26 января 2024 БКС Экспресс | Индекс Мосбиржи
Последние полгода российский рынок акций консолидируется в боковике, который имеет небольшой уклон вниз. Росту мешают крепкий рубль, высокая ставка. Вот уже две недели индекс МосБиржи топчется у его верхней границы. Все это заставляет задуматься о рисках очередной коррекции.
В этой публикации рассмотрим, как от нее защититься и можно ли на этом заработать.
Что происходит в отдельных секторах
• С момента декабрьской коррекции наибольший рост продемонстрировали: транспортники (+18%), потребсектор (+15%), IT (+14%) и энергетики (+13%). Сам индекс с тех пор прибавил чуть более 4%: основные бумаги, формирующие его — банки и нефтегаз — показали более слабый рост.
• В целом динамика голубых фишек вызывает опасения. Не очень хорошо себя в последнее время проявляют акции Сбера, ЛУКОЙЛа, НОВАТЭКа, Норникеля. Суммарная доля этих бумаг в индексе — почти 40%. В случае их более серьезной просадки вниз пойдет весь рынок.
• Возможно, давление на рынок оказывают продажи со стороны дружественных нерезидентов — они, судя по отчетам ЦБ, активизировались с июня прошлого года.
• Многое в ближайшие две недели будет также зависеть от информационного поля вокруг приближающегося заседания Банка России — оно состоится 16 февраля.
Техническая картина
• На индикаторе MACD на дневном графике индекса МосБиржи наблюдается пересечение основной и сигнальной линий, что ориентирует на развитие коррекционной волны.
• Куда можем скорректироваться? К середине нисходящего канала — 3050, а также к 200-дневной скользящей средней — 2990–3000.
Хедж в фокусе внимания
Для защиты прибыли по части портфеля, удерживаемой в фундаментально сильных бумагах, можно применить хеджирование фьючерсами.
Например, часть позиций по НЛМК, X5 и Сберу можно захеджировать продажей мартовских фьючерсов:
• NMH4
• FVH4
• SRH4
Если ликвидности в отдельных фьючерсах кажется недостаточно, можно захеджироваться фьючерсом на индекс МосБиржи: MXH4.
Не забываем, что фьючерсы являются активами с повышенным риском вследствие того же эффекта плеча, и стоит иметь на счете запас кеша. Если их использовать не для хеджа, а спекулятивно, разумно оставлять на счете сумму, например, равную пяти величинам гарантийного обеспечения (ГО). Параметр остатка индивидуальный, зависит не только от ваших целей и риск-профиля, но и от волатильности самого инструмента.
Заработать можно и на шортах фундаментально менее привлекательных компаний.
Идеи для спекулятивного шорта:
• ЛСР
• АЛРОСА
• Сургутнефтегаз-ао
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В этой публикации рассмотрим, как от нее защититься и можно ли на этом заработать.
Что происходит в отдельных секторах
• С момента декабрьской коррекции наибольший рост продемонстрировали: транспортники (+18%), потребсектор (+15%), IT (+14%) и энергетики (+13%). Сам индекс с тех пор прибавил чуть более 4%: основные бумаги, формирующие его — банки и нефтегаз — показали более слабый рост.
• В целом динамика голубых фишек вызывает опасения. Не очень хорошо себя в последнее время проявляют акции Сбера, ЛУКОЙЛа, НОВАТЭКа, Норникеля. Суммарная доля этих бумаг в индексе — почти 40%. В случае их более серьезной просадки вниз пойдет весь рынок.
• Возможно, давление на рынок оказывают продажи со стороны дружественных нерезидентов — они, судя по отчетам ЦБ, активизировались с июня прошлого года.
• Многое в ближайшие две недели будет также зависеть от информационного поля вокруг приближающегося заседания Банка России — оно состоится 16 февраля.
Техническая картина
• На индикаторе MACD на дневном графике индекса МосБиржи наблюдается пересечение основной и сигнальной линий, что ориентирует на развитие коррекционной волны.
• Куда можем скорректироваться? К середине нисходящего канала — 3050, а также к 200-дневной скользящей средней — 2990–3000.
Хедж в фокусе внимания
Для защиты прибыли по части портфеля, удерживаемой в фундаментально сильных бумагах, можно применить хеджирование фьючерсами.
Например, часть позиций по НЛМК, X5 и Сберу можно захеджировать продажей мартовских фьючерсов:
• NMH4
• FVH4
• SRH4
Если ликвидности в отдельных фьючерсах кажется недостаточно, можно захеджироваться фьючерсом на индекс МосБиржи: MXH4.
Не забываем, что фьючерсы являются активами с повышенным риском вследствие того же эффекта плеча, и стоит иметь на счете запас кеша. Если их использовать не для хеджа, а спекулятивно, разумно оставлять на счете сумму, например, равную пяти величинам гарантийного обеспечения (ГО). Параметр остатка индивидуальный, зависит не только от ваших целей и риск-профиля, но и от волатильности самого инструмента.
Заработать можно и на шортах фундаментально менее привлекательных компаний.
Идеи для спекулятивного шорта:
• ЛСР
• АЛРОСА
• Сургутнефтегаз-ао
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter