Ставка на месте, а индексы сорвались » Элитный трейдер
Элитный трейдер

Ставка на месте, а индексы сорвались

21 сентября 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Главное

• Федрезерв ожидаемо взял монетарную паузу, и ключевая ставка сохранилась на прежнем уровне, но прогнозы по ДКП смутили инвесторов.

• Индексы США выходят из боковика вниз. Волатильность повысилась, а акции упали. Среднесрочно не страшно, но краткосрочно опасно.

• Валютный и сырьевой рынки отреагировали на ФРС закономерно — доллар вверх, а товарные фьючерсы вниз.

США

Ведущие индексы акций закрылись сильным падением: индикатор широкого рынка S&P 500 потерял почти процент, а высокотехнологичный NASDAQ Composite провалился на 1,5%. При этом на утренней сессии четверга фьючерсы на индексы продолжают снижение, и потери производной S&P 500 превышают 0,3%, а значит, и на основной сессии есть риск дальнейшего погружения рынка.

Среднесрочно рынок смотрится выше, но краткосрочно мяч на стороне продавцов. То есть в ближайшие дни фактор слабости американского фондового поводыря будет играть за азиатских и европейских медведей. А минимизировать потери при ошибочной ставке по рынку позволяют защитные стоп-приказы.

С технической точки зрения выход из длительного боковика вниз повысил риски более глубокого падения S&P 500. Так, важная планка 4450 п. переходит под контроль продавцов, что повышает вероятность срыва индекса к минимумам августа, до которых еще порядка 1,5%. Закрытие торгов в среду состоялось у 4400 п. А самые волатильные бумаги, скорее всего, покажут значительно большую прыть и просядут на куда больший процент.

Отрабатывать динамику рынка США российские трейдеры могу через рисковые бумаги для квалифицированных инвесторов, а рядовые трейдеры могут использовать московские фьючерсы SPYF и NASD.

Ставка на месте, а индексы сорвались


Причина распродаж на рынке кроется в позиции ФРС. Да, регулятор сохранил ставку на уровне 5,5% годовых, и судя по прогнозу на 2024 г. стоимость фондирования может быть ниже. Но вот период удержания высокой ставки затягивается, а монетарный разворот не будет столь активным, как ранее оценивали участники рынка. Это и не понравилось игрокам на повышение, поспешившим закрыть длинные позиции, но приободрило фондовых медведей, решивших сыграть на понижение.

Распределение вероятностей изменения ключевой ставки корректируется — если ранее участники рынка CME Group ставили на монетарный разворот уже в июне 2024 г., то теперь есть лишь робкие оценки понижения стоимости фондирования на июльском заседании регулятора. Конечно, новые вводные за это время могут значительно повлиять на курс ДКП, но пока на рынке сохраняется скептицизм по поводу быстрого послабления и скоротечности дорогого кредита.



Валютный рынок отреагировал на ставку ФРС понятно. Изменение прогнозов по ставке с 4,6% до 5,1% на 2024 г. было интерпретировано рынком как некоторое ужесточение, что и поддержало доллар США. Еще за сутки до оглашения вердикта ФРС не предполагалась столь консервативная позиция регулятора. Тем самым индекс доллара США DXY: 105,6 п. вырвался вверх и обновил шестимесячные максимумы. Сила глобального доллара привела к слабости валют Европы и Азии, и EUR: 1,063 против USD скатывается на мартовское локальное дно, а CNY: 7,31 так и остается на уровнях ноября 2022 г.

Технически DXY идет в русле летнего восходящего тренда и близится локальное сопротивлении у 106 п. Судя по сентименту в рисковых активах, запас на рост у доллара еще есть, а значит, иные валюты пока будут под давлением.



Рынок Азии

Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона негативно восприняли итоги заседания ФРС и следуют за упавшими индексами Штатов. Потери ведущих бенчмарков региона достигают 1,5%, и это плохой сигнал к открытию европейских рынков акций. То есть фактор АТР сегодня сыграет за фондовых медведей Европы.

Поскольку ставка на рост рынка США не сыграла, азиатским трейдерам на повышение пока не за что уцепиться, и их индексы падают. При этом российские трейдеры также могут участвовать в японских и гонконгских торгах через московские фьючерсы на Nikkei (-1,2%) — NIKK, и высоковолатильные акции из индекса Hang Seng (-1,5%).

Сырье

Нефть Brent падает ниже $93. Снижение запасов сырой нефти в США (-2 млн баррелей) не смогло приободрить нефтебыков, и здесь скорее играет уже техника инструмента. Ранее мы отмечали целевой уровень ралли на $95 — исполнено по максимуму, и после его достижения предупреждали о рисках коррекции. План не меняется, а подбор фьючерсов с ориентиром на $100 можно рассмотреть чуть позже и поближе к $90.

Золото корректируется ниже $1930, и на фоне ухудшения прогнозов ФРС по уровню ставки на 2024 г. может пролиться еще ниже. Техническая поддержка $1920, а оперативный поход на круглые $2000 пока, видимо, откладывается.

Газ на хабах США исторически очень волатилен, но сейчас он относительно стабилен, и решение Федрезерва, и взлет DXY почти не отразились на котировках фьючерса NG. Идея прежняя — удержание ранее открытых длинных позиций от $2,5 со стопом в безубыток и целью над $3.

Котировки

По состоянию на закрытие рынков:

Индекс S&P 500 4402 п. (-0,9%)
Nasdaq 13 469 п. (-1,5%)
Shanghai Composite 3090 п. (-0,6%)
Нефть Brent $93,5 (-0,9%)

http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter