10 октября 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Главное
• Утренний испуг на биржах на фоне резкого обострения конфликта на Ближнем Востоке быстро сошел на нет — индексы акций закрыли день на локальном максимуме, и потенциал роста сохраняется.
• Защитный доллар ослаб относительно большинства мировых валют. Это позитивный фактор для рисковых активов и товарных фьючерсов.
• Ставки гособлигаций снизились до минимумов недели в ответ на обнадеживающие комментарии руководства ФРС, и это также положительный драйвер для переоценки акций.
• Сырьевые фьючерсы остаются на локальных максимумах. Ближневосточная риск-премия пока не снижается, но может начать: нефть Brent ниже $88, золото уже дороже $1860, газ NG чуть остывает от годового пика.
США
Ведущие индексы акций, по сути, проигнорировали фактор геополитического обострения на Ближнем Востоке, и ярко-красные утренние фьючерсы Штатов быстро позеленели. В итоге рынок закрылся даже на трехнедельном максимуме, и это заявка на дальнейший подъем.
Стратегия покупки рисковых бумаг, когда страшно, сработала максимально точно. Индекс волатильности VIX, известный как «индикатор страха», отошел от локальных максимумов, то есть страховка от дальнейшей коррекции рынка стала дешеветь, и покупки акций возобновились. Индексы VIX и S&P 500 априори движутся в разных направлениях.
С технической точки зрения базовый план не меняется и, главное, уже реализуется: падение индексов на минимумы июня повысило перепроданность рынка, а важные технические поддержки стали стимулом к закрытию коротких позиций и открытию длинных под отскок. Так, индекс широкого рынка S&P 500 на днях благополучно отработал подход к нижней границе области спроса 4300–4200 п., а вчера закрылся выше 4330 п. Последний уровень тоже важный, поскольку ранее он многократно тестировался и в качестве поддержки, и в качестве сопротивления, а уход выше сигнализирует о готовности рынка двигаться дальше вверх. Для ИТ-индекса NASDAQ Composite интересной областью для покупок значились 13 000 п. — отработано предельно точно, а далее целевыми выступали 13 500 п., и вчера уровень уже прокалывался.
Но и это не предел: в рамках волны восстановления с летнего дна ориентиром для S&P 500 значились 4450 п., до которых еще почти 3%. Там имеется скопление статичных и динамических уровней. А отрабатывать динамику рынка США могут российские квалифицированные инвесторы при помощи самых волатильных акций: там, конечно, риски выше, но и доходность больше. Рядовым трейдерам всегда доступны московские фьючерсы на индексы акций — SPYF и NASD.
Валютный и долговой рынки успокаиваются, а это интерпретируется со знаком плюс для фондовых площадок. Так, индекс доллара США DXY вновь упал к 106 п., защитная функция американца ослабевает, обеспечивая возможность для отскока перепроданных валют Европы и Азии.
Комментарии вице-председателя ФРС Джефферсона о необходимости «действовать осторожно» со ставкой несколько успокоили рынки, и вероятность дальнейшего повышения ключевой ставки Федрезерва резко упала до 14%. Доходности 10-летних гособлигаций также снизились, и после рекордных 4,9% ставки бондов уже у 4,6%. По нашим оценкам, от недавнего пика ориентиром охлаждения служат 4,5%, и, видимо, все к этому и идет.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона разделяют заокеанский оптимизм, и сегодня прибавляют 1–2%. Выделяется среди коллег по региону китайский Shanghai Composite с -0,5%, но это вряд ли испортит общие приподнятые утренние настроения. В целом фактор АТР во вторник будет на стороне покупателей европейских бумаг.
Индекс самого волатильного рынка региона — гонконгский Hang Seng — на старте сессии взлетал даже более 2%, но уже откат. Высокая турбулентность свойственна данному индексу, особенно после падения рынка акций на 25% с максимума года. При этом возможность сыграть в отскок гонконгского рынка от минимума года была и у российских инвесторов. Потенциал хода вверх еще не исчерпан, а самые волатильные акции могут дать значительно большую доходность, чем широкий индекс. Выбор активного трейдера — в специальном рейтинге.
Сырье
Нефть Brent курсирует в области $88. Тренд восходящий, а повышение волатильности курса и мощный отскок из-под $84 к $89 вызван обострением обстановки в Израиле. В моменте в стоимости барреля есть риск-премия, и по мере нормализации ситуации в ближневосточном регионе она может снизиться, а значит, фьючерс способен даже откатить.
Однако это не изменит среднесрочного взгляда на инструмент, ведь есть и другие факторы поддержки нефтебыков — ОПЕК+, низкие резервы в США, восстановление экономики КНР — и на горизонте осени движение к $100 за баррель Brent скоро вновь может стать актуальным.
Золото торгуется выше $1860, отскок с минимума уже более 3%, и в последние сессии это был наш базовый сценарий. С технической точки зрения сопротивление на $1850 переходит в разряд поддержки, а снижение доллара, с которым у унции обратная корреляция, поддерживает спрос в драгметалле. Если тенденции в американце сохранятся, то унция может прогуляться и до $1880.
Газ на хабах США немного подешевел после резкого взлета фьючерса NG на максимумы года. Ориентиром все последние недели было быстрое движение к $3,5/Mmbtu, и накануне контракт максимально приблизился к целевому уровню. А сейчас откат к $3,35. Еще в перспективе этого года не исключается скачок и до $3,7, то есть просадки можно выкупать, не забывая о защитных стопах.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4335 п. (+0,6%)
Nasdaq 13 484 п. (+0,4%)
Shanghai Composite 3080 п. (-0,5%)
Нефть Brent дек. $88,1 (+4,2%)
• Утренний испуг на биржах на фоне резкого обострения конфликта на Ближнем Востоке быстро сошел на нет — индексы акций закрыли день на локальном максимуме, и потенциал роста сохраняется.
• Защитный доллар ослаб относительно большинства мировых валют. Это позитивный фактор для рисковых активов и товарных фьючерсов.
• Ставки гособлигаций снизились до минимумов недели в ответ на обнадеживающие комментарии руководства ФРС, и это также положительный драйвер для переоценки акций.
• Сырьевые фьючерсы остаются на локальных максимумах. Ближневосточная риск-премия пока не снижается, но может начать: нефть Brent ниже $88, золото уже дороже $1860, газ NG чуть остывает от годового пика.
США
Ведущие индексы акций, по сути, проигнорировали фактор геополитического обострения на Ближнем Востоке, и ярко-красные утренние фьючерсы Штатов быстро позеленели. В итоге рынок закрылся даже на трехнедельном максимуме, и это заявка на дальнейший подъем.
Стратегия покупки рисковых бумаг, когда страшно, сработала максимально точно. Индекс волатильности VIX, известный как «индикатор страха», отошел от локальных максимумов, то есть страховка от дальнейшей коррекции рынка стала дешеветь, и покупки акций возобновились. Индексы VIX и S&P 500 априори движутся в разных направлениях.
С технической точки зрения базовый план не меняется и, главное, уже реализуется: падение индексов на минимумы июня повысило перепроданность рынка, а важные технические поддержки стали стимулом к закрытию коротких позиций и открытию длинных под отскок. Так, индекс широкого рынка S&P 500 на днях благополучно отработал подход к нижней границе области спроса 4300–4200 п., а вчера закрылся выше 4330 п. Последний уровень тоже важный, поскольку ранее он многократно тестировался и в качестве поддержки, и в качестве сопротивления, а уход выше сигнализирует о готовности рынка двигаться дальше вверх. Для ИТ-индекса NASDAQ Composite интересной областью для покупок значились 13 000 п. — отработано предельно точно, а далее целевыми выступали 13 500 п., и вчера уровень уже прокалывался.
Но и это не предел: в рамках волны восстановления с летнего дна ориентиром для S&P 500 значились 4450 п., до которых еще почти 3%. Там имеется скопление статичных и динамических уровней. А отрабатывать динамику рынка США могут российские квалифицированные инвесторы при помощи самых волатильных акций: там, конечно, риски выше, но и доходность больше. Рядовым трейдерам всегда доступны московские фьючерсы на индексы акций — SPYF и NASD.
Валютный и долговой рынки успокаиваются, а это интерпретируется со знаком плюс для фондовых площадок. Так, индекс доллара США DXY вновь упал к 106 п., защитная функция американца ослабевает, обеспечивая возможность для отскока перепроданных валют Европы и Азии.
Комментарии вице-председателя ФРС Джефферсона о необходимости «действовать осторожно» со ставкой несколько успокоили рынки, и вероятность дальнейшего повышения ключевой ставки Федрезерва резко упала до 14%. Доходности 10-летних гособлигаций также снизились, и после рекордных 4,9% ставки бондов уже у 4,6%. По нашим оценкам, от недавнего пика ориентиром охлаждения служат 4,5%, и, видимо, все к этому и идет.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона разделяют заокеанский оптимизм, и сегодня прибавляют 1–2%. Выделяется среди коллег по региону китайский Shanghai Composite с -0,5%, но это вряд ли испортит общие приподнятые утренние настроения. В целом фактор АТР во вторник будет на стороне покупателей европейских бумаг.
Индекс самого волатильного рынка региона — гонконгский Hang Seng — на старте сессии взлетал даже более 2%, но уже откат. Высокая турбулентность свойственна данному индексу, особенно после падения рынка акций на 25% с максимума года. При этом возможность сыграть в отскок гонконгского рынка от минимума года была и у российских инвесторов. Потенциал хода вверх еще не исчерпан, а самые волатильные акции могут дать значительно большую доходность, чем широкий индекс. Выбор активного трейдера — в специальном рейтинге.
Сырье
Нефть Brent курсирует в области $88. Тренд восходящий, а повышение волатильности курса и мощный отскок из-под $84 к $89 вызван обострением обстановки в Израиле. В моменте в стоимости барреля есть риск-премия, и по мере нормализации ситуации в ближневосточном регионе она может снизиться, а значит, фьючерс способен даже откатить.
Однако это не изменит среднесрочного взгляда на инструмент, ведь есть и другие факторы поддержки нефтебыков — ОПЕК+, низкие резервы в США, восстановление экономики КНР — и на горизонте осени движение к $100 за баррель Brent скоро вновь может стать актуальным.
Золото торгуется выше $1860, отскок с минимума уже более 3%, и в последние сессии это был наш базовый сценарий. С технической точки зрения сопротивление на $1850 переходит в разряд поддержки, а снижение доллара, с которым у унции обратная корреляция, поддерживает спрос в драгметалле. Если тенденции в американце сохранятся, то унция может прогуляться и до $1880.
Газ на хабах США немного подешевел после резкого взлета фьючерса NG на максимумы года. Ориентиром все последние недели было быстрое движение к $3,5/Mmbtu, и накануне контракт максимально приблизился к целевому уровню. А сейчас откат к $3,35. Еще в перспективе этого года не исключается скачок и до $3,7, то есть просадки можно выкупать, не забывая о защитных стопах.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4335 п. (+0,6%)
Nasdaq 13 484 п. (+0,4%)
Shanghai Composite 3080 п. (-0,5%)
Нефть Brent дек. $88,1 (+4,2%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба