Российский рынок кикшеринга будет расти каждый год на 20% и может достичь 53,6 млрд рублей к 2027 году
Более широкое использование СИМ требует усиления мер безопасности: планируется введение обязательной регистрации электросамокатов
2026 год для отрасли, скорее всего, станет годом давления на маржу
1 апреля в Москве стартовал новый сезон проката электросамокатов и других средств индивидуальной мобильности. Согласно данным столичного департамента транспорта, в общей сложности в этом сезоне будут доступны 60 тысяч электросамокатов, 16 тысяч электровелосипедов и 4 тысячи электроскутеров улучшенной модели. При этом горожане при отключенном мобильном Интернете смогут оформить аренду с помощью SMS. Ранее прокат стартовал в Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Воронеже и прочих российских городах, а с 14 марта сезон был открыт и в Подмосковье.
Рынок кикшеринга в России активно растет, а крупнейшими игроками являются «ВУШ Холдинг», «МТС Юрент» и «Яндекс Go». Однако с ростом рынка повышается и количество ДТП, поэтому для повышения безопасности граждан власти намерены ввести новые меры.
Какие перспективы у кикшеринговых компаний в текущем году? Какие изменения ждут рынок? Стоит ли инвестировать в акции «ВУШ Холдинга»? В этих и других вопросах Finam.ru разбирался вместе с экспертами.
Безопасность превыше всего
По данным издания «Трушеринг», российский рынок кикшеринга будет расти каждый год на 20% и может достичь 53,6 млрд рублей к 2027 году. Для сравнения, в 2024 году объем этого рынка в денежном выражении составил 31,1 млрд рублей, превысив показатели 2023 года на 39,8%. При этом отмечается, что сервисами аренды электросамокатов в России в 2024 году пользовалось порядка 25,3 млн человек.
Данные департамента транспорта Москвы показали, что за сезон 2025 года жители столицы совершали по 330 тыс. поездок в день, что на 10% выше, чем в 2024 году. В целом по стране в 2025 году на арендных самокатах было совершено 243 млн поездок, при этом 90% из них — в транспортных, а не развлекательных целях, пишет «Коммерсант».
Однако все более широкое использование электросамокатов в качестве транспорта требует усиления мер безопасности. В прошедшем сезоне уже были введены обязательные номерные знаки на средства индивидуальной мобильности и верификация пользователей через mos.ru, а также добавлены 70 медленных зон на московских улицах с интенсивным пешеходным движением.
В текущем сезоне медленных зон в столице России стало 420, при этом максимальная мощность и скорость прокатных СИМ программно не может быть выше 20 км/ч. Для успешной регистрации пользователю понадобится подтвердить свой возраст через систему верификации Mos ID (с марта 2025 года аренда строго доступна только совершеннолетним пользователям).
В качестве дополнительной меры безопасности планируется введение обязательной регистрации электросамокатов. Она коснется как частных, так и кикшеринговых электросамокатов. Сообщается, что Росстандарт уже утвердил ГОСТ на специальные номера с тремя буквами, двумя цифрами и кодом региона, а нововведение коснется около 1,7 млн транспортных средств. Регистрация станет обязательной после того, как правительство запустит систему постановки на учет всех СИМ в электронном реестре.
Помимо этого, Совет Федерации предложил приравнять ответственность самокатчиков к водителям. Данная инициатива обсуждается еще с прошлого года, однако в этом году сенаторы призвали ускорить принятие федерального закона, который бы установил ответственность для водителей самокатов.
Будущее кикшеринговых компаний и акций «ВУШ Холдинга»
Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова заявляет, что кикшеринговым компаниям предстоит наладить взаимодействие своих информационных систем с государственной базой данных, что повлечет за собой определенные технические и организационные сложности. При этом она отмечает, что операторы уже располагают наработанным опытом идентификации устройств. К примеру, «ВУШ Холдинг» (бренд Whoosh) и «МТС Юрент» уже применяют индивидуальные номера и QR‑коды, что способно облегчить процесс адаптации.
Что касается уравнивания ответственности самокатчиков с ответственностью водителей, то, по мнению Мильчаковой, это способно дисциплинировать пользователей, однако одновременно повышает риски для операторов. «Внедрение верификации пользователей через Госуслуги (практика, уже запущенная в Москве) способно сократить число ДТП и конфликтных ситуаций с пешеходами, в том числе совершенных несовершеннолетними пользователями электросамокатов. Однако такое нововведение повлечет дополнительные расходы на интеграцию с государственными сервисами и может привести к сокращению клиентской базы из‑за ограничения доступа несовершеннолетних пользователей», - полагает эксперт.
В то же время «ВУШ Холдинг» в настоящее время нацелен на расширение присутствия в Латинской Америке, где отсутствуют столь жесткие регуляторные ограничения, характерные для Европы и теперь для России. Определенные шаги предпринимает и «МТС Юрент». Как заявляет Мильчакова, «МТС Юрент» выступает в поддержку регулирования отрасли и активно участвует в совместных проектах с муниципалитетами. Так, например, в 2025 году компания продлила соглашение с властями Санкт‑Петербурга с соблюдением новых регуляторных требований. «Для российских кикшеринговых компаний критически важны грамотная интеграция с государственными системами, инвестирование в развитие инфраструктуры и обеспечение высокого уровня безопасности. Успешное преодоление этих вызовов позволит компаниям сохранить рыночные доли, хотя темпы роста рынка могут оставаться вялыми из‑за роста издержек и усиления регуляторного давления», - считает аналитик Freedom Finance Global.
Отвечая на вопрос Finam.ru относительно привлекательности акций «ВУШ Холдинга», Мильчакова подчеркнула, что они высоко волатильны и подходят не каждому инвестору. Кроме того, открытым вопросом являются сроки возобновления выплат дивидендов. «Долговая нагрузка компании остается высокой, показатель отношения чистого долга в EBITDA по итогам 2025 года составлял 3,7. Наша целевая цена акции «ВУШ Холдинга» в годовом горизонте составляет 101 руб., мы считаем, что долгосрочный потенциал роста у этих бумаг имеется», - прокомментировала эксперт.
При этом аналитик ФГ «Финам» Дмитрий Лозовой видит перспективы кикшеринговых компаний РФ в этом сезоне довольно мрачными. «Регулирование продолжает ужесточаться: в Москве уже действует обязательная верификация через Mos ID для аренды самокатов, а на федеральном уровне сохраняется курс на усиление контроля за СИМ, включая идеи обязательного учета и новых требований к эксплуатации. Для операторов это означает рост расходов на безопасность, IT, контроль парка и комплаенс. Дополнительно по сектору сильно бьет дорогая стоимость денег. Ключевая ставка ЦБ на 2 апреля 2026 года составляет 15%, при этом у ВУШ по итогам 2025 года показатель чистый долг/EBITDA вырос до 3,69x, а чистая прибыль ушла в минус, у МТС чистый долг группы на конец 2025 года составил 458,3 млрд руб. То есть долговая нагрузка и высокая ставка заметно давят на экономику бизнеса, особенно у самостоятельных игроков вроде «ВУШ». «Яндекс» выглядит устойчивее благодаря масштабу группы, но и для него сектор становится менее маржинальным и более зарегулированным», - подчеркивает эксперт.
Кроме того, по словам Лозового, ситуация со спросом тоже уже не выглядит безоблачной. В частности, сам «ВУШ» в отчетности за 2025 год показывал снижение выручки кикшеринга на 13%, и сокращение числа поездок на 7%, а в середине прошлого года компания прямо говорила о временном сокращении необязательных трат населения и росте расходов на ремонт, зарядку, перевозку самокатов и оплату труда.
В связи с этим аналитик «Финама» полагает, что 2026 год для отрасли, скорее всего, станет годом давления на маржу, а не нового витка роста. Единственный фактор, который может немного поддержать рынок, по его мнению, это слабость авторынка. «По данным Автостата, продажи новых автотранспортных средств в России в 2025 году упали почти на 19%, и на этом фоне часть потребителей действительно может чаще выбирать самокат как более дешевую альтернативу короткой городской поездке, но этот плюс выглядит скорее как свет в конце тоннеля», - заключил эксперт.
Примечательно, что агентство АКРА и Национальное рейтинговое агентство понизили кредитный рейтинг ООО «ВУШ» до BBB+(RU). Прогноз по рейтингу установлен на уровне «развивающийся», что соответствует уровню инвестиционной категории и отражает устойчивый финансовый профиль компании.
Эксперты АКРА полагают, что по итогам 2026 года «ВУШ Холдингу» удастся значительно снизить долговую нагрузку, а финансовые показатели вернутся к росту по мере адаптации к изменениям в операционной среде.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба