• Отскок не удался — рынок акций возобновил сильное падение. Прорыв важной технической поддержки приводит к закономерному ускорению на спуске. В индексе МосБиржи все акции ушли в минус.
• Бумаги в фокусе — минимальные потери у Аэрофлота и максимальные убытки в АФК Система, Polymetal, Сегежа, РусГидро.
• Рубль отступил от максимумов года, а доллар после падения на минимумы января технично отработал вверх 90. У американца еще будут попытки забраться выше круглой отметки, но далеко он не уйдет — валютные барьеры государства оберегают курс рубля от потрясений.
• На внешнем контуре продолжилось активное падение индексов акций США, их утренние фьючерсы тоже в красном. На азиатском направлении отмахнулись от заокеанского негатива — все индексы АТР в зеленом. Европейские площадки вряд ли проигнорируют распродажи в Штатах, но серьезного давления не ожидается. А российский рынок в поисках новых опор.
• На сырьевом рынке нефть Brent пролилась ниже $82, но у $81 есть сильная месячная техническая поддержка. Нефтетрейдеры ждут важные выходные. Золото вчера вновь отскочило из-под $2330, утренняя пятничная унция под $2350 — локальные поддержки подтверждаются, а глобальный тренд вверх сохраняется. Газ NG идет вниз — фьючерс уже $2,55, а вовремя расставленные стопы минимизировали ущерб.
В деталях
Индекс МосБиржи пытался развить отскок, но не удалось. По итогам вечерки рынок потерял почти 2%, был прокол 3250 п., закрытие чуть выше. Все акции из состава индекса ушли в красную зону. С майского многолетнего пика провал индекса достигает 8%, и по темпам спуска, и масштабам скидок — это крупнейший обвал за последний год.
Причин резкой смены сентимента много: отказ крупных корпораций от выплаты дивидендов и потеря перспективной ликвидности; ожидания дальнейшего ужесточения ЦБ и распродажи в ОФЗ; крепость рубля; перманентная жесткая геополитика и угроза очередных санкций; повышение налогов корпораций. На таком негативном фундаментальном фоне сработали технические факторы — участники сокращали длинные позиции при достижении предельных убытков, а игроки на понижение открывали шорты.
Не стоит снимать со счетов и эмоциональную составляющую торгов — биржевой страх возрос: индекс волатильности RVI с минимума месяца прибавил 50%. До паники далеко, но нервозность на фоне неопределенности глубины провала рынка ощущается и растет.
С технической точки зрения восходящий тренд, тянущийся еще с минимумов 2023 г., утратил силу. Индекс МосБиржи не удержался и за поддержку, образованную по верхней границе осеннего боковика 2023 г., сразу под 3300 п. Уход ниже уровня активизировал продажи. Следующим опорным уровнем выступает область спроса 3226–3200 п., это еще до 1,5% вниз от минимумов вечерней сессии.
Рынок перепродан, многие бумаги ушли в годовой минус, ряд акций крупных корпораций откинуло на многолетнее дно. Когда точно состоится разворот вверх, не знает никто. Если оценивать с точки зрения перспектив, а они не менялись: справедливая оценка индекса МосБиржи остается на 3650 п., то наблюдаемая мощная коррекция и снижение цен акций лишь увеличивают долгосрочный потенциал. Без фанатизма, но с запасом терпения уже можно покупать с инвестиционными целями. Активные трейдеры на эффекте перепроданности и закрытии шортов ждут лишь сигнала на высокий отскок.
Про доллар. Рубль отступил от четырехмесячных максимумов, инвалюты ушли в технический отскок. Для пары USD/RUB в качестве ориентира вверх из области 88+ значилась круглая планка 90. Вчера отработано с проколом. Активные трейдеры могли быстро заработать 2%.
Вероятно, локальный цикл укрепления рубля подходит к концу, в начале лета инвалюты могут чувствовать себя поувереннее, чем весной. Налоговый период завершен, в июне возможны изменения в бюджетном механизме, проблемы с импортом способны разрешиться, а экспорт замедлится. Все это дает основания остановить игру на понижение в инвалютах. Правда, сильно высоко доллар, евро, юань от текущих не ждем — валютные барьеры государства надолго: жесткая ДКП ЦБ сдавливает спрос на валюту, а нормативы репатриации выручки экспортеров расширяют ее предложение на рынке.
Технически вероятность выхода инвалют за пределы долгоиграющего боковика 87,5–94,5 по-прежнему оценивается низкой. Скорее, в какой-то момент увидим подлет американца к центру диапазона.
Бумаги в фокусе
• Аэрофлот (-0,3%). Чисто символический убыток на фоне масштабной распродажи широкого рынка акций. При этом бумаги остаются самыми доходными с начала года из всего состава бенчмарка — +61%. Курс не сильно просел и от двухлетних максимумов: 56 руб. против пиковых 59,5 руб. Обычно они волатильные и идут наперегонки к индексу, но не сейчас. Отчетность корпорации все лучше: в I квартале получена чистая прибыль в 1,1 млрд руб. против убытка в 46,5 млрд руб. в I квартале 2023 г. На рынке правят бал ожидания, лейтмотивом ралли-2024 как раз выступало улучшение операционно-финансовых метрик. Есть стойкое ощущение, что акции усиленно шортят, в том числе и поэтому они не падают вместе с рынком. При потеплении общих настроений тактически не исключается скачок бумаг вверх с прорывом психологического уровня 60 руб. А на случай вниз: поддержки в области 54–52 руб.
• АФК Система (-6,8%). Аутсайдер вчерашнего рынка. Идея с выходом «дочек» корпорации на публичные торги отыграна — бумаги МТС Банка торгуются уже месяц, а вчера стартовали на бирже акции Элемента. Фактор высоких ставок в экономике лишь усилил негативное влияние на закредитованные бизнесы холдинговой структуры. Отсюда и обвальное падение курса после многомесячного ралли. Риски разворота из-под 30 руб. отмечались многократно. На спуске акции вчера прокалывали 24 руб., или -20% с недавнего пика. Перекупленности уже нет, скоро возможен отскок. Было бы интересно подхватить акции поближе к 23 руб. с идеей технического восстановления к 25 руб.
• Polymetal (-5,3%). Акции покинули индекс МосБиржи, но остаются в фокусе. Фундаментальный кейс полон неопределенностей — переезд корпорации в Казахстан и продажа российского дивизиона, дивидендов в отечественном контуре нет, а риск делистинга есть. На торгах акции прокололи 250 руб., и это уровни октября 2022 г. А на бирже AIX котировки почти 300 руб., но идея играть на сужение спреда по-прежнему вызывает вопросы — там опция выплат акционерам есть. Технически имеем расширяющуюся нисходящую формацию, динамическая поддержка лишь около 200 руб., там же историческое дно.
• Сегежа (-5%). Новый исторический минимум на 3 руб. Совокупность фундаментальных негативных факторов пока не позволяет бумагам найти техническую опору. Трендовая линия по минимумам с 2022 г. сейчас чуть ниже 2,9 руб., видимо, скоро состоится тест поддержки.
• РусГидро (-4,7%). Акции сорвались на минимумы с октября 2022 г. Вчера в моменте было 0,641 руб., а осеннее дно двухлетней давности у 0,623 руб., или еще -3%. По инерции курс может подойти к важной поддержке. Отчетность за I квартал 2024 г. не вдохновила рынок — чистая прибыль сократилась на 39% на фоне роста процентных расходов.
На внешнем контуре
• В США: ведущие индексы акций вновь упали, но это было ясно по ярко-красным вчерашним фьючерсам. Бенчмарк S&P 500 за сессию потерял еще 1,3% и приближается к важной поддержке 5200 п. Утренний фьючерс пятницы на индекс тоже снижается на 0,2%. Сегодня ожидаются важные инфляционные метрики за апрель, способные прояснить судьбу ставок ФРС — вечером будет турбулентно. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: а вот в индексах АТР положительная динамика на фоне отскока цен облигаций и отката их доходностей. Азиатский фактор в курсе европейских бумаг будет сдерживать давление продавцов. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, волатильный индекс Hang Seng прибавляет процент. Динамику японского рынка можно отыгрывать посредством московского фьючерса NIKK, в индексе Nikkei рост свыше 1%.
• Нефть Brent с недельного максимума выше $84,5 отбрасывает к $81,5. Уже недалеко месячная поддержка. Скорее всего, где-то здесь и завершатся пятничные торги, а вот с начала будущей недели в барреле будет волатильно — все внимание приковано к заседанию членов ОПЕК+ по квотам в это воскресенье.
• Золото на вчерашнем спуске ожидаемо удержалось за майскую локальную поддержку сразу под $2330. Пока отскок в сторону $2350. Трейдеры в драгметалле будут ждать показателей американской инфляции, от которых зависит динамика индекса доллара DXY: 104,8 п. С последним у Gold обратная корреляция. Если ценовое давление в экономике Штатов замедлится, это повысит шанс на осенний монетарный секвестр ФРС — фактор давления на глобальный доллар, и на этом унция пойдет выше.
• Газ NG после неудачного заброса на днях выше $2,8 скатился уже к $2,55. Рисковые длинные позиции были вовремя закрыты по стопам у $2,7, это купировало разрастание убытков и позволяет активным трейдерам продолжать спекулятивную работу. А пока кеш.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба