Главное
• Индекс МосБиржи в среду потерял еще процент и вернулся на исходные до микроралли — страсти по инфляции не стихают. Рынок встретит пятничный вердикт ЦБ по ключевой ставке на низком старте, и в базовом сценарии рванет вверх.
• Бумаги в фокусе: сильнее рынка — префы Сургутнефтегаза и обычка Селигдара; хуже индекса — Самолет, Сегежа, ПИК.
• Рубль вновь ослаб, но темп роста инвалют снизился. Волатильность до обеда пятницы будет пониженной, а потом возможен временный скачок юаня на локальные максимумы. Дефляция вновь ушла, и неопределенность со ставкой давит на ОФЗ, но по итогам недели рассчитываем на позитивный исход.
• На внешнем контуре V-образный выкуп индекса S&P 500; вероятность новых максимумов рынка Штатов на фоне грядущего снижения ключевой ставки ФРС сохраняется высокой. Настроения на азиатских рынках приподнятые. Европейские площадки в четверг откроются с повышением.
• На сырьевом рынке: нефть Brent в отскоке с трехлетнего минимума, баррель возвращается к $71; золото выше $2510, вариант очередных пиков унции актуален; газ NG сделал рывок выше $2,3, волатильный фьючерс переписал двухмесячные вершины.
В деталях
Индекс МосБиржи на старте сессии отметился на 2690 п., но день закрыт вниз с потерями свыше процента; на вечерке бенчмарк опустился к 2640 п. После ударного понедельника в +4% за вторник и среду рынок растерял все завоевания и вернулся к ценам пятничного закрытия. Пока это можно рассматривать как коррекцию к росту, а причиной ухудшения биржевых настроений послужили недельные метрики по ценам в экономике — дефляция продержалась недолго, вновь вернулась инфляции. Вот рынок и приуныл.
Если судить по объемам торгов, лишь 62 млрд руб., то скорее покупатели заняли выжидательную позицию, чем продавцы увеличили навес предложения бумаг. Низкая активность торгов может сохраниться до пятницы, когда ЦБ должен будет огласить новую ключевую ставку. По нашим неизменным оценкам, стоимость фондирования останется прежней — 18%. Скоро узнаем и проверим точность прогноза.
При реализации базового сценария по ставке слабость рынка быстро уйдет, и Индекс МосБиржи двинет на водораздел — динамическая трендовая линия сопротивления к знаковому монетарному событию как раз опустится к 2730 п., а там же и мощная статичная преграда. Уход выше скопления сопротивлений ознаменует разворот нисходящей тенденции со всеми вытекающими — в сентябре спокойно можем успеть вернуться на 2800 п.
Про рубль и ОФЗ. Биржевой юань закрылся под 12,7 в +0,1%, а внебиржевые доллар и евро: 91,26 и 100,74 прибавили по 0,2%. Многодневное ослабления рубля привело курсы инвалют на максимумы месяца, но темп движения валютных пар сильно снизился. Заминка на подъеме инвалют могла быть вызвана неутешительной статистикой по инфляции, что якобы снижает шанс на послабление ДКП. Тем не менее прогнозируем спекулятивный скачок волатильности в пятницу: сохранение ставки ЦБ может подбросить курсы еще повыше — для юаня есть вариант теста максимумов месяца у 12,9. Сегодня утром на международном внебиржевом рынке пара CNY/RUB почти уже там, а значит, и на Мосбирже юань вновь подорожает.
Индекс гособлигаций RGBI снизился на 0,1% к 104,8 п. Активный рост цен ОФЗ прерван, и сегодня на фоне возвращения инфляции индикатор долгового рынка может быть еще пониже. Однако все решится в пятницу в 13:30 МСК, и при сохранении текущей ключевой ставки подъем цен бондов возобновится, а их доходности вновь снизятся. В таком случае ориентиром на ближайшие недели в RGBI выступит уровень 107,5 п.
Бумаги в фокусе
• Сургутнефтегаз-ап (+1,6%). Единственная ликвидная бумага из состава Индекса МосБиржи, завершившая торги в плюсе. Префы рассматриваются как защита от падения рубля, а в последние дни инвалюты как раз и дорожали — ожидания наполнения валютной кубышки, из которой и формируется дивиденд, поддерживали курс. Очевидное всем техническое сопротивление находится на круглых 50 руб., и с учетом вероятной еще одной волны рубля вниз в ближайшие сессии бумаги могут его отработать вверх.
• Селигдар-ао (+0,1%). Во вторник они тоже были в плюсе при коррекции на широком рынке. Но акции неликвидные (оборот лишь 87 млн руб.), поэтому тенденции все же неустойчивые. Корреляция акций золотодобытчика с ценой базового металла фактически нулевая — бумаги на годовом минимуме, а унция на историческом максимуме. Технический анализ такого низколиквидного инструмента затруднен, но условно динамическое сопротивление на конец сентября будет у 54 руб.
• Самолет (-6,6%). Абсолютный аутсайдер рынка. Идет сильная коррекция после высокого технического отскока. В начале сентября было 1750 руб., потом выше 2000 руб., и вот опять провал к 1800 руб. Причины усиленных распродаж в секторе застройщиков кроются в росте опасений очередного подъема ключевой ставки и завершении льготных ипотечных программ. До пятницы там может сохраняться давление, а минимумы июля 2021 г. в области 1750 руб. могут стать опорными перед восстановлением, если ЦБ сохранит-таки ставку.
• Сегежа (-6,4%). Поддержка на 1,5 руб. не устояла, акции резко рухнули. Это в принципе очень волатильный инструмент на фоне неопределенности с ценой допэмиссии на фоне большого долга корпорации. До пятницы там могут быть широкие разлеты курса, а если базовый сценарий по ставке подтвердится, то возможен чисто спекулятивный взлет.
• ПИК (-5,9%). Опять в аутсайдерах. За два дня потери свыше 10%. Многолетнее дно было недавно: 2 сентября и 614 руб. С такой негативной инерцией бумаги могут вновь его протестировать. От вчерашнего закрытия это еще -2%. Разворот вверх возможен при условии остановки жесткого цикла ДКП ЦБ.
На внешнем контуре
• В США: на рынке было очень волатильно на фоне выхода метрик по инфляции, но сессия закрылась резким выкупом просадки. Вариант движения бенчмарка S&P 500 на исторические пики все еще актуален, а сентябрьская коррекция рассматривалась как временная. До вершины еще 2%. Вероятность снижения ключевой ставки в следующую среду стабильно 100%, шаг в -25 б.п. наиболее вероятен. Фактор американского рынка сегодня за азиатских и европейских фондовых быков. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: подъем индексов на 1–3%, и это формирует позитив перед европейским стартом. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, индекс Hang Seng повышается в пределах процента. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, индекс Nikkei сегодня в ударе с +3%.
• Нефть Brent отскакивает после обвала на минимумы ноября 2021 г., в четверг баррель у $71. Когда общий сентимент негативный и звучат сигналы лишь в одну сторону, тогда и происходит разворот предшествующей тенденции. Накануне удачно отработан этот поведенческий паттерн. Запасы сырой нефти в США от Минэнерго выросли меньше ожиданий в +1 млн баррелей.
• Золото дороже $2510, унция остается в области исторических вершин, до абсолютного максимума менее процента. Вскоре возможен новый топ — в следующую среду ФРС наверняка снизит ставку, что приведет к падению индекса доллара DXY и обратной реакции в золоте. Пока индикатор глобального доллара у 101,7 п., а перспектива DXY — на годовое дно.
• Газ NG вчера был $2,32, и это максимумы с 12 июля. Идет попытка прорыва летнего боковика с краткосрочным потенциалом до $2,4. Очередные стопы по длинным позициям поднимаются сразу под $2,2. Инструмент очень волатильный, и без защиты там попросту никак.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter | Публикация рекламной статьи
• Индекс МосБиржи в среду потерял еще процент и вернулся на исходные до микроралли — страсти по инфляции не стихают. Рынок встретит пятничный вердикт ЦБ по ключевой ставке на низком старте, и в базовом сценарии рванет вверх.
• Бумаги в фокусе: сильнее рынка — префы Сургутнефтегаза и обычка Селигдара; хуже индекса — Самолет, Сегежа, ПИК.
• Рубль вновь ослаб, но темп роста инвалют снизился. Волатильность до обеда пятницы будет пониженной, а потом возможен временный скачок юаня на локальные максимумы. Дефляция вновь ушла, и неопределенность со ставкой давит на ОФЗ, но по итогам недели рассчитываем на позитивный исход.
• На внешнем контуре V-образный выкуп индекса S&P 500; вероятность новых максимумов рынка Штатов на фоне грядущего снижения ключевой ставки ФРС сохраняется высокой. Настроения на азиатских рынках приподнятые. Европейские площадки в четверг откроются с повышением.
• На сырьевом рынке: нефть Brent в отскоке с трехлетнего минимума, баррель возвращается к $71; золото выше $2510, вариант очередных пиков унции актуален; газ NG сделал рывок выше $2,3, волатильный фьючерс переписал двухмесячные вершины.
В деталях
Индекс МосБиржи на старте сессии отметился на 2690 п., но день закрыт вниз с потерями свыше процента; на вечерке бенчмарк опустился к 2640 п. После ударного понедельника в +4% за вторник и среду рынок растерял все завоевания и вернулся к ценам пятничного закрытия. Пока это можно рассматривать как коррекцию к росту, а причиной ухудшения биржевых настроений послужили недельные метрики по ценам в экономике — дефляция продержалась недолго, вновь вернулась инфляции. Вот рынок и приуныл.
Если судить по объемам торгов, лишь 62 млрд руб., то скорее покупатели заняли выжидательную позицию, чем продавцы увеличили навес предложения бумаг. Низкая активность торгов может сохраниться до пятницы, когда ЦБ должен будет огласить новую ключевую ставку. По нашим неизменным оценкам, стоимость фондирования останется прежней — 18%. Скоро узнаем и проверим точность прогноза.
При реализации базового сценария по ставке слабость рынка быстро уйдет, и Индекс МосБиржи двинет на водораздел — динамическая трендовая линия сопротивления к знаковому монетарному событию как раз опустится к 2730 п., а там же и мощная статичная преграда. Уход выше скопления сопротивлений ознаменует разворот нисходящей тенденции со всеми вытекающими — в сентябре спокойно можем успеть вернуться на 2800 п.
Про рубль и ОФЗ. Биржевой юань закрылся под 12,7 в +0,1%, а внебиржевые доллар и евро: 91,26 и 100,74 прибавили по 0,2%. Многодневное ослабления рубля привело курсы инвалют на максимумы месяца, но темп движения валютных пар сильно снизился. Заминка на подъеме инвалют могла быть вызвана неутешительной статистикой по инфляции, что якобы снижает шанс на послабление ДКП. Тем не менее прогнозируем спекулятивный скачок волатильности в пятницу: сохранение ставки ЦБ может подбросить курсы еще повыше — для юаня есть вариант теста максимумов месяца у 12,9. Сегодня утром на международном внебиржевом рынке пара CNY/RUB почти уже там, а значит, и на Мосбирже юань вновь подорожает.
Индекс гособлигаций RGBI снизился на 0,1% к 104,8 п. Активный рост цен ОФЗ прерван, и сегодня на фоне возвращения инфляции индикатор долгового рынка может быть еще пониже. Однако все решится в пятницу в 13:30 МСК, и при сохранении текущей ключевой ставки подъем цен бондов возобновится, а их доходности вновь снизятся. В таком случае ориентиром на ближайшие недели в RGBI выступит уровень 107,5 п.
Бумаги в фокусе
• Сургутнефтегаз-ап (+1,6%). Единственная ликвидная бумага из состава Индекса МосБиржи, завершившая торги в плюсе. Префы рассматриваются как защита от падения рубля, а в последние дни инвалюты как раз и дорожали — ожидания наполнения валютной кубышки, из которой и формируется дивиденд, поддерживали курс. Очевидное всем техническое сопротивление находится на круглых 50 руб., и с учетом вероятной еще одной волны рубля вниз в ближайшие сессии бумаги могут его отработать вверх.
• Селигдар-ао (+0,1%). Во вторник они тоже были в плюсе при коррекции на широком рынке. Но акции неликвидные (оборот лишь 87 млн руб.), поэтому тенденции все же неустойчивые. Корреляция акций золотодобытчика с ценой базового металла фактически нулевая — бумаги на годовом минимуме, а унция на историческом максимуме. Технический анализ такого низколиквидного инструмента затруднен, но условно динамическое сопротивление на конец сентября будет у 54 руб.
• Самолет (-6,6%). Абсолютный аутсайдер рынка. Идет сильная коррекция после высокого технического отскока. В начале сентября было 1750 руб., потом выше 2000 руб., и вот опять провал к 1800 руб. Причины усиленных распродаж в секторе застройщиков кроются в росте опасений очередного подъема ключевой ставки и завершении льготных ипотечных программ. До пятницы там может сохраняться давление, а минимумы июля 2021 г. в области 1750 руб. могут стать опорными перед восстановлением, если ЦБ сохранит-таки ставку.
• Сегежа (-6,4%). Поддержка на 1,5 руб. не устояла, акции резко рухнули. Это в принципе очень волатильный инструмент на фоне неопределенности с ценой допэмиссии на фоне большого долга корпорации. До пятницы там могут быть широкие разлеты курса, а если базовый сценарий по ставке подтвердится, то возможен чисто спекулятивный взлет.
• ПИК (-5,9%). Опять в аутсайдерах. За два дня потери свыше 10%. Многолетнее дно было недавно: 2 сентября и 614 руб. С такой негативной инерцией бумаги могут вновь его протестировать. От вчерашнего закрытия это еще -2%. Разворот вверх возможен при условии остановки жесткого цикла ДКП ЦБ.
На внешнем контуре
• В США: на рынке было очень волатильно на фоне выхода метрик по инфляции, но сессия закрылась резким выкупом просадки. Вариант движения бенчмарка S&P 500 на исторические пики все еще актуален, а сентябрьская коррекция рассматривалась как временная. До вершины еще 2%. Вероятность снижения ключевой ставки в следующую среду стабильно 100%, шаг в -25 б.п. наиболее вероятен. Фактор американского рынка сегодня за азиатских и европейских фондовых быков. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: подъем индексов на 1–3%, и это формирует позитив перед европейским стартом. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, индекс Hang Seng повышается в пределах процента. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, индекс Nikkei сегодня в ударе с +3%.
• Нефть Brent отскакивает после обвала на минимумы ноября 2021 г., в четверг баррель у $71. Когда общий сентимент негативный и звучат сигналы лишь в одну сторону, тогда и происходит разворот предшествующей тенденции. Накануне удачно отработан этот поведенческий паттерн. Запасы сырой нефти в США от Минэнерго выросли меньше ожиданий в +1 млн баррелей.
• Золото дороже $2510, унция остается в области исторических вершин, до абсолютного максимума менее процента. Вскоре возможен новый топ — в следующую среду ФРС наверняка снизит ставку, что приведет к падению индекса доллара DXY и обратной реакции в золоте. Пока индикатор глобального доллара у 101,7 п., а перспектива DXY — на годовое дно.
• Газ NG вчера был $2,32, и это максимумы с 12 июля. Идет попытка прорыва летнего боковика с краткосрочным потенциалом до $2,4. Очередные стопы по длинным позициям поднимаются сразу под $2,2. Инструмент очень волатильный, и без защиты там попросту никак.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter | Публикация рекламной статьи