16 ноября 2023 БКС Экспресс Холоденко Оксана
Хотите оценить, насколько эффективно работает бизнес? Для этого есть операционная метрика ROA.
Пример для разминки: ROA компании «А» равна 10%, а ROA компании «B» равна 12%. Это означает, что бизнес второго предприятия более эффективен.
Что такое ROA и как его считать
Return on assets означает рентабельность активов. Это показатель, отражающий способность активов компании генерировать прибыль. Речь идет о всех активах, которые есть в распоряжении компании, включая полученные в кредит. Рентабельность — это прибыльность бизнеса. Рентабельность косвенно дает понять, сколько максимально могут заработать инвесторы, вложив свои деньги в эту компанию.
Простая формула: ROA = (Чистая прибыль / Средняя стоимость активов) × 100 %
В деталях: ROA = ((Чистая прибыль + Процентные расходы × (1 - Налоговая ставка)) / Средняя стоимость активов) × 100 %
Для расчета ROA используются данные отчета о прибылях и убытках, баланса. Чистую прибыль можно взять за отчетный период или за последние 12 месяцев. Объем активов берут на начало периода или среднее значение за квартал / год. В отдельных случаях допускается использование доналоговой прибыли или прибыль от продолжающейся деятельности, которая учитывает налог на прибыль организации.
Чем полезен ROA инвесторам
Показатели эффективности можно сравнивать в статике и динамике. Визуализация — в виде таблиц и линейных графиков.
В абстрактном варианте можно сопоставить ROA нескольких предприятий одной индустрии. Чем выше показатель, тем более прибылен бизнес. ROA представляет собой левериджированный вариант ROE, то есть с учетом финансового рычага (D/E).
Анализ ROA в динамике позволяет отследить, как поменялась эффективность бизнеса со временем. Стоит учитывать гипотезу жизненного цикла компании — стадии зарождения, роста, зрелости, упадка.
В сравнительной оценке ROA наряду с показателями долга и темпам роста доходов подтверждает или опровергает дисконт / премию акций к средней по группе сопоставимых компаний.
Бонус — за пределами ROA:
1) рентабельность активов = ROE = чистая прибыль / собственный капитал
2) рентабельность продаж = ROS = чистая прибыль / выручка
3) рентабельность инвестированного капитала = ROI = чистая прибыль / инвестиции
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter