Чарльз Мангер - старейший из ныне живущих легендарных инвесторов. Через пару месяцев ему исполнится 100 лет, 45 из которых он работает заместителем и правой рукой Уоррена Баффетта в инвестиционном холдинге Berkshire Hathaway. Однако Мангер часто остается в информационной тени великого «Оракула из Омахи», несмотря на то, что половиной нынешнего успеха компания обязана ему.
Finam.ru рассказывает, как Чарльз Мангер из адвоката стал инвестором, повлиял на Уоррена Баффетта и помог Berkshire Hathaway заработать миллиарды.
Учеба и юридическая карьера
Чарльз Мангер родился в 1924 году в Омахе, США. Он вырос в семье адвоката и был внуком федерального судьи, что и определило его карьерный выбор. Подростком работал в магазине деда Уоррена Баффетта, который тоже родом из Омахи. Однако их знакомство состоялось намного позже.
После школы Мангер начал изучать математику в Мичиганском университете, но бросил учебу в 19 лет, поступив на службу в Воздушный корпус армии США в 1943 году. Там он выучился на метеоролога и получил звание младшего лейтенанта. После службы будущий миллиардер продолжил изучение метеорологии в Калифорнийском технологическом институте, но покинул его, так и не получив диплом. Решив продолжить юридическую династию, в 1948 году Мангер получил степень доктора права в Гарварде.
После учебы начал работать в юридической фирме Wright & Garrett. Он был адвокатом в сфере недвижимости, а затем основал собственную юридическую компанию Munger, Tolles & Olson. Вероятно, Мангер так и продолжал бы развивать свою карьеру адвоката и юридический бизнес, но в 1959 году на ужине в Омахе познакомился с Уорреном Баффеттом, встреча с которым круто изменила его жизнь.
Переход к инвестированию и влияние на Баффетта
После знакомства Мангер и Баффетт поддерживали связь много лет. В то время Баффетт уже начал развивать Berkshire Hathaway, а Мангер продолжал юридическую практику. Со временем Баффетт убедил друга оставить право и заняться инвестициями, которые сулили большую выгоду. До прихода в Berkshire Мангер руководил своей инвестиционной компанией The Superinvestors of Graham-and-Doddsville, которая с 1962 по 1975 приносила прибыль в среднем 19,8% ежегодно. Для сравнения индекс Доу Джонса в то время рос в среднем на 5% в год.
В 1978 году Чарльз Мангер стал вице-председателем в Berkshire Hathaway, в холдинге он вместе с Баффеттом активно работает до сих пор, несмотря на почтенный возраст обоих руководителей.
Уоррен Баффетт всю жизнь придерживался стратегии стоимостного инвестирования, созданной Бенджамином Грэмом. Он искал и покупал акции, которые торговались ниже реальной стоимости. В то время Баффетт часто покупал умирающий бизнес со скидкой, чтобы получить с него небольшую прибыль. Однако Мангер убедил его, что выгодная цена для проблемного бизнеса слишком часто в конечном итоге оказывалась ложной скидкой, и любая немедленная прибыль вскоре сводилась на нет низкой доходностью. Вместо этого партнеры сконцентрировались на покупке хорошего бизнеса по справедливой цене в расчете на то, что со временем он будет стоить еще дороже и принесет хорошую прибыль. Такая стратегия оказалась намного более успешной и дала хорошие плоды.
Инвестиционная стратегия Мангера и феноменальные результаты Berkshire Hathaway
Основной движущей силой их делового партнерства стало согласие Баффетта и Мангера по большинству вопросов, особенно в области высоких этических стандартов, которые оба руководителя поддерживают при развитии бизнеса. Мангер неоднократно отмечал, что хороший бизнес всегда этичен. По его мнению, бизнес-модель, работающая на обмане, обречена на провал.
В целом Мангер предпочитает долгосрочное инвестирование, нечасто покупает новые акции и продает ранее выбранные. Обычно он находит качественный бизнес и покупает в нем огромную долю. Мангер против небольших стартовых позиций и спекулятивных сделок. Он считает, что для успеха совсем необязательно иметь в портфеле много разных акций. Основная часть портфеля Мангера держится на трех инвестициях - акциях Berkshire Hathaway, Costco и небольшом пакете китайских акций, собранных помощниками. Выбирая компанию для инвестирования, Мангер сначала убеждается, что ее бизнес находится в пределах его компетенции, и он в состоянии самостоятельно понять и оценить его развитие. Инвестор всегда стремится найти лидера отрасли и купить в ней большую долю, а потом ее держать.
Как сообщает Bloomberg, в 3 квартале 2023-го объем денежных средств Berkshire Hathaway достиг рекордных $157,2 млрд, превзойдя предыдущий максимум в $149 млрд в 2021 году. За время совместного руководства Баффетта и Мангера Berkshire Hathaway принесла примерно 2 000 000% от своей первоначальной стоимости. В 2023 году Forbes оценивает личное состояние Чарльза Мангера в $2,6 млрд.
Повторить успех Berkshire Hathaway мечтают многие. Феноменальные результаты компании стали возможны благодаря грамотному руководству и профессиональной команде.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter