10 ноября 2023 PRAVDA Invest | Южуралзолото
Сегодня Южуралзолото (ЮГК) опубликовала параметры размещения на Московской бирже параллельно на рынке активно идет роуд-шоу.
Это 4-й в РФ производитель золота (доля рынка 4%). Запасов руды (месторождения в Сибири и на Урале) хватит на 30 лет.
В I полугодии выручка составила 29,1 млрд руб., рентабельность по EBITDA — 44%. Стратегия развития предполагает увеличение объема производства золота на 60% за счет разработок на новых месторождений и расширения производства.
Компания - бенефициар ослабления рубля. Более 90% затрат — в рублях, по кап затратам — 85%.
САНКЦИИ. Все операционные активы компании находятся в РФ. Компания нашла альтернативные пути для международных расчетов.
ДИВИДЕНДЫ: текущая дивидендная политика предполагает 50% от чистой прибыли, если отношение чистого долга к EBITDA меньше 3х. Текущее значение: 2х. При этом дивиденды не должны быть меньше 50% от прибыли.
ПАРАМЕТРЫ РАЗМЕЩЕНИЯ:
Инвесторам предложат порядка 5% акционерного капитала компании Общая оценка компании =120 млрд руб. В дальнейшем менеджмент не исключает допэмиссии, как только емкость рынка позволит.
СРОК: до конца ноября
Цель привлечения капитала - общекорпоративные нужды, в частности снижение долговой нагрузки (чистый долг компании = 61 млрд уб., EBITDA —18 млрд руб).
КОММЕНТАРИЙ: Интересный эмитент с потенциалом роста, через которого можно отрабатывать рост золота и девальвацию национальной валюты. Однако, изначально компания планировала размещение с большим дисконтом нежели текущая оценка. Мы пока участвовать не планируем в размещении. Но за историей этой будет следить.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Это 4-й в РФ производитель золота (доля рынка 4%). Запасов руды (месторождения в Сибири и на Урале) хватит на 30 лет.
В I полугодии выручка составила 29,1 млрд руб., рентабельность по EBITDA — 44%. Стратегия развития предполагает увеличение объема производства золота на 60% за счет разработок на новых месторождений и расширения производства.
Компания - бенефициар ослабления рубля. Более 90% затрат — в рублях, по кап затратам — 85%.
САНКЦИИ. Все операционные активы компании находятся в РФ. Компания нашла альтернативные пути для международных расчетов.
ДИВИДЕНДЫ: текущая дивидендная политика предполагает 50% от чистой прибыли, если отношение чистого долга к EBITDA меньше 3х. Текущее значение: 2х. При этом дивиденды не должны быть меньше 50% от прибыли.
ПАРАМЕТРЫ РАЗМЕЩЕНИЯ:
Инвесторам предложат порядка 5% акционерного капитала компании Общая оценка компании =120 млрд руб. В дальнейшем менеджмент не исключает допэмиссии, как только емкость рынка позволит.
СРОК: до конца ноября
Цель привлечения капитала - общекорпоративные нужды, в частности снижение долговой нагрузки (чистый долг компании = 61 млрд уб., EBITDA —18 млрд руб).
КОММЕНТАРИЙ: Интересный эмитент с потенциалом роста, через которого можно отрабатывать рост золота и девальвацию национальной валюты. Однако, изначально компания планировала размещение с большим дисконтом нежели текущая оценка. Мы пока участвовать не планируем в размещении. Но за историей этой будет следить.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter