с ценой за единицу саудовской нефти российская нефть имела скидку в размере 9 долларов за баррель в конце 2022 года и 11 долларов за баррель в июне.
Но аналитики отмечают, что скидка на российскую нефть была меньше, чем на иранскую или венесуэльскую продукцию, учитывая рост непрозрачной торговли российской нефтью, номинированной не в долларах.
Поворот в сторону России выглядит скорее конъюнктурным, чем системным изменением.
«Я не думаю, что Китай пойдет ва-банк, — сказал Мейдан. «Это краткосрочный отказ от саудовского сырья. Китайцы очень стремятся сохранить баланс между своими поставщиками».
«Цена определяется рыночными реалиями», — добавил Мейдан. «У них есть эти планы и государственный механизм, но затем они оптимизируют все это очень изощренным и капиталистическим способом. Одна вещь, которую не ценят на Западе, — это жесткая конкуренция между [китайскими] крупными компаниями».
Аналитики поставщика рыночных данных Kpler указали на сильный стимул для китайских нефтеперерабатывающих компаний продолжать поддерживать производство на текущем высоком уровне, учитывая их маржинальное преимущество в целых 3 доллара за баррель перед азиатскими конкурентами.
Kpler ожидает, что преимущество Китая за счет дешевого российского сырья позволит ему наводнить рынок, оказывая давление на корейских и японских производителей.
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Китай импортирвал рекордные объемы нефти, несмотря на слабую экономику, поскольку он использует дешевую российскую нефть для создания запасов и экспорта нефтепродуктов.
Рост импорта нефти до рекордного уровня в этом году происходит на фоне неуверенного восстановления второй по величине экономики мира.
Это показывает, как санкции против России меняют глобальные нефтяные рынки, при этом Китай получает двойную выгоду от дешевой нефти для себя и возможность увеличить экспорт.
Согласно расчетам Financial Times, основанным на таможенных данных, в первой половине 2023 года Китай импортировал 11,4 млн баррелей сырой нефти в день, что на 11,7% больше в годовом исчислении и на 15,3% больше, чем до пандемии.
«Короткий ответ заключается в том, что запасы сырой нефти в Китае растут», — сказал Мукеш Сахдев, глава отдела торговли нефтью исследовательской группы Rystad Energy. «Они импортируют для будущего. . . и в преддверии потенциального стимулирования. Все люди говорят о второй половине истории».
Согласно официальным данным, опубликованным в четверг, Китай импортировал 2,57 млн баррелей в сутки российской нефти в прошлом месяце, побив рекорд, установленный в мае.
В первой половине 2023 года Китай импортировал 2,13 млн баррелей нефти в сутки из России, превысив 1,88 млн баррелей в сутки импорта из Саудовской Аравии, что сделало Россию крупнейшим поставщиком сырой нефти в Китай в этом году.
Аналитики расходятся во мнениях относительно причин, лежащих в основе наращивания запасов, и еще одним возможным объяснением является геополитический риск.
Санкции против России, введенные после начала СВО на Украине, резко облегчили задачу китайских политиков в области энергетической безопасности.
«Китай может готовиться к какой-то геополитической ситуации, — сказал Сахдев, — ухудшению российско-украинского конфликта или кризису на Тайване».
Михал Мейдан, глава отдела энергетических исследований в Китае в Оксфордском институте энергетических исследований, преуменьшил воздействие фактора безопасности.
«Конечно, в Китае существует мнение, что внешняя среда ухудшается, и они готовятся к санкциям, но это было подтекстом в течение многих лет», — сказал Мейдан.
Данные китайской таможни показывают, что российский импорт был дешевле импорта из других стран ОПЕК+ с начала конфликта на Украине.
По сравнению с ценой за единицу саудовской нефти российская нефть имела скидку в размере 9 долларов за баррель в конце 2022 года и 11 долларов за баррель в июне.
Но аналитики отмечают, что скидка на российскую нефть была меньше, чем на иранскую или венесуэльскую продукцию, учитывая рост непрозрачной торговли российской нефтью, номинированной не в долларах.
Поворот в сторону России выглядит скорее конъюнктурным, чем системным изменением.
«Я не думаю, что Китай пойдет ва-банк, — сказал Мейдан. «Это краткосрочный отказ от саудовского сырья. Китайцы очень стремятся сохранить баланс между своими поставщиками».
«Цена определяется рыночными реалиями», — добавил Мейдан. «У них есть эти планы и государственный механизм, но затем они оптимизируют все это очень изощренным и капиталистическим способом. Одна вещь, которую не ценят на Западе, — это жесткая конкуренция между [китайскими] крупными компаниями».
Аналитики поставщика рыночных данных Kpler указали на сильный стимул для китайских нефтеперерабатывающих компаний продолжать поддерживать производство на текущем высоком уровне, учитывая их маржинальное преимущество в целых 3 доллара за баррель перед азиатскими конкурентами.
Kpler ожидает, что преимущество Китая за счет дешевого российского сырья позволит ему наводнить рынок, оказывая давление на корейских и японских производителей.
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу