6 мая 2024 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Главное
• Индекс МосБиржи остается в фазе плоской коррекции после апрельского взлета на двухлетние максимумы. Причины падения понятны, технические пределы вниз определены. Да и статистически локальная слабость рынка не удивляет, исторически фондовый май — самый слабый месяц года.
• Бумаги в фокусе — Яндекс, ВК, Селигдар, Газпром, Globaltrans.
• Рубль продолжает закономерно укрепляться, доллар уже ниже 92. Круглые 90 выглядят вполне достижимыми, на что есть объективные факторы курса.
• На внешнем контуре индексы США взлетели более процента, их утренние фьючерсы стабильны, и торговая неделя на ведомых рынках акций Азии и Европы начинается с повышения.
• На сырьевом рынке нефть Brent цепляется за поддержку $83 — пока удачно, и это фактор развития цены барреля вверх. Золото $2310, покупки унции из-под $2300 начинают плодоносить. А газ NG отработал цель $2,15, и активным трейдерам можно фиксировать быструю прибыль в 10%.
В деталях
Индекс МосБиржи открыл май снижением после фееричного взлета в апреле на максимумы с начала февраля 2022 г. Волатильность повысилась, индекс в пятницу снижался под 3425 п., но выкупился, и сессия закрыта по нулям. Это говорит об ограниченном характере распродаж и контроле фондовых быков над ситуацией. Локальная слабость рынка не воспринимается как разворот доминирующего восходящего тренда. Пока все по плану, от расчетной преграды в области 3470 п. идет плоская коррекция.
Причины снижения биржевого сентимента понятны — перекупленность рынка и достижение знаковых технических преград в индексе, слабая отчетность крупных корпораций, особенности поведения рынка в дивидендный сезон. Завтра акции ЛУКОЙЛа откроются с гэпом вниз на 6% на фоне очищения от дивидендов, и в моменте это окажет сильное негативное влияние на сам индекс в -30 пунктов, ведь доля бумаг в структуре бенчмарка свыше 15%. Как быстро закроется дивгэп в ЛУКОЙЛе — в отдельном материале.
Статистически нисходящая майская динамика рынка тоже не удивляет, а лишь подтверждает исторический опыт. В этом месяце года индекс МосБиржи обычно и падает, частотность распределения доходностей в мае за краткосрочных фондовых медведей. Можно даже сказать, что тактика «sell in May…» намного больше подходит российскому рынку, нежели американскому. По теме есть отдельное исследование.
С технической точки зрения на фоне дивотсечки в ЛУКОЙЛе уже во вторник индекс МосБиржи может слететь к 3400 п. Конечно, есть и более глубокая поддержка в области 3350–3330 п., где проходят скопление статичных и динамических опор, а также технический разрыв от 29 марта. Но, кажется, можно обойтись и без столь сильного пролива. После майской коррекции летом индекс будет готов взять курс на следующую цель вверх — 3600 п., как зеркальное отражение ранее пробитого боковика 3300–3000 п.
О рубле. Ожидания оправдываются в полной мере — апрельская встряска на фоне переживаний о судьбе нормативов репатриации выручки экспортеров сошла на нет. Доллар от эмоциональных 94,5 падает ниже 92. Так и до 90 недалеко.
На стороне нацвалюты по-прежнему жесткий цикл денежно-кредитной политики ЦБ, сдерживающий спрос на валюту под импорт, и валютные барьеры, обеспечивающие больший приток валюты на рынок. На таких вводных вероятность девальвации выглядит минимальной, а инвалюты продолжат курсировать в своем привычном многомесячном боковике. Подробный анализ курса рубля на май разобран в нашем специальном материале.
Бумаги в фокусе
• Яндекс (+1,4%). Лучший результат на рынке в пятницу среди всех компонентов индекса МосБиржи. Но для такой волатильной акции, особенно на многолетних вершинах, это не показатель. После ралли с начала года на 67% на фоне реорганизации корпорации остаточный потенциал вверх уже ограничен — 4700 руб., или лишь +10% от текущих. Участники рынка с нетерпением ждут информации о параметрах обмена, после чего и будет сильный ход, а пока внутридневные колебания незначительные для данной бумаги.
• ВК (+1,3%). Акции в последние месяцы под давлением, падение с пика почти 20%, курс на минимуме 2024 г. Но локально есть техническая перепроданность, и бумаги просто отскакивают. Они очень волатильные, и видимым препятствием вверх выступает круглая планка 600 руб., где сейчас удачно проходит и динамическое сопротивление. Фундаментально акции оценены адекватно, инвестиционного потенциала пока нет.
• Селигдар-ао (+1,2%). Сильная коррекция от максимумов апреля на 15% завершилась строго по расписанию, в пятницу состоялись плановая стабилизация и отскок. Совпало так, что корпорация объявила финальные дивиденды за 2023 г., да и золото планомерно подрастает после завала. С технической точки зрения видимое сопротивление на 76 руб., или край 3% от текущих. Выше будет сложно на фоне слабой экономической эффективности крупного промышленного объекта компании.
• Газпром (-1,6%). Разочарование от отчетности по МСФО за 2023 г. оказалось столь серьезным, что акции обновили минимумы года, рухнув к значениям февраля 2023 г. На минимуме было 154 руб. Бумаги флагмана остаются слабейшими относительно рынка за последние годы — историческая аномалия к индексу МосБиржи пока расширяется. Сейчас негатив чрезмерен, скорректированные показатели баланса все же не исключают выплаты дивидендов. Оценки — в специальном материале. Фундаментальные 230 руб., или +48% от текущих, не снимаются.
• Globaltrans (-1,7%). Волатильные бумаги быстро меняют направление — в четверг лучший результат, а в пятницу уже худшая динамика среди всех акций индекса. Тем не менее техническая формация прежняя — бумаги зажаты в диапазоне 790–820 руб., и активным трейдерам лучше все-таки торговать выход за одну из границ. А пока кеш.
На внешнем контуре
• В США: в пятницу индексы акций прибавили 1,2–2%, утренние фьючерсы понедельника стабильны, и фактор глобального фондового поводыря будет за покупателей бумаг в Азии и Европе. Оптимизм в Штатах вызван ростом вероятности секвестра ключевой ставки ФРС на сентябрьском заседании до 70%. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы АТР растут до процента — это дополнительный фактор спокойного недельного старта европейских площадок. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, и сегодня волатильный индекс Hang Seng в нуле, но потенциал технической формации вверх еще до 2,5%. Динамику японского рынка можно отрабатывать посредством фьючерса NIKK, но у индекса Nikkei сегодня национальный выходной.
• Нефть Brent консолидируется над $83, попытки нефтемедведей прорвать важную поддержку не засчитаны, а технически это повод сходить выше. Золото после планового прокола $2300 ожидаемо уже выше $2310 и может быть еще дороже — поддержка для драгметалла исходит от ФРС и слабости индекса доллара DXY ниже 105,2 п., у инструментов Gold и USD обратная корреляция. А газ NG благополучно отработал нашу спекулятивную идею, волатильный фьючерс быстро протестировал $2,15, за считанные дни удалось заработать более 10%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Индекс МосБиржи остается в фазе плоской коррекции после апрельского взлета на двухлетние максимумы. Причины падения понятны, технические пределы вниз определены. Да и статистически локальная слабость рынка не удивляет, исторически фондовый май — самый слабый месяц года.
• Бумаги в фокусе — Яндекс, ВК, Селигдар, Газпром, Globaltrans.
• Рубль продолжает закономерно укрепляться, доллар уже ниже 92. Круглые 90 выглядят вполне достижимыми, на что есть объективные факторы курса.
• На внешнем контуре индексы США взлетели более процента, их утренние фьючерсы стабильны, и торговая неделя на ведомых рынках акций Азии и Европы начинается с повышения.
• На сырьевом рынке нефть Brent цепляется за поддержку $83 — пока удачно, и это фактор развития цены барреля вверх. Золото $2310, покупки унции из-под $2300 начинают плодоносить. А газ NG отработал цель $2,15, и активным трейдерам можно фиксировать быструю прибыль в 10%.
В деталях
Индекс МосБиржи открыл май снижением после фееричного взлета в апреле на максимумы с начала февраля 2022 г. Волатильность повысилась, индекс в пятницу снижался под 3425 п., но выкупился, и сессия закрыта по нулям. Это говорит об ограниченном характере распродаж и контроле фондовых быков над ситуацией. Локальная слабость рынка не воспринимается как разворот доминирующего восходящего тренда. Пока все по плану, от расчетной преграды в области 3470 п. идет плоская коррекция.
Причины снижения биржевого сентимента понятны — перекупленность рынка и достижение знаковых технических преград в индексе, слабая отчетность крупных корпораций, особенности поведения рынка в дивидендный сезон. Завтра акции ЛУКОЙЛа откроются с гэпом вниз на 6% на фоне очищения от дивидендов, и в моменте это окажет сильное негативное влияние на сам индекс в -30 пунктов, ведь доля бумаг в структуре бенчмарка свыше 15%. Как быстро закроется дивгэп в ЛУКОЙЛе — в отдельном материале.
Статистически нисходящая майская динамика рынка тоже не удивляет, а лишь подтверждает исторический опыт. В этом месяце года индекс МосБиржи обычно и падает, частотность распределения доходностей в мае за краткосрочных фондовых медведей. Можно даже сказать, что тактика «sell in May…» намного больше подходит российскому рынку, нежели американскому. По теме есть отдельное исследование.
С технической точки зрения на фоне дивотсечки в ЛУКОЙЛе уже во вторник индекс МосБиржи может слететь к 3400 п. Конечно, есть и более глубокая поддержка в области 3350–3330 п., где проходят скопление статичных и динамических опор, а также технический разрыв от 29 марта. Но, кажется, можно обойтись и без столь сильного пролива. После майской коррекции летом индекс будет готов взять курс на следующую цель вверх — 3600 п., как зеркальное отражение ранее пробитого боковика 3300–3000 п.
О рубле. Ожидания оправдываются в полной мере — апрельская встряска на фоне переживаний о судьбе нормативов репатриации выручки экспортеров сошла на нет. Доллар от эмоциональных 94,5 падает ниже 92. Так и до 90 недалеко.
На стороне нацвалюты по-прежнему жесткий цикл денежно-кредитной политики ЦБ, сдерживающий спрос на валюту под импорт, и валютные барьеры, обеспечивающие больший приток валюты на рынок. На таких вводных вероятность девальвации выглядит минимальной, а инвалюты продолжат курсировать в своем привычном многомесячном боковике. Подробный анализ курса рубля на май разобран в нашем специальном материале.
Бумаги в фокусе
• Яндекс (+1,4%). Лучший результат на рынке в пятницу среди всех компонентов индекса МосБиржи. Но для такой волатильной акции, особенно на многолетних вершинах, это не показатель. После ралли с начала года на 67% на фоне реорганизации корпорации остаточный потенциал вверх уже ограничен — 4700 руб., или лишь +10% от текущих. Участники рынка с нетерпением ждут информации о параметрах обмена, после чего и будет сильный ход, а пока внутридневные колебания незначительные для данной бумаги.
• ВК (+1,3%). Акции в последние месяцы под давлением, падение с пика почти 20%, курс на минимуме 2024 г. Но локально есть техническая перепроданность, и бумаги просто отскакивают. Они очень волатильные, и видимым препятствием вверх выступает круглая планка 600 руб., где сейчас удачно проходит и динамическое сопротивление. Фундаментально акции оценены адекватно, инвестиционного потенциала пока нет.
• Селигдар-ао (+1,2%). Сильная коррекция от максимумов апреля на 15% завершилась строго по расписанию, в пятницу состоялись плановая стабилизация и отскок. Совпало так, что корпорация объявила финальные дивиденды за 2023 г., да и золото планомерно подрастает после завала. С технической точки зрения видимое сопротивление на 76 руб., или край 3% от текущих. Выше будет сложно на фоне слабой экономической эффективности крупного промышленного объекта компании.
• Газпром (-1,6%). Разочарование от отчетности по МСФО за 2023 г. оказалось столь серьезным, что акции обновили минимумы года, рухнув к значениям февраля 2023 г. На минимуме было 154 руб. Бумаги флагмана остаются слабейшими относительно рынка за последние годы — историческая аномалия к индексу МосБиржи пока расширяется. Сейчас негатив чрезмерен, скорректированные показатели баланса все же не исключают выплаты дивидендов. Оценки — в специальном материале. Фундаментальные 230 руб., или +48% от текущих, не снимаются.
• Globaltrans (-1,7%). Волатильные бумаги быстро меняют направление — в четверг лучший результат, а в пятницу уже худшая динамика среди всех акций индекса. Тем не менее техническая формация прежняя — бумаги зажаты в диапазоне 790–820 руб., и активным трейдерам лучше все-таки торговать выход за одну из границ. А пока кеш.
На внешнем контуре
• В США: в пятницу индексы акций прибавили 1,2–2%, утренние фьючерсы понедельника стабильны, и фактор глобального фондового поводыря будет за покупателей бумаг в Азии и Европе. Оптимизм в Штатах вызван ростом вероятности секвестра ключевой ставки ФРС на сентябрьском заседании до 70%. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы АТР растут до процента — это дополнительный фактор спокойного недельного старта европейских площадок. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, и сегодня волатильный индекс Hang Seng в нуле, но потенциал технической формации вверх еще до 2,5%. Динамику японского рынка можно отрабатывать посредством фьючерса NIKK, но у индекса Nikkei сегодня национальный выходной.
• Нефть Brent консолидируется над $83, попытки нефтемедведей прорвать важную поддержку не засчитаны, а технически это повод сходить выше. Золото после планового прокола $2300 ожидаемо уже выше $2310 и может быть еще дороже — поддержка для драгметалла исходит от ФРС и слабости индекса доллара DXY ниже 105,2 п., у инструментов Gold и USD обратная корреляция. А газ NG благополучно отработал нашу спекулятивную идею, волатильный фьючерс быстро протестировал $2,15, за считанные дни удалось заработать более 10%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter