7 октября 2024 Omega Global Кошкина Лика
Уходящая неделя была переполнена важными экономическими отчетами, но реакция рынков была приглушенной до пятницы.
Отчеты США этой недели были смешанными и противоречивыми.
Компоненты занятости в отчетах ISM промышленности и услуг резко упали, но отчет JOLTs, первичные заявки по безработице и нонфарм США вышли сильными.
Отчеты ISM это опросники, т.е. прямая информация о ситуации на местах со слов глав компаний, которые резко разошлись с финальными подсчетами с использованием сезонных коррекций.
Конечно, после удивительно сильного нонфарма США мало кто вспомнит, что компонента занятости в ISM услуг упала до 48,1 против 50,2 ранее, а компонента занятости в ISM промышленности упала до 43,9 против 46,0 в августе, т.е. в обоих секторах занятость ниже водораздела рецессии в 50 пунктов.
Отчет по рынку труда США за сентябрь вышел не просто удивительно сильным, он был гармоничным внутри с ревизией вверх за два предыдущих месяца.
Является ли нонфарм за сентябрь подделкой?
Ответ на этот вопрос важен для торговли на финансовых рынках.
В краткосрочной перспективе до выборов в США это неважно, ибо рынки всегда движутся в соответствии с официальными данными, невзирая на все сомнения.
При торговле после выборов ответ более важен, ибо ревизии на понижение логичны, когда-то будет необходимо скорректировать данные, частичную ревизию до марта 2024 года бюро занятости труда США уже опубликовало и результат -818К шокировал членов ФРС и привел к снижению ставки на 0,50% в сентябре.
В феврале 2025 года рынки получат ревизию не только по нонфармам, но и по росту ВВП США, результат вряд ли порадует.
Тем не менее, после выборов в США внимание трейдеров может быть приковано к другим событиям, вечернее выступление Байдена было четкой просьбой к Нетаньяху отложить начало полномасштабного конфликта с Ираном на период после выборов в США.
Война на Ближнем Востоке неизбежна, и она приведет к росту цен на энергию, что спровоцирует рост инфляции и головную боль ФРС, ибо большой шанс, что рост инфляции по геополитическим причинам будет сопровождаться рецессией в США, т.е. шансы стагфляции становятся все более реальными.
По ВА/ТА:
— Евродоллар.
Викли закрыли под линией шеи вершин, что, как минимум, является предостережением от лонгов, а по ТА дает цель на 1,0800+-.
По ВА хотелось бы увидеть коррект вверх, хотя бы небольшой.
— S&P500.
Рост продолжится и, скорее всего, достигнет верха канала на дейли.
Но отбой от сопротивления даст падение к поддержке, в этом случае приоритетным вариантом станет формирование клина.
Вводная к открытию недели
Предстоящая неделя будет достаточно легкой по плановым событиям, но геополитика в любой момент может переключить внимание на себя.
Во вторник на рынки вернется Китай после праздников и продолжит реализацию ранее анонсированных стимулов и, не исключено, оглашение новых стимулов по с акцентом на рост потребления.
Также следует следить за ответом Китая на повышение пошлин ЕС на китайские электромобили, жесткий ответ приведет к падению евро.
Сентябрьский нонфарм США ещё полностью не учтен в ценах рынка, для этого нужны выступления членов ФРС, которых на предстоящей неделе будет множество.
Наиболее вероятно, что к моменту публикации протокола ФРС от сентябрьского заседания он будет считаться безнадежно устаревшим после выступлений членов ФРС в первой половине недели.
Но понятно, что данные по рынку труда США прошлой недели ослабили главный аргумент ФРС о том, что снижение ставки на 0,50% в сентябре было вызвано необходимостью поддержать рынок труда от резкого замедления.
Отчеты по инфляции CPI и PPI США являются ключевыми данными недели, для ФРС более важна базовая инфляция CPI, в частности инфляции сектора услуг и жилья, но для расчета главной инфляции ФРС РСЕ важны оба отчета.
Отчеты по инфляции США нужно воспринимать через призму сильного нонфарма: рост инфляции зародит сомнения в снижении ставки ФРС на ноябрьском заседании, что приведет к росту доллара на фоне ухода от риска.
Падение инфляции подтвердит ситуацию Златовласки, что приведет к росту аппетита к риску на фоне падения доллара.
Недельные заявки по безработице США должны начать учитывать влияние урагана, может быть резкий рост, невзирая на стабильный прогноз.
Отчеты компаний традиционно начнутся в пятницу с банков.
Для динамики доллара важны результаты аукционов ГКО США со вторника по четверг.
Картинки оставляю неизменными, аннотация к ним в пятничном обзоре.
Ключевые ФА-события предстоящей недели:
— Понедельник:
Китай выходной.
— Вторник:
Нацкомиссия по развитию и реформам Китая проведет пресс-конференцию по обсуждению реализации пакета мер по стимулированию экономики.
Протокол заседания РБА.
Аукцион 3-летних ГКО США.
— Среда:
Заседание РБНЗ 4.00мск.
Аукцион 10-летних ГКО США.
Протокол заседания ФРС в 21.00мск.
— Четверг:
Протокол заседания ЕЦБ.
Инфляция цен потребителей США.
Недельные заявки по безработице США.
Аукцион 30-летних ГКО США.
— Пятница:
Блок данных Британии во главе с ВВП.
Прогноз ЦБ Турции по инфляции на конец года.
Инфляция цен производителей США.
Отчет по рынку труда Канады.
Исследование настроений потребителей США по версии Мичигана.
https://omegaglobal.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Отчеты США этой недели были смешанными и противоречивыми.
Компоненты занятости в отчетах ISM промышленности и услуг резко упали, но отчет JOLTs, первичные заявки по безработице и нонфарм США вышли сильными.
Отчеты ISM это опросники, т.е. прямая информация о ситуации на местах со слов глав компаний, которые резко разошлись с финальными подсчетами с использованием сезонных коррекций.
Конечно, после удивительно сильного нонфарма США мало кто вспомнит, что компонента занятости в ISM услуг упала до 48,1 против 50,2 ранее, а компонента занятости в ISM промышленности упала до 43,9 против 46,0 в августе, т.е. в обоих секторах занятость ниже водораздела рецессии в 50 пунктов.
Отчет по рынку труда США за сентябрь вышел не просто удивительно сильным, он был гармоничным внутри с ревизией вверх за два предыдущих месяца.
Является ли нонфарм за сентябрь подделкой?
Ответ на этот вопрос важен для торговли на финансовых рынках.
В краткосрочной перспективе до выборов в США это неважно, ибо рынки всегда движутся в соответствии с официальными данными, невзирая на все сомнения.
При торговле после выборов ответ более важен, ибо ревизии на понижение логичны, когда-то будет необходимо скорректировать данные, частичную ревизию до марта 2024 года бюро занятости труда США уже опубликовало и результат -818К шокировал членов ФРС и привел к снижению ставки на 0,50% в сентябре.
В феврале 2025 года рынки получат ревизию не только по нонфармам, но и по росту ВВП США, результат вряд ли порадует.
Тем не менее, после выборов в США внимание трейдеров может быть приковано к другим событиям, вечернее выступление Байдена было четкой просьбой к Нетаньяху отложить начало полномасштабного конфликта с Ираном на период после выборов в США.
Война на Ближнем Востоке неизбежна, и она приведет к росту цен на энергию, что спровоцирует рост инфляции и головную боль ФРС, ибо большой шанс, что рост инфляции по геополитическим причинам будет сопровождаться рецессией в США, т.е. шансы стагфляции становятся все более реальными.
По ВА/ТА:
— Евродоллар.
Викли закрыли под линией шеи вершин, что, как минимум, является предостережением от лонгов, а по ТА дает цель на 1,0800+-.
По ВА хотелось бы увидеть коррект вверх, хотя бы небольшой.
— S&P500.
Рост продолжится и, скорее всего, достигнет верха канала на дейли.
Но отбой от сопротивления даст падение к поддержке, в этом случае приоритетным вариантом станет формирование клина.
Вводная к открытию недели
Предстоящая неделя будет достаточно легкой по плановым событиям, но геополитика в любой момент может переключить внимание на себя.
Во вторник на рынки вернется Китай после праздников и продолжит реализацию ранее анонсированных стимулов и, не исключено, оглашение новых стимулов по с акцентом на рост потребления.
Также следует следить за ответом Китая на повышение пошлин ЕС на китайские электромобили, жесткий ответ приведет к падению евро.
Сентябрьский нонфарм США ещё полностью не учтен в ценах рынка, для этого нужны выступления членов ФРС, которых на предстоящей неделе будет множество.
Наиболее вероятно, что к моменту публикации протокола ФРС от сентябрьского заседания он будет считаться безнадежно устаревшим после выступлений членов ФРС в первой половине недели.
Но понятно, что данные по рынку труда США прошлой недели ослабили главный аргумент ФРС о том, что снижение ставки на 0,50% в сентябре было вызвано необходимостью поддержать рынок труда от резкого замедления.
Отчеты по инфляции CPI и PPI США являются ключевыми данными недели, для ФРС более важна базовая инфляция CPI, в частности инфляции сектора услуг и жилья, но для расчета главной инфляции ФРС РСЕ важны оба отчета.
Отчеты по инфляции США нужно воспринимать через призму сильного нонфарма: рост инфляции зародит сомнения в снижении ставки ФРС на ноябрьском заседании, что приведет к росту доллара на фоне ухода от риска.
Падение инфляции подтвердит ситуацию Златовласки, что приведет к росту аппетита к риску на фоне падения доллара.
Недельные заявки по безработице США должны начать учитывать влияние урагана, может быть резкий рост, невзирая на стабильный прогноз.
Отчеты компаний традиционно начнутся в пятницу с банков.
Для динамики доллара важны результаты аукционов ГКО США со вторника по четверг.
Картинки оставляю неизменными, аннотация к ним в пятничном обзоре.
Ключевые ФА-события предстоящей недели:
— Понедельник:
Китай выходной.
— Вторник:
Нацкомиссия по развитию и реформам Китая проведет пресс-конференцию по обсуждению реализации пакета мер по стимулированию экономики.
Протокол заседания РБА.
Аукцион 3-летних ГКО США.
— Среда:
Заседание РБНЗ 4.00мск.
Аукцион 10-летних ГКО США.
Протокол заседания ФРС в 21.00мск.
— Четверг:
Протокол заседания ЕЦБ.
Инфляция цен потребителей США.
Недельные заявки по безработице США.
Аукцион 30-летних ГКО США.
— Пятница:
Блок данных Британии во главе с ВВП.
Прогноз ЦБ Турции по инфляции на конец года.
Инфляция цен производителей США.
Отчет по рынку труда Канады.
Исследование настроений потребителей США по версии Мичигана.
https://omegaglobal.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу