25 июля 2023 Тинькофф Банк
Tinkoff InvestIndex
Динамика Tinkoff InvestIndex
На прошлой неделе на Мосбирже покупки инвесторами превышали продажи, хотя значения Tinkoff InvestIndex снижались относительно предыдущих. Таким образом, доля инвесторов, закрывающих позиции, увеличилась. С одной стороны, часть инвесторов фиксировали прибыль, с другой стороны, на прошлой неделе негатива добавили геополитические новости (в том числе новые санкции США) и снижение нефтяных котировок.
Индекс торговой активности
Торговая активность на Мосбирже остается на пониженных уровнях, хотя и выше, чем в прошлом году. Такая динамика ожидаема, поскольку летом, в сезон отпусков, активность инвесторов, как правило, снижается.
Лидеры покупок и продаж
На прошлой неделе лидером покупок у частных инвесторов стали акции ММК. Компания опубликовала операционные результаты за второй квартал 2023 г. По итогу квартала объем производства практически достиг рекордных уровней, зафиксированных в четвертом квартале 2021-го. Также инвесторы активно увеличивали позиции в обыкновенных акциях Сбера.
Лидером продаж были акции Polymetal. Инвесторы продавали бумаги Polymetal после новости о временной приостановки торгов на Мосбирже. Также инвесторы активно продавали расписки X5 Group, фиксируя прибыль.
Tinkoff InvestIndex — доллар СШA
За минувшую неделю локальная валюта незначительно ослабла на 1% до уровней 90,9 рублей за доллар. Рубль не отреагировал позитивно на повышение ставки, однако, Банк России нашел как подбодрить локальную валюту. С 1 августа ЦБ начинает продажи валюты (юаней) в рамках зеркалирования инвестиций ФНБ. Это должно помочь снизить волатильность курса.
Наш текущий прогноз по рублю:
— USD/RUB около 83—88 руб./доллар во втором полугодии 2023-го;
— CNY/RUB около 11,7—12,5 руб./юань во втором полугодии 2023-го.
Понедельник, 24 июля
В понедельник уже были опубликованы предварительные данные по индексам деловой активности (PMI) за июль для еврозоны. Июльские данные по всем индексам оказались слабее чем в предыдущем месяце и также оказались слабее прогнозов. Так, производственный PMI в очередной раз обновил свои трехлетний минимум, выйдя на отметке 42,7. PMI сферы услуг пока еще показывает рост со значением 51,1, однако темпы этого роста замедляются уже третий месяц подряд. Сводный PMI в июле ушел дальше в отрицательную зону со значением 48.9, что говорит о снижении деловой активности в июле.
При этом предварительные данные по PMI за июль для крупнейшей экономики еврозоны — Германии, показывают еще более пессимистичную картину. Производственный PMI достиг крайне низкого уровня в 38,8, PMI сферы услуг составил 52,0, но падение индекса по сравнению с предыдущим месяцем оказалось заметно сильнее, чем в случае с PMI сферы услуг для еврозоны. Сводный PMI опустился на уровень 48,3.
Позже выйдут данные по PMI и для США.
Что касается сезона отчетностей в США, то он в самом разгаре и на этой неделе нас ждет самое большое количество отчетов. Банковский сектор уже отчитался. Шесть крупнейших банков США закончили публикации своих результатов на прошлой неделе. Результаты 4 из 6 банков превзошли ожидания аналитиков Уолл-стрит.
В России тоже начинается сезон отчетностей. Компании начинают делиться операционными и финансовыми результатами за второй квартал.
Россия
Норникель
Производитель металлов
Норникель представил операционные результаты. За 2 квартал 2023-го производство никеля и меди снизилось на 4% и 13% кв/кв на фоне сезонного фактора — межнавигационной паузы в порту Дудинка (в мае–июне порт временно затапливается и прекращает прием судов). Дополнительный негативный эффект на производство меди оказали «неблагоприятные метеоусловия». В свою очередь, производство палладия и платины выросло за квартал на 6% и 4% соответственно за счет переработки ранее накопленных полуфабрикатов.
Производственный прогноз компании на 2023 год был сохранен по всем металлам.
Северсталь
Сталелитейный холдинг
Северсталь также представила операционные результаты. За 2 квартал 2023-го производство стали увеличилось на 9% кв/кв на фоне окончания плановых ремонтов на доменных печах. В свою очередь, продажи стальной продукции незначительно снизились кв/кв (-2%), однако это обусловлено нормализацией запасов готовой продукции в цепочке поставок (в последние кварталы компания продавала больше, чем производила, реализуя накопленные запасы). При этом Северсталь заметно увеличила долю продукции с высокой добавленной стоимостью в общих продажах — с 43% кварталом ранее до 49%.
РусАгро
Агрохолдинг
Компания отчиталась о падении выручки во втором квартале 2023 г. на 10% г/г. Цены на масло, как мы и ожидали, продолжают корректироваться. При этом компания сократила производство в масложировом сегменте из-за модернизации завода в Балаково. Такое решение выглядит оптимальным в условиях слабого рынка. Компания наконец реализовала продажу зерновых культур, которую ранее переносила. Это позитивные новости, поскольку именно во втором квартале была изменена база для расчета экспортной пошлины на пшеницу, что также позитивно и для внутренних цен. На данный момент расписки РусАгро выглядят привлекательно для инвестиций с точки зрения восстановления рынка агропродукции на долгосрочном горизонте, поскольку коррекция цен ограничена в силу их низкого уровня.
США
Domino’s Pizza (До)
Сеть пиццерий
Компания отчиталась за второй квартал до открытия торгов. Выручка составила $1,02 млрд и снизилась на 3,8% г/г из-за сокращения количества заказов и среднего чека. Прибыль на акцию составила $3,08 и оказалась выше консенсуса. Также компания объявила о выплате квартального дивиденда в размере $1,21 на акцию. По итогу квартала сеть расширилась на 170 пиццерий. Domino’s ранее заключила сделку с агрегатором Uber Eats, что в дальнейшем сможет поддержать продажи. Рентабельность компании остается на стабильном среднем историческом уровне.
Alexandria Real Estate (После)
Недвижимость для медико-биологических компаний
Консенсус аналитиков по итогу второго квартала 2023 года ожидает рост выручки на 9,1% г/г и падение прибыли на акцию на 76,6% г/г. Основное опасение инвесторов вызывают ожидания о сокращении финансирования отрасли биотехов из-за краха Silicon Valley банка, который активно участвовал в поддержке биотехнологических и IT-стартапов. Акции компании за последние шесть месяцев упали на 23%, при росте S&P500 на 17% за этот период. Таким образом, некоторые аналитики считают, что большая часть рисков Alexandria уже учтены в цене акций.
Вторник, 25 июля
Во вторник ждем данные по еще одному индикатору деловой активности в Германии — индексу бизнес-климата Ifo.
Россия
Positive Technologies
Кибербез
Бизнес компании подвержен высокой сезонности, как правило, показатели компании показывают взрывной рост во втором полугодии (в частности, в четвертом квартале). Тем не менее мы ожидаем, что компания будет идти в сторону заявленного ранее прогноза по отгрузкам за весь 2023 год в размере 25-30 млрд руб., что предполагает практически удвоение темпов роста год к году. Важно обратить внимание на динамику R&D расходов. В прошлом квартале компания вложила значительные средства в разработку новых продуктов (метапродуктов, межсетевого экрана следующего поколения (NGFW)), а также нанимала новых экспертов-сотрудников, что сказалось на отрицательной EBITDA.
США
Microsoft
ПО и облака
Аналитики ожидают роста облачного сегмента в июньском квартале наряду с в целом оптимистичными комментариями менеджмента в отношении расходов на облачные технологии и искусственный интеллект. Уолл-стрит ожидает, что выручка Azure вырастет на 26%. По общему мнению консенсуса, Microsoft заработает $2,55 на акцию при выручке в $55,48 млрд.
Alphabet
Поиск и реклама
Инвесторы также будут внимательно следить за комментариями гиганта о его ИИ и облачном бизнесе. Консенсусные оценки EPS: $1,24 и выручки в $72,68 млрд. Рекламный бизнес занимает более 70% от общего дохода компании. Гонка ИИ в Alphabet идет полным ходом, и компания осознает угрозы для своего поискового бизнеса, причем не только со стороны Microsoft, но и ИИ в целом. Сегмент Google Cloud сообщил о своем первом прибыльном квартале в прошлом квартале. Интересно посмотреть, было ли это единичным случаем или станет тенденцией.
Texas Instruments (После)
Производитель полупроводниковых приборов
Ожидания менеджмента по выручке за второй квартал находятся в диапазоне $4,17-$4,53 млрд, это соответствует сокращению показателя примерно на 16% г/г. Ожидается, что прибыль на акцию упадет на 28% г/г. Из-за усиления напряженности между США и Китаем компания может столкнуться с падением импорта полупроводников со стороны Китая. Также ожидается слабый спрос на рынке вычислительной техники и ПК.
Среда, 26 июля
В среду в России выйдут недельные данные по динамике потребительских цен. Согласно последней статистике, инфляция за предыдущую неделю составила 0,18% н/н (неделей ранее +0,14% н/н). Ценовое давление продолжает нарастать.
Также в этот день выйдут данные по объему промышленного производства в России в июне.
В США в среду пройдет заседание Федеральной резервной системы, где будет принято решение по учетной ставке. Мы ожидаем повышения ставки на 25 б. п.
Кроме того, в этот день выйдут данные по продажам нового жилья за июнь, а также финальные данные по числу выданных на строительство за июнь.
США
Coca-Cola (До)
Производитель безалкогольных напитков
Консенсус аналитиков ожидает рост выручки во втором квартале на уровне 3,6% г/г, рост EPS — 2,9% г/г. Рост продаж ожидается на фоне восстановления спроса, в том числе, после снятия ковид-ограничений в Китае и начала сезона отпусков. Также компании удалось существенно расширить ассортимент доступных напитков. Coca-cola продолжает инвестировать в расширение онлайн-продаж и цифровой платформы, но сталкивается с ростом затрат на логистические расходы.
Boeing (До)
Авиастроительная компания
Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, за 2 квартал 2023-го выручка Boeing продолжит восстанавливаться и покажет рост на 12% г/г. Ранее компания сообщила, что поставки коммерческих самолетов за апрель–июнь текущего года увеличились также на 12% г/г до 136 ед. В свою очередь, аналитики ожидают, что за 2 квартал 2023 года компания покажет убыток на акцию в размере $0,34 против прибыли за аналогичный период годом ранее в размере $0,32 на акцию.
Четверг, 27 июля
В четверг ждем заседания Европейского центрального банка, на котором будет приниматься решение ставке. Также ожидаем повышения ставки на 25 б. п. на данном заседании.
В США в этот день выйдут предварительные данные по ВВП за второй квартал и данные по заказам на товары длительного пользования.
Россия
Яндекс
Поиск и реклама, электронная коммерция
Мы ожидаем, что рекламный сегмент («Поиск и Портал») продолжит оставаться одним из главных драйверов роста выручки. При этом позитивный эффект от ухода зарубежных игроков рынка рекламы в прошлом году был максимальным, но уже с апреля текущего года вероятнее всего наблюдалось замедление этого роста год-к-году. Сегмент электронной коммерции, мобильности и доставки также может продолжать демонстрировать сильный рост на фоне продолжающихся инвестиций в этот сегмент. При этом сегмент остается в убытке по EBITDA. Внимание инвесторов будет приковано также к комментариям компании касательно продвижения вопросов по реструктуризации бизнеса.
О’кей
Продовольственная сеть
Компания поделится операционными результатами за второй квартал 2023 года. О’кей на протяжении последних 6 кварталов сталкивается с трудностями с точки зрения падения сопоставимого трафика. Рост выручки последние два квартала составлял скромные 3% в годовом сопоставлении. В результате ритейлеру пока что не удается обгонять конкурентов, при этом расписки торгуются дорого по мультипликаторам. В пресс-релизе будем следить за количеством новых открытых магазинов сети «Да!» и ростом LFL-показателей.
США
McDonald’s (До)
Рестораны быстрого питания
Компания отчитается за третий финансовый квартал. Консенсус-прогноз ожидает прибыль на акцию в размере $2,79, выручку — $6,29 млрд. Ожидается, что компании удастся повысить рентабельность по операционной прибыли и увеличить долю рынка.
Пятница, 28 июля
В пятницу будут опубликованы данные за июнь по индексу расходов на личное потребление (PCE). Отметим, что базовый индекс PCE, который исключает волатильные компоненты, является основным индикатором динамики инфляции, на основании которого ФРС принимают решения о развитии своей политики.
Кроме того, в этот день в Германии выйдут предварительные данные по инфляции за июль и предварительный расчет ВВП за второй квартал.
Россия
Лента
Розничная сеть
Компания опубликует операционные результаты за второй квартал. В прошлом квартале компания показала самое сильное падение сопоставимых продаж в годовом сопоставлении относительно других отчитавшихся ритейлеров. Это был единственный продуктовый ритейлер, который отчитался о падении выручки. Также в прошлом квартале были проблемы с падением среднего чека на 6,3% г/г. Даже менеджмент компании отмечал, что не доволен результатами ритейлера. Будем следить, удастся ли Ленте повысить эффективность магазинов и показать рост выручки во втором квартале.
США
Exxon Mobil
Нефтегазовая компания
Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, выручка Exxon Mobil за 2 квартал 2023-го снизится на 27% г/г из-за более низких цен на нефть. Однако по сравнению с 1 кварталом 2023-го снижение составит всего 3%. При этом снижение EPS, как ожидается, составит 51% г/г ввиду падения выручки и снижения маржинальности на операционном уровне.
А что там с нефтью и сырьем?
По итогам прошлой недели нефтяные котировки отметились ростом, несмотря на опубликованные темпы роста китайской экономики во 2 квартале текущего года, которые оказались ниже ожиданий аналитиков. Стоимость нефти Brent за неделю увеличилась на 1,5%, а WTI — на 2,2%. Рост котировок по многом обусловлен объявлением Китаем стимулирующих мер, призванных поддержать расходы на автомобили и электронику внутри страны. Вероятно, участники рынка не теряют надежды на принятие в дальнейшем более масштабных мер для поддержки китайской экономики.
В понедельник нефтяные котировки растут примерно 0,5%. В свою очередь, основные события, которые могут оказать влияние на цены на нефть — публикация в четверг данных по ВВП США за 2 квартал 2023-го, а также итоги заседания ФРС США, которые будут озвучены в среду.
Цены на газ в Европе и США выросли за неделю на 7,8% и 6,6% соответственно. В обоих регионах сохраняется высокая температура, что увеличивает спрос на газ для выработки электроэнергии, которая в дальнейшем используется в различных системах охлаждения воздуха. Дополнительную поддержку ценам на газ в Европе оказали ожидания локального снижения выработки электроэнергии из возобновляемых источников. Также участники рынка опасаются возможных простоев в августе на норвежских мощностях по переработке газа.
В понедельник цены на газ на нидерландском хабе TTF растут еще почти на 5%, в то время как на североамериканском хабе Henry Hub цена растет на 0,5%.
Цена на золото демонстрируют минимальный рост в понедельник, как и на прошлой неделе. На этой неделе состоится заседание ФРС США, результаты которого, скорее всего, и определят динамику золота до конца недели.
Что касается промышленных металлов, то за прошлую неделю стоимость меди упала на 2,6%, никеля — на 4%, алюминия — 3,2%. Основная причина подобной динамики — слабые данные по ВВП Китая за 2 квартал 2023-го. Ожидаемая макростатистика в США и комментарии ФРС по текущей ситуации в экономики могут также вызвать заметные движения в котировках цветных металлов на этой неделе.
Криптовалюта
Биткоин был признан управляющими активами криптовалютой с наиболее привлекательными перспективами роста, хотя эфириум оставался крупнейшим активом в их портфелях, согласно недавнему опросу CoinShares. По мнению респондентов, остается один ключевой риск: регулирование и возможность запрета со стороны правительства. Тем не менее, вес цифровых активов в портфелях управляющих активами сократился до 0,7% к концу июня с 1,8% в апреле. Кроме того, в первой половине 2023 года был зафиксирован отток средств на сумму более $400 млн, поскольку Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) активизировала свои усилия по тщательному изучению развивающейся отрасли.
Однако настроение начало меняться. Около $470 млн вернулось на рынок за три недели до 14 июля, после того как крупнейший управляющий активами BlackRock подал заявку на создание биржевого фонда, который будет инвестировать напрямую в биткоин, что побудило множество других управляющих активами спешить, чтобы первыми вывести на рынок спотовый BTC ETF в США. Гонка ETF подтолкнула цену биткойна до $31,4 тыс. с примерно $25 тыс. в середине июня.
Согласно данным CoinMarketCap, мировая капитализация рынка криптовалют составляет $1,17 трлн. В понедельник биткоин торгуется около $29,1 тыс, что более чем на 70% выше с начала года.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Динамика Tinkoff InvestIndex
На прошлой неделе на Мосбирже покупки инвесторами превышали продажи, хотя значения Tinkoff InvestIndex снижались относительно предыдущих. Таким образом, доля инвесторов, закрывающих позиции, увеличилась. С одной стороны, часть инвесторов фиксировали прибыль, с другой стороны, на прошлой неделе негатива добавили геополитические новости (в том числе новые санкции США) и снижение нефтяных котировок.
Индекс торговой активности
Торговая активность на Мосбирже остается на пониженных уровнях, хотя и выше, чем в прошлом году. Такая динамика ожидаема, поскольку летом, в сезон отпусков, активность инвесторов, как правило, снижается.
Лидеры покупок и продаж
На прошлой неделе лидером покупок у частных инвесторов стали акции ММК. Компания опубликовала операционные результаты за второй квартал 2023 г. По итогу квартала объем производства практически достиг рекордных уровней, зафиксированных в четвертом квартале 2021-го. Также инвесторы активно увеличивали позиции в обыкновенных акциях Сбера.
Лидером продаж были акции Polymetal. Инвесторы продавали бумаги Polymetal после новости о временной приостановки торгов на Мосбирже. Также инвесторы активно продавали расписки X5 Group, фиксируя прибыль.
Tinkoff InvestIndex — доллар СШA
За минувшую неделю локальная валюта незначительно ослабла на 1% до уровней 90,9 рублей за доллар. Рубль не отреагировал позитивно на повышение ставки, однако, Банк России нашел как подбодрить локальную валюту. С 1 августа ЦБ начинает продажи валюты (юаней) в рамках зеркалирования инвестиций ФНБ. Это должно помочь снизить волатильность курса.
Наш текущий прогноз по рублю:
— USD/RUB около 83—88 руб./доллар во втором полугодии 2023-го;
— CNY/RUB около 11,7—12,5 руб./юань во втором полугодии 2023-го.
Понедельник, 24 июля
В понедельник уже были опубликованы предварительные данные по индексам деловой активности (PMI) за июль для еврозоны. Июльские данные по всем индексам оказались слабее чем в предыдущем месяце и также оказались слабее прогнозов. Так, производственный PMI в очередной раз обновил свои трехлетний минимум, выйдя на отметке 42,7. PMI сферы услуг пока еще показывает рост со значением 51,1, однако темпы этого роста замедляются уже третий месяц подряд. Сводный PMI в июле ушел дальше в отрицательную зону со значением 48.9, что говорит о снижении деловой активности в июле.
При этом предварительные данные по PMI за июль для крупнейшей экономики еврозоны — Германии, показывают еще более пессимистичную картину. Производственный PMI достиг крайне низкого уровня в 38,8, PMI сферы услуг составил 52,0, но падение индекса по сравнению с предыдущим месяцем оказалось заметно сильнее, чем в случае с PMI сферы услуг для еврозоны. Сводный PMI опустился на уровень 48,3.
Позже выйдут данные по PMI и для США.
Что касается сезона отчетностей в США, то он в самом разгаре и на этой неделе нас ждет самое большое количество отчетов. Банковский сектор уже отчитался. Шесть крупнейших банков США закончили публикации своих результатов на прошлой неделе. Результаты 4 из 6 банков превзошли ожидания аналитиков Уолл-стрит.
В России тоже начинается сезон отчетностей. Компании начинают делиться операционными и финансовыми результатами за второй квартал.
Россия
Норникель
Производитель металлов
Норникель представил операционные результаты. За 2 квартал 2023-го производство никеля и меди снизилось на 4% и 13% кв/кв на фоне сезонного фактора — межнавигационной паузы в порту Дудинка (в мае–июне порт временно затапливается и прекращает прием судов). Дополнительный негативный эффект на производство меди оказали «неблагоприятные метеоусловия». В свою очередь, производство палладия и платины выросло за квартал на 6% и 4% соответственно за счет переработки ранее накопленных полуфабрикатов.
Производственный прогноз компании на 2023 год был сохранен по всем металлам.
Северсталь
Сталелитейный холдинг
Северсталь также представила операционные результаты. За 2 квартал 2023-го производство стали увеличилось на 9% кв/кв на фоне окончания плановых ремонтов на доменных печах. В свою очередь, продажи стальной продукции незначительно снизились кв/кв (-2%), однако это обусловлено нормализацией запасов готовой продукции в цепочке поставок (в последние кварталы компания продавала больше, чем производила, реализуя накопленные запасы). При этом Северсталь заметно увеличила долю продукции с высокой добавленной стоимостью в общих продажах — с 43% кварталом ранее до 49%.
РусАгро
Агрохолдинг
Компания отчиталась о падении выручки во втором квартале 2023 г. на 10% г/г. Цены на масло, как мы и ожидали, продолжают корректироваться. При этом компания сократила производство в масложировом сегменте из-за модернизации завода в Балаково. Такое решение выглядит оптимальным в условиях слабого рынка. Компания наконец реализовала продажу зерновых культур, которую ранее переносила. Это позитивные новости, поскольку именно во втором квартале была изменена база для расчета экспортной пошлины на пшеницу, что также позитивно и для внутренних цен. На данный момент расписки РусАгро выглядят привлекательно для инвестиций с точки зрения восстановления рынка агропродукции на долгосрочном горизонте, поскольку коррекция цен ограничена в силу их низкого уровня.
США
Domino’s Pizza (До)
Сеть пиццерий
Компания отчиталась за второй квартал до открытия торгов. Выручка составила $1,02 млрд и снизилась на 3,8% г/г из-за сокращения количества заказов и среднего чека. Прибыль на акцию составила $3,08 и оказалась выше консенсуса. Также компания объявила о выплате квартального дивиденда в размере $1,21 на акцию. По итогу квартала сеть расширилась на 170 пиццерий. Domino’s ранее заключила сделку с агрегатором Uber Eats, что в дальнейшем сможет поддержать продажи. Рентабельность компании остается на стабильном среднем историческом уровне.
Alexandria Real Estate (После)
Недвижимость для медико-биологических компаний
Консенсус аналитиков по итогу второго квартала 2023 года ожидает рост выручки на 9,1% г/г и падение прибыли на акцию на 76,6% г/г. Основное опасение инвесторов вызывают ожидания о сокращении финансирования отрасли биотехов из-за краха Silicon Valley банка, который активно участвовал в поддержке биотехнологических и IT-стартапов. Акции компании за последние шесть месяцев упали на 23%, при росте S&P500 на 17% за этот период. Таким образом, некоторые аналитики считают, что большая часть рисков Alexandria уже учтены в цене акций.
Вторник, 25 июля
Во вторник ждем данные по еще одному индикатору деловой активности в Германии — индексу бизнес-климата Ifo.
Россия
Positive Technologies
Кибербез
Бизнес компании подвержен высокой сезонности, как правило, показатели компании показывают взрывной рост во втором полугодии (в частности, в четвертом квартале). Тем не менее мы ожидаем, что компания будет идти в сторону заявленного ранее прогноза по отгрузкам за весь 2023 год в размере 25-30 млрд руб., что предполагает практически удвоение темпов роста год к году. Важно обратить внимание на динамику R&D расходов. В прошлом квартале компания вложила значительные средства в разработку новых продуктов (метапродуктов, межсетевого экрана следующего поколения (NGFW)), а также нанимала новых экспертов-сотрудников, что сказалось на отрицательной EBITDA.
США
Microsoft
ПО и облака
Аналитики ожидают роста облачного сегмента в июньском квартале наряду с в целом оптимистичными комментариями менеджмента в отношении расходов на облачные технологии и искусственный интеллект. Уолл-стрит ожидает, что выручка Azure вырастет на 26%. По общему мнению консенсуса, Microsoft заработает $2,55 на акцию при выручке в $55,48 млрд.
Alphabet
Поиск и реклама
Инвесторы также будут внимательно следить за комментариями гиганта о его ИИ и облачном бизнесе. Консенсусные оценки EPS: $1,24 и выручки в $72,68 млрд. Рекламный бизнес занимает более 70% от общего дохода компании. Гонка ИИ в Alphabet идет полным ходом, и компания осознает угрозы для своего поискового бизнеса, причем не только со стороны Microsoft, но и ИИ в целом. Сегмент Google Cloud сообщил о своем первом прибыльном квартале в прошлом квартале. Интересно посмотреть, было ли это единичным случаем или станет тенденцией.
Texas Instruments (После)
Производитель полупроводниковых приборов
Ожидания менеджмента по выручке за второй квартал находятся в диапазоне $4,17-$4,53 млрд, это соответствует сокращению показателя примерно на 16% г/г. Ожидается, что прибыль на акцию упадет на 28% г/г. Из-за усиления напряженности между США и Китаем компания может столкнуться с падением импорта полупроводников со стороны Китая. Также ожидается слабый спрос на рынке вычислительной техники и ПК.
Среда, 26 июля
В среду в России выйдут недельные данные по динамике потребительских цен. Согласно последней статистике, инфляция за предыдущую неделю составила 0,18% н/н (неделей ранее +0,14% н/н). Ценовое давление продолжает нарастать.
Также в этот день выйдут данные по объему промышленного производства в России в июне.
В США в среду пройдет заседание Федеральной резервной системы, где будет принято решение по учетной ставке. Мы ожидаем повышения ставки на 25 б. п.
Кроме того, в этот день выйдут данные по продажам нового жилья за июнь, а также финальные данные по числу выданных на строительство за июнь.
США
Coca-Cola (До)
Производитель безалкогольных напитков
Консенсус аналитиков ожидает рост выручки во втором квартале на уровне 3,6% г/г, рост EPS — 2,9% г/г. Рост продаж ожидается на фоне восстановления спроса, в том числе, после снятия ковид-ограничений в Китае и начала сезона отпусков. Также компании удалось существенно расширить ассортимент доступных напитков. Coca-cola продолжает инвестировать в расширение онлайн-продаж и цифровой платформы, но сталкивается с ростом затрат на логистические расходы.
Boeing (До)
Авиастроительная компания
Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, за 2 квартал 2023-го выручка Boeing продолжит восстанавливаться и покажет рост на 12% г/г. Ранее компания сообщила, что поставки коммерческих самолетов за апрель–июнь текущего года увеличились также на 12% г/г до 136 ед. В свою очередь, аналитики ожидают, что за 2 квартал 2023 года компания покажет убыток на акцию в размере $0,34 против прибыли за аналогичный период годом ранее в размере $0,32 на акцию.
Четверг, 27 июля
В четверг ждем заседания Европейского центрального банка, на котором будет приниматься решение ставке. Также ожидаем повышения ставки на 25 б. п. на данном заседании.
В США в этот день выйдут предварительные данные по ВВП за второй квартал и данные по заказам на товары длительного пользования.
Россия
Яндекс
Поиск и реклама, электронная коммерция
Мы ожидаем, что рекламный сегмент («Поиск и Портал») продолжит оставаться одним из главных драйверов роста выручки. При этом позитивный эффект от ухода зарубежных игроков рынка рекламы в прошлом году был максимальным, но уже с апреля текущего года вероятнее всего наблюдалось замедление этого роста год-к-году. Сегмент электронной коммерции, мобильности и доставки также может продолжать демонстрировать сильный рост на фоне продолжающихся инвестиций в этот сегмент. При этом сегмент остается в убытке по EBITDA. Внимание инвесторов будет приковано также к комментариям компании касательно продвижения вопросов по реструктуризации бизнеса.
О’кей
Продовольственная сеть
Компания поделится операционными результатами за второй квартал 2023 года. О’кей на протяжении последних 6 кварталов сталкивается с трудностями с точки зрения падения сопоставимого трафика. Рост выручки последние два квартала составлял скромные 3% в годовом сопоставлении. В результате ритейлеру пока что не удается обгонять конкурентов, при этом расписки торгуются дорого по мультипликаторам. В пресс-релизе будем следить за количеством новых открытых магазинов сети «Да!» и ростом LFL-показателей.
США
McDonald’s (До)
Рестораны быстрого питания
Компания отчитается за третий финансовый квартал. Консенсус-прогноз ожидает прибыль на акцию в размере $2,79, выручку — $6,29 млрд. Ожидается, что компании удастся повысить рентабельность по операционной прибыли и увеличить долю рынка.
Пятница, 28 июля
В пятницу будут опубликованы данные за июнь по индексу расходов на личное потребление (PCE). Отметим, что базовый индекс PCE, который исключает волатильные компоненты, является основным индикатором динамики инфляции, на основании которого ФРС принимают решения о развитии своей политики.
Кроме того, в этот день в Германии выйдут предварительные данные по инфляции за июль и предварительный расчет ВВП за второй квартал.
Россия
Лента
Розничная сеть
Компания опубликует операционные результаты за второй квартал. В прошлом квартале компания показала самое сильное падение сопоставимых продаж в годовом сопоставлении относительно других отчитавшихся ритейлеров. Это был единственный продуктовый ритейлер, который отчитался о падении выручки. Также в прошлом квартале были проблемы с падением среднего чека на 6,3% г/г. Даже менеджмент компании отмечал, что не доволен результатами ритейлера. Будем следить, удастся ли Ленте повысить эффективность магазинов и показать рост выручки во втором квартале.
США
Exxon Mobil
Нефтегазовая компания
Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, выручка Exxon Mobil за 2 квартал 2023-го снизится на 27% г/г из-за более низких цен на нефть. Однако по сравнению с 1 кварталом 2023-го снижение составит всего 3%. При этом снижение EPS, как ожидается, составит 51% г/г ввиду падения выручки и снижения маржинальности на операционном уровне.
А что там с нефтью и сырьем?
По итогам прошлой недели нефтяные котировки отметились ростом, несмотря на опубликованные темпы роста китайской экономики во 2 квартале текущего года, которые оказались ниже ожиданий аналитиков. Стоимость нефти Brent за неделю увеличилась на 1,5%, а WTI — на 2,2%. Рост котировок по многом обусловлен объявлением Китаем стимулирующих мер, призванных поддержать расходы на автомобили и электронику внутри страны. Вероятно, участники рынка не теряют надежды на принятие в дальнейшем более масштабных мер для поддержки китайской экономики.
В понедельник нефтяные котировки растут примерно 0,5%. В свою очередь, основные события, которые могут оказать влияние на цены на нефть — публикация в четверг данных по ВВП США за 2 квартал 2023-го, а также итоги заседания ФРС США, которые будут озвучены в среду.
Цены на газ в Европе и США выросли за неделю на 7,8% и 6,6% соответственно. В обоих регионах сохраняется высокая температура, что увеличивает спрос на газ для выработки электроэнергии, которая в дальнейшем используется в различных системах охлаждения воздуха. Дополнительную поддержку ценам на газ в Европе оказали ожидания локального снижения выработки электроэнергии из возобновляемых источников. Также участники рынка опасаются возможных простоев в августе на норвежских мощностях по переработке газа.
В понедельник цены на газ на нидерландском хабе TTF растут еще почти на 5%, в то время как на североамериканском хабе Henry Hub цена растет на 0,5%.
Цена на золото демонстрируют минимальный рост в понедельник, как и на прошлой неделе. На этой неделе состоится заседание ФРС США, результаты которого, скорее всего, и определят динамику золота до конца недели.
Что касается промышленных металлов, то за прошлую неделю стоимость меди упала на 2,6%, никеля — на 4%, алюминия — 3,2%. Основная причина подобной динамики — слабые данные по ВВП Китая за 2 квартал 2023-го. Ожидаемая макростатистика в США и комментарии ФРС по текущей ситуации в экономики могут также вызвать заметные движения в котировках цветных металлов на этой неделе.
Криптовалюта
Биткоин был признан управляющими активами криптовалютой с наиболее привлекательными перспективами роста, хотя эфириум оставался крупнейшим активом в их портфелях, согласно недавнему опросу CoinShares. По мнению респондентов, остается один ключевой риск: регулирование и возможность запрета со стороны правительства. Тем не менее, вес цифровых активов в портфелях управляющих активами сократился до 0,7% к концу июня с 1,8% в апреле. Кроме того, в первой половине 2023 года был зафиксирован отток средств на сумму более $400 млн, поскольку Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) активизировала свои усилия по тщательному изучению развивающейся отрасли.
Однако настроение начало меняться. Около $470 млн вернулось на рынок за три недели до 14 июля, после того как крупнейший управляющий активами BlackRock подал заявку на создание биржевого фонда, который будет инвестировать напрямую в биткоин, что побудило множество других управляющих активами спешить, чтобы первыми вывести на рынок спотовый BTC ETF в США. Гонка ETF подтолкнула цену биткойна до $31,4 тыс. с примерно $25 тыс. в середине июня.
Согласно данным CoinMarketCap, мировая капитализация рынка криптовалют составляет $1,17 трлн. В понедельник биткоин торгуется около $29,1 тыс, что более чем на 70% выше с начала года.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу