По итогам прошлой волатильной недели, в ходе которой индекс Мосбиржи поднимался к 3225 п. и падал до 3100 п., потери рынка составили чуть менее 0,2%. Таким образом, индекс удержал локальную поддержку на уровне 3135 п., однако на текущей неделе этот уровень был вновь пройден вниз.
Снижение к уровню 3000 п. было спровоцировано, в первую очередь, целым рядом дивидендных гэпов по российским акциям, в том числе таким тяжеловесам, как Газпром нефть, Татнефть, Роснефть, Мосэнерго, Магнит, Фосагро и, конечно, Сбербанк. Сегодня акции Сбера еще торгуются с дивидендами, но уже до отсечки рынок ушел ниже отметки 3000 п. и торгуется около 2995 п. (-1,95%). Завтрашний дивгэп по Сберу может стоить рынку еще 50-100 б.п. ввиду значительного веса акций в индексе, но ожидаем, что уровень 2900 все же устоит.
Динамика индекса Мосбиржи
Дальнейшая динамика рынка будет зависеть от рыночного сентимента: воспримет ли рынок такое снижение как угрозу или как возможность.
Безусловно, неопределенность в отношении решения ЦБ РФ по ключевой ставке играет в этом смысле против рынка. Но мы полагаем, что повышение ставки на 2 п.п. уже по большей части учтено в цене акций, хотя многое будет еще зависеть от риторики регулятора. Кроме того, нельзя полностью исключать и другие сценарии, в том числе более масштабное повышение или сохранение ставки на прежнем уровне (менее вероятно).
В то же время, не стоит забывать, что приток дивидендных средств, который происходит максимум в течение трех недель после отсечек, может послужить подпиткой будущего роста.
Наш базовый сценарий предполагает сохранение давления на котировки в ближайшие недели до заседания и начало восстановления в августе.
Из акций сейчас интересно выглядят бумаги Лукойла (фактор возможного выкупа нерезидентов, промежуточные дивиденды в декабре), Татнефти (промежуточные дивиденды в октябре), Мосбиржи (бенефициар высоких ставок), ЮГК (бенефициар высоких цен на золото). Также могут быть интересны бумаги сектора ИТ: Озон, Группа Позитив, Хэдхантер.
Динамика акций Мосбиржи
Carsharing Russia (Делимобиль)
Отдельно рассмотрим акции компании Делимобиль, понижательная динамика которых объяснима снижением широкого рынка акций. С момента размещения акции компании обгоняли рыночную динамику, однако начиная с мая можно наблюдать давление на котировки компании под влиянием снижения широкого рынка. Тем не менее, рыночная волатильность не влияет на фундаментальную оценку компании — мы сохраняем положительный взгляд на акции Делимобиль, отмечая благоприятную конъюнктуру на рынке каршеринга и лидирующие позиции компании на нем. Считаем текущую коррекцию привлекательной для формирования стратегической позиции.
Ближайшим событием для акций компании будет публикация операционного и финансового отчета за 1 полугодие, которое мы ожидаем в конце июля или в августе. Важно отметить, что акции Делимобиль являются одними из немногих среди компаний, которые провели IPO в 2024 году и торгуются выше цены размещения.
Снижение к уровню 3000 п. было спровоцировано, в первую очередь, целым рядом дивидендных гэпов по российским акциям, в том числе таким тяжеловесам, как Газпром нефть, Татнефть, Роснефть, Мосэнерго, Магнит, Фосагро и, конечно, Сбербанк. Сегодня акции Сбера еще торгуются с дивидендами, но уже до отсечки рынок ушел ниже отметки 3000 п. и торгуется около 2995 п. (-1,95%). Завтрашний дивгэп по Сберу может стоить рынку еще 50-100 б.п. ввиду значительного веса акций в индексе, но ожидаем, что уровень 2900 все же устоит.
Динамика индекса Мосбиржи
Дальнейшая динамика рынка будет зависеть от рыночного сентимента: воспримет ли рынок такое снижение как угрозу или как возможность.
Безусловно, неопределенность в отношении решения ЦБ РФ по ключевой ставке играет в этом смысле против рынка. Но мы полагаем, что повышение ставки на 2 п.п. уже по большей части учтено в цене акций, хотя многое будет еще зависеть от риторики регулятора. Кроме того, нельзя полностью исключать и другие сценарии, в том числе более масштабное повышение или сохранение ставки на прежнем уровне (менее вероятно).
В то же время, не стоит забывать, что приток дивидендных средств, который происходит максимум в течение трех недель после отсечек, может послужить подпиткой будущего роста.
Наш базовый сценарий предполагает сохранение давления на котировки в ближайшие недели до заседания и начало восстановления в августе.
Из акций сейчас интересно выглядят бумаги Лукойла (фактор возможного выкупа нерезидентов, промежуточные дивиденды в декабре), Татнефти (промежуточные дивиденды в октябре), Мосбиржи (бенефициар высоких ставок), ЮГК (бенефициар высоких цен на золото). Также могут быть интересны бумаги сектора ИТ: Озон, Группа Позитив, Хэдхантер.
Динамика акций Мосбиржи
Carsharing Russia (Делимобиль)
Отдельно рассмотрим акции компании Делимобиль, понижательная динамика которых объяснима снижением широкого рынка акций. С момента размещения акции компании обгоняли рыночную динамику, однако начиная с мая можно наблюдать давление на котировки компании под влиянием снижения широкого рынка. Тем не менее, рыночная волатильность не влияет на фундаментальную оценку компании — мы сохраняем положительный взгляд на акции Делимобиль, отмечая благоприятную конъюнктуру на рынке каршеринга и лидирующие позиции компании на нем. Считаем текущую коррекцию привлекательной для формирования стратегической позиции.
Ближайшим событием для акций компании будет публикация операционного и финансового отчета за 1 полугодие, которое мы ожидаем в конце июля или в августе. Важно отметить, что акции Делимобиль являются одними из немногих среди компаний, которые провели IPO в 2024 году и торгуются выше цены размещения.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба