Главное
• Глубокая просадка рынка акций выкуплена, задача на конец марта индексу МосБиржи — вернуться в расположение 3300 п. А в планах на апрель значится уже обновление двухлетних максимумов.
• Бумаги в фокусе — Группа Астра, Селигдар, «префы» Сургутнефтегаза, Ozon, НОВАТЭК.
• Рубль завершает месяц с потерями, но валютная волатильность низкая, невзирая на множество вызовов. Курс нацвалюты остается в рамках полугодового боковика. В апреле доллар, скорее всего, вновь сохранится в диапазоне 93,5–87,5.
• Для ОФЗ март оказался разгромным, но в апреле ожидается стабилизация цен облигаций. Распродажи бондов имели под собой объективные причины, но покупка «ОФЗ со скидками» теперь выглядят интересной.
• На внешнем контуре трехдневная коррекция в индексах США превысила процент, короткие и краткосрочные позиции от максимума S&P 500 уже можно фиксировать с прибылью. Утренние фьючерсы Штатов в плюсе, азиатские индексы разрознены — факторы указывают на нейтральный старт европейской сессии акций. Российский рынок попытается продолжить восстановление.
• Нефть Brent теряет процент, баррель вновь приближается к поддержке $85 — сформирован локальный боковик $87–85, а следуя среднесрочному тренду, все же больше вариантов за вверх, к $90. Золото стабильно на исторических максимумах, унция дорожает к $2180 — до конца весны вероятность очередных вершин высокая. А газ NG давят и в новом контракте, фьючерс падает к $1,76 — паттерна на лонг пока нет, целесообразнее кеш.
В деталях
Индекс МосБиржи по итогам вечерки прибавил 0,2%, закрытие выше 3288 п. За последние две сессии ожидаемо состоялся полный выкуп глубокой просадки, а индекс вернулся к значениям до пятничного вечернего теракта и дневного заседания ЦБ по ключевой ставке. Обороты сильно упали — наторговали лишь на 66 млрд руб., на волне распродаж было 150 млрд. Волатильность сильно снизилась до 0,5% при недавней амплитуде колебания до 2%. Вывод: основные объемы были на минимуме и на эмоциях, негативная тенденция не нашла развития, рынок стабилизировался, выкупился и готов идти выше.
Февральский план на март реализован — индекс ушел на полугодовые максимумы, в моменте даже был пик за два года, выше 3340 п. Последовавшая коррекция не имела серьезного продолжения, месяц может закрыться в области 3300 п. Пока прирост индекса за месяц чуть более процента. Годовая трендовая поддержка повышается над 3200 п. Пока индекс МосБиржи выше, говорить о развороте основной позитивной тенденции вообще не приходится.
В апреле у индекса МосБиржи есть предпосылки продолжить подъем — приближается дивидендный сезон, под идею выплат инвесторы и активные трейдеры могут приобретать бумаги как бы на опережение. В нашем дивидендном топе — «префы» Сургутнефтегаза и Транснефти, МТС, Сбербанк и Северсталь. Локальный максимум марта в индексе на 3340 п., и это минимальный ориентир вверх на апрель. А годовой таргет бенчмарка выше 3650 п. не меняется.
Рубль и ОФЗ. С начала марта рубль теряет 1,5%. В течение периода было много вызовов — геополитические провокации на границе, выборы президента, теракт. Тем не менее обычно очень волатильный рубль показал свою устойчивость, а доллар сохранился в границах многомесячного боковика 93,5–87,5. У американца было несколько попыток подпрыгнуть к верхней границе диапазона, но все они отбивались. Сегодня на утренней сессии доллар торгуется у 92,8 с перспективой движения к 92,5 и ниже.
На страже рубля — жесткая ДКП ЦБ, снижающая спрос на валюту под импорт, и нормативы репатриации выручки, повышающие общее предложение валюты на рынке. Ключевая ставка ЦБ может начать снижаться не ранее II полугодия. А вот осенние нормативы для экспортеров были рассчитаны на полгода: в апреле они якобы должны быть отменены, но мы уверены в сохранении валютных барьеров. Правда, возможны некоторые поблажки для отдельных экспортеров. Данный факт может ослабить позитивное влияние фактора нормативов на курс нацвалюты, но этого недостаточно для выхода доллара за верхнюю границу боковика. Есть и другие факторы поддержки рубля. Вывод: девальвации рубля не ожидается, а вот временному укреплению нацвалюты поближе к круглым 90 за доллар даже не удивимся.
Для ОФЗ март оказался крайне мрачным — индекс гособлигаций RGBI на безостановочном падении спикировал на минимумы апреля 2022 г. Распродажи ОФЗ с постоянным доходом вызваны промедлением ЦБ с понижением ключевой ставки, ростом госрасходов и активностью Минфина на аукционах по размещению бумаг с высокой доходностью. Но индекс RGBI спустился на важные технические поддержки, здесь ожидается стабилизация цен и доходностей. Падение цен ОФЗ под идею нормализации темпа роста цен в экономике и грядущего монетарного разворота ЦБ выглядит уже интересным. И варианты на вход есть.
Бумаги в фокусе
• Группа Астра (+9,7%). ИТ-бумаги не входят в индекс МосБиржи, но сопоставим обороты — в акциях наторговали на 3,9 млрд руб. при вчерашней совокупной ликвидности бумаг из индекса на 66 млрд., очевидно, это уровень голубой фишки. Появилась информация о заинтересованности крупных ИТ-компаний в инвестициях в разработчиков операционных систем и программного обеспечения, и Группа Астра фигурирует в списке. На таком ралли акции переписали исторические максимумы: в момент октябрьского IPO 2023 г. на пике было 651 руб., далее сильное падение в декабре до 444 руб., и резкий взлет 26 марта 2024 г. к 716 руб. Фундаментальный таргет аналитиков значительно ниже биржевых цен, но новые вводные не мешают переоценке на рынке. На эйфории сегодня курс может быть еще выше, а техническая поддержка поднимается до предыдущего максимума, над 650 руб.
• Селигдар-ао (+4%). Лучший результат по доходности среди всех компонентов индекса МосБиржи. При этом бумаги не отличаются ликвидностью, а значит могут двигаться широко при появлении относительно небольших объемов на покупку/продажу. Вчера там был явный перевес покупателей — акции взлетели на максимум февраля на объеме всего в 530 млн руб. А в общем, на фоне ралли в золоте, нет ничего удивительного в повышенном спросе на бумаги производителей драгметалла. Технически годовой максимум под 72,3 руб., и в рамках оставшихся дней марта бумаги спокойно могут успеть его достать. А при проходе сопротивления вверх на апрель уже будет ориентир 74 руб.
• Сургутнефтегаз-ап (+2,6%). «Префы» вновь переписали исторические максимумы, на пике 64,5 руб. Ралли на фоне высоких дивидендных ожиданий, и аналитики также переоценили курс выше — теперь таргет на 72 руб. Технически раннее отмечался восходящий торговый канал с верхней границей – сопротивлением немногим выше 62 руб., при пробое которой зеркальный уровень вверх показывал уже 69 руб., это еще до +7% от вчерашнего пика, а поддержка на тренде поднимается над 62.
• Ozon (+2,5%). Ралли продолжается, многолетние сопротивления прорываются без значительного труда. Очередной пик с сентября 2021 г. на 3643 руб. Кейс корпорации — в фундаментальном разборе, и аналитики повышают таргет до 3900 руб. От текущих до новой цели менее 8%, и взгляд уже нейтральный. Технически бумаги перегреты и относятся к высоковолатильным — коррекция для разгрузки перекупленности может наступить в любой момент с поддержкой к 3500 руб., что ранее выступала сопротивлением от ноября 2021 г.
• НОВАТЭК (-3,6%). Лидер падения среди всех бумаг индекса МосБиржи. Здесь есть и чисто технический аспект — очищение биржевой цены от дивидендов 44,1 руб., и фундаментальная причина — доля Shell в «Сахалин – 2» вдруг ушла в пользу Газпрома. Долгосрочный взгляд на корпорацию и ее бумаги — в специальном материале. А технически есть область поддержки по минимумам конца июня 2023 г. — 1300 руб., и судя по вчерашнему слабому закрытию, акции сегодня будут там.
На внешнем контуре
• В США: прошел коррекционный откат от исторического пика, обозначенного на следующий день после заседания ФРС, а индекс S&P 500 за три сессии от максимума просел более процента и подошел к 5200 п. Краткосрочно здесь можно зафиксировать прибыль по шортам, открытым строго по таймингу. Утренние фьючерсы Штатов прибавляют по +0,3%, и фактор глобального фондового поводыря поддержит биржевой настрой на ведомых рынках Европы и Азии. Для отработки заокеанских тенденций активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы АТР разобщены — китайские индексы падают на 0,5–1%, а австралийские и японские бенчмарки повышаются на 0,5–1%. Фактор Азии в курсе европейских бумаг сегодня не окажет заметного влияния на открытии рынков. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, и сегодня волатильный Hang Seng в региональных лидерах падения. Динамику японского рынка можно отрабатывать посредством московского фьючерса NIKK, а индекс Nikkei в фаворитах на фоне непрекращающегося обвала иены до самого низкого уровня с 1990 г. — пара USD/JPY почти 152, а это так нравится инвесторам в бумаги экспортеров.
• Нефть Brent вновь не смогла закрепиться за максимумы года на $87, и баррель опять откатил в сторону поддержки $85. Боковик в $2, и выход за его границы предопределит сильное направленное движение. Склоняемся больше наверх. А текущий откат Brent вызван резким скачком запасов сырой нефти в Штатах на 9,3 млн баррелей после падения показателя на 1,5 млн неделей ранее, а также надеждами на снижение геополитического накала на Ближнем Востоке.
• Золото в глобальном тренде вверх, унция по $2180. Локальный откат от исторического пика выше $2200 вызван устойчивостью индекса доллара США DXY у 104,4 п. Однако риски девальвации американца есть сразу после начала снижения ключевой ставки ФРС — ориентир на июнь, и тогда золото заблестит с новой силой.
• Газ NG вновь снижается, переход на майский контракт не изменил направление предшествующего хода, поддержки остались вверху, а это значит — стоит повременить с новым входом в лонг, просто условия не созрели, и уровень стопа некомфортный. Пока утренний фьючерс у $1,76.
• Глубокая просадка рынка акций выкуплена, задача на конец марта индексу МосБиржи — вернуться в расположение 3300 п. А в планах на апрель значится уже обновление двухлетних максимумов.
• Бумаги в фокусе — Группа Астра, Селигдар, «префы» Сургутнефтегаза, Ozon, НОВАТЭК.
• Рубль завершает месяц с потерями, но валютная волатильность низкая, невзирая на множество вызовов. Курс нацвалюты остается в рамках полугодового боковика. В апреле доллар, скорее всего, вновь сохранится в диапазоне 93,5–87,5.
• Для ОФЗ март оказался разгромным, но в апреле ожидается стабилизация цен облигаций. Распродажи бондов имели под собой объективные причины, но покупка «ОФЗ со скидками» теперь выглядят интересной.
• На внешнем контуре трехдневная коррекция в индексах США превысила процент, короткие и краткосрочные позиции от максимума S&P 500 уже можно фиксировать с прибылью. Утренние фьючерсы Штатов в плюсе, азиатские индексы разрознены — факторы указывают на нейтральный старт европейской сессии акций. Российский рынок попытается продолжить восстановление.
• Нефть Brent теряет процент, баррель вновь приближается к поддержке $85 — сформирован локальный боковик $87–85, а следуя среднесрочному тренду, все же больше вариантов за вверх, к $90. Золото стабильно на исторических максимумах, унция дорожает к $2180 — до конца весны вероятность очередных вершин высокая. А газ NG давят и в новом контракте, фьючерс падает к $1,76 — паттерна на лонг пока нет, целесообразнее кеш.
В деталях
Индекс МосБиржи по итогам вечерки прибавил 0,2%, закрытие выше 3288 п. За последние две сессии ожидаемо состоялся полный выкуп глубокой просадки, а индекс вернулся к значениям до пятничного вечернего теракта и дневного заседания ЦБ по ключевой ставке. Обороты сильно упали — наторговали лишь на 66 млрд руб., на волне распродаж было 150 млрд. Волатильность сильно снизилась до 0,5% при недавней амплитуде колебания до 2%. Вывод: основные объемы были на минимуме и на эмоциях, негативная тенденция не нашла развития, рынок стабилизировался, выкупился и готов идти выше.
Февральский план на март реализован — индекс ушел на полугодовые максимумы, в моменте даже был пик за два года, выше 3340 п. Последовавшая коррекция не имела серьезного продолжения, месяц может закрыться в области 3300 п. Пока прирост индекса за месяц чуть более процента. Годовая трендовая поддержка повышается над 3200 п. Пока индекс МосБиржи выше, говорить о развороте основной позитивной тенденции вообще не приходится.
В апреле у индекса МосБиржи есть предпосылки продолжить подъем — приближается дивидендный сезон, под идею выплат инвесторы и активные трейдеры могут приобретать бумаги как бы на опережение. В нашем дивидендном топе — «префы» Сургутнефтегаза и Транснефти, МТС, Сбербанк и Северсталь. Локальный максимум марта в индексе на 3340 п., и это минимальный ориентир вверх на апрель. А годовой таргет бенчмарка выше 3650 п. не меняется.
Рубль и ОФЗ. С начала марта рубль теряет 1,5%. В течение периода было много вызовов — геополитические провокации на границе, выборы президента, теракт. Тем не менее обычно очень волатильный рубль показал свою устойчивость, а доллар сохранился в границах многомесячного боковика 93,5–87,5. У американца было несколько попыток подпрыгнуть к верхней границе диапазона, но все они отбивались. Сегодня на утренней сессии доллар торгуется у 92,8 с перспективой движения к 92,5 и ниже.
На страже рубля — жесткая ДКП ЦБ, снижающая спрос на валюту под импорт, и нормативы репатриации выручки, повышающие общее предложение валюты на рынке. Ключевая ставка ЦБ может начать снижаться не ранее II полугодия. А вот осенние нормативы для экспортеров были рассчитаны на полгода: в апреле они якобы должны быть отменены, но мы уверены в сохранении валютных барьеров. Правда, возможны некоторые поблажки для отдельных экспортеров. Данный факт может ослабить позитивное влияние фактора нормативов на курс нацвалюты, но этого недостаточно для выхода доллара за верхнюю границу боковика. Есть и другие факторы поддержки рубля. Вывод: девальвации рубля не ожидается, а вот временному укреплению нацвалюты поближе к круглым 90 за доллар даже не удивимся.
Для ОФЗ март оказался крайне мрачным — индекс гособлигаций RGBI на безостановочном падении спикировал на минимумы апреля 2022 г. Распродажи ОФЗ с постоянным доходом вызваны промедлением ЦБ с понижением ключевой ставки, ростом госрасходов и активностью Минфина на аукционах по размещению бумаг с высокой доходностью. Но индекс RGBI спустился на важные технические поддержки, здесь ожидается стабилизация цен и доходностей. Падение цен ОФЗ под идею нормализации темпа роста цен в экономике и грядущего монетарного разворота ЦБ выглядит уже интересным. И варианты на вход есть.
Бумаги в фокусе
• Группа Астра (+9,7%). ИТ-бумаги не входят в индекс МосБиржи, но сопоставим обороты — в акциях наторговали на 3,9 млрд руб. при вчерашней совокупной ликвидности бумаг из индекса на 66 млрд., очевидно, это уровень голубой фишки. Появилась информация о заинтересованности крупных ИТ-компаний в инвестициях в разработчиков операционных систем и программного обеспечения, и Группа Астра фигурирует в списке. На таком ралли акции переписали исторические максимумы: в момент октябрьского IPO 2023 г. на пике было 651 руб., далее сильное падение в декабре до 444 руб., и резкий взлет 26 марта 2024 г. к 716 руб. Фундаментальный таргет аналитиков значительно ниже биржевых цен, но новые вводные не мешают переоценке на рынке. На эйфории сегодня курс может быть еще выше, а техническая поддержка поднимается до предыдущего максимума, над 650 руб.
• Селигдар-ао (+4%). Лучший результат по доходности среди всех компонентов индекса МосБиржи. При этом бумаги не отличаются ликвидностью, а значит могут двигаться широко при появлении относительно небольших объемов на покупку/продажу. Вчера там был явный перевес покупателей — акции взлетели на максимум февраля на объеме всего в 530 млн руб. А в общем, на фоне ралли в золоте, нет ничего удивительного в повышенном спросе на бумаги производителей драгметалла. Технически годовой максимум под 72,3 руб., и в рамках оставшихся дней марта бумаги спокойно могут успеть его достать. А при проходе сопротивления вверх на апрель уже будет ориентир 74 руб.
• Сургутнефтегаз-ап (+2,6%). «Префы» вновь переписали исторические максимумы, на пике 64,5 руб. Ралли на фоне высоких дивидендных ожиданий, и аналитики также переоценили курс выше — теперь таргет на 72 руб. Технически раннее отмечался восходящий торговый канал с верхней границей – сопротивлением немногим выше 62 руб., при пробое которой зеркальный уровень вверх показывал уже 69 руб., это еще до +7% от вчерашнего пика, а поддержка на тренде поднимается над 62.
• Ozon (+2,5%). Ралли продолжается, многолетние сопротивления прорываются без значительного труда. Очередной пик с сентября 2021 г. на 3643 руб. Кейс корпорации — в фундаментальном разборе, и аналитики повышают таргет до 3900 руб. От текущих до новой цели менее 8%, и взгляд уже нейтральный. Технически бумаги перегреты и относятся к высоковолатильным — коррекция для разгрузки перекупленности может наступить в любой момент с поддержкой к 3500 руб., что ранее выступала сопротивлением от ноября 2021 г.
• НОВАТЭК (-3,6%). Лидер падения среди всех бумаг индекса МосБиржи. Здесь есть и чисто технический аспект — очищение биржевой цены от дивидендов 44,1 руб., и фундаментальная причина — доля Shell в «Сахалин – 2» вдруг ушла в пользу Газпрома. Долгосрочный взгляд на корпорацию и ее бумаги — в специальном материале. А технически есть область поддержки по минимумам конца июня 2023 г. — 1300 руб., и судя по вчерашнему слабому закрытию, акции сегодня будут там.
На внешнем контуре
• В США: прошел коррекционный откат от исторического пика, обозначенного на следующий день после заседания ФРС, а индекс S&P 500 за три сессии от максимума просел более процента и подошел к 5200 п. Краткосрочно здесь можно зафиксировать прибыль по шортам, открытым строго по таймингу. Утренние фьючерсы Штатов прибавляют по +0,3%, и фактор глобального фондового поводыря поддержит биржевой настрой на ведомых рынках Европы и Азии. Для отработки заокеанских тенденций активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы АТР разобщены — китайские индексы падают на 0,5–1%, а австралийские и японские бенчмарки повышаются на 0,5–1%. Фактор Азии в курсе европейских бумаг сегодня не окажет заметного влияния на открытии рынков. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, и сегодня волатильный Hang Seng в региональных лидерах падения. Динамику японского рынка можно отрабатывать посредством московского фьючерса NIKK, а индекс Nikkei в фаворитах на фоне непрекращающегося обвала иены до самого низкого уровня с 1990 г. — пара USD/JPY почти 152, а это так нравится инвесторам в бумаги экспортеров.
• Нефть Brent вновь не смогла закрепиться за максимумы года на $87, и баррель опять откатил в сторону поддержки $85. Боковик в $2, и выход за его границы предопределит сильное направленное движение. Склоняемся больше наверх. А текущий откат Brent вызван резким скачком запасов сырой нефти в Штатах на 9,3 млн баррелей после падения показателя на 1,5 млн неделей ранее, а также надеждами на снижение геополитического накала на Ближнем Востоке.
• Золото в глобальном тренде вверх, унция по $2180. Локальный откат от исторического пика выше $2200 вызван устойчивостью индекса доллара США DXY у 104,4 п. Однако риски девальвации американца есть сразу после начала снижения ключевой ставки ФРС — ориентир на июнь, и тогда золото заблестит с новой силой.
• Газ NG вновь снижается, переход на майский контракт не изменил направление предшествующего хода, поддержки остались вверху, а это значит — стоит повременить с новым входом в лонг, просто условия не созрели, и уровень стопа некомфортный. Пока утренний фьючерс у $1,76.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба