В субботу, 24 февраля, легендарный бизнес-магнат и инвестор Уоррен Баффет опубликовал ежегодное письмо к акционерам холдинга Berkshire Hathaway. Этой традиции уже почти 60 лет - «Оракул из Омахи» выпускает такие послания с 1965 года, их ждет весь финансовый мир.
Finam.ru рассказывает о пяти главных тезисах из нового письма Уоррена Баффета.
Чарльз Мангер - архитектор Berkshire Hathaway
Начинается послание Баффета с некролога его многолетнему другу и партнеру по бизнесу Чарльзу Мангеру, который умер 28 февраля 2023 года, полтора месяца не дожив до 100-летнего юбилея. На протяжении 45 лет Мангер был заместителем и правой рукой Баффета в Berkshire Hathaway. Подробнее о биографии этого мастодонта инвестиционного мира можно почитать в материале Finam.ru.
Баффет сравнил своего друга с архитектором, по замыслу которого Berkshire и стал таким, какой он есть, а себя назвал генеральным подрядчиком, распроряжающимся строительством и получающим все внимание в моменте. По его мнению, в истории остаются именно архитекторы зданий, а не их строители. Миллиардер призвал не забывать, что архитектором Berkshire был Чарльз Мангер.
Фондовый рынок похож на казино
Баффет отметил, что в нынешнем мире ошибочно полагать, будто технологии могут уберечь фондовый рынок от обвала, например, аналогичного тому, что случился на бирже в 1914 году, когда инвесторы массово распродавали американские ценные бумаги. Миллиардер призвал вспомнить сентябрь 2008 года и подчеркнул, что скорость новых технологий может увеличить распространение финансового паралича на рынках. По его мнению, паника на бирже будет происходить нечасто, но никто от нее не застрахован. По словам Баффета, рынок акций сейчас намного больше, чем раньше, но психология его участников осталась прежней, никто не стал более эмоционально устойчивым. Баффет считает, что нынешний фондовый рынок больше похож на казино и постоянно искушает участников.
Berkshire остается верен себе и избегает рисков необратимых потерь. Вместо этого холдинг полагается на долгосрочное инвестирование, «попутный ветер» растущей американской экономики и сложные проценты, которые с годами увеличивают прибыльность его портфеля. Более того, Баффет уверен, что в случае очередного кризиса на фондовом рынке, Berkshire благодаря своим обширным ресурсам окажется в числе тех компаний, которые помогают тушить пожар, а не разжигают его.
Финансовые результаты Berkshire по-прежнему хороши
В настоящее время в Berkshire насчитывается три миллиона инвестиционных счетов. В 2023 году чистая прибыль компании достигла $96,22 млрд по сравнению с убытком $22,76 млрд в 2022 году, а на счетах компании рекордные $167,64 млрд свободных денег, которые Баффет пока не вкладывает в активы, считая рыночные цены слишком высокими и не видя достойных целей.
Самыми прибыльными отраслями холдинга в 2023 году стали: страхование\андеррайтинг - $5,4 млрд; инвестиционные доходы - $9,5 млрд; железная дорога - $ 5 млрд; коммунальные услуги и энергетика - $2,3 млрд и прочие компании - $14,9 млрд.
В 2024 году Berkshire имеет самый большой собственный капитал среди всех американских компаний - $561 млрд. Для сравнения общая чистая стоимость активов остальных 499 компаний S&P500 - $8,9 трлн в 2022 году, а в 2023 ожидается не выше $9,5 трлн. Это означает, что Berkshire сейчас занимает почти 6% американского рынка.
Ставка на долгосрочные инвестиции
Баффет продолжает придерживаться стратегии долгосрочного инвестирования, объясняя свой успех несколькими удачными приобретениями и стремлением избегать серьезных ошибок на рынке.
В этом году Баффет сделал акцент на двух своих инвестициях, которые компания планирует держать в портфеле еще долгое время. Это акции Coca-Cola и American Express. На долю каждой приходится 4-5% чистой стоимости Berkshire. Как подчеркнул легендарный инвестор, обе компании были основаны в 19 веке и по началу годами не могли добиться успеха на рынке и считались неудачными инвестициями. Однако в современном мире оба бренда узнаваемы во всем мире и вызывают доверие клиентов. В 2023 году Berkshire не продавала и не покупала акции Coca-Cola и American Express, и обе компании увеличили прибыль и дивиденды. Про прогнозу Баффета, в 2024 году и AMEX, и Coсa-Cola почти наверняка увеличат свои дивиденды примерно на 16%.
Баффет советует держать хорошие акции как можно дольше, поскольку один замечательный бизнес может компенсировать убыток от множества посредственных решений на рынке.
Berkshire заинтересован в японских компаниях
Кроме того, Berkshire продолжает держать и намерен сохранить на долгий срок акции пяти крупных японских компаний: Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui и Sumitomo. По словам Баффета, его привлекло то, что эти компании работают похожим на Berkshire образом и диверсифицируют активы. В прошлом году холдинг нарастил свою долю во всех пяти до 9% и пообещал их руководству не увеличивать ее выше 9,9%.
Как подчеркнул Баффет, холдинг приобрел акции пятерки за 1,6 трлн йен в 2019 году, а их рыночная стоимость на конец 2023 года составила 2,9 трлн йен. Ослабление иены принесло Berkshire прибыль по итогам года в размере $1,9 млрд. Однако нереализованная прибыль холдинга из-за ослабления йены в 2023 году составила 61% или $8 млрд.
Баффет подчеркнул ценность того, что эти инвестиции позволят Berkshire сотрудничать с пятью крупными и уважаемыми японскими компаниями по всему миру.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter