23 декабря 2009 АФК
Итоги предыдущего дня
Во вторник российский фондовый рынок на смешанном внешнем фоне вновь не посчитал нужным покидать пределы сформированного на предыдущей неделе "боковика".
Индекс РТС сократился на 0.58% до 1417.22 пунктов, индекс ММВБ - на 0.85% до 1366.18 пунктов на сократившихся биржевых оборотах. Оба ведущих фондовых индикатора свели на нет достижения предыдущего дня.
Вновь, как и днем ранее, преградой для повышения российского рынка акций стал уровень в 1380 пунктов по индексу ММВБ. Прозвучавшее накануне решение агентства Standard & Poor’s улучшить прогноз кредитного рейтинга России на "позитивный" в сочетании с оптимистичными настроениями на внешних фондовых рынках и ожиданиями благоприятных макроэкономических данных позволяли рассчитывать, что с четвертой попытки указанное сопротивление все же покорится "быкам". Не должно было смущать игроков, настроенных толкать котировки вверх, и понижение цен на нефть, которое пока вписывалось в рамки технической коррекции, и которое не повлияло негативным образом на оценку нефтегазовых предприятий на торгах в Азии и США.
Тем не менее, этот расчет оказался не верен. По всей видимости, в условиях укрепления американского доллара и приближающихся рождественских праздников нерезиденты про российский рынок "забыли". Российские участники рынка в свою очередь предпочли не обращать внимания на поведение нефтегазовых "фишек" за рубежом, которые к слову взяли на себя там роль основного локомотива, и принялись без лишних сантиментов отражать в стоимости акций динамику одного из ключевых драйверов.
Уже после открытия с разрывом вниз на рынок вернулись продажи, так и не позволив проверить на прочность 1380 пунктов по индексу ММВБ. Покупатели не стали противодействовать взятому вектору вниз на фоне возобновившегося днем понижения цен на нефть. Отличные данные по импорту нефти Китаем (+18.7% г/г) оказались неактуальны в свете проходившего в столице Анголы заседания ОПЕК, а также продолжившегося укрепления американского доллара. После ожидаемого решения нефтяного картеля сохранить квоты на добычу черного золота на прежнем уровне (24,845 млн. б/сут.), котировки ускорили свое продвижение вниз. Подобная реакция рынка, по-видимому обусловлена тем, что уже на текущий момент соблюдение квот участниками происходит из рук вон плохо (лишь на 58%) и таким образом растет вероятность увеличения и так немалых запасов на мировом нефтяном рынке. Подлило масло в огонь и укрепление американского доллара в ожидании позитивных макроэкономических данных, которые были способны усложнить задачу ФРС усидеть на двух стульях: удержать инфляцию в разумных рамках и не навредить начавшемуся восстановлению экономики.
Вышедшая в 16-30 окончательная оценка ВВП США за III квартал частично облегчила эту дилемму монетарным властям. Интегральный показатель динамики экономики неожиданно оказался (+2.2% к/к) оказался хуже вторичной оценки (+2.8%), отразив худшие, чем ранее было рассчитано, данные по личному потреблению, инвестициям и товарно-материальным запасам. Однако этот негативный момент был компенсирован теми очевидными фактами, что, во-первых, что в IV квартале, таким образом, будет более высокая оценка ВВП за счет восполнения запасов на складах, о чем свидетельствует их помесячная динамика, во-вторых, что у ФРС увеличился гандикап в отношении отхода от нынешней политики низких процентных ставок. Реакция на эти данные оказалась сдержанной, равно как и на ранее опубликованный аналогичный показатель ВВП Великобритании, оказавшийся лучше первоначальных оценок, но не оправдавший прогнозы экспертов.
К этому моменту российский фондовый рынок достиг нижней границы бокового диапазона 1360-1380 пунктов по индексу ММВБ, у которой изменил свой курс следования на север. Данные по ВВП США в определенной степени поддержали перехвативших инициативу "быков", поскольку после этого последовало ослабление американской валюты и как следствие повышение нефтяных цен. Однако к концу торгов этот эффект был во многом сведен на нет публикацией данных по продажам на вторичном рынке жилья в США. В условиях истечения налоговых льгот на покупку жилья для первичных покупателей (сенат продлил стимулы покупателям до лета следующего года лишь к концу месяца), низкой стоимости на дома и понизившихся ставок на ипотечном рынке показатель продаж продолжил бить относительные рекорды (6.54 млн. против ожиданий в 6.25 млн. и пред. 6.1 млн.). Эти данные способствовали позитивному старту торгов на Wall Street, однако вместе с ними вновь принялся дорожать американский доллар, а нефтяные цены почувствовали вновь "недомогание". На таком фоне индекс ММВБ к исходу торгов не проявил желание проходить середину бокового диапазона (1370 пунктов).
Наиболее весомые потери среди наиболее ликвидных бумаг пришлись на акции ФСК ЕЭС (-6.09%), в которых инвесторы фиксировали прибыль по факту повышения ФСТ тарифов на 51.1% в 2010г. Позиции прочих представителей энергетического сегмента рынка (Micex PWR -0.64%) за исключением акций ИнтерРАО (-2.65%), по которым также прошла волна фиксации прибыли от предыдущего роста, были относительно более устойчивыми. Выделились на этом фоне ростом акции РусГидро (+0.78%), которым не помешало решение агентства S&P понизить рейтинг с BBB- до BB+ со стабильным прогнозом.
Застопорился рост и в акциях телекоммуникационных компаний (Micex TLC -0.74%), хотя на флагман сектора, акции Уралсвязьинформа (+4.49%) это не распространилось. Невыразительная отчетность по МСФО за 9 месяцев способствовала динамике хуже рынка у акций Ростелекома (обык. -3.85%, прив. -1.34%).
Лидер последних сессий привилегированные акции Сбербанка (-1.31%) после обновления очередного максимума все-таки подчинились общерыночным настроениям. Обыкновенные акции Сбербанка (+0.23%), напротив последовали в противоположном направлении, расширив между спрэд между собой и "префами" от рекордных значений. Акции ВТБ (-2.24%) по итогам вторника оказались в числе наиболее "пострадавших" бумаг. Финансовый сектор в целом Micex FNL "съежился" на 0.99%.
Чуть большие потери (-1.09%) пришлись на нефтегазовый сектор Micex O&G, в котором в роли аутсайдеров оказались акции Татнефти (-2.28%) и "префы" Транснефти (-2.25%). Поддержку последним не оказало решение агентства Standard & Poor’s пересмотреть прогноз по рейтингам с "негативного" на "стабильный". Акции Газпрома (-0.76%) выглядели чуть лучше сектора и рынка в целом на фоне решения возобновить закупки голубого топлива у Туркменистана (до 30 млрд. куб. м в год), что не сулит какой-то прямой выгоды газовой монополии.
Металлургический сектор (Micex M&M) потерял 1.2% в основном за счет вклада представителей цветной металлургии: Полюс Золото (-2.89%) и ГМК Норильский никель (-1.16%).
Взгляд на сегодняшний рынок
В среду российскому рынку акций представится шанс завершить фазу консолидации на достигнутых уровнях. Предпосылкой к этому является восстановление интереса к покупкам нефтяных контрактов (WTI $74.4/барр.) благодаря данным от API о сокращении запасов черного золота и ее производных, а также ожиданиям, что отчет от Минэнерго США сегодня в 18-30 будет свидетельствовать об аналогичных тенденциях. Утренние покупки после открытия с умеренным разрывом вверх будут актуальными также на фоне отсутствия отрицательной динамики на мировых фондовых рынках. В США индекс S&P 500 (+0.4%) предпринял попытку закрепиться на пятнадцатимесячных максимумах благодаря отличным данным по продажам на вторичном рынке жилья. В Азии (Shanghai composite +0.59%, Hand Seng -0.05%, в Японии сегодня рынки закрыты в связи с Днем рождения императора) позиции оптимистов также поддержала реакция Wall Street на этот отчет. Фьючерсы на американские индексы (S&P 500 +0.3%), вышедшие в среду утром на положительную территорию после хороших отчетов от Red Hat и Micron, а также на ожиданиях свежих позитивных макроэкономических данных, дополняют умеренно-оптимистичную картину перед открытием.
Риском для продолжающих верить в предновогоднее ралли является то, что запала после открытия индексу ММВБ может вновь не хватить для преодоления верхней границы сформированного бокового диапазона 1360-1380 пунктов. Сдержать порыв покупателей могут также опасения, что после наблюдающейся утром на forex консолидации в узких диапазонах доллар может вновь двинуться в сторону укрепления в случае подтверждения оптимистичных показателей личных доходов/расходов (16-30) и продаж на первичном рынке жилья в США (18-00). Однако не исключено, что именно подобные ожидания в настоящий момент препятствуют зарождению технической коррекции вверх в паре EUR/USD и после пакета статистики американская валюта все же ослабнет. В этом случае будет снято еще одно препятствие для продолжения роста российского рынка акций. Помимо данных с рынка жилья и изменений в личных бюджетах американцев повышенный интерес представляют сегодня данные по индексу уверенности потребителей от Мичиганского университета (17-55). Также днем будут опубликованы данные о промышленных заказах в еврозоне (13-00) и протоколы к последнему заседанию Банка Англии (12-30).
Во вторник российский фондовый рынок на смешанном внешнем фоне вновь не посчитал нужным покидать пределы сформированного на предыдущей неделе "боковика".
Индекс РТС сократился на 0.58% до 1417.22 пунктов, индекс ММВБ - на 0.85% до 1366.18 пунктов на сократившихся биржевых оборотах. Оба ведущих фондовых индикатора свели на нет достижения предыдущего дня.
Вновь, как и днем ранее, преградой для повышения российского рынка акций стал уровень в 1380 пунктов по индексу ММВБ. Прозвучавшее накануне решение агентства Standard & Poor’s улучшить прогноз кредитного рейтинга России на "позитивный" в сочетании с оптимистичными настроениями на внешних фондовых рынках и ожиданиями благоприятных макроэкономических данных позволяли рассчитывать, что с четвертой попытки указанное сопротивление все же покорится "быкам". Не должно было смущать игроков, настроенных толкать котировки вверх, и понижение цен на нефть, которое пока вписывалось в рамки технической коррекции, и которое не повлияло негативным образом на оценку нефтегазовых предприятий на торгах в Азии и США.
Тем не менее, этот расчет оказался не верен. По всей видимости, в условиях укрепления американского доллара и приближающихся рождественских праздников нерезиденты про российский рынок "забыли". Российские участники рынка в свою очередь предпочли не обращать внимания на поведение нефтегазовых "фишек" за рубежом, которые к слову взяли на себя там роль основного локомотива, и принялись без лишних сантиментов отражать в стоимости акций динамику одного из ключевых драйверов.
Уже после открытия с разрывом вниз на рынок вернулись продажи, так и не позволив проверить на прочность 1380 пунктов по индексу ММВБ. Покупатели не стали противодействовать взятому вектору вниз на фоне возобновившегося днем понижения цен на нефть. Отличные данные по импорту нефти Китаем (+18.7% г/г) оказались неактуальны в свете проходившего в столице Анголы заседания ОПЕК, а также продолжившегося укрепления американского доллара. После ожидаемого решения нефтяного картеля сохранить квоты на добычу черного золота на прежнем уровне (24,845 млн. б/сут.), котировки ускорили свое продвижение вниз. Подобная реакция рынка, по-видимому обусловлена тем, что уже на текущий момент соблюдение квот участниками происходит из рук вон плохо (лишь на 58%) и таким образом растет вероятность увеличения и так немалых запасов на мировом нефтяном рынке. Подлило масло в огонь и укрепление американского доллара в ожидании позитивных макроэкономических данных, которые были способны усложнить задачу ФРС усидеть на двух стульях: удержать инфляцию в разумных рамках и не навредить начавшемуся восстановлению экономики.
Вышедшая в 16-30 окончательная оценка ВВП США за III квартал частично облегчила эту дилемму монетарным властям. Интегральный показатель динамики экономики неожиданно оказался (+2.2% к/к) оказался хуже вторичной оценки (+2.8%), отразив худшие, чем ранее было рассчитано, данные по личному потреблению, инвестициям и товарно-материальным запасам. Однако этот негативный момент был компенсирован теми очевидными фактами, что, во-первых, что в IV квартале, таким образом, будет более высокая оценка ВВП за счет восполнения запасов на складах, о чем свидетельствует их помесячная динамика, во-вторых, что у ФРС увеличился гандикап в отношении отхода от нынешней политики низких процентных ставок. Реакция на эти данные оказалась сдержанной, равно как и на ранее опубликованный аналогичный показатель ВВП Великобритании, оказавшийся лучше первоначальных оценок, но не оправдавший прогнозы экспертов.
К этому моменту российский фондовый рынок достиг нижней границы бокового диапазона 1360-1380 пунктов по индексу ММВБ, у которой изменил свой курс следования на север. Данные по ВВП США в определенной степени поддержали перехвативших инициативу "быков", поскольку после этого последовало ослабление американской валюты и как следствие повышение нефтяных цен. Однако к концу торгов этот эффект был во многом сведен на нет публикацией данных по продажам на вторичном рынке жилья в США. В условиях истечения налоговых льгот на покупку жилья для первичных покупателей (сенат продлил стимулы покупателям до лета следующего года лишь к концу месяца), низкой стоимости на дома и понизившихся ставок на ипотечном рынке показатель продаж продолжил бить относительные рекорды (6.54 млн. против ожиданий в 6.25 млн. и пред. 6.1 млн.). Эти данные способствовали позитивному старту торгов на Wall Street, однако вместе с ними вновь принялся дорожать американский доллар, а нефтяные цены почувствовали вновь "недомогание". На таком фоне индекс ММВБ к исходу торгов не проявил желание проходить середину бокового диапазона (1370 пунктов).
Наиболее весомые потери среди наиболее ликвидных бумаг пришлись на акции ФСК ЕЭС (-6.09%), в которых инвесторы фиксировали прибыль по факту повышения ФСТ тарифов на 51.1% в 2010г. Позиции прочих представителей энергетического сегмента рынка (Micex PWR -0.64%) за исключением акций ИнтерРАО (-2.65%), по которым также прошла волна фиксации прибыли от предыдущего роста, были относительно более устойчивыми. Выделились на этом фоне ростом акции РусГидро (+0.78%), которым не помешало решение агентства S&P понизить рейтинг с BBB- до BB+ со стабильным прогнозом.
Застопорился рост и в акциях телекоммуникационных компаний (Micex TLC -0.74%), хотя на флагман сектора, акции Уралсвязьинформа (+4.49%) это не распространилось. Невыразительная отчетность по МСФО за 9 месяцев способствовала динамике хуже рынка у акций Ростелекома (обык. -3.85%, прив. -1.34%).
Лидер последних сессий привилегированные акции Сбербанка (-1.31%) после обновления очередного максимума все-таки подчинились общерыночным настроениям. Обыкновенные акции Сбербанка (+0.23%), напротив последовали в противоположном направлении, расширив между спрэд между собой и "префами" от рекордных значений. Акции ВТБ (-2.24%) по итогам вторника оказались в числе наиболее "пострадавших" бумаг. Финансовый сектор в целом Micex FNL "съежился" на 0.99%.
Чуть большие потери (-1.09%) пришлись на нефтегазовый сектор Micex O&G, в котором в роли аутсайдеров оказались акции Татнефти (-2.28%) и "префы" Транснефти (-2.25%). Поддержку последним не оказало решение агентства Standard & Poor’s пересмотреть прогноз по рейтингам с "негативного" на "стабильный". Акции Газпрома (-0.76%) выглядели чуть лучше сектора и рынка в целом на фоне решения возобновить закупки голубого топлива у Туркменистана (до 30 млрд. куб. м в год), что не сулит какой-то прямой выгоды газовой монополии.
Металлургический сектор (Micex M&M) потерял 1.2% в основном за счет вклада представителей цветной металлургии: Полюс Золото (-2.89%) и ГМК Норильский никель (-1.16%).
Взгляд на сегодняшний рынок
В среду российскому рынку акций представится шанс завершить фазу консолидации на достигнутых уровнях. Предпосылкой к этому является восстановление интереса к покупкам нефтяных контрактов (WTI $74.4/барр.) благодаря данным от API о сокращении запасов черного золота и ее производных, а также ожиданиям, что отчет от Минэнерго США сегодня в 18-30 будет свидетельствовать об аналогичных тенденциях. Утренние покупки после открытия с умеренным разрывом вверх будут актуальными также на фоне отсутствия отрицательной динамики на мировых фондовых рынках. В США индекс S&P 500 (+0.4%) предпринял попытку закрепиться на пятнадцатимесячных максимумах благодаря отличным данным по продажам на вторичном рынке жилья. В Азии (Shanghai composite +0.59%, Hand Seng -0.05%, в Японии сегодня рынки закрыты в связи с Днем рождения императора) позиции оптимистов также поддержала реакция Wall Street на этот отчет. Фьючерсы на американские индексы (S&P 500 +0.3%), вышедшие в среду утром на положительную территорию после хороших отчетов от Red Hat и Micron, а также на ожиданиях свежих позитивных макроэкономических данных, дополняют умеренно-оптимистичную картину перед открытием.
Риском для продолжающих верить в предновогоднее ралли является то, что запала после открытия индексу ММВБ может вновь не хватить для преодоления верхней границы сформированного бокового диапазона 1360-1380 пунктов. Сдержать порыв покупателей могут также опасения, что после наблюдающейся утром на forex консолидации в узких диапазонах доллар может вновь двинуться в сторону укрепления в случае подтверждения оптимистичных показателей личных доходов/расходов (16-30) и продаж на первичном рынке жилья в США (18-00). Однако не исключено, что именно подобные ожидания в настоящий момент препятствуют зарождению технической коррекции вверх в паре EUR/USD и после пакета статистики американская валюта все же ослабнет. В этом случае будет снято еще одно препятствие для продолжения роста российского рынка акций. Помимо данных с рынка жилья и изменений в личных бюджетах американцев повышенный интерес представляют сегодня данные по индексу уверенности потребителей от Мичиганского университета (17-55). Также днем будут опубликованы данные о промышленных заказах в еврозоне (13-00) и протоколы к последнему заседанию Банка Англии (12-30).
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба