28 мая 2024 БКС Экспресс Холоденко Оксана
К чему присмотреться на российском рынке? Один из способов — посмотреть на мультипликаторы. Давайте подберем несколько интересных бумаг по показателю EV/EBITDA.
Мультипликатор можно использовать для оценки акций почти всех секторов. Он идеален для анализа промышленных компаний, это капиталоемкий вид бизнеса. EV/EBITDA не принято использовать для оценки финансового сектора и IT.
Мультипликаторы принято использовать в комплексе — один ключевой и еще 1–3 дополнительных. Не стоит забывать про финансовые показатели. Существует «ловушка ценности», когда низкие мультипликаторы свидетельствуют о слабом положении компании, поэтому первичные выводы нужно подтверждать дополнительными данными.
Структура таблицы:
1) EV/EBITDA (с учетом прогноза по доходам на 2024 г.)
2) EV/EBITDA (с учетом прогноза по доходам на 2025 г.)
3) скорректированная P/E (с учетом прогноза по доходам на 2024 г.)
4) дивидендная доходность (прогноз БКС на 12 мес.).
В «корзину» вошло пять бумаг Мосбиржи с рекомендациями БКС «покупать». Мультипликаторы EV/EBITDA (2024) ниже 4. Показатели P/E преимущественно ниже среднего значения по Мосбирже. Давайте посмотрим на подборку поподробней.
В деталях:
Эталон («Позитивный» взгляд. Цель на год — 130 / +44%)
Застройщик отчитался о рекордных продажах в I квартале. Речь идет о 41 млрд руб. Показатель был достигнут за счет экспансии в регионах. На акции давит грядущее завершение программы льготного ипотечного кредитования. Госпрограмма для новостроек по 8% закончится в конце июня, для IT-специалистов должна закончиться в конце 2024 г. Исключением станет лишь семейная ипотека, которую решили продлить. Бумаги ETLN падают с конца апреля. Сейчас они тестируют поддержку 90 руб. Если от этой отметки не разовьется отскок, то возможен спуск к 85 руб.
Совкомфлот («Позитивный» взгляд. Цель на год — 180 / +37%)
На прошлой неделе компания опубликовала отчет за I квартал по МСФО. Чистая прибыль сократилась на 24,4% (г/г), до $216 млн. Позитивные факторы — долгосрочные контракты, дивиденды. Риски для бизнеса Совкомфлота — в том числе, санкционные. Акции упали на горизонтальную поддержку и готовятся ее пробить. По Совкомфлоту возможен спуск в район 125 руб. (-5% от уровня 27.05.2024 г.).
ЛУКОЙЛ («Позитивный» взгляд. Цель на год — 9800 / +30%)
На начало мая пришелся дивидендный гэп. Акции LKOH его успешно заполнили и вновь устремились вниз. Бумаги выпали из среднесрочного восходящего канала. Сейчас они тестируют горизонтальную поддержку в районе 7600 руб. Возможен спуск к 7300 руб. (-4% от уровня 27.05.2024 г.). Факторы поддержки акций — высокая рентабельность нефтяного бизнеса и рост цен на природный газ. Приближается период пополнения газовых резервов, актуальны проблемы производства и логистики.
Мечел-ао («Позитивный» взгляд. Цель на год — 640 / +199%)
В начале мая компания представила неудовлетворительную отчетность за I квартал по РСБУ. Мечел получил чистый убыток в размере 6,5 млрд руб. по сравнению с 3,2 млрд руб. чистой прибыли годом ранее. Компания характеризуется повышенной долговой нагрузкой. Показатель Долг/EBITDA с учетом данных за 2023 г. равен 2,6. Позитивные факторы в разрезе года — сокращение долга, рост внутренних цен на сталь. С начала года обыкновенные акции упали на 31%. Бумаги вошли в зону перепроданности на дневном графике. Осциллятор RSI(14) близок к 20. Вероятность отскока нарастает. Сильная поддержка по акциям проходит в районе 200 руб. (-8% от уровня 27.05.2024 г.).
FixPrice («Позитивный» взгляд. Цель на год — 450 / +68%)
Бумаги падают с апреля. Катализатором стала отчетность за I квартал по МСФО. Негативными факторами стали рост долей расходов на персонал и рекламу, а также эффекта отрицательного операционного рычага. Ключевым событием этого года может стать редомициляция FixPrice в Казахстан. Компания заплатила первые дивиденды за два года еще до конца переезда. Прогнозная дивдоходность на 12 мес. составляет 6% (оценка БКС). Акции тестируют многолетнюю зону поддержки 270–260 руб. Наблюдается перепроданность на дневном графике по RSI(14). Возрастает вероятность отскока с первой целью 290 руб. (+8% от уровня 27.05.2024 г.).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мультипликатор можно использовать для оценки акций почти всех секторов. Он идеален для анализа промышленных компаний, это капиталоемкий вид бизнеса. EV/EBITDA не принято использовать для оценки финансового сектора и IT.
Мультипликаторы принято использовать в комплексе — один ключевой и еще 1–3 дополнительных. Не стоит забывать про финансовые показатели. Существует «ловушка ценности», когда низкие мультипликаторы свидетельствуют о слабом положении компании, поэтому первичные выводы нужно подтверждать дополнительными данными.
Структура таблицы:
1) EV/EBITDA (с учетом прогноза по доходам на 2024 г.)
2) EV/EBITDA (с учетом прогноза по доходам на 2025 г.)
3) скорректированная P/E (с учетом прогноза по доходам на 2024 г.)
4) дивидендная доходность (прогноз БКС на 12 мес.).
В «корзину» вошло пять бумаг Мосбиржи с рекомендациями БКС «покупать». Мультипликаторы EV/EBITDA (2024) ниже 4. Показатели P/E преимущественно ниже среднего значения по Мосбирже. Давайте посмотрим на подборку поподробней.
В деталях:
Эталон («Позитивный» взгляд. Цель на год — 130 / +44%)
Застройщик отчитался о рекордных продажах в I квартале. Речь идет о 41 млрд руб. Показатель был достигнут за счет экспансии в регионах. На акции давит грядущее завершение программы льготного ипотечного кредитования. Госпрограмма для новостроек по 8% закончится в конце июня, для IT-специалистов должна закончиться в конце 2024 г. Исключением станет лишь семейная ипотека, которую решили продлить. Бумаги ETLN падают с конца апреля. Сейчас они тестируют поддержку 90 руб. Если от этой отметки не разовьется отскок, то возможен спуск к 85 руб.
Совкомфлот («Позитивный» взгляд. Цель на год — 180 / +37%)
На прошлой неделе компания опубликовала отчет за I квартал по МСФО. Чистая прибыль сократилась на 24,4% (г/г), до $216 млн. Позитивные факторы — долгосрочные контракты, дивиденды. Риски для бизнеса Совкомфлота — в том числе, санкционные. Акции упали на горизонтальную поддержку и готовятся ее пробить. По Совкомфлоту возможен спуск в район 125 руб. (-5% от уровня 27.05.2024 г.).
ЛУКОЙЛ («Позитивный» взгляд. Цель на год — 9800 / +30%)
На начало мая пришелся дивидендный гэп. Акции LKOH его успешно заполнили и вновь устремились вниз. Бумаги выпали из среднесрочного восходящего канала. Сейчас они тестируют горизонтальную поддержку в районе 7600 руб. Возможен спуск к 7300 руб. (-4% от уровня 27.05.2024 г.). Факторы поддержки акций — высокая рентабельность нефтяного бизнеса и рост цен на природный газ. Приближается период пополнения газовых резервов, актуальны проблемы производства и логистики.
Мечел-ао («Позитивный» взгляд. Цель на год — 640 / +199%)
В начале мая компания представила неудовлетворительную отчетность за I квартал по РСБУ. Мечел получил чистый убыток в размере 6,5 млрд руб. по сравнению с 3,2 млрд руб. чистой прибыли годом ранее. Компания характеризуется повышенной долговой нагрузкой. Показатель Долг/EBITDA с учетом данных за 2023 г. равен 2,6. Позитивные факторы в разрезе года — сокращение долга, рост внутренних цен на сталь. С начала года обыкновенные акции упали на 31%. Бумаги вошли в зону перепроданности на дневном графике. Осциллятор RSI(14) близок к 20. Вероятность отскока нарастает. Сильная поддержка по акциям проходит в районе 200 руб. (-8% от уровня 27.05.2024 г.).
FixPrice («Позитивный» взгляд. Цель на год — 450 / +68%)
Бумаги падают с апреля. Катализатором стала отчетность за I квартал по МСФО. Негативными факторами стали рост долей расходов на персонал и рекламу, а также эффекта отрицательного операционного рычага. Ключевым событием этого года может стать редомициляция FixPrice в Казахстан. Компания заплатила первые дивиденды за два года еще до конца переезда. Прогнозная дивдоходность на 12 мес. составляет 6% (оценка БКС). Акции тестируют многолетнюю зону поддержки 270–260 руб. Наблюдается перепроданность на дневном графике по RSI(14). Возрастает вероятность отскока с первой целью 290 руб. (+8% от уровня 27.05.2024 г.).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter